核心观点 - 公司公布Calico银项目2025年最新矿产资源评估结果 显示银、重晶石和锌资源量显著增长 项目规模和经济效益提升 [1][4][5] 资源量增长 - Waterloo矿区银资源量：总测定和指示资源量达5500万吨 品位71克/吨 含银1.25亿盎司 较2023年评估吨位增长61% 银盎司增长14% [1][5][6] - 新增重晶石资源：指示资源量3600万吨 品位7.4% 含270万吨重晶石 推断资源量1700万吨 品位3.9% 含65万吨重晶石 [5][6][7] - 新增锌资源：指示资源量含3.54亿磅锌 品位0.45% 推断资源量含2.58亿磅锌 品位0.71% [5][6][10] - 金资源增长：推断资源量1700万吨 品位0.25克/吨 含13万盎司金 较前次评估增长86% [6][7][37] 项目经济性 - 开采条件优越：矿化位于浅层 Waterloo矿区剥采比仅0.8:1 Langtry矿区剥采比2.8:1 [6][8][25] - 价格敏感性分析显示资源韧性：银价28美元/盎司 金价2451美元/盎司 重晶石价120美元/吨 锌价1.22美元/磅 [11][25][27] - 处理成本：多金属联合处理成本26.5美元/短吨 单独金处理成本8.2美元/短吨 单独银处理成本24美元/短吨 [11][25] 资源扩展潜力 - 银矿化扩展：Waterloo矿区北部深部存在进一步扩大银矿化潜力 [6][36] - 重晶石和锌升级：通过加密钻探和重新化验 有望将推断资源提升至指示级别 [6][17] - 金矿化开放：沿走向和深部保持开放 未来将重点瞄准高品位构造 [6][7] - Langtry矿区潜力：第四纪覆盖层下多个区域未测试 重晶石和其他金属潜力尚未详细评估 [6][35] 项目概况 - 地理位置：位于加州圣贝纳迪诺县 包含Waterloo、Langtry和Mule三个相邻矿区 总面积8283英亩 [35] - 基础设施：距巴斯托市15公里 距商业电力5公里 拥有完善的私有砾石道路网络 [35] - 地质特征：属于低硫化浅成热液银矿床 矿化沿西北走向断层和裂缝带分布 银金矿化完全氧化 [36] 技术细节 - 数据基础：使用343个钻孔数据 总进尺28407米 其中332个为旋转或反循环钻孔 11个为金刚石钻孔 [16] - 分析方法：对7431个历史钻探样品进行X射线荧光重新化验 新增钡元素分析 [17][31][32] - 资源估算方法：采用普通克里金法 块体模型尺寸20x20x10英尺 使用5英尺钻孔组合样 [29]

核心观点 - 公司公布Calico银矿项目2025年最新矿产资源评估结果 显示银、重晶石和锌资源量显著增长 项目规模和多样性提升 [1][4][5] 资源量增长 - Waterloo矿区银资源量：总测定和指示资源量达5500万吨 品位71克/吨 含银1.25亿盎司 较2023年评估吨位增长61% 银盎司增长14% [1][5][6] - 新增关键矿物资源：Waterloo矿区首次估算重晶石和锌资源 指示类别含270万吨重晶石和3.54亿磅锌 推断类别含65万吨重晶石和2.58亿磅锌 [5][6][7] - 金资源增长：推断类别金资源量增长86% 达1700万吨矿石量 品位0.25克/吨 含金13万盎司 [6][7] - Langtry矿区银资源：推断类别2400万吨矿石量 品位73克/吨 含银5700万盎司 [5][10] 项目经济性 - 开采条件优越：矿化位于浅层 Waterloo矿区剥采比仅0.8:1 Langtry矿区为2.8:1 最大露天开采深度分别为192米和149米 [6][8] - 价格假设基准：银价28美元/盎司 金价2451美元/盎司 重晶石120美元/吨 锌价1.22美元/磅 用于资源经济性评估 [11][25] - 成本结构：联合处理成本26.5美元/短吨 单独金处理成本8.2美元/短吨 单独银处理成本24美元/短吨 均含3美元/短吨管理费 [11][25] 资源扩展潜力 - 北部区域潜力：Waterloo矿床北部存在银矿化进一步扩展机会 矿化沿走向延伸1800米 保持开放 [6][8] - 未测试区域：Langtry矿区第四纪覆盖层下多个区域尚未测试 重晶石和其他金属潜力未详细评估 [6][35] - 资源升级路径：通过加密钻探和重新化验 重晶石和锌资源有望从推断类别升级为测定和指示类别 [6][18] 技术细节 - 数据基础：使用343个钻孔数据 总进尺28407米 其中332个为旋转或反循环钻孔 11个为金刚石钻孔 [17] - 化验分析：对7431个历史钻探样品进行重新化验 新增钡元素分析 总计使用7893个钡样品进行资源估算 [18][31] - 资源估算方法：采用普通克里金法 块体模型尺寸20x20x10英尺 使用5英尺钻孔组合样 整体密度2.44吨/立方米 [29] 项目背景 - 地理位置：Calico项目位于加利福尼亚州圣贝纳迪诺县 总面积8283英亩 距巴尔斯托市15公里 距商业电力5公里 [35] - 地质特征：属于低硫化浅成热液型银矿系统 矿化受西北向断裂控制 银金矿化产于Barstow组沉积岩和Pickhandle组火山碎屑岩接触带 [36] - 公司定位：该项目是美国最大的未开发原生银矿项目之一 重晶石作为关键矿物对美国能源和医疗部门至关重要 [40]

