财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总收入7790万美元，较去年第一季度下降3% [8] - GAAP基础上毛利率为78%，2024年第一季度为80%；非GAAP毛利率为79%，2024年第一季度为80% [8][9] - 第一季度微创平台收入占总收入的87% [9] - GAAP运营费用为4530万美元，同比下降1%；非GAAP运营费用为4310万美元，较2024年同期增长2% [10][11] - GAAP运营利润率为20%，2024年第一季度为23%；非GAAP运营利润率为23%，2024年第一季度为27% [11] - GAAP摊薄每股收益为0.26美元，2024年第一季度为0.28美元；非GAAP摊薄每股收益为0.31美元，2024年第一季度为0.32美元 [11][12] - 截至2025年3月31日，公司现金、现金等价物、有价证券和存款为5.129亿美元，本季度经营活动产生现金1400万美元 [12] - 2025年营收指引为3.95 - 4.05亿美元，非GAAP毛利率指引为78% - 80%，非GAAP运营收入指引为1.01 - 1.06亿美元，非GAAP摊薄每股收益指引为1.64 - 1.68美元 [14][15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度销售23.7万个一次性用品，而2023年第一季度末销售约24万个 [22][23] - 2023 - 2024年美国业务通常占总收入的62% - 63%，本季度降至近50% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度美国以外市场销售额为3800万美元，占总销售额的49%，较去年第一季度增长1% [9] - 欧洲第一季度销售额创纪录，成为美国以外最大的收入贡献地区 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划今年晚些时候推出针对 wellness 市场的新平台，以丰富产品组合 [6] - 公司完成第五次股票回购计划，本月回购695万股，总计1.27亿美元，过去12个月通过股票回购向股东返还超4.12亿美元，约占总资本的27% [6][7] - 公司决定不裁员，致力于引领行业，待市场反弹时受益 [6] - 行业面临宏观经济不确定性和消费者需求疲软的逆风，微创美容手术在经济放缓时易受影响 [4][5] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 医疗美容市场受宏观经济不确定性和消费者需求疲软影响，短期内面临压力，但消费者对微创美容手术的兴趣依然稳固，预计市场稳定和消费者信心增强后需求将恢复 [4][5] - 预计国际市场份额增加和美国市场压力持续将使运营利润率降低约4% - 5%，美国10%的关税预计对毛利率影响约2% - 3% [13][14] 其他重要信息 - 公司正在密切关注关税情况，并将相应调整预测和战略 [14] - 公司继续评估资本配置途径，包括额外股票回购、潜在股息和战略并购 [12] 问答环节所有提问和回答 问题1: 产品组合变化何时更显著，产品线资本与消耗品组合如何影响新业务 - 业务放缓始于2023年年中，当时美国利率和通胀大幅上升，租赁公司提高租赁套餐利率，消费者信心下降，导致医生减少资本设备采购和手术数量 [20][21] - 第一季度销售23.7万个一次性用品，较两年前有所下降，平均每位医生的微创治疗次数下降约30% [22][23] - 自2024年推出新平台以来，尚未看到销售势头回升 [24] 问题2: 产品组合变化是否解释了新闻稿和指引中的额外评论 - 从地理组合看，2023 - 2024年美国业务通常占总收入的62% - 63%，本季度降至近50%，美国市场面临的逆风更强 [27] 问题3: 第一季度业绩未达预期，如何维持全年指引 - 公司年初给出4亿美元的指引，基于第一季度8000万美元、第二季度1.02亿美元、第三季度9000万美元和第四季度剩余部分的预期 [51] - 若第二季度业绩未达1亿美元，将下调指引，因第三季度通常较慢，第四季度最强 [53][54] 问题4: 如何考虑宏观环境对指引的影响 - 公司年初给出指引时考虑了第一季度通常占全年的20%，本季度收入略低于预期，但仍决定暂不下调指引，希望后续两个季度有起色 [39][40] 问题5: 如何保持销售团队的积极性，从新冠疫情中学到了什么 - 新冠疫情期间公司未裁员，虽花费约1000万美元，但保留了人才 [42][43] - 此次业务放缓，公司仍决定不裁员，继续投入研发和推出新产品，尽管可能影响盈利能力，但希望市场恢复时受益 [45][48] 问题6: 