Aspocomp Group Plc, Management’s transaction, November 19, 2025, at 1:00 p.m. UCT+2Aspocomp Group Plc: Notification of management’s transaction – Launis (acquisition)Aspocomp Group Oyj - Managers' Transactions____________________________________________Person subject to the notification requirementName: Terhi LaunisPosition: Chief Financial OfficerIssuer: Aspocomp Group OyjLEI: 743700W8ZIJAMXWWWD26Notification type: INITIAL NOTIFICATIONReference number: 130895/8/6____________________________________________ ...

股价表现 - 自公布2025年第三季度财报以来，公司股价下跌3.3%，同期标普500指数下跌2% [1] - 过去一个月公司股价下跌2.4%，而标普500指数微涨0.1% [1] 整体财务业绩 - 第三季度营收2870万美元，同比大幅下降19.6% [2] - 净收入为50万美元，略高于去年同期的40万美元，主要得益于一项售后回租交易带来的250万美元收益 [2] - 每股收益为0.02美元，与去年同期持平 [1] - 总毛利润为210万美元，同比下降65.7% [6] - 运营亏损170万美元，而去年同期为运营利润170万美元 [6] 分部业绩表现 Sypris Technologies（交通运输与能源部门） - 营收为1150万美元，同比大幅下降41% [3] - 毛利润降至90万美元，去年同期为370万美元 [4] - 毛利率收缩至7.5%，去年同期为18.8% [4] - 业绩下滑归因于商用车市场周期性低迷、客户库存调整以及与关税相关的干扰 [3] Sypris Electronics（电子部门） - 营收为1710万美元，同比增长6% [5] - 毛利润降至120万美元，去年同期为230万美元 [5] - 毛利率收缩至6.9%，去年同期为14.3% [5] - 毛利率承压主要由于供应链限制和生产顺序错乱导致的效率低下 [5] 管理层评论与业务趋势 - 管理层指出关税影响和监管不确定性是主要需求抑制因素，尤其在交通运输领域 [7] - 认为运输客户的库存削减周期接近尾声，对2026年的补库存周期表示乐观 [7] - 强调公司正专注于运营卓越和在多年期客户订单下进行战略性采购，以最小化供应链干扰 [7] - 电子部门订单量强劲，年初至今增长65%，但执行挑战限制了利润率表现 [10] - 电子部门积压订单自2024年底以来增长14%，能源产品积压订单同期大幅增长59% [10] 业绩影响因素与运营调整 - 整体营收下降主要受宏观经济挑战驱动，特别是关税实施扰乱了需求并导致墨西哥运营调整 [9] - 墨西哥业务向纯增值模式转变，即使生产活动保持稳定，也有效降低了营收基数 [9] - 在墨西哥的一项业务转变为客户寄售材料的子加工服务模式，使报告营收同比减少100万美元 [4] 未来展望 - 公司预计运营挑战将持续至2026年初，受持续的关税压力和宏观经济不确定性影响 [11] - 管理层预期近期营收将因进一步的库存削减和墨西哥运营调整而下降 [11] - 强劲的订单活动和电子部门积压订单预计将部分抵消这些不利因素 [11] 其他重要事项 - 第三季度完成了位于肯塔基州路易斯维尔制造工厂的售后回租交易，获得约290万美元净收益，并确认了250万美元税前收益 [12]

