财务业绩发布安排 - 公司将于2025年11月17日纽约市场开盘前公布2025年第三季度财务业绩 [1] - 公司管理层将于2025年11月17日东部时间上午10:00举行电话会议和网络直播讨论业绩 [2] 投资者会议接入信息 - 电话会议接入号码为877 405 1226（美国免费）或+1 201 689 7823（美国和标准国际接入），会议ID为13757176 [3] - 可通过"call me"选项预先登记电话号码由系统拨入连接会议 [4] - 网络直播及演示文稿存档可在公司官网投资者关系页面获取 [5] - 截至2025年9月30日的第三季度演示文稿PDF文件将于电话会议前10分钟在公司网站提供下载 [6] 公司业务概况 - 公司作为远洋船舶所有人和运营者提供全球海运服务 [8] - 船队目前拥有2艘支线集装箱船，货运能力为40,882载重吨或3,171标准箱 [8] - 预计2025年11月接收第一艘成品油轮后，混合船队将增至3艘船舶，总运力达90,879载重吨 [8] - 公司由Eurobulk Ltd负责船舶日常商业和技术管理及运营，该公司持有ISO 9001:2008和ISO 14001:2004认证 [8] 公司基本信息 - 公司于2024年3月20日根据马绍尔群岛法律注册成立，由Euroseas Ltd（NASDAQ: ESEA）为其三家船舶拥有子公司设立控股公司 [7] - EuroHoldings Ltd股份于2025年3月17日分配给Euroseas Ltd股东 [7] - 公司在纳斯达克资本市场上市，股票代码为"EHLD" [8]

服务内容 - 会员服务包含多位专家的独家研究、定期更新的投资组合模型、新投资理念的优先获取、深度研究报告以及季度另类收入机会回顾[1] - 提供每周市场动态更新，内容包括最新价值投资机会、研究进展、市场分析和当前交易[1] - 对重点覆盖公司进行完整的财报季分析，并为航运板块和收入机会提供全套独家市场分析工具[1] 团队与业绩 - 团队由J Mintzmyer领导，拥有10名专注于海运贸易及相关商品和能源市场的分析师和专家[2] - 自2015年推出以来，投资表现持续超越市场，2023年最终航运模型（仅做多）平均回报率为+54.4%，与2022年的+54.9%回报率相近[2] - 截至当前，8年内部收益率（IRR）达到43.4%[2]

美股期货市场表现 - 纳斯达克期货指数在周三早盘上涨约100点 [1] FLEX LNG Ltd (FLNG) 业绩与股价 - 公司季度每股收益为0.43美元，低于分析师一致预期的0.46美元 [1] - 公司季度销售额为8568万美元，超出分析师一致预期的8518.8万美元 [1] - 公司股价在盘前交易中大幅下跌8.4%至24.31美元 [2] 其他盘前交易中下跌的股票 - Biohaven Ltd (BHVN) 股价下跌7.7%至7.86美元，公司宣布进行1.5亿美元的融资 [4] - Samsara Inc (IOT) 股价下跌7.4%至36.87美元 [4] - Dingdong (Cayman) Ltd (DDL) 股价下跌5.1%至1.68美元，因季度业绩疲软 [4] - Stitch Fix Inc (SFIX) 股价下跌4%至4.21美元 [4] - Rezolve AI PLC (RZLV) 股价下跌3.8%至3.29美元 [4] - Daqo New Energy Corp (DQ) 股价下跌3.7%至34.29美元 [4] - Xpeng Inc – ADR (XPEV) 股价下跌3.5%至27.09美元，该股在周二曾上涨8% [4] - Daqo New Energy Corp (DQ) 股价下跌3.1%至34.50美元 [4]

