文章核心观点 - 公司宣布首次公开募股定价，预计股票开始交易和结束时间，介绍承销商等情况，并对公司进行简介 [1][2][6] 首次公开募股情况 - 公司首次公开募股3,703,704股普通股，每股面值0.0001美元，公开发行价9美元，总基础发行规模3330万美元 [1] - 普通股预计5月13日在纳斯达克资本市场开始交易，股票代码“OMSE”，发行预计5月14日结束，需满足惯例成交条件 [2] - 公司授予承销商自最终招股说明书日期起45天内按公开发行价购买最多555,555股额外普通股的选择权 [2] 承销与顾问情况 - Roth Capital Partners担任此次发行的独家经理，Joseph Gunnar & Co., LLC担任公司此次发行的财务顾问 [3] 注册声明情况 - 有关证券的注册声明已提交美国证券交易委员会，文件编号333 - 282986，于4月28日生效，可通过SEC网站获取副本 [3] 招股说明书获取方式 - 此次发行仅通过招股说明书进行，招股说明书副本可从Roth Capital Partners获取，可通过地址、电话或电子邮件联系 [4] 公司简介 - 公司是面向石油和天然气行业的表面井口系统和石油专用管材的成长型制造商，服务亚太、中东和北非地区六个重要司法管辖区的陆上和海上勘探生产运营商 [6] - 公司在关键市场有11个战略制造工厂，除核心产品外还提供优质螺纹加工服务 [6] 联系方式 - 投资者和媒体咨询可联系公司投资者关系部门或Piacente Financial Communications的相关人员，提供了邮箱和电话 [10]

核心财务表现 - 第一季度每股收益56美分 低于市场共识预期的57美分[1] - 季度营收16亿美元 同比下降39.2% 较市场预期低800万美元[2] - 经营现金流大幅增长92.7%至8.4亿加元[2] - 调整后EBITDA达12亿加元 较去年同期的10亿加元有所提升[2] 运营数据 - 总体处理量达4,073 mboe/d 高于去年同期的3,698 mboe/d[2] - 设施部门处理量619 mboe/d 低于市场预期的622 mboe/d[1] - 管道部门处理量2,808 mboe/d 同比增长8.1%[4][5] - 营销与新业务部门处理量369 mboe/d 大幅增长25.1%[6][7] 部门业绩分析 - 管道部门调整后EBITDA为6.77亿加元 同比增长13% 超出预期[4] - 设施部门调整后EBITDA为3.45亿加元 高于去年同期的3.1亿加元 但低于预期[5] - 营销与新业务部门调整后EBITDA为2.1亿加元 显著超出预期[6] 资本结构与股东回报 - 季度资本支出1.74亿加元 低于去年同期的1.86亿加元[8] - 宣布每股71加分季度现金股息 环比增长2.9%[3] - 长期债务125亿加元 现金及等价物1.55亿加元 债务资本化率41.6%[8] 同业比较 - Liberty Energy每股收益4美分 略超预期但大幅低于去年同期[11] - Halliburton每股收益60美分 符合预期但低于去年同期[13] - Baker Hughes每股收益51美分 超出预期且高于去年同期[14] - 三家同业公司债务资本化率分别为9.6%、40.8%和25.9%[12][13][15] 2025年业绩展望 - 公司预计全年调整后EBITDA将接近42-45亿加元目标区间的中值[9]

财务表现 - 公司第二季度调整后每股收益为2美分，低于市场预期的65美分，同比大幅下降86美分[1] - 营业收入10亿美元超出市场预期的9.93亿美元，其中钻井服务收入超预期3%，同比增长47.7%[1] - 北美解决方案部门营收5.997亿美元同比下降2.2%，但超出预期5.566亿美元，营业利润1.519亿美元超预期1.292亿美元[5] - 国际解决方案部门营收2.479亿美元同比暴增439.4%，但营业亏损3500万美元同比扩大759.5%[6][7] - 离岸解决方案部门营收1.491亿美元同比增长475.3%，营业利润1740万美元远超去年同期的7.8万美元[8] 