公司概况 - 乐舒适是非洲婴儿纸尿裤和卫生巾市场的销量冠军，市场份额分别达到20.3%和15.6%，超越宝洁、金佰利等国际巨头 [1][3] - 2024年公司实现年营收4.54亿美元，毛利率和净利率远超国内护理产品行业领头羊 [1] - 公司前身为森大集团，创始人沈延昌在尼日利亚工作期间发现非洲市场潜力，1999年回国创立公司 [1] 市场策略 - 通过下沉策略和本土化经营避开印度企业竞争，建立庞大销售网络 [1] - 针对非洲农村妇女推出高性价比卫生巾产品，迅速赢得市场认可 [3] - 2018年开始在非洲建立工厂实现本土化生产，进一步巩固市场地位 [3] 发展历程 - 2022年为筹备IPO进行业务重组，卫生用品业务平台乐舒适正式成立 [3] - 2024年2月首次向港交所递交招股书但半年后失效，近期再次递交 [3] - 计划通过港股IPO募集资金用于扩大产能、升级生产线、拓展新兴市场等 [4] 竞争优势 - 凭借性价比优势在毛利率和净利率上远超国内同行 [3] - 利用非洲市场高出生率和巨大发展潜力进行扩张 [4] - 已在非洲建立本土化生产体系和销售网络 [3] 潜在挑战 - 销量优势主要建立在低价策略基础上 [3] - 面临宝洁等国际大牌和亚洲企业的双重价格压力 [3] - 研发费用率极低且研发人员配置不足，可能影响长期竞争力 [3]