核心观点 - 中国公路快运行业集中度提升 头部企业主导市场格局 [2] - 安能物流通过服务升级和数字化变革实现货量、营收、利润同步增长 [2][3][4] - 公司聚焦高毛利产品优化货量结构 并强化网络覆盖与品质管控 [3][7] 财务表现 - 2025年上半年零担货运总量682万吨 同比增长6.2% [2] - 营业收入56.25亿元 同比增长6.4% [2] - 经调整净利润4.76亿元 同比增长10.7% [2] - 中期分红派息率达50% [2] 业务结构优化 - 300kg以下高毛利货量同比增长18.2% [3] - 票均重量仅75公斤 聚焦3300王牌产品 [3][4] - 平均运单时长同比缩短5.3% [3] - 每十万件遗失同比下降50% 每十万票投诉下降46% [3] 数字化升级 - 自动化流水线使临沂分拨中心单公斤成本下降约6% [5] - 单位运输及分拨成本同比下降9元/吨 [6] - 投入36台智能驾驶车辆+6台甲醇重卡+超200台LNG车辆 [6] - 计划新增200台智能驾驶车辆和100台电动重卡 [6] 网络建设 - 网点数量突破38000家 规模居行业第一 [7] - 全国乡镇覆盖率达99.6% [7] - 安徽羽能网点通过数字化工具实现日均货量近50吨 [5] 行业竞争策略 - 行业从价格战转向价值战 反对内卷式竞争 [7] - 追求有效规模增长 平衡利润与市场份额 [8] - 通过精细化运营、新技术应用和数字化赋能降本增效 [9] 技术探索 - 在长沙、杭州测试无人车在分拨-网点固定线路应用 [9] - 郑州、杭州、临沂分拨中心已部署自动化流水线 [10]