市场表现 - 上证指数收涨0.86%报3403.95点，深证成指上涨0.64%，创业板指上涨1.01%，科创综指下跌0.15% [1] - 沪深两市成交额1.32万亿元，较上个交易日放量252亿元 [1] - 证券、金融板块涨幅居前，光伏、军工、黄金板块领跌 [1] - 超2300股上涨，逾2800股下跌，小盘弱于大盘，成长与价值风格区分不明显 [1] - 证券ETF（512880）收涨3.48%，成交额超38亿元 [9] 关税谈判影响 - 中美关税下调幅度超预期：美国对华关税从145%降至暂时豁免后的34%（取消反制91%+暂时豁免对等关税24%） [1] - 港股反应强烈：恒生指数涨超3%，恒生科技指数涨超5%，但A股次日高开幅度有限（上证指数0.5%，沪深300 0.6%，中证500 0.8%） [2] - 恒生科技指数仍有4.5%补涨空间，而沪深300已完全修复关税前缺口 [2] - 中国资产（沪深300、恒生指数、纳斯达克中国金龙指数）未显著超越关税前水平，而标普500与纳斯达克指数已明显突破 [4] 经济基本面 - 2024Q4至2025Q1上市公司累计营收增速从-0.8%回升至+0.3%，但补库与资本开支意愿不足 [6] - 上游资源品（煤炭、石油石化）景气度较差，有色金属受宏观价格影响例外 [6] - 中游制造业（机械、钢铁）受益于政策支持明显改善 [6] - 下游家电板块表现亮眼，科技板块中机器人、AI、低空经济兑现度较高 [6] 行业与板块机会 - 中游制造（机械、电新、化工）、消费（汽车、家电）、科技军工（军工、计算机、电子、通信）为市场博弈方向 [7] - 建议关注工业母机ETF（159667）、家电ETF（159996）、机器人产业ETF（159551）、创业板人工智能ETF（159388） [7] - 证券行业2025Q1营收1259.3亿元（同比+24.6%），净利润521.83亿元（同比+83.48%） [11] - A股一季度新开户747万户（同比+32%），总成交额86.9万亿元（同比+67.44%） [12] - 证券指数估值19.08倍（近十年25%分位），存在基本面与估值背离修复机会 [12] 政策动态 - 证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，引导机构从"重规模"转向"重回报" [11][13] - 政策有望推动长期资本培育，改善资本市场流动性，证券板块或优先受益 [11]

国际业务表现分析 - 公司一季度总营收为12.3亿美元 同比下降4.9% [4] - 西欧市场营收1.62亿美元 占比13.18% 较华尔街预期低33.91% 上年同期占比20.26% [5] - 亚太市场营收1.02亿美元 占比8.3% 较预期低24.6% 上年同期占比11.37% [6] 国际业务战略意义 - 国际业务可对冲本土经济风险并接触高增长经济体 但面临汇率波动和地缘政治等挑战 [3] - 国际收入结构反映公司利用不同经济周期的能力及整体增长潜力 [2] 市场预期数据 - 当前季度总营收预期14.6亿美元 同比增长5.5% 其中西欧预计贡献16.5%(2.406亿美元) 亚太12.2%(1.7816亿美元) [7] - 全年营收预期53.2亿美元 增长3.7% 西欧占比14.9%(7.9487亿美元) 亚太11.8%(6.2927亿美元) [8] 股价表现 - 过去一个月股价上涨26.9% 跑赢标普500指数(9.1%)和工业产品板块(12.7%) [13] - 三个月内股价下跌1.6% 表现优于板块(-2.7%)但逊于标普500(-3.1%) [13] 评级与预测 - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示短期走势与大盘同步 [12] - 盈利预测修正对股价短期变动具有显著影响 正向修正通常推升股价 [11]

