蚊子热点城市排名 - 洛杉矶连续第四年位居Orkin 2025年蚊子城市排行榜首位 [1] - 底特律首次进入前五名 克利夫兰和丹佛首次跻身前十 [1][3] - 芝加哥 纽约 亚特兰大和底特律组成今年前五名 [3] - 加利福尼亚州仍是蚊子活动重灾区 共有五个城市进入前50名 [3] 排名变化与区域趋势 - 底特律排名上升5位至第5 克利夫兰飙升10位至第9 丹佛上升6位至第10 [1][5] - 西雅图排名下降15位至第26 波士顿暴跌19位至第40 [5] - 北方城市如匹兹堡上升16位 里士满上升17位 显示北方地区蚊子压力增大 [3][5] - 弗林特 锡达拉皮兹等四个城市首次进入榜单 [5][6] 数据来源与行业背景 - 排名基于Orkin在2024年4月至2025年3月期间进行的住宅灭蚊服务数量 [2][4] - 公司拥有358家自营分支机构和47家美国特许经营店 业务覆盖全球多地区 [10] - 自2020年起与美国红十字会合作 开展公共卫生教育活动 [10] 企业行动与社会责任 - 推出"蚊子不配拥有一滴水"活动 每笔灭蚊服务捐赠25美元 上限25万美元 [7] - 活动期限为2025年5月20日至6月30日 资金用于维持美国血液供应 [7] - 通过BITE口诀（遮挡皮肤 安装纱窗 修剪植被 清除积水）推广防蚊措施 [8][11] 行业健康影响 - 蚊子每年导致超过60万例疟疾死亡 传播西尼罗病毒 寨卡病毒等疾病 [6] - 蚊虫控制不仅关乎舒适度 更是保护社区健康的关键 [7] - 高温和静水环境加剧蚊子滋生 西海岸地区尤为严重 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收48.5万美元，较去年第一季度增长17% [17] - 第一季度EVOLVE营收占比79%，增长40%；ContraPest营收占比21%，下降约40% [17] - 第一季度电商销售占比61%，增长107%；市政销售增长七倍；未确认国际销售 [18][19] - 第一季度毛利率64.5%，去年同期32.5%；毛利润31.3万美元，去年同期13.5万美元，增长132% [20][21] - 运营费用与去年同期基本持平，较第四季度略有上升 [22] - 第一季度完成战略融资，筹集100万美元，发行400万美元短期认股权证；通过ATM筹集约100万美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - EVOLVE产品线营收增长40%，电商平台、害虫管理专业人士采用率和美国主要城市部署推动增长 [5] - 电商驱动销售增长超107%，因新增销售渠道、网站功能增强和营销策略有效 [10][11] - 市政销售增长七倍，新部署在芝加哥、纽约等城市，预计将持续增长 [19] - 国际业务签署12个国家和地区分销协议，部分市场已批准并发货，预计后续有再订购 [12] - 实体零售进展缓慢，但已开始向Ace Hardware区域服务中心销售 [13][14] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：EVOLVE在芝加哥、纽约等城市部署，获得媒体关注；收到巴尔的摩、洛杉矶县等城市订单 [7][9] - 国际市场：签署12个国家和地区分销协议，部分市场已批准并发货，预计澳大利亚和新西兰后续有部署 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略：专注EVOLVE产品线，扩大客户群体；实施运营优化举措，降低成本；拓展电商、市政和国际市场 [5][15] - 发展方向：实现盈利，降低现金流盈亏平衡收入门槛；扩大生产能力，满足未来需求 [15][21] - 行业竞争：未提及行业竞争相关内容 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：市政、电商和国际市场取得进展，实体零售进展较慢；运营效率提高，成本降低 [11][13][15] - 未来前景：预计下半年国际业务增长；有望实现盈利，达到现金流盈亏平衡 [11][15] 其他重要信息 - 公司实施额外举措，预计每年减少200万美元开支 [15] - 公司迁至凤凰城新设施，可满足未来五年需求 [21] - 公司完成战略融资和ATM融资，预计近期无需进行大规模承销公开发行 [23][24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 无 - 回答: 无

