财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度营收5.11亿美元 同比增长21% 调整后EBITDA 9300万美元 同比增长17% [14] - 平均租赁设备成本(OEC)达12亿美元 同比增长16% 平均利用率78% 同比提升600个基点 [7][14] - 租赁业务(ERS)营收1.7亿美元 同比增长23% 其中租赁收入和租赁资产销售分别增长17%和40% [15] - 设备销售业务(TES)营收3亿美元 同比增长22% 环比增长30% 创历史第二高季度记录 [17] - 配件服务业务(APS)营收3800万美元 同比增长3% 调整后毛利率26% 同比环比均提升 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 租赁业务(ERS) - 季度末OEC达15.6亿美元 创历史新高 同比增加超1亿美元 [16] - 租赁收益率38.6% 环比微升 净租赁资本支出6400万美元 [16] - 车队平均年龄3年 预计全年OEC增速中个位数百分比 [17] 设备销售业务(TES) - 新订单2.18亿美元 同比增长15% 其中区域客户订单增长45% [18] - 毛利率15.5% 同比下降但环比改善45个基点 预计下半年继续回升 [17] - 库存策略有效缓解关税影响 当前库存水平支持全年生产和销售目标 [18] 公司战略和发展方向 - 重申2025年全年指引 营收19.7-20.6亿美元 调整后EBITDA 3.7-3.9亿美元 [21] - 计划2026年底前将净杠杆率降至3倍以下 2025年目标产生超5000万美元杠杆自由现金流 [20][21] - 联邦加速折旧政策和加州排放标准变化构成利好 预计小中型客户设备采购需求将受益 [10][11] 经营环境和未来前景 - 电力需求增长和电网维护支出推动公用事业终端市场持续强劲 [7] - 关税影响有限 已通过提前采购策略缓解 预计2025年成本影响主要出现在三四季度 [24][25] - 排放标准政策不确定性消除 当前展望未计入EPA/CARB标准变动导致的提前采购 [12] 问答环节 关税影响 - 2025年关税直接影响有限 三季度起将出现部分成本影响 主要通过库存管理和供应商谈判缓解 [24][25] 订单与库存 - 尽管订单储备下降8500万美元 但季度订单量增长35% 区域订单增长45%支撑业务持续性 [26][27] - 库存策略确保季度内订单交付能力 对下半年实现双位数增长保持信心 [27][28]