财务业绩摘要 - 第三季度公司运营低于预期[1] - 收入为2.047亿欧元，同比减少1430万欧元，下降6.5%[2] - 营业费用为1.843亿欧元，同比减少180万欧元，下降1.0%[2] - 税后净利润为560万欧元，去年同期为1430万欧元[3] 盈利能力指标 - 季度EBITDA为2040万欧元，较去年同期的3290万欧元下降38.0%[2] - EBITDA利润率为10.0%，去年同期为15.0%[2] - EBITDA同比变化受到两项非经常性项目影响：2024年第三季度正项220万欧元与2025年第三季度出售Lagarfoss船产生的负项290万欧元，造成510万欧元的同比差异[2][4] 成本结构分析 - 薪资费用增加300万欧元，同比增长8.1%，主要由于冰岛集体涨薪和汇率波动[2] - 公司约60%的薪资费用源于冰岛运营，冰岛运营贡献了总薪资增量的83%[11] - 自2019年至2024年，专用沿海船舶的港口费用上涨超过60%，同期通胀率为38%[7] - 自2023年初以来，碳相关税收（环境税和2024年引入的ETS费用）增加了197%[7] 各业务板块表现 - Liner业务单位价格下降至超过系统运营可持续性的水平，尽管货量增长1.5%，但平均运费同比下降[5][6][10] - 国际货运业务在全球运费大幅下降和大型项目减少的背景下，仍取得满意业绩[9][10] - 物流板块表现强劲，得益于有针对性的成本削减举措以及仓储、冷藏和卡车运输业务中固定资产利用率的提升[8][10] 运营挑战与外部因素 - PCC Bakki工厂关闭导致港口业务收入损失，并造成货量减少[5] - Nordurál减产和PCC暂时关闭的消息将对货量和公司业绩产生重大影响，预计将使Liner系统总货量减少约8.0%[12] - 全球运费大幅下降对Liner和国际货运业务造成压力[5][9] 已采取及计划中的应对措施 - 7月出售Lagarfoss船，缩减自有船队规模，并暂时停止专用沿海航运服务[6] - 在第三和第四季度，公司全球全职员工减少46人[13] - 已启动多项措施，预计每年可节省1200万至1400万欧元[13] - 正在准备各种收入管理举措，并致力于建立反映服务成本的清晰定价政策[14]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营业收入为1.78亿美元，EBITDA等值现金流为1.13亿美元 [3] - 过去12个月EBITDA达到4.73亿美元，反映运营的持续强劲和稳定 [3] - 季度净收入为860万美元，每股收益0.07美元 [16] - 季度末现金及现金等价物为2.78亿美元，未动用信贷额度约4000万美元，总流动性约3.2亿美元 [16] - 季度运营费用为6900万美元，低于上一季度的8600万美元，反映近期船舶出售和干船坞活动减少 [16] - 季度总运营收入为1.78亿美元，其中利润分成收入为180万美元 [15] - 船舶租赁收入贡献约1.54亿美元，钻井平台贡献约2600万美元 [15] - 本季度有两艘船舶进干船坞，成本约380万美元 [9] - 本季度普通贷款偿还额为5600万美元 [16] - 账面权益比率在第三季度末约为26% [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 集装箱船队是最大贡献者，调整后EBITDA为8200万美元，主要得益于与马士基等领先对手方的长期租约 [14] - 汽车运输船队贡献2300万美元，低于第二季度的2600万美元，因SFL Composer进行计划内干船坞维修 [14] - 油轮板块产生4400万美元，受益于17艘船舶的长期租约和强劲的油轮市场 [14] - 干散货板块贡献600万美元，低于上一季度的1900万美元，因作为船队更新策略的一部分已剥离13艘干散货船 [14] - 能源资产收入2400万美元，主要来自租赁至康菲石油直至2029年5月的Linus号 [14] - 船队总运营天数为4748天，航运船队整体利用率为98.7%，仅考虑非计划性技术停工时利用率为99.9% [9] - 船队目前由59项海事资产组成，包括2艘干散货船、30艘集装箱船、16艘大型油轮、2艘化学品船、7艘汽车运输船和2座钻井平台 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 租约储备达40亿美元，其中三分之二签约对象为投资级对手方，提供了强劲的现金流可见性 [6] - 为三艘租赁给马士基的9500 TEU集装箱船签订了新的五年租约，从2026年起为租约储备增加约2.25亿美元 [4] - 五艘57000载重吨的干散货船（建于2009年至2012年）已售出，八艘较老旧的海岬型散货船归还给Golden Ocean，七艘2002年建造的集装箱船在第二和第三季度归还给MSC [4] - 四艘集装箱船采用光船租赁，其余为期租 [9] - 钻井平台Hercules在第三季度仍处于闲置状态，公司继续评估其战略方案 