股价表现 - 自公布截至2025年9月30日的季度财报以来，公司股价上涨1.1%，同期标普500指数下跌2% [1] - 过去一个月，公司股价上涨1.7%，而标普500指数仅上涨0.2% [1] 盈利能力 - 2026财年第一季度每股收益为0.76美元，较上年同期的0.61美元增长24.6% [1] - 尽管净销售额同比下降12.9%至910万美元，但净利润增至220万美元，高于上年同期的160万美元 [2] - 毛利润增长14.9%至320万美元，毛利率提升至35.4%，远高于上年同期的26.8% [3] - 营业利润增至210万美元，高于上年同期的170万美元 [4] 收入与成本结构 - 第一季度净销售额为910万美元，较上年同期的1040万美元下降12.9% [2] - 销售、一般及行政费用增长6.4%至120万美元 [4] - 收入下降主要源于产品组合中交付量和里程碑完成量减少，以及一个重要按图生产项目的结束和特定磁性与电源合同发货量降低 [6] 现金流与资产负债表 - 营运现金流强劲，为570万美元，较上年同期的140万美元显著增长，主要驱动因素是客户预付款增加和应收账款减少 [5] - 资本支出总额为130万美元，但根据海军资助计划获得了100万美元的里程碑报销款 [5] - 利息收入因现金余额和投资收益率提高而同比增长近一倍，达到50万美元 [4] 股息与股东回报 - 宣布并支付了总额为每股1.00美元的股息，其中包括每股0.75美元的特别股息，上年同期特别股息为每股0.25美元 [3] 管理层评论与业务前景 - 管理层将销售下降归因于发货时间安排，而非长期趋势，并对公司的工程和生产能力保持信心 [6][7] - 毛利率改善得益于运营效率、采购节省以及产品组合优化 [4][7] 订单与未来收入指引 - 截至2025年9月30日，公司未交付订单总额为1.411亿美元 [10] - 管理层预计，截至2026年6月30日，至少有3890万美元的订单将转化为收入 [10] - 2026财年总收入预计将高于2025财年 [10] - 2026财年第一季度新订单额为1050万美元，高于上年同期的780万美元 [12] 客户集中度与收入确认 - 前五大客户占总销售额近80%，高于上年同期的52% [8] - 在910万美元总净销售额中，730万美元基于已交付单位确认，180万美元基于里程碑成就确认 [8] 税务情况 - 所得税费用为39万美元，略低于上年同期的40万美元，实际税率为15.2%，低于上年同期的20% [9] - 税率下降反映了员工持股计划股息、基于股权的补偿以及外国衍生无形资产收入扣除带来的税收优惠 [9] 资本项目进展 - 一项价值340万美元的海军资助资本改进项目正在推进，旨在提升测试和认证基础设施 [13] - 截至2025年9月30日，已收到100万美元里程碑报销款，支出190万美元，其中60万美元设备已投入使用 [13] - 该项目预计于2026财年末完成，公司需投入自有资金约50万美元 [13]

奖项与行业认可 - SCHMID Group的InfinityLine L+系统荣获productronica 2025创新奖，获奖类别为集群PCB与EMS，该奖项表彰了公司在下一代制造领域的开创性贡献[1] - 公司CEO Christian Schmid表示，此次获奖凸显了SCHMID在先进电子制造领域的技术领导者角色[3] 产品技术与性能 - InfinityLine L+能够对最大24.5英寸×24.5英寸的矩形基板和PCB进行化学机械平坦化处理，实现卓越的平整度和均匀性[2] - 该系统是先进堆叠技术的关键推动者，特别适用于面板级封装和SLP应用，并能实现5微米以下结构的大规模生产[2] - 系统采用突破性设计理念：研磨液中央施加并通过抛光垫均匀分布，专用夹具和支撑系统固定敏感基板，新开发的区域控制、精确终点检测和自动面板交换确保最大平整度、工艺稳定性和生产率[4] - 系统基于"Oscar"原则运行，结合了低研磨液消耗、高去除率和优异均匀性，模块化架构可实现耗材快速更换和所有工艺参数的实时监控[5] - 该系统将半导体级CMP精度转移至更大尺寸基板，实现了5微米以下结构、卓越均匀性以及可扩展自动化，为先进封装、SLP和玻璃基板应用带来突破[5] 