资本运作 - 季度内向股东分配2500万美元股息，并偿还400万美元定期贷款中的2500万美元[2] - 完成对KCA Deutag的收购，导致部门名称变更并整合其业务数据[3][4] - 资本支出2.652亿美元，期末现金1.748亿美元，长期债务22亿美元（负债率42.3%）[9] 业务展望 - 北美解决方案部门三季度直接利润率预计2.35-2.6亿美元，平均活跃钻机数143-149台[10] - 国际解决方案部门直接利润率预计2500-3500万美元，活跃钻机数85-91台[11] - 离岸解决方案部门直接利润率预计2200-2900万美元，管理合同和平台钻机数30-35个[11] - 2025财年总资本支出预计3.6-3.95亿美元，折旧5.95亿美元，现金税支出1.9-2.4亿美元[12][13] - 预计通过KCA Deutag并购实现超2500万美元费用协同效应，总成本节约5000-7500万美元[14] 同业比较 - Liberty Energy一季度每股收益4美分超预期，但同比下滑48美分，期末现金2410万美元，负债率9.6%[16][17] - Halliburton一季度每股收益60美分符合预期但同比下降76美分，营收54亿美元同比降6.7%，负债率40.8%[18][19] - Baker Hughes一季度每股收益51美分超预期，现金32.77亿美元，负债率25.9%[19][20]

财务表现 - 2025年第一季度调整后每股收益为1.57美元，低于市场预期的2.81美元，同比从2.13美元下降，主要因运营成本增加 [1] - 营收达54亿美元，超出预期的44亿美元，同比增长28%，得益于液化天然气(LNG)出货量强劲，期间装载608万亿英热单位(TBtu)，高于预期的586 TBtu [2] - 调整后EBITDA为19亿美元，同比增长5.6%，因单位液化天然气边际利润提升 [5] - 可分配现金流(DCF)为13亿美元，当期发货168船，略高于去年同期的166船 [6] 资本运作 - 2025年第一季度资本配置超13亿美元，用于增长计划、资产负债表优化及股东回报，包括回购160万股普通股(约3.5亿美元)和偿还3亿美元长期债务 [3] - 维持季度股息每股0.5美元，将于2025年5月19日支付 [3] - 截至2025年3月31日，现金及等价物25亿美元，长期净债务225亿美元，资本负债率69.1% [7] 项目进展 - CCL Stage 3项目首条生产线于2025年3月实质性完工，整体进度82.5%，预计2025年上半年至2026年下半年完成 [4][14] - CCL Midscale Trains 8 & 9项目获联邦能源监管委员会(FERC)建设运营授权，预计产能约300万吨/年 [4][16] - SPL扩建项目已提交FERC和能源部(DOE)申请，2024年10月获FTA国家出口授权，目标产能2000万吨/年 [10][11] 行业动态 - 能源基础设施公司TC Energy(TRP)第一季度调整后每股收益0.66美元，低于预期的0.70美元，营收25亿美元同比降19.8%，资本投资18亿加元 [18][19] - 油服公司TechnipFMC(FIT)调整后每股收益0.33美元低于预期，但同比从0.22美元提升，营收22亿美元同比增10% [20][21] - 贝克休斯(BKR)调整后每股收益0.51美元超预期，同比从0.43美元提升，现金储备32.77亿美元，资本负债率25.9% [22]