政策与产业动态 - 国内4月重要会议强调发挥新型举国体制优势推动人工智能向有益、安全、公平方向发展 [1] - 国产人工智能大模型通过开源开放打破西方技术垄断形成覆盖"数据—算力—模型—应用"的全链条产业生态 [1] 市场表现 - 5月8日A股AI算力题材调整但科创板人工智能指数成份股中有方科技涨超17%安恒信息、石头科技涨超1% [1] - 科创板人工智能ETF（588930）当日成交额突破2700万元 [1] 指数与成分股 - 科创板人工智能ETF跟踪的指数布局30只科创板AI龙头覆盖算力、大模型云计算、机器人等应用聚焦电子、计算机等五大行业 [1] - 前五大成分股合计权重47%显示较高AI主题纯度和弹性 [1] 行业分析 - AI板块投资价值在于引领技术革命尤其在算力、算法和应用生态三方面推进力显著 [2] - 算力基础设施建设包括硬件升级如英伟达合作生产5000亿美元AI设施及软件优化如快手SRPO算法提升训练效率 [2] - 算法突破体现在字节跳动豆包1.5模型和文生图3.0模型可应用于影视、电商等多场景 [2] 相关产品 - 科创板人工智能ETF（588930）为跟踪AI产业链的指数产品 [3]

上证科创板综合指数表现 - 截至5月7日收盘 上证科创板综合指数(000680)上涨0 17% 成分股精进电动 纬德信息涨停 新光光电上涨11 95% 中无人机上涨11 05% 海创药业上涨10 58% [1] - 科创综指ETF华夏(589000)上涨0 10% 最新价报0 957元 近5日累计上涨3 24% [1] - 科创综指ETF华夏盘中换手6 96% 成交2 74亿元 近1月日均成交1 38亿元 排名可比基金第一 [1] - 科创综指ETF华夏最新规模达39 39亿元 创成立以来新高 位居可比基金首位 [1] 联想创新科技大会 - 2025年联想创新科技大会(TechWorld)在上海世博中心开幕 展示智能设备 人工智能和云计算等领域最新进展 [2] - 联想发布"飞鱼"仿生散热设计 降低热阻与流阻 最大支持功耗提升20% 解决下一代600W芯片散热难题 [2] - 联想推出"双循环"相变浸没制冷系统 提供更绿色算力 [2] 科创综指ETF华夏配置 - 科创综指ETF华夏(589000)及其联接基金紧密跟踪科创综指 均衡配置电子 医药 机械 计算机 电力设备 基础化工等"硬科技"领域 合计权重超过97% [2] - 配置行业属于新质生产力范畴 契合国家发展方向 [2]

A股市场整体表现 - 上证指数重新站上3300点整数关口，报3309.95点，涨0.94% [1][2] - 深证成指突破1万点，报10064.21点，涨1.66% [2] - 创业板指涨2%，北证50指数涨2.77% [2] - 万得全A指数涨1.58%，沪深300指数涨0.95%，中证500指数涨1.68% [3] - A股市场共有4836只个股上涨，117只个股涨停 [3] 行业板块表现 - 计算机板块领涨，盘中涨幅超过3%，天源迪科、狄耐克等"20cm"涨停 [5] - 通信、综合、机械设备等板块涨幅居前 [6] - 华为鸿蒙概念持续走高，慧为智能"30cm"涨停，九联科技、天源迪科等"20cm"涨停 [6] - 稀土永磁概念走强，九菱科技大涨25.31%，盛和资源、广晟有色等多股涨停 [7] 港股市场表现 - 恒生指数涨0.69%，恒生科技指数跌0.1% [14][15] - 山东墨龙港股盘中飙涨逾50%，因被调入港股通标的 [1][16][17] - 港股食品饮料、交通运输、环保、有色金属等板块涨幅居前 [15] 个股异动 - 精进电动-UW连续第3个交易日盘中涨停，2024年营收13.05亿元同比增50.64%，2025年Q1净利润4851.77万元扭亏为盈 [10][11] - 新坐标连续第3个交易日盘中涨停，公司董事、监事减持股份计划部分完成 [12] - 汉商集团连续第3个交易日盘中涨停，公司披露2024年年度报告及2025年一季度报告 [13]