钻探成果 - Wolf Vein的DV25-446钻孔在21.70米区间内截获1,422克/吨白银 其中1.00米区间达到10,700克/吨高品位银矿化 [1] - 该钻孔同时呈现显著伴生金属：铅3.05% 锌1.42% 金0.51克/吨 其中825.72-831.10米段金品位升至1.58克/吨 [2] - 矿化类型包含自然银 且随深度增加金与贱金属品位呈现上升趋势 当前金价处于历史高位强化该发现价值 [3] 技术应用 - 采用定向钻井技术从母孔DV24-421偏转105米上倾穿透矿脉 显著减少总钻井米数 [7] - 2025年夏季5.5万米钻探计划通过重复利用母孔 实际新岩心钻探量约4.1万米 实现同等矿化拦截效率 [8] - 卫星互联网技术实现钻机与地质学家实时数据传输 钻机可实时发送岩心照片提升作业效率 [5] 资源扩张 - 公司土地面积从7,000公顷扩张至10万公顷 增幅达1,400% 包含收购Hecla矿业Kinskuch资产及Porter项目 [13] - 金属库存价值中金银比例现为50/50 2024年Homestake Ridge钻探曾截获79.49克/吨金 over 12.45米富金矿带 [10] - 矿床数量从2个历史生产矿山增至5个 五年累计钻探14.1万米 市值从2,000万美元增至4.6亿美元涨幅2,200% [13] 运营策略 - Wolf Vein依赖直升机进行12小时轮班人员运输与物资补给 现场未设固定营地 [4] - 当前5台金刚石钻机集中作业于Kitsault Valley和Big Bulk项目 重点开展Wolf与Homestake的扩展钻探及铜金斑岩系统勘探 [14] - 银价突破40美元/盎司创14年新高 金银比回归历史均值预期可能进一步推动银价上涨 [11]

项目运营进展 - 公司于2025年8月29日开始从玻利维亚Apuradita Paca项目运输银矿化材料 [1] - 矿石在波托西的日处理400吨的选矿厂进行代加工 距离约180公里 [1] - 当前存在855吨库存材料待代加工 另有持续开采的新矿化材料补充 [1] 生产规划与目标 - 维持短期月产量预测为1,000至2,000吨含银矿化材料 [2] - 初步活动计划代加工约10,000吨矿化原料 随着新矿化带界定还有上升潜力 [2] 地质发现与资源 - 2025年隧道开发中发现多个高品位含银网状细脉系统 未达原计划采矿区 [3] - 隧道壁槽采样截获10米宽高矿化区间 未包含在现有资源模型中 矿体延伸和形态未知 [3] - 采用 shrinkage stoping 方法开采硫化物矿化材料 两个采场设计尺寸为30米长x20米高x4米宽 [4] - 计划日均开采量50至100吨 计算平均品位为412克/吨银 1.09%铅 0.38%锌 [4] 钻探数据展示 - 公布多个高品位截断样例如PND004:11米真宽度481克/吨银 PND008:16米真宽度507克/吨银 PND023:32米真宽度437克/吨银 PND092:14米真宽度522克/吨银 PND110:11米真宽度715克/吨银 [5] - 完整钻探 assay 结果2015至2025年间已在SEDAR披露 [6] 公司背景与合规 - 技术内容由公司雇员Carlos Zamora监督准备 其为AIPG成员及CPG认证资质人士 [9] - 公司为矿产勘探企业 专注于玻利维亚金银项目 [10]