公司业绩 - 2025年第一季度调整后每股净亏损2.32美元 超出市场预期的2.27美元亏损 较去年同期41美分亏损显著扩大 [1] - 净收入同比下降18.2%至26亿美元 较市场预期低2.08亿美元 [1] - 调整后EBITDA亏损2650万美元 较去年同期1.587亿美元盈利大幅下滑 [2] 业务板块表现 - 炼油板块EBITDA亏损2740万美元 较去年同期1.101亿美元盈利恶化 主要因炼油裂解价差下降29.8% [4] - 物流板块EBITDA同比增长16.9%至1.165亿美元 主要受益于W2W资产注入及两次中游资产收购 [6] 资本运作 - 季度股息维持每股25.5美分 将于2025年5月19日派发 [2] - 当季回购3200万美元股票 [3] - 对Delek Logistics持股比例降至63.4% 因完成Gravity Water Midstream收购 [3] 财务状况 - 运营支出同比下降10.7%至28亿美元 资本支出1.326亿美元 [7] - 截至2025年3月底 现金余额6.238亿美元 长期债务28亿美元 债务资本比87.6% [7] - 剔除DKL后净债务2.679亿美元 [8] 未来展望 - 2025年第二季度预计原油加工量29.2-30.8万桶/日 总加工量30.2-31.8万桶/日 [10] - 企业优化计划预计在2025年下半年产生1.2亿美元年化现金流改善 [12] - DKL预计全年EBITDA 4.8-5.2亿美元 第三方业务贡献将提升至80% [13] 同业动态 - Liberty Energy一季度每股盈利4美分 略超预期 但较去年同期48美分下降 [16] - Halliburton一季度每股盈利60美分 符合预期 北美业务疲软致同比下滑 [18]

核心观点 - Permian Resources Corporation (PR) 2025年第一季度调整后每股收益为42美分，低于Zacks共识预期的44美分，主要由于运营费用同比增加12.6%以及油价下跌[1] - 公司油气销售额为14亿美元，同比增长10.7%，但低于Zacks共识预期1.2%[1] - 董事会宣布季度现金股息为每股15美分，年化60美分，将于2025年6月30日支付[2] - 公司完成非核心资产Barilla Draw gathering systems的出售，交易金额为1.8亿美元[2] 生产与价格实现 - 第一季度平均日产量为373,209桶油当量(Boe)，同比增长16.8%，其中原油占比47%，超过Zacks共识预期的368,855 Boe[3] - 原油日产量为174,967桶，同比增长15.3%，超过共识预期的171,776桶[3] - 天然气日产量为673,388千立方英尺(Mcf)，NGL日产量为86,010桶[3] - 原油平均销售价格为每桶70.48美元，同比下降7.4%，略低于共识预期的71美元[4] - 天然气平均实现价格为每Mcf 1.35美元，高于去年同期的75美分，但低于共识预期的1.50美元[4] - NGL平均实现价格为每桶23.90美元，高于2024年第一季度的23.02美元[4] 成本与费用 - 总运营费用增至8.72亿美元，去年同期为7.741亿美元，主要由于租赁运营成本同比增长6.5%至1.836亿美元，以及折旧、折耗和摊销费用同比增长15.6%至4.742亿美元[5] 财务状况 - 调整后运营现金流同比增长13.9%至9.605亿美元，资本支出为5.01亿美元，调整后自由现金流为4.6亿美元[6] - 公司以每股10.52美元的加权平均价格回购410万股股票[6] - 截至3月31日，公司现金及现金等价物为7.022亿美元，长期债务为37亿美元，债务资本化率为25.6%[6] 2025年指引 - 预计全年平均日产量为360,000-380,000 Boe/d，原油日产量为170,000-175,000桶[7] - 可控现金费用预计为每Boe 7.25-8.25美元，租赁运营费用约为每Boe 5.55美元[8] - 资本支出预算略微下调至19-20亿美元，此前为19-21亿美元[9] - 预计将有275口总井投产，平均工作权益约为75%，水平段长度约为10,000英尺[9] - 战略收购预计将在下半年贡献约12,000 Boe/d的产量[10] 其他行业公司业绩 - Liberty Energy (LBRT) 第一季度调整后每股收益为4美分，略高于Zacks共识预期的3美分，但低于去年同期的48美分[12] - Liberty现金及现金等价物为2,410万美元，长期债务为2.1亿美元，债务资本化率为9.6%[13] - Halliburton Company (HAL) 第一季度调整后每股收益为60美分，符合Zacks共识预期，但低于去年同期的76美分[14] - Halliburton营收为54亿美元，同比下降6.7%，但高于Zacks共识预期的53亿美元[14] - Halliburton现金及现金等价物为18亿美元，长期债务为72亿美元，债务资本化率为40.8%[15] - Baker Hughes (BKR) 第一季度调整后每股收益为51美分，高于Zacks共识预期的47美分和去年同期的43美分[15] - Baker Hughes现金及现金等价物为32.77亿美元，长期债务为59.69亿美元，债务资本化率为25.9%[16]

USA Compression Partners (USAC) 一季度业绩 - 调整后每股净收益为0.18美元，低于市场预期的0.22美元，但高于去年同期的0.16美元 [1] - 总收入达2.452亿美元，同比增长7%，超出市场预期的2.44亿美元，主要得益于合同运营收入增长3.2%和关联方收入飙升165.5% [1] - 调整后EBITDA为1.495亿美元，同比增长7.2%，超出预期的1.462亿美元 [2] - 可分配现金流降至8660万美元，去年同期为8870万美元 [2] - 净收入为2050万美元，低于去年同期的2360万美元 [2] - 运营现金流为5470万美元，低于去年同期的6590万美元 [2] 运营指标 - 调整后毛利率为66.7%，略低于去年同期的67.3% [3] - 创收能力同比增长2.4%至360万马力，但低于预期的1.9%增幅 [3] - 平均每月每马力收入从19.96美元增至21.06美元，低于预期的21.62美元 [3] - 平均季度马力利用率为94.4%，略低于去年同期的94.8% [4] 现金流与资本支出 - 可分配现金流为8870万美元，同比增长2.7%，覆盖率为1.4倍 [5] - 宣布季度现金分红为每单位0.525美元（年化2.10美元） [5] - 总成本和费用为1.758亿美元，同比增长8.3% [6] - 增长性资本支出为2220万美元，维护性资本支出为1090万美元 [6] - 截至2025年3月31日，长期净债务为25亿美元 [6] 2025年全年指引 - 预计调整后EBITDA在5.9亿至6.1亿美元之间 [7] - 可分配现金流预计在3.5亿至3.7亿美元之间 [7] - 扩张性资本支出预计在1.2亿至1.4亿美元之间，维护性资本支出在3800万至4200万美元之间 [7] 同业公司业绩对比 Liberty Energy (LBRT) - 一季度调整后每股收益为0.04美元，略高于预期的0.03美元，但远低于去年同期的0.48美元 [9] - 截至3月31日，现金及等价物为2410万美元，长期债务2.1亿美元，债务资本化率为9.6% [10] Halliburton Company (HAL) - 一季度调整后每股收益为0.60美元，符合预期但低于去年同期的0.76美元 [11] - 收入为54亿美元，同比下降6.7%，但超出预期的53亿美元 [11] - 现金及等价物为18亿美元，长期债务72亿美元，债务资本化率为40.8% [12] Baker Hughes (BKR) - 一季度调整后每股收益为0.51美元，超出预期的0.47美元，高于去年同期的0.43美元 [12] - 现金及等价物为32.77亿美元，长期债务59.69亿美元，债务资本化率为25.9% [13]

财务业绩 - 2025年第一季度调整后每股收益1.42美元 超出市场预期的1.20美元 主要受益于天然气价格上涨 但同比下降1.4% 因原油实现价格下降及总费用增加 [1] - 总营收24亿美元 同比增长1.1% 超预期3.3% 主要来自产品和服务销售贡献增加 [1] - 营业现金流8.73亿美元 同比增加32.5% [7] - 非GAAP自由现金流达10亿美元 [8] 资本运作 - 宣布每股0.3美元的季度股息 将于6月30日派发 [2] - 完成Uinta资产剥离交易 最终对价19亿美元 [2] - 暂停股票回购计划 将3.77亿美元交易价差用于债务偿还 