机器人产业表现 - 中证机器人指数盘中涨幅达3.42% [1] - 机器人ETF基金盘中涨幅达3.43% [1] - 人工智能和机器人产品在展会中表现亮眼，包括宇树科技的导览机器人、恒之未来的四足机器人哮天SPARKY、软通动力的天擎LC01双足人形机器人 [1] - 中国移动、蚂蚁数科、华为、科大讯飞等企业展示了智能体方案，涵盖金融、城市智能体、量子科技等领域 [1] - 中国电信展示了全国一体化算力体系及量子安全基础设施 [1] - 华为、阿里云、科大讯飞展示了政务、企业、科研等领域的应用案例 [1] 机械设备行业分析 - 机械设备行业在政策支持下加速向智能化、绿色化、高端化转型 [2] - 行业基本面持续改善，市场需求稳步增长，技术创新驱动产业升级 [2] - 政策红利推动行业整体盈利能力提升，首次覆盖给予增持评级 [2] - 智能制造和绿色制造深入推进，行业有望保持稳健增长 [2] - 内需复苏带动工程机械、数控机床等顺周期板块增长，挖掘机销量回升 [2] - 中蒙跨境铁路建设将带来轨交设备订单增量 [2] - 美国高端仪器出口管制加速国内自主可控进程，相关龙头受益 [2] 相关产品 - 机器人ETF基金(562360)表现强劲 [1][3]

基金经理调仓动向 - 交银施罗德基金经理郭斐在2025年一季度大幅加仓价值风格标的，重点增持银行、消费相关个股，新进两只银行股和两只工业股，减持动作较少 [2] - 郭斐对持仓组合进行大刀阔斧调整，清仓连续持有多个季度的东方雨虹、巨星科技和贵州茅台，转向银行、工业和消费类个股 [3] - 调仓效果显著，交银成长30等基金在最近一年跑赢业绩比较基准，但出现成长风格向价值风格漂移的现象 [3] 基金规模与资产配置 - 截至2025年一季度末，郭斐管理规模为70.23亿元，较上一季度减少8.24亿元 [4] - 权益资产配置比重明显提升，交银成长30股票资产占比达80.59%，较上季度提升超11% [5] 重点行业与个股调整 - 银行股成为重仓主力，交银成长30十大重仓股中有6只为银行股 [6] - 伊利股份和招商银行获翻倍级别加仓，分别增持141.65万股和92.48万股 [6] - 农业银行连续两个季度被减持，本次减持230.22万股，幅度达14% [6] - 新进潍柴动力、徐工机械两只工业股，以及宁波银行、杭州银行两只银行股 [6] 基金产品具体调整 - 交银经济新动力中伊利股份、上海银行获翻倍增持，招商银行增持近90%，农业银行减持13.98% [8] - 交银创新领航港股资产持仓下降至10.90%，A股资产占比大幅提升至67.44% [12] - 交银瑞卓三年持有进行"以A换H"操作，港股中国银行获167.18%大幅加仓，A股中国银行退出重仓 [13] 投资理念与后市观点 - 郭斐投资理念强调"坚信周期终将回归的力量"，组合构建坚守稳健型资产和红利资产 [16] - 对后市保持谨慎，因海外库存周期见顶回落而暂时规避出海型企业，看好内需消费、金融、资本品等领域 [17]

建筑业 - 1月—2月份房地产开发投资下降9.8%，新开工面积下降29.6%，施工面积下降9.1%，商品房销售面积下降5.1%，房屋竣工面积下降15.6%，降幅均较上年同期有所收窄 [2] - 基础设施建设投资同比增长5.6%，其中水利管理业投资增长39.1%，航空运输业增长13.4%，公共设施管理业投资增长2.6%，道路运输业投资下降3.2%，铁路运输业投资增长0.2% [2] - 全国主要发电企业电源工程完成投资753亿元，同比增长0.2%，电网工程完成投资436亿元，同比增长33.5%，新增发电装机容量5453万千瓦，其中风电和太阳能发电装机容量4875万千瓦，占比89.4% [2] 机械行业 - 1月—2月份机械工业增加值保持增长，机电产品出口额2.3万亿元，同比增长5.4%，占总出口额的60.0% [3] 汽车行业 - 1月—2月份汽车产量455.3万辆，同比增长16.2%，其中乘用车产量393.6万辆，同比增长17.2%，商用车产量61.7万辆，同比增长10.2% [4] - 新能源汽车产量同比增长52.0%，销量占比扩大至40.3%，出口汽车91万辆，同比增长10.9%，其中新能源汽车出口28万辆，同比增长54.5%，占汽车出口比重31.0% [4] - 2月份汽车产量210万辆，同比增长39.6%，环比下降14.1% [5] 家电行业 - 1月—2月份洗衣机产量1852万台，同比增长12.7%，空调产量4128万台，同比增长9.0%，冰箱产量1512万台，同比增长11.7%，家电出口量同比增长9.4% [6] 集装箱行业 - 1月—2月份集装箱产量3519万立方米，同比增长51.3%，出口量同比增长21.2% [7]

