市场两极分化 - ST景峰因净资产为负值和债券逾期等问题，股票于10月23日起被实施退市风险警示，简称变更为`*ST景峰`，公司从今年6月撤销退市风险警示到10月重回原点仅四个月 [3] - 宇树科技已完成上市辅导并完善治理结构，预计年内提交IPO申请，其29只概念股年内平均涨幅高达71.37%，其中浙江荣泰累计上涨316.38%，卧龙电驱上涨240.73% [3] 估值认知误区 - 散户在牛市中过度关注高估值而忽略行业增长预期，例如2025年新能源储能板块龙头股从20元涨至120元，部分投资者因死守估值标准而踏空行情 [5] - 投资中存在`估值至上主义`陷阱，散户习惯依据市盈率百分位判断高低估，而忽视牛市核心矛盾是资金供给与资产稀缺性的动态平衡 [5] 投资成本本质 - 机构投资思维强调先确保成本安全再考虑盈利空间，例如巴菲特持有可口可乐的成本为每股3.25美元，低持仓成本构成长期优势 [6] - 机构建仓行为可通过资金活跃度数据识别，例如四方科技在股价启动前，`机构库存`数据已持续活跃，体现机构压价建仓策略 [7] 概念炒作与数据关联 - 概念股炒作需成本铺垫，例如川大智胜在首个涨停前，`机构库存`数据已悄然活跃，表明资金提前布局 [9] - 缺乏机构成本运作的股票难以持续上涨，例如华统股份因无机构资金支撑，股价短暂反弹后继续下跌 [13] 数据驱动的投资逻辑 - 公司基本面风险可通过数据预警，例如ST景峰的净资产为负和债券逾期等数据信号已暴露困境 [13] - 行业高景气度支撑概念股表现，宇树科技概念股的强势与行业增速、融资余额等数据支撑相关 [13]