财务数据和关键指标变化 - 第一季度市场总商品交易额（GOV）为8.2亿美元，同比下降20% [4][12] - 第一季度总营收为1.64亿美元，同比下降14%，其中自有资产营收下降14%，自有品牌营收下降27% [12] - 第一季度市场变现率为16.3%，较2024年第一季度的15.6%提高70个基点，预计短期内变现率在15.5% - 16%之间 [13] - 2025年第一季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为2200万美元，低于上一年的3900万美元 [13] - 第一季度末债务为3.93亿美元，现金为1.99亿美元，净债务为1.94亿美元，该季度现金生成为负 [14] - 第一季度以平均每股2.89美元的价格回购了价值700万美元的股票 [14] - 公司暂停全年业绩指引 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度市场总订单同比下降20%，平均订单规模与去年同期持平 [12] - 新客户中与GameCenter互动的粉丝重复购买率比未互动的高55%，GOV高35% [7] - 行业领先的ERP被超过一半的专业卖家使用，Skybox Drive用户的引入工作进展良好 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 音乐会市场年初表现强劲，2 - 3月疲软，4月有所反弹，年初至今基本持平或略有上升 [25][35] - 体育市场行业水平有所下降，由于一些赛事对比基数较高，预计体育市场增长将滞后于其他行业 [36] - 戏剧市场行业表现强劲，受一些喜剧演员巡演的推动实现了良好增长 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续采取成本控制措施，同时在营销和技术方面进行战略和有针对性的投资 [6] - 未来几个月将在应用程序中推出以粉丝为中心的体验增强功能，提升平台的导航和个性化，优化用户体验 [6] - 持续投资Game Center，以提高用户参与度和品牌知名度 [7] - 继续投资并展示Vivit Seat市场数据通过Skybox的力量 [7] - 致力于扩大潜在市场（TAM），采取协调和审慎的方法拓展全球业务，继续在有利市场投资以扩大平台规模 [8] - 即将与美国联合航空公司推出新的合作，其MileagePlus忠诚度计划的超1.3亿会员可通过Vivid Seats购票赚取里程，预计该合作将在2025年下半年开始产生贡献 [9] - 行业竞争激烈，公司面临来自竞争对手的持续压力，特别是在绩效营销渠道方面 [5][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经济和政治的波动影响了消费者情绪，消费者的不确定性也影响了艺术家和版权持有者进入市场的时间和方式 [5] - 尽管消费者面临压力，但他们仍优先考虑现场体验消费，行业长期机遇和趋势依然具有吸引力 [5] - 公司对行业的弹性充满信心，相信运营纪律、差异化产品和低成本结构将使其在长期内表现出色 [10] - 预计下半年同比交易量对比将有所改善，但短期内竞争压力仍将持续 [14] 其他重要信息 - 公司公布了2024年企业责任和治理战略的进展，在可持续发展目标方面取得了重大进展 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度绩效营销的异常情况及竞争环境对战略的影响 - 谷歌渠道的数据报告方式发生了未宣布的变化，导致行业效率下降，竞争压力持续存在，该渠道的交易量预计在可预见的未来仍将面临压力，公司将相应调整策略 [20][21][22] - 公司将继续进行长期投资，努力实现盈利增长和有纪律的单位经济效益，同时在适当的时候重新夺回市场份额 [23] 问题2: 行业预期变化的原因及音乐会供应情况 - 年初行业表现强劲，2 - 3月疲软，4月有所反弹，但鉴于宏观经济环境，公司下调了预期，目前每月仍存在一定波动 [25][26] - 未提及音乐会供应的具体变化情况 [27] 问题3: 宏观不确定性对艺术家巡演计划的影响及变现率预期 - 宏观不确定性影响了艺术家和版权持有者进入市场的时间，目前市场供应低于正常水平，但4月是销售旺季 [29][30] - 公司曾预计变现率在15.5%或更高，2024年高于该水平，但可能有些过度，预计未来将回到15.5%或更高的水平，并根据机会进行调整 [31] 