应用市场与客户 - InfinityLine L+的应用目标市场包括：AI和新兴技术基板制造商、高端SLP和先进封装生产商、玻璃核心和基板制造商、光子学和光电子公司、微系统、材料科学和电子领域的大学及研究中心[11] - 通过弥合半导体晶圆工艺与下一代基板需求之间的差距，该产品设立了新的行业标准，提供可扩展解决方案，支持最多四台系统的集群集成[6] 公司背景与业务 - SCHMID Group是高科技行业解决方案的全球领导者，业务领域涵盖电子、光伏、玻璃和能源系统，公司成立于1864年，目前在全球拥有超过800名员工，在德国和中国设有技术中心和生产基地[8] - 集团专注于为电子、可再生能源和能源存储等多个行业开发定制化设备和工艺解决方案，其系统和工艺解决方案确保尖端技术、高良率、低生产成本、最高效率、质量及通过环保制造工艺实现的可持续性[8]

公司战略与定位 - 公司表示将以专业的制造能力为客户在新兴领域产品的发展中提供全方位的制造保障 [1] 行业背景与趋势 - 电子信息技术创新和电子产品升级迭代正在不断加速 [1]

核心观点 - 公司核心产品在电子装联环节应用广泛，拥有包括富士康、立讯精密、华为、比亚迪、京东方、海康威视在内的行业龙头客户群，并具备全球化的品牌与销售服务网络 [1] 产品与业务 - 公司锡膏印刷设备、点胶设备及柔性自动化设备广泛应用于电子装联环节 [1] - 公司产品销往五十多个国家和地区 [1] 客户与市场 - 公司客户涵盖富士康、立讯精密、华为、比亚迪、京东方、海康威视等行业龙头企业 [1] - 公司积累了优质客户资源并形成品牌优势 [1] 全球化布局 - 公司拥有全球注册商标"GKG" [1] - 公司通过新加坡子公司GKGASIA在马来西亚、越南、印度、墨西哥等电子产业集中区域设立海外服务网点 [1] - 海外服务网点旨在强化本地技术支持能力 [1]

公司地位 - 2024年按收入计公司是全球最大的边缘AI设备PCB供应商、第二大FPC供应商和全球前三的PCB供应商[44] 财务数据 - 2024年公司收入为368亿元人民币，2010 - 2024年复合年增长率为30.5%[51] - 2025年上半年净利润为7.59亿元人民币，同比增长35.7%[51] - 2022 - 2024年及2025年上半年，前五大客户销售额分别为211.07亿元、247.345亿元、261.223亿元和111.872亿元，占总营收比例分别为66.8%、73.5%、71.0%和66.0%[61][183] - 2022 - 2024年及2025年上半年，最大客户分别贡献了总收入的51.6%、55.8%、51.3%和44.8%[61] - 2022 - 2024年及2025年上半年，前五大供应商采购额分别为53.12亿元、59.754亿元、62.144亿元和24.929亿元，分别占总采购额的27.0%、25.8%、26.1%和23.1%[63] - 2022 - 2024年及2025年上半年，最大供应商采购额分别为14.495亿元、20.345亿元、16.744亿元和6.567亿元，分别占总采购额的7.4%、8.8%、7.0%和6.1%[63] - 2022 - 2025年各期总营收分别为31,580,147千元、33,651,205千元、36,770,374千元、16,628,586千元、16,955,164千元[71] - 2022 - 2025年各期销售成本占比分别为83.9%、86.1%、88.5%、87.6%、86.9%[71] - 2022 - 2025年各期毛利润占比分别为16.1%、13.9%、11.5%、12.4%、13.1%[71] - 2022 - 2025年各期营业利润占比分别为11.0%、7.4%、4.5%、5.7%、6.3%[71] - 2022 - 2025年各期净利润占比分别为7.5%、5.8%、3.0%、3.4%、4.5%[71] - 2022 - 