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收48.5万美元 较去年同期增长17% [17] - EVOLVE营收增长40% 占第一季度销售额的79% ContraPest营收下降约40% 占第一季度销售额的21% [17] - 第一季度毛利润率为64.5% 去年同期为32.5% 毛利润为31.3万美元 去年同期为13.5万美元 增长132% [20][21] - 运营费用与去年同期基本持平 较第四季度略有上升 [22] - 第一季度完成战略融资 筹集100万美元 发行400万美元短期认股权证 通过ATM筹集约100万美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电子商务是最大收入贡献者 占第一季度总销售额的61% 同比增长107% 亚马逊是主要电商渠道 [18] - 市政销售较去年同期增长七倍 但在总销售额中占比仍较小 [19] - 第一季度未确认国际销售 去年第四季度国际发货额超5万美元 有潜在大额订单待监管批准 [19] - 其他业务包括农业综合企业、商业、害虫管理专业人士、动物园和保护区以及少量实体零售 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国多个城市有EVOLVE产品部署 包括芝加哥、纽约、巴尔的摩、洛杉矶县、波士顿地区和威斯康星州沃基肖 旧金山也有大规模部署 [9] - 已签署12个国家和地区的Evolve分销协议 香港、阿联酋、马尔代夫和荷兰已批准并进行商业产品发货 预计澳大利亚和新西兰今年晚些时候部署 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于向高利润率的EVOLVE产品线转型和拓展客户 提高运营效率 降低成本 以实现盈利 [6][15] - 实施优化举措 暂停新产品开发 专注EVOLVE Wrap和EVOLVE Mouse商业化和增长 将营销、监管和知识产权职能内部化 优化直销工作 [22] - 公司认为EVOLVE产品可改变害虫控制行业处理啮齿动物的方式 有机会在市政、农业、动物园、住宅、商业建筑和仓库等领域获得显著发展 [26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计第二季度市政销售将继续增长 国际业务有望在获得监管批准后带来大额订单 推动增长 [9][12] - 随着电子商务持续增长 以及市政和国际订单增加 公司有望实现季度营收超150万美元的盈亏平衡目标 [15][22] - 公司认为无需近期进行大规模承销公开发行融资 [24] 其他重要信息 - 公司迁至凤凰城地区新的更大设施 可满足未来五年需求 且不会大幅增加设施成本 [21] - 公司提交S - 3续期文件 以维持ATM融资能力 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 - 无提问和回答内容 [29]

公司业绩与财务表现 - Q1 2025营收同比增长17%至48.5万美元（2024年同期41.5万美元）[8] - 高毛利产品Evolve系列销售额同比增长40%，占总营收79%[8] - 毛利率创纪录提升至64.5%（2024年同期32.5%）[8] - 净亏损收窄至170万美元（2024年同期180万美元）[8] - 调整后EBITDA亏损改善至150万美元（2024年同期172万美元）[8] - 年化成本削减200万美元预计从Q2开始显现效果[8] - 盈亏平衡点收入门槛从1200万美元降至700万美元[6] 产品与市场拓展 - Evolve™ Rat和Evolve™ Mouse成为最大收入驱动力，主打主动式啮齿动物生育控制[3] - 电商渠道收入同比增长107%，覆盖亚马逊、沃尔玛等平台[4] - 美国市政项目扩展至芝加哥、纽约、波士顿等城市，纽约市2025年4月启动试点[5] - 国际分销协议覆盖11个国家地区，已在荷兰、香港等地开始发货[6] - 澳大利亚和新西兰监管审批中，计划2025年下半年推出[6] 行业认可与媒体曝光 - 国家媒体关注公司创新技术，包括CBS新闻对芝加哥项目的报道[9] - 《卫报》报道纽约市试点，《害虫管理专业》杂志强调城市市场采用率提升[9] 资产负债表与运营数据 - 现金及等价物增至165.5万美元（2024年底130.7万美元）[16] - 总资产362.6万美元（2024年底327.8万美元）[16] - 研发支出41.8万美元（2024年同期37万美元）[16] - 销售及行政费用155.8万美元（2024年同期160.8万美元）[16] 公司定位与战略 - 唯一拥有EPA注册啮齿类避孕产品的制造商[1] - 产品ContraPest和Evolve被纳入综合害虫管理方案，提升整体效果[12] - 目标通过人道、可持续方式改善全球动物害虫管理[12]