问题4: 音乐会、体育赛事、戏剧和喜剧市场的表现对比及现金转换和资本配置的想法 - 音乐会市场年初至今基本持平或略有上升，但每月波动较大；体育市场行业水平有所下降，增长将滞后；戏剧市场行业表现强劲 [34][35][36][37] - 随着GOV和EBITDA低于预期，公司现金生成将受到压力，全年现金生成预计有限；并购门槛较高，将根据估值和股价考虑股票回购，并继续对业务进行投资 [38][39] 问题5: 市场份额动态及GOV能否在年底恢复增长，以及是否有期望维持的EBITDA利润率水平 - 第一季度行业持平，公司GOV下降20%，市场份额受到影响，主要来自绩效营销渠道；预计第二季度与第一季度情况大致相同，下半年情况将有所改善，但难以预测GOV能否恢复增长 [42][43][44] - 公司将动态管理营销效率和支出，以平衡盈利能力和交易量，努力保持尽可能多的EBITDA，但目前面临挑战 [45][46] 问题6: 国际业务进展及绩效营销参与情况的变化 - 国际业务早期迹象良好，公司专注于扩大市场规模，包括供应、需求和基础设施技术等方面；营销仍然是重要渠道，公司将继续投资多元化，并构建平台的粘性组件 [50][51][52] 问题7: 平均订单规模（AOS）的变化及忠诚度计划的价值传递效果 - 第一季度平均订单规模持平，高于行业平均水平；全年情况难以精确预测，目前预计持平 [56][57] - 定价会影响购买行为，忠诚度计划可能会在经济疲软时更有共鸣，公司需要提高该计划的知名度 [58][59] 问题8: 监管政策对行业的影响，以及与Live Nation在需求方面的差异和营销渠道组合的考虑 - 公司支持旨在提高消费者透明度的监管政策，认为这将营造公平的竞争环境 [65][66] - 公司目前的主要挑战是市场份额，认为行业整体轨迹依然强劲，但鉴于2 - 3月的疲软和宏观不确定性，态度更为谨慎 [68][70] - 公司通过与联合航空等品牌合作，将交易量组合从竞争压力较大的营销渠道中多元化；同时在社交渠道进行投资，利用AI工具提高效率 [73][74] 问题9: 谷歌营销变化的影响程度及应对措施 - 此次谷歌渠道的变化未全面推广，但影响了行业，导致效率下降数周；与以往变化相比，在竞争激烈的环境下，此次变化感觉更痛苦；目前难以确定StubHub市场份额增加的原因，需要更多时间来明确相关变量 [80][81][82]

公司业绩概览 - 2025年第一季度Marketplace GOV为8204亿美元 同比下降20% 主要受活动取消影响1550万美元[5][7] - 营收164亿美元 同比下降14% 净亏损980万美元 较去年同期净利润1070万美元恶化191%[7] - Adjusted EBITDA为2170万美元 同比下降44% 主要受营销成本上升及行业竞争加剧影响[5][7] 运营数据 - Marketplace订单量2296万单 同比下降20% Resale订单量105万单 同比增长6%[5][6] - 第一季度活动取消量达42353次 高于去年同期的50049次 对GOV产生直接影响[6] - 现金及等价物期末余额1995亿美元 较期初减少4400万美元 主要因运营现金流净流出2529万美元[16][20] 管理层战略 - CEO指出行业趋势疲软且竞争加剧 但强调将坚持成本管控并战略性投资营销与技术[2] - CFO暂停2025全年业绩指引 预计行业总量同比持平或下降 此前预期为中等个位数增长[3] - 公司通过再融资优化债务结构 新获得7699亿美元第一留置权贷款替换原有债务[20] 非GAAP指标分析 - Adjusted EBITDA调整项包括股权激励1075万美元 债务重组损失801万美元 外汇未实现收益204万美元[24] - 交易成本5709万美元主要涉及潜在战略交易评估及股票回购等非经常性支出[25] - 无形资产净值2281亿美元 商誉净值943亿美元 占总资产比例达73%[16] 行业环境 - 北美现场活动行业面临消费者不确定性 下半年同比基数较低但竞争压力持续[3] - 票务平台生态系统依赖活动供给与消费者 discretionary spending 当前宏观环境构成挑战[13]