2025年各期原材料成本占比分别为76.3%、75.9%、75.6%、75.9%、75.3%，人工成本占比分别为10.1%、9.6%、9.4%、9.8%、10.4%，折旧和摊销占比分别为4.9%、5.1%、5.4%、5.7%、6.6%[81] - 2022 - 2025年各期电子电路（PCBs）毛利润分别为4350791千元、4715951千元、4440360千元、1793981千元、1861390千元，毛利率分别为19.9%、20.3%、17.9%、16.5%、16.8%[83] - 公司2022 - 2024年年度利润分别为2368.1百万元、1965.1百万元、1085.1百万元，2023年较2022年下降17.0%，2024年较2023年下降44.8%[85] - 公司2024年和2025年上半年利润分别为558.9百万元、758.6百万元，2025年上半年较2024年同期增长35.7%[85] - 2022 - 2025各期FPC销量分别为2235.1千平方米/单位、2877.3千平方米/单位、4314.1千平方米/单位、1545.3千平方米/单位、1871.1千平方米/单位，平均售价分别为8062.1元/千平方米/单位、6987.0元/千平方米/单位、5004.4元/千平方米/单位、6060.2元/千平方米/单位、4958.4元/千平方米/单位[77] - 2022 - 2025各期RPCB销量分别为1166.7千平方米/单位、1032.9千平方米/单位、1163.9千平方米/单位、566.5千平方米/单位、718.6千平方米/单位，平均售价分别为2940.6元/千平方米/单位、2755.1元/千平方米/单位、2442.6元/千平方米/单位、2364.4元/千平方米/单位、2147.8元/千平方米/单位[77] - 2022 - 2025各期刚性 - 柔性板销量分别为78.6千平方米/单位、68.7千平方米/单位、66.3千平方米/单位、26.0千平方米/单位、42.5千平方米/单位，平均售价分别为4686.1元/千平方米/单位、4537.6元/千平方米/单位、5553.9元/千平方米/单位、5616.6元/千平方米/单位、5607.4元/千平方米/单位[77] - 2022 - 2025各期汽车组件销量分别为92320.8千单位、101821.9千单位、137125.2千单位、61719.8千单位、79384.7千单位，平均售价分别为19.3元/千单位、28.9元/千单位、24.0元/千单位、26.4元/千单位、25.7元/千单位[77] - 公司净流动资产从2022年12月31日的42.06亿元增至2023年12月31日的44.19亿元，后降至2024年12月31日的35.60亿元，又增至2025年6月30日的38.22亿元和2025年9月30日的38.25亿元[87] - 公司净资产从2022年1月1日的146.89亿元增至2022年12月31日的164.26亿元，2023年12月31日增至181.90亿元，2024年12月31日增至188.86亿元，2025年6月30日增至209.30亿元[88] - 2022 - 2024年及2025年上半年，公司经营活动产生的净现金分别为44.25亿元、50.41亿元、49.79亿元和22.30亿元[90] - 2022 - 2024年及2025年上半年，Source Photonics的收入分别为15.06亿元、13.05亿元、29.45亿元和21.61亿元[92] - 2022 - 2024年及2025年上半年，Source Photonics的毛利润分别为3.81亿元、2.48亿元、8.79亿元和5.81亿元[92] - 2022 - 2024年及2025年上半年，Source Photonics的净利润分别为1.22亿元、 - 0.22亿元、4.02亿元和2.93亿元[92] - 2022 - 2024年及2025年6月，Source Group的总资产分别为19.52亿元、22.82亿元、31.01亿元和38.62亿元[94] - 2022 - 2024年及2025年6月，Source