公司动态 - SenesTech宣布与印尼公司Asa Jaya Mandiri LTD (AJM)达成独家分销协议，将在印尼市场商业化其产品Evolve™ [1] - 该协议包含大量初始订单和年度最低采购量以维持独家分销权，使公司国际分销协议总数达到11个 [4] 行业背景 - 老鼠对棕榈油种植园构成重大威胁，啃食嫩芽、果实和叶片，导致印尼棕榈油年产量减少5-10% [2] - 印尼棕榈油市场2024年估值约108亿美元，鼠害造成年经济损失达5.4-10.8亿美元 [2] 技术方案 - 传统鼠害控制方法面临繁殖快、适应性强等挑战，而生育控制方案能可持续降低种群压力并减少环境影响 [3] - SenesTech拥有ContraPest（美国EPA注册的鼠类避孕剂）和Evolve系列产品，可无缝集成到害虫综合管理计划中 [5] 合作伙伴 - AJM是印尼知名贸易公司，拥有十余年经验，专营城市和农产品，旗下设有专业害虫管理公司 [7] - AJM通过全球采购网络（新加坡、日本、中国等地）为客户提供多样化高质量产品 [7]

纪要涉及的公司 Rollins（ROL），一家专注于害虫防治服务的公司 [3] 纪要提到的核心观点和论据 1. **业务概况** - 公司93%的业务在美国，7%在加拿大、英国、新加坡和澳大利亚等海外地区 [3][4] - 公司持续实现收入、收益和现金流的两位数复合增长，预计今年有机增长7 - 8%，并购增长3 - 4% [4][11] 2. **宏观环境影响** - 公司在宏观经济挑战下表现良好，债券发行成功，流动性充足，不受关税重大影响，材料供应和劳动力市场健康 [6][7][8] - 第一季度外汇有40个基点的逆风，但预计全年会消散，通胀和并购情况良好，定价健康，并购管道强劲 [9] 3. **历史表现** - 公司在过去二十多年中，不仅在经济强劲周期，而且在金融危机、工业衰退和疫情期间都实现了增长，如金融危机期间增长6% [10] 4. **管理层变动及影响** - 2023年1月1日，Jerry Galoff接任CEO，他带来了新的变化和理念，与CFO形成了良好的合作关系，推动了公司的现代化进程 [13][15][16] - CFO于2022年加入公司，组建了新的团队，引入了更多卖方分析师，增加了公司的流动性和交易量，股东结构也发生了变化 [17][19] 5. **投资级评级** - 2025年2月，公司获得了标普和惠誉的投资级评级，这使得公司能够优化资本结构，降低利息成本，为未来的并购和业务增长提供支持 [24][26][28] 6. **定价策略** - 历史定价在1 - 2%，近年来调整为CPI加定价，目前公司平均定价为3 - 4%，不同地区和业务类型会有所差异，商业业务定价可能更高 [31][33][61] - 公司认为害虫防治服务是必要服务，客户对价格敏感度较低，只要服务质量有保障，就有提价的权利 [32][33] 7. **市场增长** - 全球害虫防治市场规模超过200亿美元，美国市场渗透率低，仅约15%的家庭使用害虫防治服务，市场有显著增长机会 [38] - 市场增长受到天气变暖和新害虫出现等长期趋势的推动 [39] 8. **市场竞争** - 市场高度分散，有数千家竞争对手，为公司的并购提供了选择，但公司会保持谨慎和务实的态度 [41][42] - 公司的多品牌战略使其能够通过不同品牌满足不同客户需求，实现持续的市场份额增长 [44][45] 9. **并购策略** - 目前主要关注小规模的并购，未来如果能够完善后台技术和流程，可能会进行更大规模的交易 [29] - 评估并购时会考虑增长、利润率、收益、现金流和资本回报率等五个方面的因素 [56] 10. **业务结构** - 商业业务约占公司业务的35%，公司将商业和住宅业务分开管理，以更好地满足不同客户的需求 [65] - 商业业务客户留存率高，可达90%以上，利润率略高于住宅业务，市场更为集中 [67][68][69] - 其他业务包括白蚁防治和相关辅助服务，如阁楼隔热和防虫工作，这些业务增长迅速，具有很大的潜力 [74][75][76] 11. **利润率目标** - 