CHICAGO, April 24, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Vivid Seats Inc. (NASDAQ:SEAT) ("Vivid Seats"), a leading marketplace that utilizes its technology platform to connect millions of buyers with thousands of ticket sellers across hundreds of thousands of events each year, will report financial results for the first quarter 2025 on Tuesday, May 6, 2025, before the U.S. stock market opens. Management will discuss the results on a webcast at 8:30 a.m. ET. Founded in 2001, Vivid Seats is a leading online ticket marketp ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收2亿美元，同比增长1%；全年营收7.76亿美元，同比增长9% [7] - 第四季度调整后EBITDA为3300万美元，同比下降5%；全年调整后EBITDA为1.51亿美元，同比增长7% [7] - 第四季度市场总商品交易总额（GOV）为9.94亿美元，同比下降11%；全年市场GOV为39.4亿美元，与去年基本持平 [24] - 第四季度调整后EBITDA为3400万美元，同比下降2%；全年调整后EBITDA为1.51亿美元，同比增长7% [26] - 第四季度现金余额增加4100万美元，年末无限制现金为2.43亿美元 [26] - 上个月将3.93亿美元定期贷款的利率从SOFR加300个基点降至SOFR加225个基点，每年节省300万美元 [27] - 预计2025年市场GOV在37.4亿 - 41.4亿美元之间，营收在7.3亿 - 8.1亿美元之间，调整后EBITDA在1.1亿 - 1.5亿美元之间 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 忠诚度计划Vivid Seats Rewards的会员重复下单频率是非会员的2 - 3倍，2024年重复订单占比达到61% [10] - 第四季度Game Center的应用下载量同比和环比均约翻倍，社交媒体关注度持续增长，净社交情绪在票务竞争对手中最高 [12] - Vegas.com的交叉上市和交叉销售协同效应良好，交叉销售的Vegas.com客户转化为Vivid Seats客户的比例可观，产生大量GOV且营销费用极低 [14] - Skybox是行业领先的ERP，超55%的专业卖家仅使用其运营业务，Skybox Drive自动化定价工具已开始盈利 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年初演唱会有两位数的同比增长，但近六周转为持平或负增长，整体年初大致持平 [41] - 体育业务占比下降，剧院业务占比大幅上升，演唱会业务占比略有下降，主要是受Vegas和Wavedash收购影响 [93] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续投资于忠诚度计划、Game Center等项目，以提高用户参与度和重复订单率 [9] - 推进国际扩张，已在欧洲推出业务，预计2025年逐步扩大业务规模，为营收做出贡献 [15] - 成为新大学篮球锦标赛的官方票务提供商，提升品牌知名度 [16] - 与联合航空等建立战略合作伙伴关系，拓展新客户群体 [19] - 面对竞争，优先考虑盈利能力，通过提高营销效率和产品差异化来提升竞争力 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2024年市场背景相对平淡，但长期来看北美现场活动市场仍有增长动力，公司投资将推动长期成功 [6] - 消费者越来越倾向于在现场体验上消费，艺术家巡演增多，2025年行业有望恢复扩张 [8] - 竞争激烈，特别是绩效营销渠道，但公司有信心通过高效营销和差异化价值主张实现长期增长 [22] 其他重要信息 - 公司将继续创新，追求长期持续的两位数盈利增长目标 [30] - 公司对STC新垃圾费规则持支持态度，认为其有利于消费者和市场公平竞争 [59] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：国际业务进入的国家及2025年EBITDA情况 - 已在欧洲推出业务，首先进入英国，其他国家业务将逐步拓展 [36] - 目前目标是实现贡献毛利中性，先扩大业务规模，利润随后实现 [37] 问题2：音乐会早期活动情况 - 2025年初演唱会有两位数同比增长，但近六周转为持平或负增长，整体年初大致持平，目前判断全年情况还为时过早 [41] 问题3：是否使用反向收费率竞争及如何提高用户粘性 - 公司专注于构建能吸引用户独特参与的产品生态系统，投资提升营销能力，通过忠诚度计划等提高用户粘性，重复用户表现良好，占比达61% [46] 问题4：是否进行股票回购 - 股票回购是资本分配策略的核心部分，进入开放窗口后会重点考虑 [50] 问题5：国际市场投资重点及可利用的关系 - 去年搭建了国际业务的平台和基础设施，今年将继续增加市场供应，以带动消费者增长；将利用现有卖家拓展业务，并与当地卖家建立新关系 [54] 问题6：STC新垃圾费规则对业务和行业的影响 - 公司支持该规则，认为其有利于消费者和市场公平竞争 [59] 问题7：指导范围较宽的原因 - 考虑到2024年竞争强度的变化，为应对市场行为保留调整空间；同时考虑到消费者前景的不确定性 [64] 问题8：Skybox Drive的财务机会 - 若能覆盖所有Skybox用户，每年约有1000万美元的收入机会，但实际难以全部实现，不过若能实现一定比例，将有不错的贡献 [67] 问题9：营销费用是否会下降 - 营销费用通常与业务量同步变化，但指导范围考虑了首次调整单位经济的灵活性 [72] 问题10：宏观因素对需求的影响 - 核心业务历史上受消费者健康问题影响较小，Vegas业务可能受影响较早，因其目标客户和价格结构不同 [77] 问题11：下半年增长的假设及营收增长的原因 - 假设营销竞争强度保持在2024年下半年的水平；下半年比较基数较低，且新合作伙伴将带来新的业务渠道和增长动力 [83] 问题12：2025年营收的季度节奏和季节性 - 通常第四季度营收最高，第一至三季度大致相似；2025年由于新合作伙伴的加入，营收将更倾向于下半年 [88] 问题13：市场按场馆划分的业务组合变化原因 - 主要是受Vegas和Wavedash收购影响，并非业务类别有实质性变化 [93] 问题14：是否在探索出售业务 - 公司会关注符合股东利益的战略机会，但无法对未经证实的谣言和猜测发表评论 [99] 问题15：2025年自由现金流转换情况及战略并购想法 - 若下半年实现增长，现金流转换将恢复到历史水平，即EBITDA的60% - 70%，且更多现金流将在下半年产生 [102] - 近期对并购持谨慎态度，因为难以找到估值低于公司自身的目标 [104]

财务数据和关键指标变化 - Q4营收7650万美元，同比下降13%，处于展望范围上限 [27] - 票务收入降至7040万美元，同比下降10%；市场收入降至600万美元，同比下降35%；广告收入增长35% [28] - Q4总票务量7200万，增长2%；免费票务量5000万，增长8%；付费票务量2160万，下降10% [29][30] - Q4付费交易创作者16.6万，下降9% [30] - Q4毛利润5200万美元，下降15%，毛利率68.2%，去年同期为70.1% [31] - Q4总运营费用6000万美元，去年同期为7100万美元 [31] - Q4净亏损840万美元，去年同期为90万美元；调整后EBITDA为650万美元，去年同期为880万美元 [34] - 2024年全年调整后EBITDA为3510万美元，2023年为2870万美元 [35] - Q4末现金、现金等价物和受限现金共计4.65亿美元，Q3末为5.31亿美元；可用流动性2.3亿美元，Q3末为2.37亿美元；总债务2.41亿美元 [36] - 预计2025年第一季度净收入在7100 - 7400万美元之间，调整后EBITDA利润率为中个位数 [37] - 预计2025年全年净收入在2.95 - 3.1亿美元之间，调整后EBITDA利润率为中个位数 [39][40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 票务业务：Q4票务收入7040万美元，下降10%；总票务量7200万，增长2%；免费票务量5000万，增长8%；付费票务量2160万，下降10%；付费交易创作者16.6万，下降9% [28][29][30] - 市场业务：Q4市场收入600万美元，下降35% [28] - 