Group的总负债分别为13.44亿元、16.79亿元、21.18亿元和25.29亿元[94] - 2022 - 2024年及2025年6月，公司的毛利率分别为16.1%、13.9%、11.5%和13.1%，净利率分别为7.5%、5.8%、3.0%和4.5%，资产负债率分别为59.3%、58.5%、58.6%和56.1%[96] - 业绩记录期内，2022 - 2024年宣派的股息分别为3.41184亿元、1.87313亿元和4.25319亿元人民币[112] 人员与市场 - 截至最后实际可行日期，公司在15个国家和地区设有生产设施，海外员工约占总员工数的20%[48] - 截至2025年6月30日，研发人员约占公司员工总数的17.6%[49] - 2025年上半年77.7%的收入来自中国大陆以外的客户[48] - 中国大陆（不含特殊监管区域）市场在2022 - 2025年各期营收占比分别为17.8%、16.8%、16.8%、19.3%、22.3%[75] - 中国大陆以外市场在2022 - 2025年各期营收占比分别为82.2%、83.2%、83.2%、80.7%、77.7%[75] 未来展望 - 公司未来增长依赖与客户维持和建立关系以及开发满足客户需求的产品，产品定制化开发有技术挑战和资格程序[174] - 若无法及时开发新产品，公司吸引和留住客户的能力及竞争地位会受损[176] - 公司满足客户需求依赖足够产能，产能不足或扩张计划延迟会影响业务和财务状况[179] - 公司维持或提高毛利率部分依赖高产能利用率和生产良率，市场需求不足会影响产能利用率和毛利率[180] - 公司扩大产能可能面临资金、选址、审批、材料设备供应等因素导致的延迟或成本增加[181] - 公司无法保证关键客户持续按历史水平采购，客户订单减少或流失会使销售和财务状况波动[185] - 公司海外运营面临经济、人员、产品适应、成本等多种风险[188] 研发与收购 - 2022 - 2024年及2025年上半年研发费用分别为9.401亿、11.612亿、12.668亿和5.815亿人民币，分别占各期收入的3.0%、3.5%、3.4%和3.4%[200] - 公司持续评估潜在收购、合资和战略投资，收购存在无法实现预期收益等风险[190] 股权结构 - 截至最近可行日期，袁永刚、袁永峰和袁富根分别直接控制公司约16.53%、13.51%和3.21%的股权，合计有权行使约33.26%的表决权[99]

公司业务定位 - 公司是先进信号处理组件设计和制造领域的关键企业，主要服务于卫星和5G/6G通信网络 [1] - 公司通过多个部门运营，包括AmpliTech Inc和Specialty Microwave，定位为射频微波组件和5G解决方案的领导者 [1] 2025年第三季度财务业绩 - 2025年11月14日盘前公布的每股收益为-0.009美元，优于预估的-0.09美元 [2] - 公司营收达到约609万美元，超出预估的500万美元 [2] - 财报电话会议由Jorge Flores和Fawad Maqbool等关键人物参与，Bard Associates Inc的Vishal Mishra等分析师亦参与其中 [3] 财务指标与估值 - 市销率为1.38，企业价值与销售额比率为1.20，显示估值相对合理 [4] - 市盈率和收益率为负值，企业价值与营运现金流比率为负，表明公司仍处于亏损状态且现金流生成面临挑战 [4] 流动性及资本结构 - 流动比率为2.85，意味着流动资产是流动负债的2.85倍，显示出强劲的流动性 [5] - 债务与权益比率较低，为0.12，反映了保守的债务策略，表明公司财务稳定 [5]

