公司运营与财务表现 - 2025年第三季度实现初步收入和特许权使用费收入7160万美元，创下季度记录 [2] - 第三季度初步销售成本（不包括耗竭）为240万美元，实现约6930万美元的季度现金利润率，现金利润率高达96.7% [2] - 第三季度获得20,326盎司应占黄金等价物 [2] - 截至2025年9月30日，公司现金头寸约为5700万美元 [3] 公司资本结构与流动性 - 公司在第三季度偿还了其循环信贷额度下3540万美元的未偿还余额 [3] - 截至第三季度末，公司65000万美元的循环信贷额度（外加20000万美元的非承诺弹性额度）已完全未提取 [3] 公司业务概况 - 公司是一家贵金属特许权和使用费公司，业务重点位于加拿大、美国和澳大利亚等一级矿业管辖区 [13] - 公司投资组合包含超过195项特许权、流权益及类似权益 [13] - 公司基石资产为对Agnico Eagle Mines Limited的Canadian Malartic综合项目持有的3-5%的净冶炼回报特许权，该矿场是全球最大金矿之一 [13] 投资者交流安排 - 2025年第三季度业绩报告将于2025年11月5日市场收盘后发布 [4] - 业绩电话会议定于2025年11月6日东部时间上午10:00举行 [4] - 分析师与投资者日定于2025年11月10日东部时间下午1:00举行，提供线下参与和网络直播两种方式 [4]

卡莫阿-卡库拉铜矿运营 - 第三季度卡莫阿-卡库拉第一、第二和第三选矿厂共处理矿石346万吨，生产铜71,226吨，年初至今铜总产量为316,393吨，维持2025年37万至42万吨的铜产量指导目标[3][15] - 卡库拉矿第二阶段排水工程已完成超过20%，自9月初以来矿山东侧地下水位已下降超过20米，预计第二阶段排水将于11月底完成[4][21] - 计划于11月初启动非洲最大直接粗铜冶炼厂，60兆瓦不间断电源安装接近完成，可为冶炼厂提供长达2小时的备用电力[5][33][35] - 截至9月30日，卡莫阿-卡库拉未售铜精矿库存总量为59,000吨，为11月初的冶炼厂启动提供了充足的原料[36] - 从11月中旬开始，采矿作业将向卡库拉矿西侧中部推进，预计原矿品位将提升至3.5%至4.5%[17] - 第一和第二选矿厂将继续处理来自卡库拉矿西侧的矿石以及地表堆存矿石，直至2026年第一季度堆存矿石耗尽[18] - 第三选矿厂在第三季度处理了162万吨矿石，生产铜33,522吨，其年化粉碎率连续第二个季度达到650万吨，比设计产能高出30%[19] 基普希锌矿生产表现 - 第三季度基普希选矿厂处理了创纪录的168,862吨矿石，平均品位为37.8%，生产了创纪录的57,200吨锌精矿，环比第二季度增长37%[6][40] - 8月底完成去瓶颈化项目后，生产速率显著提升，在8月下旬的7天内生产了6,064吨锌精矿，年化产量超过31.5万吨[41][43] - 年初至今基普希选矿厂锌总产量为137,224吨，维持2025年18万至24万吨的锌产量指导目标[46] - 额外的6兆瓦备用发电机容量正在安装中，将于未来几周投入运行，届时现场备用总电力将增至20兆瓦[44] 普拉特瑞夫矿开发进展 - 普拉特瑞夫矿第一阶段选矿厂预计将于10月底首次投入铂-钯-镍-金-铑-铜矿石，首次生产预计在2025年第四季度[7][49] - 第二阶段扩建的工程设计工作已开始，目标是在2027年第四季度完成330万吨/年的第二阶段选矿厂建设，EPCM承包商预计在2025年第四季度任命[53] - 3号竖井的装备工作进展顺利，计划于2026年第一季度完成，长孔崩落法生产采矿预计于2026年第二季度开始[51] - 目前伊万铂业员工和承包商总数超过2,200人，其中70%以上为本地员工，26%为女性[52] 公司整体运营与规划 - 公司计划于2025年10月29日市场收盘后发布第三季度财务业绩，并于10月30日举行投资者电话会议[2][58] - 矿山规划和调度工作已深入进行，中期目标是将粉碎率恢复至每年1700万吨，最终目标是实现年化铜产量超过55万吨[32]

