服务核心 - 投资服务专注于房地产投资信托基金、交易所交易基金、优先股和股息冠军等资产类别 [1] - 服务目标是实现可持续的投资组合收益、分散化投资和通胀对冲 [2] - 会员可获取全部研究内容以及一套目标股息收益率高达10%的追踪器和投资组合 [1] 研究覆盖范围 - 近期分析覆盖了AG Mortgage Investment Trust Inc 这家抵押贷款房地产投资信托基金公司发行的优先股 [3] - 研究范围包括封闭式基金、交易所交易基金、商业发展公司和房地产投资信托基金等 [3]

公司服务与产品 - 公司提供系统性收益服务 包括为兼顾收益率和风险管理而设计的收益投资组合 [1] - 公司提供强大的互动投资者工具 用于导航BDC 封闭式基金 开放式基金 优先股和婴儿债券市场 [1] - 公司提供投资者指南 内容涵盖封闭式基金 优先股和PIMCO封闭式基金 [1] 公司客户体验 - 客户可无风险体验公司服务 通过注册两周免费试用 [1]

抵押贷款REITs与BDCs相对表现 - 抵押贷款REITs在2025年表现显著优于BDC行业，这在历史上并不常见 [1] - 使用VanEck Mortgage REIT Income ETF (MORT) 代表抵押贷款REITs，VanEck BDC Income ETF (BIZD) 和 Putnam BDC Income ETF (PBDC) 代表BDCs，图表显示MORT在过去12个月中从任何时点起均表现更优 [4] 抵押贷款REITs ETF持仓分析 - MORT ETF前两大持仓为Annaly Capital Management Inc (NLY) 占比15.08%和AGNC Investment Corp (AGNC) 占比14.51% [4] - ETF总持仓26只股票，前十大持仓还包括Starwood Property Trust Inc (STWD) 占比7.83%，Rithm Capital Corp (RITM) 占比7.41%等 [4] 利率对抵押贷款REITs的影响 - 机构抵押贷款REITs对利率特别敏感，但市场普遍存在误解，认为利率下降总是有利，实际上若抵押贷款利率大幅下降会导致高息贷款提前还款激增，对REITs产生负面影响 [5][6] - 以AGNC投资组合为例，其786亿美元30年期抵押贷款支持证券组合中，利率≥5.5%的贷款占比约48%，这些贷款在利率下降时最可能提前还款 [7] - 抵押贷款REITs更希望利率保持相对稳定，同时联邦基金利率非常缓慢下降，这是最理想情景 [10][12] 抵押贷款REITs估值与投资策略 - 最大抵押贷款REITs如NLY和AGNC的市净率估值较高，根据估算分别为1.08倍和1.23倍 [13] - 从2025年6月30日至上周，这些REITs的账面价值可能增长约4%-5%，但不同REITs的账面价值变化存在显著差异 [13] - 投资策略上更倾向于优先股和婴儿债券，因其提供有吸引力的收益率且价格更稳定，但近期也开始增加普通股敞口 [14][15] - 具体交易案例：Dynex Capital (DX) 在9月底以11.95美元建仓，一周前以13.05美元卖出，基于市净率进行简单交易 [16] 行业分类与投资工具 - 抵押贷款REITs分为商业mREITs (GPMT, FBRT, BXMT)、住宅混合mREITs (MITT, CIM, RC, MFA, EFC, ADAM) 等类别 [25] - 优先股和婴儿债券提供5.03%至10.73%不等的收益率，如GAINN收益率为5.03%，RCC收益率达10.73% [27][28]

公司财务信息披露 - Annaly Capital Management公司宣布将公布2025年第三季度财务业绩 [1] - 公司将举行电话会议讨论2025年第三季度财务业绩 [1]

公司业务模式 - 公司是一家专注于多户住宅的抵押贷款房地产投资信托基金 [2] - 业务模式通过服务费、托管收入和净利息收入产生稳定的长期现金流 同时通过发起费产生一次性收入 [2] - 这种多管齐下的策略与主要依赖净息差的其他抵押贷款房地产投资信托基金不同 [2] 经营与财务表现 - 庞大的运营平台和对多户住宅的关注使公司能够在不同市场周期中产生相当一致的收益 [3] - 公司拥有超过十年持续支付至少与上一季度持平股息的记录 这是许多其他抵押贷款房地产投资信托基金近年未取得的成就 [3] 股息信息 - 公司多年来一直以定期股息回报股东 目前提供每股0.30美元的季度股息 [4] - 截至10月1日 公司股息收益率为10.75% [4] 市场评价 - 公司被列入当前最值得购买的12只最佳房地产投资信托基金股息股票名单中 [1]