行业扩张战略 - 印度本土电子制造公司正积极扩张至新产品类别并进行收购 [1] - 公司通过收购进入新市场并寻求建立市场地位 [1] - 行业致力于从高产量、低利润率的电子组装业务向工业电子等领域扩张，后者产量低但附加值利润率更高 [2] 迪克森科技 - 公司第二季度营收为1485.5亿卢比，运营利润率从一年前的2.8%提升至6.2% [4] - 季度内资本支出80.3亿卢比，用于两项收购和一家合资企业 [4] - 投资55.3亿卢比与昆山Q Tech微电子成立合资公司，并投资25亿卢比收购与重庆宇海精密手机和笔记本电脑部件合资企业74%的股份 [5] - 计划投资300亿卢比制造显示模块和摄像头模块，并已向电子和信息技术部提交申请 [6] - 该申请基于政府总额为2291.9亿卢比的电子元件制造计划，最高可提供50%的资本支出补贴 [7] - 公司预计在未来6至9个月内进行投资以扩大产能和深化制造水平 [8] - 预计智能手机摄像头模块年产量将从4000万件增至1.9-2亿件，相关营收从200亿卢比增至600-700亿卢比，并在未来两三年内实现低于10%的息税折旧摊销前利润率 [9] 西尔玛SGS - 公司以23.5亿卢比收购了专门服务国防和海事客户的Elcome Integrated Systems公司60%的股份 [10] - 预计本财年该业务将为其带来10亿卢比的营收增长和利润率提升 [11] - 公司7月至9月季度的运营利润率为7.8%，高于一年前的6% [11] 凯恩斯科技 - 公司通过向机构投资者募资157.5亿卢比，并计划将所筹资金的约10%（16亿卢比）用于收购 [11] - 公司正致力于实现印刷电路板制造的后向一体化，以及半导体封装和测试的平行整合 [12] - 这些举措旨在优化生产流程、增强供应链控制并创造提升利润率的机会，第二财年运营利润率为16.7%，高于一年前的14.8% [13] 安伯企业 - 公司在23财年进入电子制造领域，截至9月的季度中，智能手表和工业系统等电子制造业务占其164.7亿卢比营收的四分之一 [14] - 上一季度共投资69.3亿卢比进行两项收购以扩大在该领域的业务 [14] - 7月以43.1亿卢比收购以色列电子元件制造商Unitronics 40%的股份，8月又向Power-One微系统投资26.2亿卢比 [15] - 扩大汽车系统和印刷电路板等电子物品制造的决定，被视为提升其第二季度2.2%的微薄运营利润率的努力 [15] 其他主要参与者 - 私营的塔塔电子在2025财年营收达6660.2亿卢比，成为行业最大参与者 [16] - 塔塔于去年2月宣布投入9100亿卢比进入半导体制造，正在古吉拉特邦建设印度首个商业芯片工厂 [17] - 富士康于5月宣布在印度投入1500亿卢比扩张电子元件制造 [17] - 工程巨头Larsen & Toubro也宣布计划进入电子制造领域，其已拥有芯片设计子公司L&T半导体 [18] 市场动态与预期 - 行业增长存在，但部分电子制造服务公司现金流生成存在弱点 [18] - 因此，多数公司正进入元件制造，这将是未来增长的关键驱动力，合资和收购是改善客户关系和获取技术的关键战略部分 [19] - 市场预期未来将更注重增加附加值和深入元件及电子生态系统，关键在于公司能否实现市场已计入的预期 [19] - 迪克森科技自2017年上市以来为股东带来29倍投资回报，同期Sensex指数上涨1.6倍 [19] - 安伯企业自2018年上市以来回报为5.8倍，指数上涨1.4倍；西尔玛自2022年上市以来回报为2.8倍，指数上涨42%；凯恩斯科技自2022年上市以来回报为8.5倍，指数上涨37% [20] - 根据政府预测，印度电子产品产值预计到2025年底达到11万亿卢比，到2030年将增长4倍至44万亿卢比 [20]

公司成立与基本信息 - 惠州佳弟子智能制造科技有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为叶碧发 [1] - 公司注册资本为1000万人民币 [1] 业务范围与行业定位 - 公司经营范围为电子元器件与机电组件设备制造、计算机软硬件及外围设备制造、光电子器件制造等 [1] - 业务覆盖显示器件制造、其他电子器件制造及电子专用材料研发 [1] - 公司从事电子产品销售、电子元器件批发零售及计算机软硬件辅助设备批发零售 [1] - 业务延伸至技术服务、技术开发、技术咨询等以及国内贸易代理和进出口代理 [1]