融资规模与结构 - 私募配售规模因投资者需求强劲从800万加元增至1300万加元 增幅达62.5% [1] - 以每单位0.36加元价格发行36,111,112个单位 每个单位包含1股普通股和1份认股权证 [1][2] - 承销商获超额配售权 可额外购买8,333,334个单位 最多再融资300万加元 [3] 资金用途规划 - 资金将用于推进格雷达卢佩高品位矿井的地下开发与基础设施扩建 [7] - 部分资金用于扩大普洛莫萨锌银铅矿运营规模及加速资源界定钻探 [7] - 其余资金将用于一般营运资本及公司日常经营需求 [7] 证券发行细节 - 单位股及权证行权股可在加拿大境内立即自由交易 境外发行需遵守1933年美国证券法豁免条款 [5] - 非上市发行人融资豁免部分证券将受四个月零一天禁售期限制 [5] - 修订版发行文件可通过SEDAR+及公司官网获取 包含资金使用细节 [4][8] 项目资产概况 - 公司拥有墨西哥萨卡尔帕211平方公里矿区 包含4个地下银矿和1个露天矿 年化白银产量超1350万盎司 [14] - 普洛莫萨矿区为高品位锌矿 位于6公里长矿化构造带 兼有未开发的铜金靶区 [14] - 卡皮雷项目含NI 43-101推断资源量：白银450万盎司、锌4800万磅、铅2100万磅 [14] 交易进程安排 - 预计交易截止日为2025年9月17日 需获得多伦多创业板交易所批准 [9] - 技术信息由符合NI 43-101资格的董事George Gorzynski审核批准 [12]

融资安排 - 公司宣布与Red Cloud Securities Inc 和Research Capital Corporation达成包销协议 以每股0.36加元的价格发行22,222,222个单位 总收益约800万加元[1] - 每个单位包含一股普通股和一份认股权证 权证行权价为0.45加元 有效期24个月[2] - 承销商享有超额配售选择权 可额外购买5,555,556个单位 最多筹集200万加元额外资金[3] 资金用途 - 净收益将用于推进Guadalupe高品位矿的地下开发与基础设施 提升加工厂处理量和生产灵活性[7] - 部分资金将用于扩展Plomosas锌银铅矿的采矿业务和处理能力 加速资源界定钻探以延长矿山寿命[7] - 部分资金将用于一般营运资本和公司用途[7] 发行细节 - 发行文件将通过SEDAR+平台和公司官网公布 投资者应在投资前阅读该文件[8] - 计划于2025年9月17日完成发行 最终需获得多伦多创业板等监管机构批准[9] - 单位股和权证股在加拿大境内可自由交易 境外发行将依据1933年美国证券法豁免注册[5] 公司背景 - IMPACT Silver是墨西哥两家矿山的成功生产商-勘探商 在多伦多创业板(TSXV: IPT)上市[11] - Zacualpan项目拥有100%所有权 包含4个地下银矿和1个露天矿 年产量达13.5百万盎司白银 累计收入超2.98亿美元[14] - Plomosas项目为高品位锌矿 位于北部墨西哥 具有6公里长矿化构造带和未开发的铜金靶区[14]

融资活动 - 公司完成超募非经纪私募配售 发行21,587,713个单位 每股0.28加元 募集资金总额6,044,559.64加元 [1] - 每个单位包含1股普通股和0.5份认股权证 每份完整权证可在3年内以每股0.40加元认购额外普通股 [2] - 配售股份限售期至2025年12月29日 向中介支付总计214,968加元现金佣金及767,743份中介认股权证 [3] 资金用途 - 募集资金将用于矿产项目的勘探和钻探成本以及一般营运资金需求 [4] 项目资产 - 旗舰项目Candelaria矿位于内华达州 拥有100%权益 具备历史浸出垫银再处理潜力及深部高品位银矿化带 [6] - Cherokee项目包含636个矿脉主张权 通过租赁/购买协议获得5个专利主张 存在银-铜-金矿脉系统 走向延伸超11公里 [7] - Silver Phoenix项目为100%权益超高品位原生银矿 位于亚利桑那银矿带 毗邻Globe铜产区 [8]