公司的目标是实现30%的增量利润率，目前虽然受到投资等因素的影响，但如果排除这些因素，增量利润率接近30% [77][81] - 提高利润率的机会在于进一步推进现代化进程，集中部分后台服务，降低行政成本 [82][83][85] 12. **资本分配** - 公司的资本分配优先考虑业务增长，包括有机增长和并购，其次是通过股息分享现金流增长，最后是进行股票回购 [86][88] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **公司品牌**：公司拥有多个品牌，如Orkin、Northwest、Clark、Fox、HomeTeam等，每个品牌都有不同的营销策略和客户群体 [50][51][52] 2. **SALA收购**：2025年4月收购的SALA公司，营收约6500万美元，目前利润率相对中性，预计未来会有所提升，对第一年的收益有增值作用 [58][59] 3. **广告投资**：第一季度在销售和营销以及广告方面进行了重大投资，包括拍摄新的电视广告和提前进行广告投放，这对当期利润率产生了一定影响 [79][80]

财务报告发布时间 - 公司将于2025年5月8日市场收盘后公布2025年第一季度财务报告（截至2025年3月31日）[1] - 财报电话会议定于同日美国东部时间下午5:00举行[1] 电话会议详情 - 会议时间：2025年5月8日美国东部时间下午5:00[2] - 拨入方式：主号码(844) 308-3351或国际号码(412) 317-5407[2] - 网络直播路径：投资者关系官网或专属链接https://app.webinar.net/apd0NxXNkvw[2] 回放信息 - 电话回放有效期7天，号码(877) 344-7529或(412) 317-0088（接入码9826123）[3] - 网络回放在投资者关系官网保留90天[3] 公司业务概述 - 核心业务：通过生育控制技术人道管理有害动物种群[4] - 主要产品：ContraPest（美国EPA注册的唯一鼠类避孕剂）、Evolve系列（EPA认定的最低风险啮齿类避孕产品）[4] - 技术优势：产品可无缝集成至综合害虫管理方案，提升整体防治效果[4] - 企业愿景：打造清洁城市、高效企业和健康家庭，产品设计符合人道、高效及可持续标准[4] 联系方式 - 投资者关系联系人：Lytham Partners的Robert Blum（电话602-889-9700）[7] - 公司代表：首席财务官Tom Chesterman（电话928-779-4143）[7]

财务表现 - 2025年第一季度营收达8.225亿美元，同比增长9.9%，超出市场预期的8.1617亿美元（超预期0.78%）[1] - 每股收益(EPS)为0.22美元，与去年同期0.20美元相比增长10%，但未超出市场一致预期的0.22美元[1] 业务细分表现 - 商业板块收入2.8436亿美元，同比增长10.2%，略高于分析师平均预估的2.7935亿美元[4] - 白蚁防治及监测服务收入1.7213亿美元，同比大增13.2%，超过1.6615亿美元的市场预期[4] - 住宅板块收入3.5631亿美元，同比增长8.2%，但低于分析师预估的3.6145亿美元[4] - 特许经营收入377万美元，同比下降4.8%，未达406万美元的预期[4] - 其他业务收入593万美元，同比激增21.7%，高于566万美元的预估[4] 市场反应 - 过去一个月股价累计上涨3.1%，同期标普500指数下跌4.8%[3] - 当前Zacks评级为"持有"(Rank 3)，预示短期表现可能与大盘同步[3]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收增长近10%，有机增长7.4%，虽有一个工作日减少及40个基点的外汇逆风影响，但有机增长若排除这些因素将超7% - 8%区间上限 [6][17] - 毛利率达51.4%，为近年第一季度最高，同比提升20个基点；SG&A成本占营收百分比同比增加70个基点 [18][22] - 第一季度GAAP营业利润为1.43亿美元，同比增长7.7%；调整后营业利润为1.47亿美元，同比增长6.7% [23] - 第一季度EBITDA为1.73亿美元，同比增长8.1%，利润率为21%；利息费用同比减少200万美元，预计今年剩余时间因并购活动借款增加，利息费用会略高于去年，第二季度预计为800 - 1000万美元 [24] - 