证券市场回顾 - 上证综指周内上涨0.56%，收于3295.06点，最高3313.51点 [1] - 深证成指周内上涨1.38%，收于9917.06点，最高9990.03点 [1] - 创业板指周内上涨1.74%，收于1947.19点，最高1962.68点 [1] - 纳斯达克综指上涨6.73%，道琼斯工业指数上涨2.48%，标普500上涨4.59% [1] - 恒生指数上涨2.74%，日经225指数上涨2.81% [1] 融资融券情况 - 沪深两市融资融券余额为17973.71亿元，其中融资余额17862.15亿元，融券余额111.56亿元 [2] - 两市融资融券余额较前一周减少11.92亿元 [2] - 沪市两融余额为9176.57亿元，较前一周减少37.29亿元 [2] - 深市两融余额8797.14亿元，较前一周增加25.38亿元 [2] - 共有3428只个股有融资资金买入，35只个股买入金额超10亿元 [2] - 胜宏科技、新易盛、东方财富融资买入额排名前三，分别为41.11亿元、30.1亿元、29.39亿元 [2] 基金发行情况 - 上周有14只新基金发行 [3] - 新基金包括东方养老目标2050五年持有混合发起(FOF)Y、天弘安康颐睿一年持有混合D等 [3] 上市公司回购金额 - 上周共有21条开始执行回购公告 [5] - 宁德时代回购金额最高，达254677939.51元 [5] - 立氏集团、华工科技、上統电气、厦门泉屿回购金额分别为63698785.6元、59726881.2元、499920263元、21891500.0元 [5] - 回购金额最高的三个行业为电力设备、机械设备、食品饮料 [5]

核心观点 - 六安市金安区举行重大项目集中签约仪式，聚焦电子信息、新能源汽车零部件、高端装备制造产业，签约项目10个，总投资23.7亿元，主导产业契合度100% [1] 电子信息产业 - 总投资11亿元的高精度光学元器件项目由江苏浩纳光电投资，该公司陶瓷模具技术全国领先，2024年非球面玻璃产能200万片/月，客户覆盖舜宇光学、大疆创新等头部企业 [2] - 总投资1.5亿元的光机模组项目由青岛卓英社科技投资，该公司专注白色家电背光模组生产，2024年营收9.3亿元，客户涵盖海尔、海信、京东方等 [2] - 总投资1.2亿元的背光模组项目由山本光电投资，该公司全球小尺寸背光模组出货量占比超20%，主要服务京东方、vivo等品牌，项目达产后可实现年产6400万片 [2] - 总投资1.1亿元的真空涂层刀具项目由虹康电子投资，该公司聚焦PCB钻针等精密电子加工工具，产品广泛应用于电路板制造业 [2] 新能源汽车零部件产业 - 总投资2亿元的至信汽车零部件扩建项目与1.5亿元的平洋汽车车身零部件扩建项目同步落地，两大企业均为长城、长安、比亚迪、蔚来等主机厂一级供应商 [3] - 总投资1.5亿元的轩度整车开发中心项目由上海鸿鹏昊睿投资，将填补金安区整车研发设计环节空白 [3] - 总投资1.2亿元的新能源汽车电池包塑料支架项目由上海恺红模具投资，为电池包提供轻量化、高强度塑料支架 [3] 高端装备制造产业 - 总投资1.5亿元的液压过滤器项目由温州朝日液压投资，该公司专注液压过滤器、滤芯等核心部件，主要服务工程机械、新能源装备等领域 [4] - 总投资1.2亿元的3D视觉具身智能工业机器人项目由深圳辰视智能投资，该公司聚焦工业3D相机及3D视觉机器人工作站，产品广泛应用于智能工厂分拣、装配等场景 [4] 招商引资体系 - 此次签约项目中基金招商项目4个、以商招商项目3个、中介招商项目2个，标志着金安招商从"拼政策"向"拼生态"转型 [5] - 创维资本、安徽国控资本、上海赟汇资本等战略投资者通过与金安成立合作子基金，实现"资本招商"与"产业培育"深度融合 [5] - 通过与华夏幸福等中介机构深度合作，进一步扩大朋友圈，吸引更多优质项目落户金安 [5]