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于将SFL建设成为一家拥有多元化高质量船队的海事基础设施公司 [3] - 采取果断措施加强租约储备，与实力雄厚的对手方签订长期协议，并部署高质量资产 [3] - 对船队进行货物处理和燃油效率升级的重大投资，同时处置老旧低效船舶 [3] - 船队更新策略使船队平均船龄降低约两年至不到10年 [8] - 过去12个月以平均船龄超过18年的价格出售了22艘老旧船舶 [8] - 11艘船舶现已具备使用LNG燃料的能力，包括5艘正在建造的新船 [4] - 过去两年对13艘集装箱船进行了升级，耗资近1亿美元，全部或部分由承租人资助，这些升级有助于获得新租约或租约延期 [12] - 自2023年以来购买了两艘双燃料化学品船，并接收了四艘LNG双燃料新造汽车运输船，另有五艘16000 TEU双燃料LNG集装箱船已订购 [12] - 公司保持强劲的流动性状况，包括未动用信贷额度和未抵押船舶，为继续投资于增值增长机会奠定基础 [7] - 公司采取能源效率措施、运营优化和新的低排放燃料技术来应对商业和监管环境 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前商业和监管环境意味着能源效率和减排对SFL吸引和留住一流承租人的能力至关重要 [11] - 通过安装洗涤塔、能源效率装置和投资具有双燃料能力的新吨位，在优化和更新船队以应对这些挑战方面取得了重大进展 [11] - 对Hercules平台获得新的雇佣机会持乐观态度，该平台保持温停状态，可以在相对较短的通知时间内调动，但目前难以提供时间指导 [5][6] - 多元化资产基础使公司能够平衡地接触多个市场和长期对手方 [17] - 固定利率租约储备约为40亿美元，为未来现金流和收益提供了极佳的可见性，支撑了股息能力和再投资于现代节能船舶的能力 [17] 其他重要信息 - 宣布每股0.20美元的股息，标志着连续第87个季度派息，基于昨日股价股息收益率超过10% [6] - 截至目前，公司已通过连续87个季度向股东返还约29亿美元 [6] - 剩余资本支出包括五艘集装箱新造船的8.5亿美元，预计通过交付前后融资解决，以及现有船队约2500万美元的效率升级和一般升级费用 [16] - 汽车运输船SFL Composer在丹麦发生碰撞事故，无人员伤亡或污染，船舶空载，事故后进入船厂，总维修和干船坞时间为34天，公司通过租金损失险和船壳机械险获得充分保障，自负额20万美元 [10] - 很可能通过法律程序或与对方船东和解追回部分自负额 [11] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于Hercules平台是否预计在新的一年租出，以及墨西哥湾外大陆架石油和天然气租售262（根据《美丽大法案》也称为租售BBG1）是否会影响其租赁潜力 [18] - Hercules是专门用于恶劣环境的钻井平台，适用于北半球冬季作业，营销重点放在其具有独特能力且竞争相对较少的区域，如北海（特别是挪威大陆架）、英国设得兰群岛以西、加拿大以及非洲南部部分地区（如纳米比亚和南非）[19][20] 问题: 是否考虑为Hercules平台寻找井干预工作机会 [21] - 公司寻求任何让平台恢复工作的机会，包括井干预或勘探钻井，在2023年收回平台后进行了升级，使其也适用于开发钻井，重点是让平台恢复工作并产生现金流，对工作类型持灵活态度 [22] 问题: 对于即将到期的油轮船队，考虑到油轮即期运价的持续强劲和订单簿，现在考虑为这些船舶获取长期工作是否为时过早 [23] - 为时过早，最先到期的船舶附有两年期权，承租人有可能延长租约，这些船舶还具有利润分成特征，如果船舶被出售，其价值将显著高于账面价值，目前对潜在结果持观望态度 [23] 问题: 关于1亿美元股票回购计划的实施情况更新 [25] - 回购计划剩余约8000万美元额度，今年迄今已以每股约7.98美元的平均价格回购了相当于1000万美元的股票 [26] 问题: 如果胡塞武装暂停在红海对商业航运的袭击，集装箱船运营商需要多长时间会返回该区域 [27] - 目前处于观望状态，过去曾有类似声明后袭击又恢复的情况，公司与承租人（如马士基等蓝筹对手方）密切沟通，共同进行风险评估，预计红海活动恢复将相对缓慢，对公司而言，由于船舶是长期期租，重返红海不会直接提高期租费率，但可能因航程缩短而降低运营费用 [28][29] 问题: 租约合同中是否存在购买义务 [30] - 购买义务更多是过去的形式，最近的是第二季度末归还给MSC的七艘船舶，目前还有四艘船舶是给MSC的长期光船租赁，业务已从光船租赁（通常附带购买义务）转变为期租，公司保留船舶的残值 upside，在某些情况下还享有利润分成 [30] 问题: 集装箱板块以外新交易的前景如何 [31] - 公司对板块持不可知论态度，在整个海事领域寻找机会，重点是能够将大宗商品型（非高度专业化）船舶租赁给实力雄厚的对手方，交易活动不均衡，某些季度投资多，某些季度少或无，但目前 definitely 具备投资新交易的能力 [32]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营业收入为1.78亿美元，EBITDA等值现金流为1.13亿美元 [3] - 过去12个月EBITDA总计4.73亿美元，反映运营的持续强劲和稳定 [3] - 季度总营业收入为1.78亿美元，其中包含180万美元的利润分成收入 [15] - 船舶租赁收入贡献约1.54亿美元，钻井平台贡献约2600万美元 [15] - 总运营费用为6900万美元，低于上一季度的8600万美元，主要由于近期船舶出售和季度内干船坞作业减少 [16] - 季度净利润为860万美元，每股收益0.07美元 [16] - 季度末现金及现金等价物约为2.78亿美元，未动用信贷额度约4000万美元，总流动性约为3.2亿美元 [16] - 季度内普通贷款偿还额为5600万美元 [16] - 剩余资本支出为8.5亿美元，用于五艘集装箱新造船，预计通过交付前后融资解决，另有约2500万美元用于现有船队的效率和一般升级 [16] - 第三季度末账面权益比率约为26% [17] - 董事会宣布季度股息为每股0.20美元，这是连续第87个季度派息，累计已向股东返还约29亿美元 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 集装箱船队是最大贡献者，调整后EBITDA为8200万美元，受益于与马士基等领先对手方的长期租约 [14] - 汽车运输船队贡献调整后EBITDA 2300万美元，低于第二季度的2600万美元，因SFL Composer进行了计划内干船坞维修 [14] - 油轮板块产生调整后EBITDA 4400万美元，受益于17艘船舶的长期租约和强劲的油轮市场 [14] - 干散货板块贡献调整后EBITDA 600万美元，低于上一季度的1900万美元，因作为船队更新策略的一部分已剥离13艘干散货船 [14] - 能源资产收入为2400万美元，主要来自与康菲石油签订长期租约至2029年5月的Linus平台 [14] - 总运营产生1.79亿美元的总租赁毛收入（含利润分成），扣除约6600万美元的净运营费用后，调整后EBITDA为1.13亿美元 [15] - 当前船队由59项海事资产组成，包括2艘干散货船、30艘集装箱船、16艘大型油轮、2艘化学品船、7艘汽车运输船和2座钻井平台 [8] - 船队平均船龄降至不到10年，因在过去12个月出售了22艘平均船龄超过18年的老旧船舶 [8] - 第三季度总运营天数为4,748天，船舶整体利用率为98.7%，仅考虑非计划性技术停工时利用率为99.9% [9] - 本季度有两艘船舶（一艘汽车运输船和一艘油轮）进干船坞，成本约为380万美元 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司租约储备达40亿美元，其中三分之二签约对象为投资级对手方，提供了强劲的现金流可见性和韧性 [6] - 租约储备主要来自期租合同，从第三季度起，仅有四艘集装箱船为光船租赁，其余为期租 [8] - 为三艘租给马士基的9,500 TEU集装箱船签订了新的五年租约，从2026年起将为租约储备增加约2.25亿美元 [4] - 干散货市场方面，作为船队更新策略的一部分，五艘建于2009至2012年的57,000载重吨干散货船已售出，八艘较老旧的海岬型散货船归还给Golden Ocean [4] - 集装箱市场方面，七艘建于2002年的集装箱船在第二和第三季度归还给MSC [4] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于将SFL建设成为一家拥有多元化高质量船队的海事基础设施公司 [3] - 船队更新策略包括出售老旧低效船舶，同时对船队进行货物处理和燃油效率升级方面的重大投资 [3][4] - 在清洁技术方面取得进展，目前有11艘船舶能够使用LNG燃料运营，包括五艘正在建造的新船 [4] - 通过安装洗涤塔、能效装置和投资具有双燃料能力的新吨位，在优化和更新船队以应对能效和减排挑战方面取得了显著进展 [11] - 在集装箱船方面，过去两年已升级13艘集装箱船，还有3艘待升级，进行了货物系统、节能技术、螺旋桨增强或更换以及船体改装等重大升级，总投资近1亿美元，全部或部分由租船人资助 [12] - 自2023年以来，收购了两艘双燃料化学品船，并接收了四艘LNG双燃料新造汽车运输船，另有五艘16,000 TEU双燃料LNG集装箱船订单，将租给一家领先的欧洲集装箱运营商 [12] - 公司采取细分市场不可知论，在整个海事领域寻找机会，重点是能够将大宗商品型船舶租给非常强大对手方的交易 [31] - 强大的流动性状况，包括未动用信贷额度和未抵押船舶，确保公司处于有利地位，能够继续投资于增值的增长机会 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前的商业和监管环境意味着能源效率和减排对SFL吸引和留住一流租船人的能力至关重要 [11] - 对于Hercules钻井平台，尽管第三季度仍处于闲置状态，但公司继续评估其战略方案，并对适时获得新的作业机会保持乐观 [5] - Hercules平台保持热停堆状态，可以在相对较短的通知时间内动员，但目前难以提供时间指引 [6] - 关于红海局势，管理层认为这是一个观望过程，对船员和船舶安全表示关切，并与客户保持密切对话 [27][28] - 如果船舶重返红海导致航行距离缩短，预计运营费用将减少，因为此前绕行非洲需要更高航速，导致发动机负荷更高，润滑油等消耗增加 [29] 其他重要信息 - 8月份，汽车运输船SFL Composer在丹麦接近欧登塞引航站时与一艘超车的集装箱船发生碰撞，无人员伤亡或污染，船舶为空载准备进干船坞 [10] - 该船事故后直接进入Fejard，完成干船坞维修和损坏修理，总共耗时34天 [10] - 维修所需的额外时间由租金损失险全额承保，损坏修理由船壳机器险承保，扣除20万美元免赔额 [10] - 根据诉讼结果或与对方船东的和解，有可能追回部分免赔额 [10] - 关于股票回购，今年迄今已以每股约7.98美元的平均价格回购了相当于1000万美元的股票，目前回购授权剩余约8000万美元 [26] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于Hercules钻井平台是否预计在新的一年被租赁？墨西哥湾外大陆架石油和天然气租赁销售262（根据《美丽大法案》也称为租赁销售BBG1）定于2025年12月10日举行，这是否会影响Hercules的租赁潜力？ [18] - Hercules是专门用于恶劣环境的钻井平台，具备在北半球冬季钻探的能力，其营销重点放在该平台具有独特能力且竞争相对较少的区域，如北海（特别是挪威大陆架）、英国设得兰群岛以西、加拿大以及非洲南部部分地区（如纳米比亚和南非） [19][20] 问题: 是否考虑为Hercules安排修井作业机会，还是觉得这可能会妨碍其钻探工作？ [21] - 公司寻求任何让平台恢复工作的机会，可能是修井，也可能是勘探钻探，在2023年收回平台后已进行了一些升级，使其也能进行开发钻探（可能有更长的合同），重点是让平台恢复工作并产生可能的现金流，对具体工作类型持灵活态度 [22] 问题: 对于即将到期的油轮船队，考虑到油轮即期运价的持续强劲和订单簿情况，现在考虑为这些船舶获取长期工作是否为时过早？ [23] - 为时过早，最先到期的船舶附有两年期权，租船人有可能延长租约，这些船舶还具有利润分成特征，如果船舶被出售，这些船舶将显著增值，目前对可能的结果尚无定论，但相信这些船舶除了账面价值外，还嵌入了与利润分成相关的显著价值 [23] 问题: 请提供关于实施1亿美元股票回购的任何更新 [25] - 今年迄今已以每股约7.98美元的平均价格回购了相当于1000万美元的股票，目前回购授权剩余约8000万美元 [26] 问题: 如果胡塞武装暂停在红海对商船的攻击属实，您认为集装箱船运营商需要多长时间会返回该区域？ [27] - 目前处于观望过程，过去曾有胡塞武装表示缓和但随后又发动攻击的情况，公司与客户（如马士基等蓝筹对手方）密切对话，共同进行风险评估，预计重返红海的活动将相对缓慢，如果贸易恢复正常，由于航行距离缩短，预计运营费用会减少 [28][29] 问题: 租船合同中是否有购买义务？如果有，能否分享任何细节？ [30] - 购买义务更多是过去的情况，最近的是第二季度末归还给MSC的七艘船舶，目前还有四艘关联方的船舶以光船租赁形式租给MSC，公司已将业务从通常附带购买义务的光船租赁转变为期租，从而保留船舶残值上的收益，在某些情况下还享有利润分成 [30] 问题: 集装箱板块之外的新交易前景如何？ [31] - 公司采取细分市场不可知论，在整个海事领域寻找机会，重点是能够将大宗商品型（非高度专业化）船舶租给非常强大对手方的交易，已在汽车运输船和油轮领域与强大对手方达成交易，干散货板块船舶较少但愿意开展更多业务，但这取决于构建具有合适回报特征且符合公司门槛的交易，无法对特定细分市场的投资额提供具体指导，有交易时会宣布，投资活动各季度不均衡，但目前确实具备新交易的投资能力 [31][32]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为1.78亿美元，调整后EBITDA等值现金流为1.13亿美元 [3] - 过去12个月EBITDA达到4.73亿美元，反映运营的持续强劲和稳定 [3] - 季度总运营收入为1.78亿美元，其中包含180万美元的利润分成收入 [14] - 船舶期租收入贡献约1.54亿美元，钻井平台贡献约2600万美元 [14] - 总运营费用为6900万美元，低于上一季度的8600万美元，反映近期船舶出售和干船坞作业减少 [15] - 季度净利润为860万美元，每股收益0.07美元 [15] - 季度末现金及现金等价物为2.78亿美元，未动用信贷额度约4000万美元，总流动性约3.2亿美元 [15] - 季度内普通贷款还款额为5600万美元 [15] - 剩余资本支出包括5艘集装箱新造船的8.5亿美元，以及现有船队约2500万美元的效率升级费用 [15] - 第三季度末账面股本比率约为26% [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 集装箱船队是最大贡献者，调整后EBITDA为8200万美元，受益于与马士基等领先对手方的长期租约 [12] - 汽车运输船队调整后EBITDA为2300万美元，低于第二季度的2600万美元，主要因SFL Composer进行计划内干船坞维修 [12] - 油轮板块产生4400万美元调整后EBITDA，17艘船舶处于长期租约，且基础油轮市场强劲 [12] - 干散货板块调整后EBITDA为600万美元，低于上一季度的1900万美元，因作为船队更新策略一部分已剥离13艘干散货船 [12] - 能源资产收入主要为2400万美元，主要来自与康菲石油签订长期租约至2029年5月的Linus平台 [13] - 总运营产生1.79亿美元总期租收入（含利润分成），扣除约6600万美元净运营费用后，调整后EBITDA为1.13亿美元 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 船队由59项海事资产组成，包括船舶、钻井平台和已签约新造船 [7] - 船队包括2艘干散货船、30艘集装箱船、16艘大型油轮、2艘化学品船、7艘汽车运输船和2座钻井平台 [7] - 租约收入主要来自期租合同，从第三季度起，剩余4艘集装箱船为光船租赁，其余为期租 [8] - 季度租约收入约1.78亿美元，总运营天数为4,748天 [8] - 本季度有2艘船舶（1艘汽车运输船和1艘油轮）进干船坞，成本约380万美元 [8] - 整个航运船队第三季度利用率约为98.7%，仅考虑非计划技术停租或火灾时，利用率为99.9% [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于将SFL建设成为拥有多元化高质量船队的海事基础设施公司，并宣布连续第87个季度分红 [3] - 采取果断措施加强租约储备，与实力雄厚的对手方签订长期协议，并部署高质量资产 [3] - 