广告业务：Q4广告收入增长35%，全年增长83% [14][28] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年聚焦扩大消费者覆盖范围、深化创作者参与度和加强市场货币化 [16] - 为消费者推出重新设计的应用程序、精选活动推荐和品牌更新 [17] - 针对创作者关注高流量创作者，投资保留计划、扩展细分市场、推出Stripe销售点解决方案等 [18] - 继续扩大Eventbrite广告业务，提高广告商效率和增加投放机会 [20][21] - 行业竞争方面，音乐领域竞争激烈，但公司通过平台改进和服务提升吸引创作者回流 [112][117] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年底业务趋于稳定，Q4表现强劲，有信心加速发展 [10][14] - 2025年是过渡年，虽营收指引低于去年，但业务基本面未变，有望在票务收入和市场货币化方面成为更强大、更具扩展性的企业 [15] - 预计付费票务量在下半年恢复增长，广告业务全年持续增长 [39] - 相信2025年的进展和财务纪律将为长期增长奠定基础 [41] 其他重要信息 - 9月取消组织者侧列表费用后，创作者获取、活动量和票务交易稳步改善 [10][11] - 已连续五个月实现付费票务趋势同比改善 [13] - 2025年预算包含年度绩效奖金 [32] - Q3进行了裁员，部分效益在去年体现 [53] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: TikTok合作的转化率是否有改善，以及2025年调整后EBITDA利润率为何为中个位数而非高个位数 - 公司与TikTok的合作仍聚焦扩大发现范围，在努力提高转化率，目前与TikTok产品团队合作减少购票点击次数；虽近60天合作有放缓，但公司已成功多元化社交发现渠道 [45][46][47] - 2025年调整后EBITDA利润率为中个位数，是因为组织者费用减少2000万美元导致约600个基点的利润率压缩，2025年预算中的激励奖金补偿带来约500个基点的利润率压缩，以及票务收入规模和杠杆效应的影响；不过公司通过财务纪律和成本控制，避免了利润率同比大幅下降，且预计2026年随着业务增长和成本结构优化，利润率将扩张 [50][51][58] 问题2: 免费票务活动如何转化为收入增长，以及在赢回创作者方面，特别是频繁创作者的情况 - 免费票务活动是业务恢复的重要一步，有助于赢回创作者、增加活动供应和消费者参与度，免费票务量的增长是付费票务量增长的领先指标；公司通过改善活动发现和需求生成，预计飞轮效应将在2025年下半年完全恢复，并在2026年实现可持续票务量扩张 [66][67][70] - 频繁创作者正与大型创作者一起回归平台，公司为频繁创作者推出了定时入场活动功能，已在美国推出并扩展至加拿大，年内还将扩展至澳大利亚和英国；该功能带来高质量商业内容、整合创作者支付和促进广告使用等好处 [72][73][75] 问题3: 如何看待资本分配的演变，是否会因关注债务到期而减少股票回购 - 公司将采取平衡的资本分配方法，优先管理债务到期和执行股票回购计划；虽近期会关注债务到期，但长期来看，公司认为股票价格有吸引力，预计完成剩余5000万美元的回购授权 [79][80][81] 问题4: 对Eventbrite而言，消费者忠诚度意味着什么，如何建立忠诚度，以及加入公司后最惊讶的事情和推动更大变革的机会 - 消费者忠诚度和参与度是市场飞轮的关键驱动力，公司关注月活跃应用用户，Q4应用用户增长17%；公司通过推动更高的重复出席率、激励和奖励用户、推出精选内容等方式建立消费者忠诚度 [87][88][90] - 加入公司后，最惊讶的是公司凭借现有资源和规模，为向成熟市场转型奠定了坚实基础；公司在与创作者和消费者建立深厚关系、市场领导地位、有机流量和品牌知名度等方面具有优势，有助于推动市场飞轮效应和实现规模扩张 [102][95][99] 问题5: 业务模式改变和重组后是否需要增加员工数量，以及如何赢回高流量创作者 - 公司对目前的人员配置感到满意，增长不依赖团队规模扩大，而是通过重新分配资源和聚焦关键领域来实现；公司相信能够从运营杠杆中受益，构建高利润率业务 [108][109] - 自9月重新推出免费层级以来，创作者参与度增强，公司通过提供更好的营销工具和服务，采取有针对性和积极的策略，赢回了一些创作者；在音乐等竞争激烈的领域，公司通过展示平台优势，如受众覆盖范围、发现能力和市场实力等，吸引创作者回流 [111][112][117]