有效税率为23.5%，低于全年预计的26%，预计第二季度税率约为26%；第一季度GAAP净利润为1.05亿美元，合每股0.22美元，去年同期为每股0.19美元；调整后净利润为1.08亿美元，合每股0.22美元，增长10% [25][26] - 经营现金流为1.47亿美元，同比增长15%；自由现金流为1.4亿美元，同比增长17%；现金流转化率超130% [26][27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 住宅业务收入增长8.2%，有机增长5.7%；商业害虫防治收入增长10.2%，有机增长7.4%；白蚁及附属业务增长13.2%，有机增长11.1% [20] - 商业业务的经常性业务有机增长率接近10% [21] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施多品牌战略，收购Saela Pest Control，其在关键地理区域的存在有助于更有效地部署该战略，增强竞争优势 [8][29] - 持续投资战略并购机会和有机增长，在旺季前增加销售和营销投入，人员配备充足 [10] - 注重运营效率和持续改进，执行定价策略，利用成本结构提升毛利率 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场需求强劲，业务抗衰退能力强，虽宏观经济环境不确定，但公司能实现财务目标 [32] - 预计全年有机增长在7% - 8%，Saela业务加入后，并购带来的增长预计从2% - 3%提升至3% - 4% [33] - 致力于改善边际利润率，投资增长机会，预计2025年现金流转化率超100% [34] 其他重要信息 - 本月宣布收购Saela Pest Control，预计2025年增加4500 - 5000万美元收入，第二季度约1500万美元，EBITDA利润率与公司持平，预计收购首年增厚收益 [30] - 第一季度进行2700万美元收购，支付8000万美元股息，发行5亿美元十年期债券，建立10亿美元商业票据计划，杠杆率为0.8倍 [28][29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 消费者业务需求趋势是否放缓 - 1 - 2月业务较艰难，3月好转，未看到需求放缓信号，住宅和白蚁业务的技术销售努力推动了业务增长，各业务表现良好，公司业务抗衰退能力强，4月执行情况良好，有望实现有机增长承诺 [41][43][44] 问题2: 商业业务强劲结果是否得益于此前投资 - 商业业务表现与投资的专注度和力度相关，投资开始产生回报，公司看好该业务及其他业务，商业业务销售周期长，去年下半年的投资今年年中开始见效，今年将重点关注销售团队的生产力 [47][50][51] 问题3: 业务增长驱动因素、利润率驱动因素、业务弹性及各细分市场差异 - 业务增长得益于定价（CPI + 3% - 4%的价格增长）、健康的销量增长、市场份额增加和活跃的并购环境；业务抗衰退是因为劳动密集型业务具有高可变成本模式；各细分市场表现良好，有增长和份额获取 [56][57][58] 问题4: 住宅和白蚁业务有机增长放缓的因素 - 除一个工作日减少外，还有约40个基点的外汇逆风影响，且工作日减少导致一次性业务损失，白蚁附属业务受影响较大，但公司对业务现状和后续发展有信心 [70][71] 问题5: Saela的商业和住宅业务占比 - Saela约95%为住宅业务，商业业务占比不显著 [74] 问题6: 收购业务的协同效应及与Fox收购的比较 - 通过共享最佳实践、技术和资源促进业务增长，如帮助Saela利用公司的销售应用程序加速增长；Fox收购注重收入增长和提升估值倍数，此次收购旨在实现增长促进 [80][81][82] 问题7: 排除一次性影响后第一季度增量利润率情况及后续趋势 - 排除外汇和工作日减少影响外，销售、营销和广告投资对利润率影响较大，若排除这些费用，利润率将处于25% - 30%区间；随着业务增长和前期投资的消化，预计增量利润率将改善 [84][85][86] 问题8: 营销战略及调整营销支出的因素 - 营销战略基于市场情况和战略举措，若数字营销成本大幅上升且无法控制，会调整资金用途；公司采用多品牌、多元化营销渠道策略 [90][91][92] 问题9: 白蚁业务长期增长的驱动因素 - 与现有客户的良好关系和交叉销售能力是增长关键，客户信任公司，能发现并解决客户问题；成本上升时可调整价格，不依赖数字线索，通过创造性销售实现增长 [97][98][99] 问题10: 