已偿还3.68亿美元 [3][4] - 4月以均价32.4美元/股回购120万股 耗资4000万美元 [4] 生产数据 - 总产量58.83万桶油当量/日 同比增长2.5% 但低于预期的59.15万桶 [5] - 天然气产量17.64亿立方英尺/日 同比增长7.1% 低于预期的17.98亿立方英尺 [5] - 液体产量29.44万桶/日 同比下降1.6% 但超预期的29.18万桶 [6] - 天然气实现价格3.16美元/千立方英尺 同比上涨23.4% 原油实现价格71.79美元/桶 同比下降5.1% [6] 成本与投资 - 总费用25亿美元 同比增加31.6% 远超预期的19亿美元 [7] - 资本支出6.17亿美元 同比增加4.4% [8] - 期末现金余额800万美元 长期债务44亿美元 债务资本化率30.8% [8] 资产运营规划 - Permian盆地：季度产量21.7万桶油当量/日 液体占比81% 新投产53口井 2025年计划投资12-13亿美元 钻探130-140口井 [10] - Montney地区：产量27.2万桶油当量/日 液体占比23% 新投产18口井 2025年计划投资5.75-6.25亿美元 钻探75-85口井 [11] - Anadarko盆地：产量9.1万桶油当量/日 液体占比55% 新投产10口井 2025年计划投资3-3.25亿美元 钻探25-35口井 [12] 业绩指引 - 2025年第二季度：总产量58.5-60.5万桶油当量/日 资本支出5.5-6亿美元 [13] - 2025全年：总产量59.5-61.5万桶油当量/日 资本支出21.5-22.5亿美元 [14] 同业比较 - Liberty能源(LBRT)：调整后每股收益0.04美元 超预期0.03美元 但同比下滑91.7% 债务资本化率9.6% [17][18] - Halliburton(HAL)：调整后每股收益0.6美元 符合预期但同比下降21% 营收54亿美元同比降6.7% 债务资本化率40.8% [19][20] - Baker Hughes(BKR)：调整后每股收益0.51美元 超预期0.47美元 同比上升18.6% 债务资本化率25.9% [20][21]

公司业绩 - 第一季度调整后每股收益60美分 超出Zacks共识预期55美分 同比增长59美分 [1] - 营收30亿美元 低于共识预期9300万美元 但同比增长28亿美元 [2] - 调整后EBITDA达19亿美元 同比增长28% 运营现金流14亿美元 同比增长16% [4] 业务板块表现 - Transmission & Gulf of Mexico部门EBITDA 862亿美元 同比增长27% 但低于共识预期898亿美元 [5] - West部门EBITDA 354亿美元 同比增长79% 低于共识预期366亿美元 集气量571亿立方英尺/日 [6] - Northeast G&P部门EBITDA 514亿美元 同比增长2% 超共识预期38% 集气量439亿立方英尺/日 [7] - Gas & NGL Marketing Services部门EBITDA 155亿美元 同比下降189亿美元 但超共识预期119亿美元 [8] 重点项目进展 - 启动16亿美元Socrates电力创新项目 服务AI需求增长 [3] - Transco管道扩建项目Louisiana Energy Pathway和Southeast Energy Connector于2025年4月1日投运 [3] - 开始建设Alabama-Georgia Connector和Overthrust Westbound Expansion项目 [3] 财务与资本结构 - 总成本19亿美元 同比增长111% 资本支出10亿美元 [10] - 现金储备1亿美元 长期债务241亿美元 资本负债率619% [10] - 2025年计划资本支出：增长性支出2575-2875亿美元 维护性支出65-75亿美元 [11] 2025年指引 - 上调全年EBITDA指引至77亿美元 较原中点增加5000万美元 [11] - 