财务数据和关键指标变化 - 2025财年年度经营溢利（AOP）同比增长7%至44-45亿美元，若剔除已处置的Free Duty和YQ业务，AOP增长9%至45亿美元 [10] - 调整后税息折旧及摊销前利润（EBITDA）同比增长1%至73亿美元，股东应占利润同比增长4%至22亿美元 [17] - 期末现金达202亿美元，已动用银行融资96亿美元，总可用流动性近300亿美元，净负债为147亿美元，净负债比率为37%，净负债与调整后EBITDA比率为2倍 [18] - 平均借贷成本从2024财年的4.7%下降至2025财年的4.1%，主要得益于人民币债务比例提升至高债务总额的62%以及高息借款减少 [19] - 期末总债务为350亿美元，其中94亿美元（27%）将在未来12个月内到期，公司正与银行协商再融资，预计大部分在2025年12月前完成 [20] - 股东回报方面，董事会批准期末普通股息每股0.35美元，加上中期普通股息每股0.30美元和一次性特别股息每股0.30美元，全年股息总额为每股0.95美元；仅普通股息每股0.65美元，按最新收盘价计算股息收益率为8.3% [17][18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 道路业务AOP下降8%至14亿美元，若剔除四条特许经营权到期的道路，运营中道路的AOP增长1%；交通量增长2%，但长途交通量下降导致通行费收入减少2% [10][29] - 金融服务业务（原保险业务）AOP增长29%至12.4亿美元，合同服务边际（CSM）释放增长28%至11亿美元，CSM余额（净再保险）增长30%至92亿美元，固定收益部分投资收益率提升0.1%至4.6% [10][31][32] - 物流业务AOP增长3%至7.4亿美元；香港ATL物业 occupancy rate 为80%，平均租金增长8%，中国七处物流物业整体 occupancy rate 为87%，但苏州物业因终止分租客一度降至40%，8月已回升至60%以上 [10][35][36][38] - 建筑业务AOP为7.9亿美元，若剔除YQ则因项目完工微降7%；在手合约总值下降8%至580亿美元，但未完成工程价值（backlog）增长24%至380亿美元，新获合约增长9%至239亿美元 [10][39][40] - 设施管理业务AOP为8900万美元，若剔除已处置的Free Duty业务则增长16%；其中GHK医院首次实现AOP正贡献，调整后EBITDA增长23%，病床使用数从313张增至337张，平均占用率64% [10][44] - 战略投资AOP增长超过1000%至2.37亿美元 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 物流资产将重点在粤港澳大湾区和长三角地区（上海周边）寻找被低估的收购机会，目标为 occupancy rate 高且资本化率高于8%的资产 [8][13][38] - 建筑业务中，政府相关项目占比从40%提升至61%，新世界相关项目仅占8% [14][41] - 香港会议展览中心因宴会活动减少和部分贸易展览规模缩小，餐饮收入下降 [45] - KTSP（体育公园）自2025年3月开业以来已举办超过30场活动，主体育场入场人次超过100万，整个公园访客超过700万，其内购物中心面积70万平方英尺， occupancy rate 在财年末为80%，目前超过90% [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续优化业务组合，2025财年完成了多项资产处置（如Free Duty、Hever Group、意大利太阳能农场）和收购（如USMARC、BlackHorn Group） [3][6] - 将保险业务板块更名为金融服务板块，并通过收购整合财富管理平台，旨在利用周大福品牌和网络进行交叉销售，为高净值客户提供全方位服务 [3][6][9][12] - 物流资产统一品牌为CTF Logistics，并寻求大湾区及长三角地区的收购机会以驱动协同效应 [5][7][13] - 建筑业务将利用部分大型承包商退出的市场机会，专注于政府项目（如北部都会区发展），并通过收购Sunshine Esther形成全产业链服务能力以增强竞标优势 [14][43][66][67][68] - 资本管理方面，发行了多笔可转债以提升公众流通量，最新公众流通量约为24.5%，若剩余8.5亿美元可转债全部转股，流通量将升至26.4%；另宣布了2.2亿美元的可交换债券，以溢价处置所持Sautang Holdings的10%股权 [23][24][27][28] - 公司维持可持续的渐进式股息政策，已连续22年派发股息，并提供了以股代息选择和十送一红股发行，以增强股票流动性 [5][22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临贸易战和地缘政治紧张局势，公司2025财年仍实现了相对稳定的业绩，各业务线现金流稳定、盈利韧性较强 [8][9] - 道路业务面临经济形势变化、交通模式转变以及新路竞争，长期看不太可能进一步扩张，但会通过现有道路的扩建来提升收益（若回报合理） [12][29] - 