对第二季度和全年业绩的预期，以及关税影响的具体来源 - 公司按行业季节性预期制定全年指引，若第二季度业绩未达9000 - 9500万美元，将下调指引 [53] - 原关税17%，美国业务占50%，转移价格占50%，粗略计算对毛利率和底线的影响超4%；现关税降至10%，影响约2% - 3% [56][57] 问题7: 新产品对实现4亿美元指引的重要性 - 公司每年推出新产品，新产品通常占比超20%，在业务增长时贡献增长，但目前业务未增长，不能期望新产品带来超平均的贡献 [61] 问题8: 2025年运营费用的更新指引 - 公司将继续按年初计划进行投资，包括团队扩张和开设新子公司，预计地理收入组合变化将对盈利能力产生约4% - 5%的影响 [64][65] 问题9: 美国管理结构的更新情况 - 公司尚未聘请新的美国总裁，CEO仍担任临时总裁，每月在美国与团队共事几天 [66] 问题10: 为何不通过提价抵消关税影响 - 在当前市场低迷、对价格敏感的情况下，提价不利于业务，公司仅在推出新产品时可能适当提价 [69][70] 问题11: 新的 wellness 平台何时推出，是否会等待市场改善 - 公司将在完成临床研究后公布新产品的适应症，预计今年晚些时候推出 [73][75] 问题12: 关税影响是否按全年计算，是否反映在新的毛利率指引中 - 假设关税维持10%，全年影响为2% - 3%，已计入现有指引；若关税恢复到17%，将更新指引 [79] 问题13: 如何优先考虑股票回购、股息和并购，额外股票回购的税收影响 - 公司目前不考虑额外股票回购，此前股票回购未提升股价，且为潜在并购保留资金 [81][82] 问题14: 欧洲市场相对美国市场较强的原因及可持续性 - 公司对欧洲子公司管理进行调整，效果良好，欧洲市场表现优于美国 [83] - 欧洲价格低于美国，且通过分销商销售时仅确认转移价格 [84] - 欧洲信贷收紧，公司已与租赁公司合作分担风险，希望保持市场增长 [85] 问题15: 是否提高新平台Optimus MAX和Ignite的价格，客户反馈如何 - 公司未因关税提高Ignite和Optimus MAX的价格，推出新系统时价格会略高于旧系统，但市场竞争激烈，不会在业务放缓时提价 [89][90] 问题16: 第一季度内美国消费者信心下降是否导致业绩恶化 - 消费者信心下降，但大部分收入在季度最后一个月产生，难以通过消费者信心指数的季度节奏判断影响，需观察第二季度业绩 [94] 问题17: 发放股息的税收影响 - 根据以色列税法，发放股息需先缴纳20%的股息税，如分配1亿美元股息，需向以色列税务局缴纳2000万美元，股东获得8000万美元 [96]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度总营收3.692亿元，同比下降5.5%，主要因新氧优享业务收入减少 [6][23] - 2024年第四季度归属新氧的净亏损6.076亿元，非GAAP净亏损5320万元；2023年同期净收入1750万元，非GAAP净收入3570万元 [6][27] - 2024年全年总营收14.7亿元，同比下降2.1%；归属新氧的净亏损5.895亿元，2023年为净收入2130万元；非GAAP净亏损470万元，2023年为非GAAP净收入5800万元 [28][29] - 预计2025年第一季度总营收在2.8亿 - 3亿元之间 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 医美服务业务 - 2024年第四季度医美服务收入8130万元，同比增长701.6%，主要因医美中心业务扩张 [23] - 2024年第四季度医美中心新开19家，分布于9个核心城市，其中11家12月实现月度运营现金流为正 [9] - 2024年第四季度医美中心业务客户满意度达行业领先的4.98（满分5分），记录超3.8万次验证付费访问，验证付费医美治疗总数超8.15万次 [10] - 截至2024年底，活跃用户总数超3.95万 [11] 信息、预订服务及其他业务 - 2024年第四季度收入2.015亿元，同比下降27.7%，主要因新氧优享业务收入减少 [23] 医疗产品销售及维护服务业务 - 2024年第四季度收入8620万元，同比下降15.2%，主要因医疗设备订单量减少 [23] - 2024年第四季度为超1200家医疗机构提供注射解决方案，注射剂发货超5.2万单位，环比增长20% [15] 全年业务数据 - 2024年全年信息、预订服务及其他收入9.295亿元，同比下降19.3%；医美服务收入1.693亿元，同比增长1206.1%；医疗产品销售及维护服务收入3.68亿元，同比增长10.3% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，验证医美服务GMV达3.566亿元，环比增长3%；总交易量同比增长10%，人均安装GTV环比增长6% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进垂直整合战略，利用用户基础和上游供应链能力推动医美中心快速扩张，将其打造成新的增长引擎 [7] - 深化在核心城市的布局，复制成熟医美中心模式，扩大网络规模 [14] - 持续开展POP高质量计划，作为传统业务基石和整体战略关键，为新业务提供稳定收益支持 [16] - 行业整合加速，市场集中度提高，大型连锁机构凭借规模经济、品牌影响力和标准化服务模式获得更大市场份额 [36] - 轻医美兴起，大规模轻医美变革不可避免，规模对成功至关重要，公司在打造大型医美连锁方面具有品牌、供应链、数字化等优势 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 多项业务举措已取得显著成果，巩固了公司在行业的领先地位 [31] - 长期战略聚焦医美行业垂直整合，利用核心优势把握新增长机会，多元化收入来源，实现可持续增长 [32] - 随着医美中心业务持续扩张和市场条件稳定，预计财务表现将稳步改善 [32] 其他重要信息 - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物、受限现金、定期存款和短期投资总计12.5亿元，现金状况良好 [30] 问答环节所有提问和回答 问题1: POP业务在行业整合期间，平台在商户支持和赋能方面的最新进展 - 公司持续优化平台业务，从多维度赋能医美机构，深化合作、强化平台能力、提升用户体验，帮助机构应对市场周期、把握机会、实现可持续增长 [37] - 加强与顶级和专业医美机构合作，通过定制解决方案和细分策略，优化供应结构，提高平台效率 [38] - 运营上，利用用户行为数据优化补贴计划，提升APP用户体验，缩短决策时间，提高转化率 [38][39] - 推进优质产品计划，提供个性化医美产品和服务推荐，增强用户满意度和交易价值 [39] - 加强私域运营，通过私域营销和网红推荐扩大用户群体，提高用户参与度和客户终身价值 [39] 问题2: 公司如何为不同发展阶段的医美中心调整策略和运营 - 对于爬坡期（约开业后三个月）的医美中心，目标是提高知名度，确保周边五公里内目标客户认知，遵循标准操作流程，组建团队、培训人员、严格考核，利用私域社区获取初始客户，降低营销成本，注重为初始客户提供优质体验，提升在线声誉 [44][45] - 对于增长期（开业后第四至十二个月）的医美中心，重点从品牌建设转向优化运营效率，强调服务质量和客户留存，加强老客户互动和推荐计划，平衡运营效率以改善财务表现 [46] - 对于成熟期（开业十二个月后）的医美中心，专注于长期客户生命周期管理和服务优化，根据客户流失频率、消费水平、过往服务记录等数据进行客户细分，制定个性化服务方案，提高客户忠诚度和终身价值 [47][48] 问题3: 医美中心业务能否保持增长 - 中国医美机构超2万家，但连锁诊所渗透率极低，单品牌门店未超100家，市场份额仅1%，有较大扩张空间 [51] - 韩国医美行业发展表明，随着客户对医美的认知和接受度提高，连锁模式可凭借品牌影响力、规模经济和专业服务体系获取更大市场份额 [52] - 公司医美中心采用快餐模式，运营各方面标准化，能确保客户获得一致优质体验，提高满意度和品牌忠诚度，减少对个别医生依赖，提高运营稳定性和抗风险能力，为快速扩张和复制奠定基础 [53][54][55] 问题4: 公司上游业务的战略 - 公司完成对Miracle Laser的整合，将其纳入上游业务单元，聚焦关键人才整合和团队协作 [58] - Miracle Laser作为医美激光领域核心，推动产品升级和创新，满足市场需求，丰富技术和产品组合 [59] - 未来上游业务战略包括：加强高端和畅销产品研发，深入市场调研，紧跟行业趋势，投资研发满足市场需求的创新优质医美产品；确保Miracle Laser和新氧团队无缝整合，建立高效协作工作模式，提升整体专业能力和执行力；为医美中心提供优质稳定产品供应，丰富产品种类、确保交付、加强质量保证，提升医美中心服务质量和竞争力 [60][61][62] 问题5: 公司未来财务展望 - 公司致力于通过垂直整合战略实现可持续高质量增长，已建立涵盖上下游的全价值链，各业务单元协同创造价值 [65] - 多元化平衡模式为长期财务稳定和运营韧性奠定基础，短期内新医美中心扩张可能影响盈利能力，但对实现可持续高质量增长至关重要 [66] - 不同业务处于不同发展阶段，如医美中心业务在试点成功后开始扩大规模和提高运营效率，公司将凭借健康现金流和审慎资本配置，继续投资战略项目，强化市场领导地位，同时注重成本管理，平衡增长与盈利，增强财务韧性，为股东创造长期价值 [67]