项目许可进展 - 公司已向塞内加尔环境与可持续发展部下属机构提交Diamba Sud金矿项目的环境与社会影响评估，这是项目许可流程的重要里程碑[1] - 提交ESIA是获得环境许可的先决条件，该许可是项目整体开发所需许可的一部分[4] - ESIA文件内容涵盖项目描述、国家效益、制度监管框架、环境社会基线研究、公众咨询、影响评估以及拟议的缓解和监测计划[6] 项目经济评估与开发时间表 - 公司计划在2025年第四季度完成项目的初步经济评估[2][4] - 初步经济评估完成后，将在2026年上半年进行确定性可行性研究并做出建设决定[2][4] - 确定性可行性研究将结合ESIA流程结果以及计划在年底前完成的钻探工作[4] 钻探活动与资源增长 - 2025年至今已完成钻探52,110米，导致项目矿产资源量显著增长：探明与推定资源量增长53%，推断资源量增长93%[5][6] - 在Southern Arc区域圈定了首个推断矿产资源量，为385万吨，平均金品位1.57克/吨，含194,000盎司黄金[8] - 计划在10月雨季结束后重启钻探，使用四台钻机测试矿化延伸带，并持续到年底[6][8] 环境与社会承诺 - ESIA符合所有适用的国家法规，并与赤道原则和国际金融公司绩效标准保持一致[7] - 公司承诺高标准的环境和社会标准，与政府、当地社区和利益相关者合作[2] - 制定了环境和社会管理计划，包括利益相关者参与计划、能力建设计划、生计恢复计划等[7] 公司背景 - Fortuna Mining Corp是一家加拿大贵金属矿业公司，拥有三个在产矿山和多个勘探项目，分布在阿根廷、科特迪瓦、墨西哥、秘鲁和塞内加尔[11] - 可持续发展是公司运营和利益相关者关系的核心[11]

项目许可进展 - 公司已向塞内加尔环境法规与控制局提交迪安巴南金矿项目的环境与社会影响评估报告，这是项目许可流程中的重要里程碑 [1] - 环境与社会影响评估的提交是获得环境许可的先决条件，该许可为项目整体开发所需 [4] 项目开发时间表 - 公司计划在2026年上半年做出迪安巴南金矿项目的建设决定 [1] - 初步经济评估计划在2025年第四季度完成，明确可行性研究和建设决定将在2026年上半年进行 [2][4] 勘探与资源量更新 - 2025年至今已完成52,110米钻探，使项目的推定和指示资源量扩大53%，推断资源量扩大93% [6] - 在南弧地区圈定出首个推断矿产资源量，为385万吨，平均金品位1.57克/吨，含194,000盎司黄金 [9] - 计划在10月雨季结束后重启钻探，使用四台钻机测试矿化延伸带，并持续到年底 [6][9] 环境与社会承诺 - 环境与社会影响评估文件包含公司对高环境和社会标准的承诺，以及与政府、当地社区和利益相关者合作的承诺 [2] - 评估符合所有适用的国家法规，并与赤道原则和国际金融公司绩效标准保持一致 [7] - 公司定期与当地社区和国家利益相关者沟通，将反馈纳入项目设计和规划中 [7]