金融服务业务将借助新收购公司打造综合财富管理平台，并利用周大福集团网络进行交叉销售 [12][13] - 建筑行业虽香港住宅市场停滞，但政策重点支持北部都会区建设，且竞争对手减少，有利于公司抢占市场份额 [14][43] - 公司预计借贷成本在2025财年将继续下降，原因包括美国预期第三次降息及内地利率温和下行 [19] 其他重要信息 - ESG方面，绿色融资占债务融资的39%，范围一和范围二排放较2023财年基线减少19%，目标是到2035年减排50% [47][48][50] - 在建筑业务中推广数字化技术，如Hipeng的远程塔吊指挥系统，并利用数字平台提升员工安全和沟通效率 [50][51] - 道路业务平均剩余特许经营期约12年，未来是否延长取决于扩建或改造的投资回报，若无合理回报则不会盲目投资 [29][58][59][60] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于道路业务潜在处置的更新 [56] - 管理层确认有第三方接洽，但目前无立即处置整个道路资产组合的计划；若价格合适会选择性处置，但无迫切需求 [57] 问题: 若不进一步投资，道路业务特许经营期缩短对股息政策的影响 [69] - 下一次主要道路特许经营权到期在2029年，在此之前其他业务（如金融服务、物流收购）的增长将弥补道路收益下降；且普通股息仅占经营现金流的约50%，有再投资空间 [70][71] 问题: 香港物流物业 occupancy rate 从85%提升至90%以上的难度评估 [61][62] - 管理层认为挑战存在，主要依赖本地消费和旅游复苏；凭借优质地段和设施，有信心在年底达到85%，但升至90%以上需经济改善支撑；短期内新供应有限 [63][64] 问题: 收购Sunshine Esther对建筑业务的战略价值 [65] - 收购后形成了全产业链服务能力，尤其在机电工程领域，有助于更精准地竞标设计施工合同，提升利润率和竞争优势；该团队有丰富的医院项目经验 [66][67][68] 问题: 建筑业务政府项目占比61%是基于在手订单还是已确认收入 [74] - 该比例基于当前在手订单，将在未来收入中体现 [75][76][77] 问题: 红股发行后的股息政策及持续性 [78] - 当前财年股息总额维持每股0.65美元；十送一红股旨在提升流动性，预计是持续政策；但未来每股股息（DPS）是否会因股本扩大而调整尚未经董事会讨论；绝对股息总额不会降低 [79][80][81][82][83][84][85] 问题: 金融服务业务内部协同效应的预期 [86] - 协同效应难以量化，但逻辑是利用CTF Life的庞大客户群交叉销售USMARC和BlackHorn的财富管理产品，将资金留在生态系统内；此举符合行业财富管理增长趋势 [87][88]

财务数据和关键指标变化 - 公司年度经营溢利（AOP）同比增长7%至45亿美元，若剔除已处置的Free Duty和YQ业务，AOP则增长9%至45亿美元 [10] - 调整后税息折旧及摊销前利润（EBITDA）同比增长1%至73亿美元，股东应占利润同比增长4%至22亿美元 [18] - 期末现金结余为202亿美元，已动用及承诺银行融资为96亿美元，总可用流动资金接近300亿美元，净负债为147亿美元，净负债比率为37%，净负债与调整后EBITDA比率为2倍 [19] - 公司维持可持续及渐进式股息政策，宣派末期普通股息每股0.35美元，连同中期普通股息每股0.30美元及一次性特别股息每股0.30美元，全年股息总额为每股0.95美元，若不计特别股息，普通股息每股0.65美元，以最新收市价计算股息率为8.3% [18][19] - 平均借贷成本从2024财年的4.7%显著下降至2025财年的4.1%，主要得益于人民币债务比例增加及高息借款减少 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 道路业务AOP为14亿美元，同比下降8%，若剔除四条特许经营权到期的道路，运营中道路的AOP则增长1% [10][11] - 金融服务业务（原保险业务）AOP大幅增长29%至12.4亿美元，合同服务边际（CSM）增长28%至11亿美元，CSM余额净额增长30%至92亿美元，为未来利润提供可持续性 [11][31] - 物流业务AOP增长3%至7.4亿美元，其中ATL（香港）物业 occupancy rate 为80%，平均租金增长8%，中国七项物流物业整体 occupancy rate 维持在87% [11][34][35] - 建筑业务AOP为7.9亿美元，若剔除YQ业务，则因项目完工而轻微下降7%，在手合约总值下降8%至580亿美元，但未完成合约增长24%至380亿美元 [11][39] - 设施管理业务AOP为8900万美元，若剔除已处置的Free Duty业务，AOP增长16%，其中GHK医院首次为AOP作出正面贡献，调整后EBITDA增长23% [11][43] - 战略投资AOP大幅增长超过1000%至2.37亿美元 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 