SpaceX的IPO计划与估值驱动 - 公司正计划以约1.5万亿美元（约合人民币10.6万亿元）的估值进行IPO，目标融资规模远超300亿美元（约合人民币2118.9亿元），若成功上市，将成为有史以来规模最大的IPO [1] - 估值的增长取决于星际飞船（星舰）和星链项目的进展，以及获取全球直连蜂窝网络频谱的能力，这将极大扩展目标市场规模 [1] - 公司构建了人类通往近地轨道的“基建门票”，其价值远超火箭发射本身 [1] 核心商业模式与价值建模 - 公司的价值建模核心是从“一次性使用”火箭到“可重复使用”火箭的转变，这使其从一次性产品变为像飞机、火车一样的交通工具 [5] - 所有创新都源于在现有基础上增加一个新维度（Y轴），公司将其他行业司空见惯的可重复使用技术引入火箭行业，创造出非凡成果 [7] - 公司的创新始于在前人基础上增加一个新维度，建立自己独特的价值模型 [5] 单点突破与增长要素 - 寻找单点突破需关注三个方向的十倍速变化单一要素：需求侧、供给侧、连接端，并将这三个要素整合成一个系统 [11] - 公司成立初期选择美国国家航空航天局（NASA）作为关键客户，开展面向政府的业务（To G业务），这为其提供了资金并助力其迈向终局目标，方向高度一致 [13] - NASA因航天飞机成本高、技术复杂而停飞该项目，转而外包太空运输业务，这为SpaceX提供了历史性机遇 [13] 成本革命与第一性原理应用 - 公司采用固定价格合同模式，取代了传统的成本加成合同，这激励公司主动降低成本，若成本低于总价，差价为利润 [15] - 马斯克提出“白痴指数”概念，即成品总成本与原材料成本的倍数，指数越大，优化空间越大，公司目标是将火箭成本降低十倍 [15][17] - 公司运用第一性原理（物理学思维方式）和五步工作法（质疑、删除、简化、加速、自动化）从原子层面拆解问题，实现十倍速的成本降低和性能提升 [17][19][21] - 以猛禽发动机为例，通过“狂飙运动”在12个月内将发动机成本降低十倍，通过更换材料（如使用不锈钢）和简化设计，在降低成本的同时提升了性能 [23] 技术里程碑与市场地位 - 公司于2008年成功发射第一枚火箭，标志着私人企业首次成功发射火箭 [25] - 2015年12月21日，公司成功实现可回收火箭的首次成功着陆，打开了人类通往地球之外的机会窗口 [25] - 截至2024年，猎鹰九号火箭完成138次发射，超过其他国家发射总和，且单枚火箭重复使用次数达24次 [27] - 目前，美国航天飞机入轨成本为每公斤5万美元，猎鹰九号降至约3000美元，未来的星舰预计进一步降至每公斤200美元，在猎鹰九号基础上再降90% [26] 增长曲线与未来业务 - **第一曲线：火箭发射与太空运输**。截至2016年，猎鹰九号和龙飞船已能向国际空间站运送货物和人员，并完成了首次平民太空旅行 [32] - **第二曲线：星链互联网**。该业务于2015年成立，目标是建立近地轨道卫星网络，为个人用户提供互联网服务 [35][36]。截至2024年12月，星链卫星总数达7236颗，占全球运行卫星的60% [38]。2024年星链收入达77亿美元，远超NASA资助 [38]。预计到2035年，将部署4万颗卫星，订阅用户达数十亿，总收入超1000亿美元 [38] - **第三曲线：星舰与太空航行**。星舰被定位为未来最有商业价值的业务，将远超火箭发射和星链，旨在实现太空旅游、月球旅行乃至火星移民 [41]。公司的终极目标是40年后帮助100万人移民火星，形成自给自足的社区 [44]。马斯克计划将去火星的成本从100亿美元降至20万美元，推出定期火星航班，飞行时间30天 [44] 使命、理念与行业影响 - 公司的使命是让人类成为跨行星物种，其商业行为服务于将人类送往火星的宏伟梦想 [28][30] - 公司受《基地》三部曲启发，认为人类需为文明衰亡做准备，移民火星是第一步 [31] - 公司本质上不是一家火箭公司，而是一家移民公司，火箭只是实现地球与火星之间“往返航班”的交通工具 [44] - 马斯克以一己之力将人类太空探索的曲线拉高，证明了个人或公司可以对世界和人类产生巨大影响 [48]