公司股权激励 - 公司向董事和高管授予了总计90万股普通股的股票期权 [1] - 股票期权行权价为每股0.25加元，有效期为五年 [1] - 所有期权授予均符合公司股票期权计划及多伦多证券交易所创业板政策，并受加拿大证券法规定的四个月零一天禁售期限制 [1] 公司核心资产与业务 - 公司运营着安大略省历史悠久的钴矿营地内唯一获准运营的高品位选矿厂 [3] - 公司的旗舰资产Castle矿区占地63平方公里，包含过去生产的Castle矿以及Castle East新发现 [3] - 在Castle East发现区，钻探已圈定推断资源量为756万盎司白银，平均品位为8,582克/吨 [3] 公司战略与竞争优势 - 公司采用综合处理策略，利用多种金属的协同价值，高品位银回收支持提取钴、镍等关键电池矿物的经济性 [4] - 公司拥有专有的Re-2Ox湿法冶金工艺，能够生产电池级硫酸钴和镍锰钴配方 [4] - 公司拥有成熟的基础设施，包括TTL实验室和地下矿山通道，有利于把握贵金属市场和电池材料需求增长的机会 [4] 公司投资组合 - 公司在魁北克省北部拥有战略性电池金属资产组合，包括持有Coniagas Battery Metals Inc 35%的股份 [5] - 公司拥有St Denis-Sangster锂项目，该项目位于安大略省科克伦附近，面积达260平方公里，前景广阔 [5]

停牌指令及原因 - 公司于2025年10月3日收到加拿大不列颠哥伦比亚证券委员会发出的未能按规定提交文件停牌指令 [1] - 停牌指令是由于公司未能按规定在2025年7月29日截止日期前提交截至2025年3月31日财年的经审计财务报表及相关管理讨论分析文件 [2] - 该停牌指令禁止任何人在加拿大各司法管辖区内交易公司的任何证券 只要该指令仍然有效 [3] 停牌指令的例外情况 - 停牌指令对非内部人士或控制人的受益证券持有人出售在2025年7月29日之前获得的证券设有例外 前提是公司目前未面临任何破产程序 [4] 文件延迟提交的原因 - 文件延迟提交主要与公司近期管理层变动以及难以从哥斯达黎加获取审计所需文件有关 [5] - 审计机构DMCH因人员配备和时间安排限制 告知公司将无法按时完成审计流程 公司此前未知悉这些人员和时间安排问题 [5] 公司后续计划 - 公司需要额外时间以便审计机构DMCH完成审计流程 [6] - 公司计划在获得进一步信息后尽快提交所需文件并提供最新情况 [6] 公司业务概览 - 公司是一家新兴的贵金属生产商 专注于从拉丁美洲的手工和小规模采矿作业中回收黄金和白银 [8] - 公司利用技术回收贵金属 同时修复历史矿山废物并促进当地经济发展 [9]

文章核心观点 - 公司从Beaver矿区的尾矿中通过测试工作成功生产出商业级别的高品位银精矿 验证了其技术方法和区域战略的可行性 [1][2][3] - 公司已获得安大略省能源与矿业部的正式指导 确认可在即将提交的回收许可申请中包含来自相邻矿区的尾矿加工安排 确立了其设施作为区域加工中心的定位 [6] - 公司计划在获得许可后启动已购建的日处理600吨的模块化重力选矿厂 目标于2026年开始初步加工 [8] 选矿测试成果 - 使用Falcon选矿技术 将银品位从180 3克/吨和205 8克/吨的原矿富集至2,114 9克/吨 富集因子达1,173% [2][3] - 使用螺旋选矿技术 获得1,268 6克/吨的银精矿 富集因子分别为616%和703% [3] - 后续采用传统重力摇床处理有望进一步提升精矿品位 超越当前初步结果 [3] - 高品位精矿结果符合银精炼厂的收购规格要求 [5] 资源基础与加工优势 - 测试基于2020年进行的354米声波钻探计划 该计划涵盖127个钻孔 尾矿平均银品位为79 0克/吨 并含有165 8 ppm钴、341 9 ppm铜和114 1 ppm镍 [4] - stamp mill尾矿的粗颗粒粒度 可能含有细粒自然银 使其适用于重力选矿 这是一种比浮选或浸出更简单、成本更低的加工方法 [4] - 富集因子差异表明尾矿中存在显著含量的细粒自然银 这些颗粒在历史上未能被回收 但可通过现代重力回路回收 [5] 区域战略与监管进展 - 公司计划采用"中心-辐射"模式 其Temiskaming测试实验室设施有望成为Cobalt-Gowganda地区历史遗留尾矿的潜在加工中心 该地区历史上108个地下矿山生产了6亿盎司白银 [6] - 公司已聘请环境顾问 在安大略省回收许可框架下为许可申请步骤提供咨询 并已与三个原住民团体达成协议多年 确保了社会许可和社区支持 [7] - 测试计划采用了闭环水回收协议 预先考虑了以水管理为监管重点的许可条件 [7] 公司综合定位与资产 - 公司运营着安大略省Cobalt矿区内唯一获许可的高品位选矿厂 整合了高品位银发现与战略金属回收业务 [10] - 旗舰资产Castle物业包括63平方公里的勘探区和过去生产的Castle矿 其Castle East发现区 delineated 了756万盎司推断银资源 平均品位8,582克/吨 [10] - 公司通过其专有的Re-2Ox湿法冶金工艺 能够生产硫酸钴和镍锰钴配方 这种多金属方法使其能同时受益于贵金属市场和电池材料需求增长 [11] - 公司通过持有Coniagas Battery Metals Inc 35%的股权 在魁北克北部拥有电池金属资产组合 并在安大略省拥有260平方公里的St Denis-Sangster锂项目 [12]