商业业务获取新客户的战略及Orkin和一次性业务数据差异 - 明确销售区域，培训员工，投资人员、团队和技术，通过实地销售拓展业务；商业业务有一次性部分，如熏蒸业务，本季度一次性业务较弱，少一个工作日对其有影响 [106][108][111] 问题11: 未来1 - 2年车队更新情况 - 难以精确给出未来12个月车队更新数量，公司对2025年车队情况有信心，会持续评估2026年及以后情况，可延长车辆使用时间，也在寻找更经济的车辆选择 [118] 问题12: 经济衰退时一次性或大额业务表现 - 与金融危机时相比，公司业务更具防御性和多元化；一次性业务尤其是白蚁业务表现良好，公司为客户提供融资选项促进销售，该业务需求受经济影响小 [123][124][126] 问题13: 衰退环境下住宅业务客户留存策略及市场不确定性对并购战略的影响 - 过去通过与客户建立关系、灵活调整账单计划等方式留存客户，给予现场团队自主权根据市场情况决策；市场不确定性不一定促进并购，行业参与者面临相似挑战，公司倾向收购长期经营的优质企业 [135][136][141] 问题14: 行业整体增长速度及员工留存情况 - 难以了解行业其他企业情况，可关注Tim Mulrooney的害虫指数报告；公司第一季度新员工留存率有两位数提升，新招聘人数减少，劳动力市场可能有一定帮助 [148][152][153]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度营收同比增长9.9%，有机增长7.4%，若排除外汇和工作日影响，有机增长将超7% - 8%区间上限 [12][13] - 毛利率达51.4%，为近年第一季度最高，同比提升20个基点 [13][15] - 季度SG&A成本占营收比例同比增加70个基点 [16] - 第一季度GAAP营业利润为1.43亿美元，同比增长7.7%；调整后营业利润为1.47亿美元，同比增长6.7% [16] - 第一季度EBITDA为1.73亿美元，同比增长8.1%，利润率为21% [16] - 利息费用同比减少200万美元，预计后续因并购活动债务增加，Q2利息费用为800 - 1000万美元 [17] - 有效税率为23.5%，低于全年预期的26%，预计Q2税率约为26% [17] - 季度GAAP净利润为1.05亿美元，合每股0.22美元，上年同期为每股0.19美元；调整后净利润为1.08亿美元，合每股0.22美元，增长10% [18] - 经营现金流增至1.47亿美元，增长15%；自由现金流为1.4亿美元，增长17%，现金流转化率超130% [18] - 第一季度进行了总计2700万美元的收购，并支付了8000万美元股息 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度住宅业务收入增长8.2%，有机增长5.7%；商业害虫防治收入增长10.2%，有机增长7.4%；白蚁及附属业务增长13.2%，有机增长11.1% [14] - 商业业务中，Orkin商业的经常性收入实现两位数增长，整体商业业务的经常性有机增长接近10% [8][14] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司收购Sala Pest Control，其在关键地区的布局有助于公司更有效实施多品牌战略，增强竞争优势 [5][7] - 持续投资战略并购机会和有机增长，在销售、技术和客服方面做好人员准备，以应对旺季需求 [5][8] - 致力于提高运营效率和持续改进，执行定价策略，利用成本结构提升毛利率 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务在不确定的宏观经济环境中具有抗衰退能力，市场需求强劲，对实现全年财务目标充满信心 [21][22] - 预计全年有机增长在7% - 8%，并购业务增长从2% - 3%提升至3% - 4%，现金流转化率将超100% [22] 其他重要信息 - 公司欢迎Paul Donahue加入董事会，其丰富经验将为公司带来价值 [10] - 第二季度现金流将受递延税支付影响，与飓风Helene相关的灾害救济措施有关 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 消费者业务需求趋势及市场是否放缓 - 1 - 2月业务较艰难，3月好转，未看到需求放缓信号，住宅和白蚁业务的技术销售努力推动了业务增长 [29][30] - 