公司概况与市场地位 * 富士达公司成立于2002年 业务涵盖民用通信 军工电子和航天卫星三大领域 是国内射频连接器行业的领军企业[2][3][5] * 公司主导并参与了14项IEC国际标准 10项国家标准 19项国家军用标准以及3项行业标准 拥有179项有效专利 其中23项为发明专利[3] * 公司客户集中度较高 2024年前五大客户销售占比达到78% 主要客户包括华为 RFS 中国电子科技集团 中国航天科技集团 中国航天科工集团等大型企业[2][3] 财务表现与业务构成 * 2025年上半年公司整体表现优异 民用通信收入占比约40% 军工防务与航天卫星收入占比60%[2][10] * 射频同轴连接器收入同比增长24% 军工防务业务同比增速超20% 宇航与民用业务同比增速均超10%[2][10] * 民用通信业务中80%-90%聚焦于5G和5G-A 主要供应华为 毛利率约为15%[13] 研发投入与技术储备 * 公司持续保持10%以上的研发费用率 致力于5G/6G通信及宇航连接等重点项目的研发[2][9] * 拥有MQ4/MQ系列产品储备 为新型元件发展提供产业政策支持[2][9] 各业务领域进展与展望 军工防务与航天卫星 * 军工防务领域订单增速快 生产订单饱满 但确收转化需看第三季度和第四季度放量情况[11] * 宇航卫星领域是增长亮点 受益于商业卫星密集发射计划和新招标结果 下半年业绩有望提升 国家持续推进商业航天计划有助于推动相关业务增长[2][11][12] 民用通信与新业务拓展 * 公司正拓展高端仪器仪表和高端装备市场 预计2024年贡献收入约2000万元 2025年预期达到接近5000万元[2][13] * 新能源车领域业务由线缆子公司协同开展 以低频连接器为主 对公司整体业务贡献较小[10][14] 其他新兴领域布局 * 低空工业无人机领域与客户对接并合作代工 预计2025年订单量规模为百中百万级别[4][17] * 量子通讯业务主要配套大学科研院所 年收入规模小几百万 医疗设备业务面向GE医疗 处于认证阶段 年收入规模也是小几百万 船舶领域上半年有突破 包括军舰和无人艇 下半年及2026年有望进一步放量[4][15][16] * 高温共烧陶瓷（HTCC）产品订单量约100多万 利润有限 目前批量生产仍有难度 但未来有望部分取代大型设备连接器[18] * 高速铜缆组件已建立400G产品样品生产线 但市场需求仍集中在200G产品 铜缆替代短距离光信号的技术路线仍在探讨中[4][19] 行业竞争格局 * 全球射频同轴连接器主要外资厂商包括安费诺 罗森伯格及泰科电子 国内与富士达业务对标性强的上市公司有华达股份 此外还有航天电气 金信诺 吴通控股 电连技术等企业涉及相关业务[7][8] * 我国射频同轴连接器生产厂家众多 但整体规模不大[6]