勘探进展 - 公司在Nanisivik项目完成两个高优先级靶区（Ocean View和Area 14）的地面地球物理勘测 并在地表发现新的块状锌铅硫化物矿化 [1] - 新发现的Area 14矿化带目前测绘范围约300米×30米 具体范围尚待进一步界定 [7] - 勘测工作包括电磁法测绘地下硫化物分布、勘探取样及地质填图 旨在确定钻探靶区以扩大未开采矿化范围 [5] 历史资源潜力 - Nanisivik矿山在1976-2002年间累计开采1790万吨矿石 生产超过2000万盎司白银 平均品位为9%锌、0.72%铅和35克/吨银 [19] - 未开采的块状黄铁矿体总量超过1亿吨 局部含有异常贱金属和银值 [12][19] - 项目存在关键矿物潜力 除锌银外可能含锗和镓 [2] 靶区钻探数据 - Deb靶区（距主矿体3公里）历史钻孔显示高品位矿化：90-51孔1.3米54.9克/吨银+5.74%锌 90-59孔0.7米263克/吨银+34.6%锌 91-19孔0.6米290克/吨银+43%锌 [8] - Ocean View North靶区（距主矿体1.7公里）显著见矿：87-63孔5.3米97.6克/吨银+22.79%锌 90-28孔1.3米116克/吨银+20.3%锌 [9][10] - Area 14靶区（距主矿体1.8公里）历史钻孔数据：A14_85-08孔2.3米280克/吨银+27.43%锌 A14_85-10孔2.3米239.3克/吨银+6.1%锌 86-191孔3米143.3克/吨银+26.16%锌 [11] 项目扩展 - 2024年10月公司新增10个矿权地 总面积7650.4公顷 包括：原矿权区块新增3处（1174.2公顷） Chris Creek靶区2处（1710.4公顷 距Nanisivik东南19公里） Adams Sound/River靶区5处（4765.8公顷 距Nanisivik东南40-55公里） [17] 公司资产概况 - Sunrise Lake项目历史资源量：指示资源量152.2万吨（银262克/吨+锌6%） 推断资源量255.5万吨（银169克/吨+锌4.4%） [21][22] - Clear Lake项目历史资源量：推断资源量776万吨（银22克/吨+锌7.6%） [21][22] - Plata高品位银项目位于育空地区 距Keno Hill矿区165公里 [21]

公司股份合并计划 - 公司宣布按5:1比例进行普通股合并 即每5股合并为1股[1] - 合并后已发行股份数量从242,585,395股减少至约48,517,079股[3] - 合并不会发行零股 持股将四舍五入取整 不会影响股东持股比例[4] 合并预期效益 - 合并将创造有利于保证金交易的股价环境 提升在美国及海外市场的蓝筹潜力[2] - 预计将吸引更多成熟投资者关注 并增加被纳入各类指数及指数基金的机会[2] - 相比同业公司 合并将使公司获得保证金交易资格优势[2] 实施安排 - 已登记股东将收到股权转让书指导换股程序[5] - 通过经纪商或簿记方式持股的股东无需采取任何行动[5] - 合并已获董事会批准 无需股东投票 但仍需多伦多创业板监管批准[5][6] 公司业务概况 - 公司正在推进美国最大的未开发原生银矿项目之一Calico项目[7] - Calico项目拥有可大规模开采的银矿资源 并含有关键矿物重晶石[7] - 公司还持有墨西哥Chihuahua地区Cinco de Mayo项目的期权 该矿床为高品位大规模碳酸盐替代型矿床[7]

白银投资价值 - 白银兼具价值储存和工业应用双重属性 对零售投资者具有吸引力 [1][2] - 白银现货价格年初至今上涨约30% 成为最热门可交易资产之一 [5] 工业需求驱动 - 工业需求占白银总用量的59% 成为主导需求因素 [4] - 白银凭借导电导热特性支撑电子和光伏行业 抗菌特性应用于医疗领域 [3] - 工业消费增长与产能不足导致全球白银供应连续七年无法满足需求 [4] 价格走势分析 - 过去10周白银现货呈现5周上涨5周下跌的平衡格局 整体呈上升趋势 [6] - 条件预测显示未来10周上行目标41.65美元 下行目标38.11美元 [8] - 历史基准预测区间为37.24美元至42.32美元 与条件预测差异较小 [8][9] 白银矿业ETF - Sprott银矿与实物白银ETF(SLVR)专注投资银矿企业和实物白银 [12] - 该ETF至少80%资产跟踪纳斯达克Sprott银矿指数(NSLVR)表现 [13] - 覆盖银矿生产商、开发商、勘探企业及实物金属 实现多元化布局 [13] - 自今年1月推出以来涨幅超过58% 受益于银矿企业业绩提升 [15] 技术形态与风险 - 白银矿业波动性通常高于实物金属 因涉及运营风险而非单纯需求波动 [14] - SLVR可能形成杯柄形态 若成立则预示持续上涨趋势 [17] - 价格上行与成交量下降形成背离 需警惕趋势逆转风险 [17]