公司动态 - Vizsla Royalties Corp 祝贺其关联公司 Vizsla Silver Corp 发布第三份年度可持续发展报告 [1] - 公司与总部位于瑞士的 SRC Swiss Resource Capital AG 签订沟通服务协议 自2025年10月1日起为期一年 每月费用为4500瑞士法郎 旨在为公司在欧洲提供投资者关系和沟通服务 [3] 可持续发展报告亮点 - 报告详细阐述了公司在环境管理、社会责任和道德治理三大关键支柱方面的表现和举措 [2] - 报告参考了国际财务报告准则基金会国际可持续发展准则理事会的SASB金属与采矿标准编制 [2] - 公司在环境管理方面维护了对两个遗留老旧尾矿储存设施的志愿修复努力 并培育了约5000棵涵盖19个不同品种的本地树木用于未来恢复活动 [7] - 在社会责任方面 公司与Venados de Mazatlán棒球队合作 旨在通过健康倡议在马萨特兰产生积极的社区影响 并在社区福祉方面投资205300美元 累计投资额已超过600000美元 [7] - 在治理方面 公司加强了其环境、社会和治理报告框架并更新了ESG目标 同时启动了更新公司社会影响评估的流程 [7] 资产与项目概况 - Vizsla Royalties Corp 是一家专注于贵金属的特许权使用费公司 其主要资产是 Vizsla Silver Corp 旗舰项目Panuco的净冶炼厂回报特许权 [4] - Panuco项目位于墨西哥 是一个世界级的银金开发项目 正积极向生产阶段推进 [4] - 根据2024年7月发布的初步经济评估 Panuco项目在初始106年的矿山寿命中 预计每年可生产1520万盎司白银当量 税后净现值（贴现率5%）为11亿美元 内部收益率为86% 在银价26美元/盎司和金价1975美元/盎司的假设下 投资回收期为9个月 [4] - 目前尚未就Panuco项目做出生产决定 任何推进至建设或商业生产的决定都需在完成符合NI 43-101要求的、证明其经济和技术可行性的可行性研究后做出 [8]