对船队进行货物处理和燃油效率升级的重大投资，同时处置老旧低效船舶 [3] - 作为船队更新策略一部分，出售5艘建于2009至2012年的57,000载重吨干散货船，并在第三季度交付最后一批船舶 [4] - 将8艘较老旧海岬型散货船归还给Golden Ocean，7艘建于2002年的集装箱船在第二和第三季度归还给MSC [4] - 推进对清洁技术的承诺，目前有11艘船舶可使用LNG燃料，包括5艘在建新造船 [4] - 宣布为租给马士基的3艘9,500 TEU集装箱船签订新的五年期租约，从2026年起为租约储备增加约2.25亿美元 [4] - 商业和监管环境要求能源效率和减排，公司通过安装洗涤器、能效装置和投资具有双燃料能力的新船来优化和更新船队 [10] - 在集装箱船方面，过去两年升级了13艘集装箱船，还有3艘待升级，涉及货物系统、节能技术、螺旋桨增强或更换以及船体改造，升级金额近1亿美元，全部或部分由承租人资助 [11] - 自2023年以来收购2艘双燃料化学品船，并接收4艘LNG双燃料新造汽车运输船，另有5艘16,000 TEU双燃料LNG集装箱船已订购，将租给一家领先的欧洲集装箱运营商 [11] - 租约储备达40亿美元，其中三分之二签约对象为投资级对手方，提供强劲的现金流可见性和在当前市场波动中的韧性 [5] - 持续展示更新和多元化资产基础的能力，支持可持续的长期股东回报能力 [6] - 稳健的流动性状况，包括未动用信贷额度和季度末无杠杆船舶，确保公司处于有利地位以继续投资于增值增长机会 [6] - 业务模式已从光船租赁（通常附带购买义务）转变为期租，公司保留船舶残值上升空间，在某些情况下还享有利润分成 [34] - 对新交易机会持板块不可知态度，寻求将大宗商品型（非高度专业化）船舶租给实力雄厚对手方的机会，投资活动各季度不均衡但长期平衡，目前具备投资能力 [35][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 油轮市场基础强劲 [12] - 对Hercules钻井平台获得新合同持乐观态度，但难以提供时间指引，该平台目前保持温停状态，可相对快速动员 [5] - 关于红海局势，认为航运公司重返该区域将是相对缓慢的过程，需进行风险评估，若船舶重返红海导致航程缩短，预计运营费用将减少 [31][32][33] - 对于LR2成品油轮，现有租约附有两年期权和利润分成特征，若船舶出售可能产生显著超出账面价值的价值，但目前判断为时尚早 [24] 其他重要信息 - 宣布每股0.20美元的季度股息，标志着连续第87个季度分红，基于昨日股价股息收益率超过10%，累计已向股东返还约29亿美元 [5][17] - 汽车运输船SFL Composer在丹麦发生碰撞，无人员伤亡或污染，船舶为空载准备进干船坞，事故后进厂完成干船坞和损坏修理共34天，修理额外时间由租金损失险覆盖，修理费用由船壳机器险覆盖（扣除20万美元免赔额），可能通过法律程序或与对方船东和解追回部分免赔额 [9] - 今年迄今已以每股约7.98美元的平均价格回购相当于1000万美元的股票，当前股票回购计划剩余额度约8000万美元 [28] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于Hercules钻井平台在新的一年是否会被租赁以及墨西哥湾外大陆架石油和天然气租赁销售262（根据《美丽大法案》也称为租赁销售BBG1）定于2025年12月10日举行，这是否会影响Hercules的租赁潜力？ [19] - Hercules是 specialized harsh environment drilling rig，适合在北半球冬季作业，上次作业在加拿大，营销重点放在该平台具有独特能力且竞争较少的区域，如北海（特别是挪威大陆架）、英国设得兰群岛以西、加拿大以及非洲南部部分地区（如纳米比亚和南非） [19][20] 问题: 是否考虑为Hercules寻找井干预作业机会，还是认为这可能影响其钻探工作？ [23] - 寻求任何让平台恢复工作的机会，包括井干预或勘探钻井，2023年收回平台后进行了升级，使其也能进行开发钻井（可能有更长合同），重点是让平台恢复工作产生现金流，对具体工作类型更灵活 [23] 问题: 对于即将到期的油轮船队，鉴于油轮即期运价持续强劲和订单簿情况，现在考虑为这些船舶获取长期工作是否为时过早？ [24] - 为时过早，最先到期的船舶附有两年期权，承租人有可能延长租约，这些船舶（4艘LR2成品油轮）还具有利润分成特征，若船舶出售可能产生显著超出账面价值的价值，但目前判断为时尚早 [24] 问题: 请提供关于1亿美元股票回购计划实施的任何更新 [27] - 当前回购计划剩余额度约8000万美元，今年迄今已以每股约7.98美元的平均价格回购相当于1000万美元的股票 [28] 问题: 如果胡塞武装暂停在红海对商业航运的袭击属实，集装箱船运营商需要多长时间会返回该区域？ [30] - 目前处于观望状态，过去曾有胡塞武装宣布缓和后又开始袭击的情况，公司与承租人（如马士基等蓝筹对手方）密切沟通，共同关注安全，预计重返红海的进程将相对缓慢，若船舶重返红海导致航程缩短，预计运营费用将减少，但由于船舶处于长期期租，这不会转化为更高的期租费率 [31][32][33] 问题: 租约合同中是否存在购买义务？如果是，能否分享任何细节？ [34] - 购买义务更多是过去的情况，最近的是第二季度末归还给MSC的7艘船舶，目前还有4艘关联方船舶以长期光船租赁形式租给MSC，业务模式已从光船租赁（通常附带购买义务）转变为期租，公司保留船舶残值上升空间，在某些情况下还享有利润分成 [34] 问题: 集装箱板块以外的新交易前景如何？ [35] - 对新交易机会持板块不可知态度，寻求将大宗商品型（非高度专业化）船舶租给实力雄厚对手方的机会，已在汽车运输船和油轮板块与强大对手方达成交易，干散货板块船舶较少但愿意开展更多业务，但取决于构建具有合适回报特征且符合门槛的交易，无法对特定板块的投资额提供具体指引，有交易时会宣布，投资活动各季度不均衡但长期平衡，目前具备投资能力 [35][36]

财务信息披露安排 - 公司计划于2025年11月20日美国金融市场开盘前发布2025年第三季度财务业绩 [1] - 管理层将于美国东部时间2025年11月20日上午9:00举行电话会议和网络直播，以回顾业绩 [2] 投资者参与方式 - 投资者可通过访问公司网站并点击网络直播链接观看业绩说明会 [3] - 电话会议接入方式为美国境内拨打1-877-407-8291，国际拨打1-201-689-8345，需向接线员请求接入戴安娜航运公司会议 [3] - 网络直播回放将在会议结束后提供，并可在公司网站上观看30天 [4] - 电话回放可拨打1-877-660-6853（美国）或1-201-612-7415（国际），提供回放ID号码13756795，有效期为30天 [4] 公司业务概览 - 公司是一家全球航运服务提供商，主要通过自有船舶和光船租入的干散货船开展业务 [5] - 公司船舶主要服务于短期至中期期租合同，运输铁矿石、煤炭、谷物及其他材料等各类干散货商品 [5]

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公司财务信息发布安排 - 公司将于2025年11月14日纽约市场开盘前发布截至2025年9月30日的第三季度业绩 [1] - 公司管理层将于2025年11月14日美国东部时间上午8:30举行电话会议讨论财务业绩 [2] - 电话会议回放服务将提供至2025年11月21日 [3] 投资者沟通渠道 - 电话会议可通过拨打电话参与 美国境内号码1-800-860-2442 英国境内号码0808-238-9064 国际号码+1-412-858-4600 [2] - 电话会议回放号码 美国境内+1-855-669-9658 国际+1-412-317-0088 接入码为5058584 [3] - 同时将通过公司官网提供电话会议网络直播 参与者需提前约10分钟注册 [4] 公司业务概况 - 公司是一家国际干散货船船东和运营商 [5] - 公司自有干散货船队由37艘船舶组成 总载重吨位约为310.3万载重吨 其中包括6艘已达成出售协议的船舶 [5] - 公司拥有一个干散货运营平台 业务包括船舶租赁、货运合同、远期运费协议及可能使用对冲解决方案 [5] - 公司普通股在纽约证券交易所上市 交易代码为“CMDB” [5] 公司管理层联系方式 - 首席执行官 Gregory Zikos [7] - 首席财务官 Dimitris Pagratis [7] - 业务发展 Konstantinos Tsakalidis [7] - 公司位于摩纳哥 投资者关系联系邮箱为 ir@costamarebulkers.com [7]