各业务表现良好，住宅业务经常性收入增长可观，商业业务有机增长近10%，白蚁及附属业务贡献突出，公司业务抗衰退能力强 [31][32] 问题2: 商业业务强劲表现是否得益于投资 - 商业业务表现与公司的关注、重视和投资相关，投资开始见效，公司对该业务持乐观态度 [35] - 商业业务销售周期长，去年下半年的投资在今年年中开始产生回报，今年将重点关注销售团队的生产力 [37] 问题3: 公司增长驱动因素、利润率驱动因素及各业务抗衰退能力 - 增长驱动因素包括定价（CPI + 3% - 4%的价格增长）、销量增长、市场份额增加和并购活动 [42][43] - 公司业务劳动密集，成本可变，若业务放缓可调整成本，但目前处于增长模式 [44][45] - 多品牌战略是驱动公司持续营收的关键因素 [46] 问题4: 并购管道情况及市场环境对并购的影响 - 并购管道健康，公司在并购方面战略且务实，不急于追求单个资产或机会，市场环境良好 [47][48] 问题5: 住宅和白蚁业务有机增长放缓的因素 - 除工作日减少外，还有约40个基点的外汇逆风影响业务，不过公司对业务发展有信心 [53] - 工作日减少导致一次性业务损失，白蚁及附属业务受影响较大 [54][55] 问题6: Sala公司的商业和住宅业务占比 - Sala公司住宅业务占比超95%，商业业务占比较小 [56] 问题7: 公司收购业务的协同效应及与Fox收购的相似机会 - 公司采取务实的整合方法，在车队、材料供应等方面提供帮助，通过共享最佳实践、技术等提升业务 [60][61] - Fox收购注重营收增长和提升估值倍数，此次收购的协同效应也旨在促进增长 [63] 问题8: 排除一次性影响后第一季度增量利润率情况及后续趋势 - 排除外汇、工作日和销售营销投资影响后，增量利润率可达25% - 30% [64][65] - 随着时间推移，增量利润率有望改善，公司将持续更新相关信息 [66] 问题9: 公司当前营销战略及调整因素 - 营销战略与市场情况和战略举措相关，市场健康和战略执行是关键因素 [70] - 若数字营销成本大幅上升，公司将调整策略，通过多元化营销渠道重新分配资金 [72][73] 问题10: 白蚁业务长期增长的驱动因素 - 与现有客户的良好关系使公司能够交叉销售服务，客户信任公司品牌，且公司可根据成本调整价格 [75][76] - 公司不依赖数字线索，强大的客户关系和高净推荐值是业务可持续增长的关键 [76] 问题11: 商业业务获取新客户的策略 - 公司通过明确销售区域、培训团队、建立强大销售管理流程和工具，利用品牌和规模优势获取新客户 [81][82] - 公司通过实地拓展和陌生拜访等方式扩大业务，投资于人员和技术 [83] 问题12: 商业业务中Orkin 10%的有机增长到整体7%的差距及后续趋势 - Orkin业务整体表现良好，但商业业务中有一次性业务，如熏蒸工作，受工作日减少影响，该部分业务表现较弱 [85][86] 问题13: 未来1 - 2年车队更新情况 - 难以精确给出未来12个月车队更新数量，但公司对2025年车队情况有信心，会持续评估后续情况 [90][91] - 公司会考虑延长车辆使用时间、寻找更经济的车辆等方式控制成本 [92] 问题14: 非经常性或大项目收入在以往经济衰退中的表现 - 与金融危机时相比，公司业务今非昔比，品牌更多元化，业务更具防御性 [94] - 一次性业务表现良好，特别是白蚁业务需求旺盛，公司为客户提供融资选项，有助于业务开展 [95][96] 问题15: 经济衰退时维持住宅业务客户留存的策略及客户降档意愿 - 过去经济衰退时，公司通过与客户建立个人关系、提供灵活付款计划、暂停服务等方式维持客户留存 [102][103] - 公司根据市场情况和客户财务状况，给予现场团队自主决策的权力，以应对不同市场的挑战 [104] 问题16: 市场不确定性是否会推动公司并购战略 - 行业内企业面临相似的挑战和机遇，市场不确定性不太可能导致大量企业出售 [106] - 公司倾向收购长期经营、家族所有的优质企业，这些企业不会因短期宏观经济事件决定出售 [107][108] 问题17: 行业整体增长情况及小玩家表现 - 公司对其他企业情况了解有限，建议参考Tim Mulrooney的害虫指数报告 [113] - 市场环境良好，公司业务增长并可能获得一定市场份额 [114] 问题18: 员工留存情况及劳动力市场变化的影响 - 公司第一季度新员工留存率有两位数提升，新招聘人数减少，运营团队在这方面取得显著进步 [116][117] - 劳动力市场可能对员工留存有所帮助，但公司仍需继续努力 [117]