杠杆率目标中值365倍 股息提升53%至每股2美元 [12] 同业公司对比 - TechnipFMC每股收益33美分 低于共识预期36美分 营收22亿美元 同比增长20亿美元 [15][16] - Core Laboratories每股收益8美分 低于共识预期15美分 营收124亿美元 同比下降130亿美元 [17][18] - Baker Hughes每股收益51美分 超共识预期47美分 现金储备3277亿美元 长期债务5969亿美元 [19]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度EBITDA为4600万美元，环比增长2%，同比增长18%，是公司上市以来第一季度EBITDA第二好的成绩 [8] - 第一季度营收为5.99亿美元，环比增长4.9%，同比增长6.4%，超过2月指引 [10] - 毛利率为23.2%，EBITDA占营收的比例为7.7%，超过第一季度目标 [11] - 第一季度运营利润为3000万美元，美国业务贡献2200万美元，加拿大和国际业务各贡献400万美元 [29] - 第一季度利息收入为100万美元，所得税费用为700万美元，有效税率为23.3%，预计2025年全年有效税率在26% - 29%之间 [30] - 第一季度归属DNOW公司的净利润为2200万美元，摊薄后每股收益为0.20美元；非GAAP基础下，净利润为2400万美元，摊薄后每股收益为0.22美元 [31] - 第一季度末无债务，现金头寸为2.19亿美元，总流动性为5.67亿美元 [31] - 第一季度末应收账款为4.39亿美元，较年末增加5100万美元；库存为3.85亿美元，较年末增加3300万美元，年化周转率为4.8次 [32] - 第一季度末应付账款为3.29亿美元，较第四季度增加2900万美元；营运资金（不包括现金）占年化第一季度营收的比例为16.2% [33] - 第一季度经营活动净现金使用量为1600万美元，资本支出为600万美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国业务第一季度营收为4.74亿美元，环比增长5%，同比增长9%，其中能源中心业务贡献约69%，流程解决方案业务贡献约31%，后者创季度营收新高 [17][27][28] - 加拿大业务第一季度营收为6200万美元，环比下降6% [28] - 国际业务第一季度营收为6300万美元，环比增长17%，主要受项目活动增加推动 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场第一季度营收增长，主要得益于第四季度收购的Trojan业务的全年贡献和中游需求增加，但部分地区业务疲软，公司通过优化分支机构布局进行调整 [17] - 国际市场第一季度因部分项目交付，预计第二季度营收将环比下降约1000万美元 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是投资并发展核心市场，从能源转型机会中获取额外收入，通过开拓相邻工业市场实现客户群体多元化，同时提高业务运营效率 [11] - 4月完成一项新加坡国际收购，加强和拓展了McLean International品牌，增加了与关键制造商的收入协同效应 [12] - 公司利用当前流动性和资本配置框架，适时进行交易和回购股份，平衡业务增长和资本回报，为股东创造可持续长期价值 [11] - 公司通过多方面措施应对关税影响，包括转嫁供应商成本增加、更新定价结构、与供应商合作、多源采购、与客户合作以及分析替代制造商等 [15] - 公司在多个业务领域有新进展，如扩大泵产品线、推出新产品、完成多个项目等，增强了市场竞争力 [21][22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场存在关税和宏观不确定性，但公司供应链和采购团队已调整供应，约70%的美国业务产品从国内采购，对中国进口依赖较小 [13][14] - 