投资组合概览 - 投资2500美元于三只高股息股票组合 预计每年产生19783美元股息收入 [1][2] - 投资组合整体股息率为791% [2] - 三家公司分别为Energy Transfer、Healthpeak Properties和Starwood Property Trust 旨在为投资者提供持久收入 [1][13] Energy Transfer (ET) - 公司业务为多元化中游能源资产组合 包括管道、加工厂、存储终端和出口设施 [4] - 约90%的收益来自稳定的费用基础来源 如长期合同和政府监管费率结构 [4] - 上半年产生近43亿美元现金流 向投资者分配约23亿美元 保留20亿美元用于扩张和财务灵活性 [5] - 计划今年投资约50亿美元于增长资本项目 多数项目预计在2026年和2027年投入运营 [6] - 目标为每年以3%至5%的幅度增加高收益派息 [6] Healthpeak Properties (DOC) - 公司为房地产投资信托 持有医疗保健行业高质量公司租赁的多元化投资组合 [7] - 资产包括门诊医疗设施（占收入50%）、实验室（36%）和老年住房物业（10%） 通过长期租赁产生稳定增长的租金收入 [7] - 股息支付率约为调整后运营资金（FFO）的75% 保留部分用于维持财务灵活性和投资新物业 [8] - 近期投资148亿美元于亚特兰大的新门诊医疗开发项目 并已将股息提高2% [9] Starwood Property Trust (STWD) - 公司为抵押房地产投资信托 管理日益多元化的资产组合以提供可靠收入 [10] - 超过一半资产（56%）为商业贷款 由办公、多户住宅、工业等物业支持 另有住宅贷款（10%）、基础设施贷款（11%）和自有房地产（13%） [11] - 近期以22亿美元收购Fundamental Income Properties 增强了股权组合 该物业组合通过嵌入式租金增长提供稳定可靠的现金流 [12] - 持续多元化使公司能够在商业房地产行业周期性波动中向投资者提供持续股息 [12]

公司业务模式 - 公司区别于传统房地产投资信托基金，不持有实体物业 [2] - 公司作为抵押贷款房地产投资信托基金，投资于被打包成类债券证券的抵押贷款 [2] - 公司业务模式更类似于共同基金，其业务价值与所持证券的每日价格波动挂钩 [2] 投资策略与表现 - 公司专注于总回报，其策略在投资者将股息进行再投资时效果最佳 [3] - 公司长期提供稳健业绩，其历史表现显示其可作为有效的多元化投资工具，因其走势与整体股市并不紧密同步 [3] 股息信息 - 公司自2008年首次公开募股以来持续支付股息，最初为季度派息，于2014年转为月度派息 [4] - 从上市至2024年第四季度，公司已向股东返还总计140亿美元的股息 [4] - 公司当前月度股息为每股0.12美元，股息收益率为14.68%（截至9月23日） [4] 市场评价 - 公司被列入最安全的月度股息股票榜单 [1]

文章核心观点 - 两家抵押贷款REITs公司Granite Point Mortgage Trust和Sachem Capital目前不受投资者青睐 其公开交易的优先股以低于每股25美元清算价值的价格折价交易 [1] - Pacifica Yield的投资策略是追求长期财富创造 重点投资于被低估的高增长公司 高股息股票 REITs和绿色能源公司 [1] 公司与行业分析 - Granite Point Mortgage Trust和Sachem Capital均为抵押贷款房地产投资信托基金 其优先股交易价格存在折价 [1] - 股票市场是一个强大的机制 长期来看 每日价格波动会累积成巨大的财富创造或毁灭 [1]

文章核心观点 - 市场目前对两家抵押贷款REITs公司Granite Point Mortgage Trust和Sachem Capital存在负面看法 其公开发行的优先股交易价格低于每股25美元的清算价值 [1] - Pacifica Yield的投资策略是追求长期财富创造 重点投资于被低估的高增长公司 高股息股票 REITs和绿色能源公司 [1] 公司与行业分析 - Granite Point Mortgage Trust和Sachem Capital均为抵押贷款房地产投资信托基金 且其优先股以折价交易 [1] - 股票市场是一个强大的机制 长期来看 每日的价格波动会累积成巨大的财富创造或毁灭 [1]

公司战略与转型 - Rithm Capital正在构建一个由业务相邻且互补的多元化平台 这将改变这家内部管理的抵押贷款REIT [1] - 近期的收购并非市场所暗示的干扰因素 [1] 投资策略与市场观点 - 股票市场是一个强大的机制 长期来看每日价格波动会累积成巨大的财富创造或毁灭 [1] - Pacifica Yield的投资目标是追求长期财富创造 专注于被低估的高增长公司 高股息股票 REITs和绿色能源公司 [1]