融资方案概述 - 公司已获得初始金额为3.875亿美元的融资承诺，并有潜力在交易结束六个月后获得额外1.5亿美元融资，使融资总额最高可达5.375亿美元 [1] - 此融资方案旨在为公司全资拥有的圭亚那Oko West黄金项目提供开发和建设所需的资金灵活性 [1] 循环信贷安排详情 - 融资核心是与金融机构财团达成的循环信贷安排，允许公司借款最高3.5亿美元，并附带在交易结束后可增加1.5亿美元的选择权 [2] - 该财团由加拿大国家银行金融集团和麦格理银行作为联合账簿管理人和共同牵头安排人，参与者包括蒙特利尔银行、ING资本、加拿大皇家银行、花旗银行和加拿大帝国商业银行 [2] 设备融资协议 - 公司与全球设备领导者小松公司的子公司小松金融智利公司签订了主贷款和安全协议，为项目采购采矿和建筑设备提供融资 [3] - 根据协议，小松金融将通过多笔设备票据提供总额不超过3750万美元的融资 [3] 资金用途与项目进展 - 融资资金将用于一般公司用途，包括偿还现有债务、Oko West项目开发以及补充营运资金 [7] - 结合已于2025年9月2日获得的项目环境许可，公司计划于本月晚些时候就Oko West项目做出最终投资决策 [4] 管理层变动 - 公司宣布任命Jamie Flegg为企业发展副总裁，其拥有超过12年的矿业资本市场经验，包括企业发展和投资银行背景 [6] - 管理层认为此次任命将加强公司执行增长战略的能力，并有助于公司与全球资本市场接洽 [7] 公司背景 - 公司是一家矿业公司，专注于收购、勘探和开发贵金属项目，目前其资产组合包括巴西的Tocantinzinho矿、巴西的Gurupi项目以及圭亚那的Oko West项目 [8]

公司近期动态 - 公司创始人兼首席执行官Roger Rosmus将于2025年10月出席多个投资会议并进行演讲，包括在瑞典斯德哥尔摩举行的Nordic Funds and Mines 2025、在美国加州圣地亚哥举行的LD Micro Main Event XIX以及在巴哈马拿骚举行的Centurion One Capital第3届年度峰会[1] - 公司向顾问和咨询师授予了30万份为期五年的股票期权，行权价为每股3.26加元，并立即归属；同时授予了10万份限制性股票单位，自发行日起一年后归属[14] 公司财务与运营 - 公司在2025年完成了超过64,000米的钻探，动用了9台钻机，是同类项目中规模最大的之一，目前有88个金刚石钻孔的化验结果待公布[8] - 公司与STIFEL Canada达成了一项包销交易融资，融资总额为2,300万加元，每股平均价格为4.39加元（不含认股权证）[8] 旗舰资产概况 - Golddigger资产由公司100%控股，面积达91,518公顷，位于不列颠哥伦比亚省西北部“金三角”地区极具前景的Eskay Rift地质带内，距离“红线”地质接触带3公里以内，该区域曾孕育了加拿大一些最大的金矿[9] - 该资产控制的“红线”地质接触带长度达56公里，是寻找金-铜-银矿化的关键标志层[9] - Surebet发现点具有可预测的连续性和优异的冶金性能，在327微米破碎粒度下，通过重选和浮选的金回收率达到92.2%，其中仅重选就可回收48.8%的游离金（无需使用氰化物）[10] 基础设施与地理位置 - 资产地理位置优越，靠近Alice Arm和Kitsault社区，该处有位于私有土地上的已获许可的选矿厂址，并位于潮汐水域，有直接通往Prince Rupert的驳船通道（通过Observatory inlet/Portland inlet，距离190公里）[11] - 该地区现有基础设施包括Dolly Varden银矿道路（距离Surebet发现点仅7公里）、直接通往Alice Arm驳船登陆点的道路（距离Surebet发现点以南18公里）以及高压输电线（距离Surebet发现点以东25公里）[12] - Terrace市（人口16,000）提供铁路、主要高速公路和机场通道，Prince Rupert镇（人口12,000）拥有国际集装箱海港，同样有铁路和机场通道[12] 行业合作与研究 - 公司是CASERM（科罗拉多矿业学院与弗吉尼亚理工大学合作成立的研究中心）的付费会员和积极支持者，该中心是采矿行业全球最大的研究中心之一，旨在改变地质科学数据在整个采矿价值链中的获取和使用方式[13] - 过去三年，公司通过CASERM会员身份对Surebet发现点进行了高水平的研究[13]