美国市场第二季度预计因中游活动增加和关键供应链解决方案客户支出增长实现环比增长；加拿大市场因季节性因素预计营收下降；国际市场预计营收环比下降约1000万美元；总体预计第二季度营收与第一季度持平或实现中个位数增长 [38][39] - 公司重申2025年全年营收与2024年相比持平或实现高个位数增长，全年EBITDA可能接近营收的8%，目标2025年自由现金流达到1.5亿美元 [40] 其他重要信息 - 公司披露了非GAAP财务指标，包括EBITDA、净利润、摊薄后每股收益和自由现金流等，并提供了与GAAP财务指标的调节信息 [6] - 公司网站提供第一季度业绩和关键要点的演示文稿，今日电话会议的回放将在网站上保留30天 [6][7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：公司业务的通胀情况、受关税影响价格涨幅最大的产品领域以及对全年毛利率的影响 - 公司库存成本处于较低水平，目前主要受正常通胀压力影响，关税影响尚未充分显现；部分阀门产品开始出现关税影响，涨幅在3% - 5%或25% - 35%；总体预计对毛利率有积极影响，但受竞争因素影响，具体程度和时间不确定 [46][48][49] 问题2：市场上小竞争对手的定价行为以及公司通过供应链调整和库存建设获取市场份额和相邻市场增长的机会 - 竞争对手对库存较为谨慎，市场竞争激烈，投标活动频繁；公司凭借全球采购能力在与小竞争对手竞争中具有优势；相邻市场包括水、废水、采矿、化工等行业，公司在这些市场持续获得业务，数据中心和能源转型领域也有机会 [50][53][55] 问题3：公司2025年各地区业务的增长预期 - 国际业务预计全年基本持平，公司将聚焦利润和现金流；加拿大业务第二季度因季节性因素营收下降，第三季度有望增强，第四季度可能出现季节性放缓；美国业务预计增长，中游业务表现好于预期，关税将带来收益，Trojan收购业务进展良好，公司有望在第二季度完成计划并延续至全年，且可能在美国进行更多并购，尤其是流程解决方案业务 [66][67][70] 问题4：新收购的Natron International的营收情况和贡献 - 该收购规模较小，营收预计在1200 - 1500万美元之间，估值倍数在4 - 6倍，接近4倍；公司对其在新加坡和东南亚市场的扩张感到兴奋，其服务多元化的终端市场，有望与McLean团队产生收入协同效应 [71][72][73] 问题5：第一季度1500万美元一次性收入项目的情况以及未来类似机会 - 该项目是哈萨克斯坦的多个项目，公司已退出该国市场；公司偶尔会有1000 - 1500万美元的项目，但国际业务此类项目较以往减少，营收存在季度波动 [75][76] 问题6：E&P公司可能削减钻探和完井活动，公司如何通过多元化收入结构应对潜在放缓 - 公司一方面与E&P客户共同成长并获取市场份额，另一方面发展能源转型业务；在相邻市场，公司通过并购扩大泵、水和废水等业务；中游业务增长可弥补上游业务下滑的部分损失 [80][81] 问题7：公司的采出水项目是否是拓展与生产商或水业务合作的机会 - 公司通过收购进入采出水租赁业务，符合客户节省资本支出的需求，Trojan收购填补了业务组合的空白，为采出水公司提供交钥匙解决方案，该业务还可拓展至相邻工业市场 [85][86] 问题8：公司数字解决方案占SAP营收的比例及相关情况 - 本季度数字解决方案占SAP营收的比例达到53%，创历史新高，该比例会随客户活动季度波动；公司数字转型和IT团队与客户合作，提高了业务效率和生产力 [88][89][91] 问题9：公司美国业务中上游业务的占比以及对下半年钻机数量和完井数量的预期 - 美国业务约70%为上游业务，但与中游业务有一定混合；有报告预计年末钻机数量可能下降60 - 75台，降幅约10%，可能导致营收下降，但关税影响可能抵消部分降幅，目前难以准确判断钻机数量变化对营收的影响 [95][96][97] 问题10：能源市场波动对公司并购的影响 - 公司有多个正在进行的并购对话，程度不一；卖家可能会对交易完成时间持谨慎态度，但目前没有明显迹象表明卖家持观望态度，整体对话活动处于正常水平 [102][103]