道路业务交通量增长2%，但长途交通量下降导致通行费收入下降2%，剩余特许经营期平均约为12年 [29] - 物流业务方面，香港ATL物业 occupancy rate 从96%下降至80%，主要因与一大客户续约时需维持高租金水平而放弃部分低租金租户，目标是在年底前将 occupancy rate 提升至85%以上 [34][35] - 中国苏州物流物业 occupancy rate 曾降至40%，因终止一财务困难的分租户，但截至八月已回升至60%以上，目标年底达到80%以上 [35][37] - 建筑业务中，政府相关项目占比从40%大幅提升至61%，而新世界相关项目仅占8% [15][40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续进行投资组合优化，在2025财年完成多项出售，包括Free Duty业务、Hever Group及意大利太阳能农场投资 [6] - 将保险业务板块更名为金融服务板块，以反映其通过收购USMARC和BlackHorn Group而扩大的业务范围，旨在打造综合财富管理平台 [3][6][7][13] - 物流资产统一品牌为CTF Logistics，未来目标在大湾区及长三角地区收购估值偏低、 occupancy rate 高且资本化率高于8%的物流资产 [5][8][13][37] - 建筑业务将把握香港市场复苏及部分大型承建商结业的机遇，专注于政府项目（如北部都会区发展）以提升市场份额 [14][16][42] - 通过发行可换股债券及交换债等方式优化资本结构、增加公众持股量及流动性，最新一笔22亿美元的交换债以负收益率发行，颇具成本效益 [5][23][27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临贸易战及地缘政治紧张等挑战，公司仍能凭借多元化业务组合产生稳定现金流及具韧性的盈利，交付相对稳定的2025财年业绩 [9] - 对金融服务业前景乐观，将利用周大福品牌优势及网络，通过整合CTF Life、USMARC和BlackHorn的服务，向高净值客户提供全方位的财富管理产品 [9][13][30] - 对香港建筑行业持积极看法，预计将受益于政策重点及竞争对手减少，并将通过旗下Sunshine Esther等子公司提供全流程服务以增强竞争力 [14][42][64][65] - 预计平均借贷成本在2025财年将继续下降，原因包括美国预期进行第三次加息及内地利率温和下调 [20] 其他重要信息 - 在ESG方面，绿色融资占债券及贷款设施总额的39%，范围一及范围二排放量较2023财年基线减少19% [47][49] - 公司采用多种数字工具，如Hipeng distant tower crane command system 及 Go Hong Kong CEC 虚拟排队系统，以提升安全、效率及社区影响 [49][50] - 在投资过程中嵌入ESG标准，2025财年投资于ESG标签债券的金额达30亿港元，占债券投资总额的5.2%，ESG基金投资达45亿港元，占互惠基金及ETF投资的34% [52] - 公司任命了45位来自各业务单位的影响领袖，以将ESG策略融入日常运营 [53] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于道路业务潜在出售的更新 - 管理层确认有第三方接触洽谈收费公路资产，但目前无迫切出售需要，也无出售整个收费公路组合的计划，但若价格合适会选择性考虑处置部分资产 [55][56] 问题: 若不进一步投资，道路业务特许经营期缩短对股息政策的影响 - 管理层指出下一个主要道路特许经营权到期在2029年，在此之前其他业务（如金融、物流）的增长将补充利润及现金流，且普通股息仅占经营现金流的约50%，有空间进行再投资 [67][68] 问题: 香港物流物业 occupancy rate 从85%提升至90%以上的难度评估 - 管理层承认具挑战性，因香港仓库市场租户结构变化，更依赖本地消费，其信心在于凭借优质地段及设施将 occupancy rate 先恢复至85%，后续提升需视乎经济及本地消费复苏情况 [60][61][62] 问题: 收购Sunshine Esther对建筑业务的战略价值 - 管理层解释此次收购使公司能整合设计与建造合约的各个环节（包括机电工程），提交更具竞争力的标书并更准确计算成本，从而在竞投高价值、高利润项目时具备优势 [63][64][65] 问题: 渐进式股息策略及红股发行的影响 - 管理层表示红股发行旨在增加股票流动性，预计将是持续政策，但尚未决定未来是否会因红股导致每股股息（DPS）摊薄，但保证股息绝对总额不会减少 [74][75][76][77][82] 问题: 金融服务业务内部协同效应的预期 - 管理层展望通过整合CTF Life的庞大保单持有人网络与USMARC、BlackHorn的产品，形成内部生态系统以交叉销售财富管理产品，但暂难量化协同效应带来的具体增长 [83][84][85][86]

财务数据和关键指标变化 - 年度经营溢利增长7%至45亿美元 若剔除已处置的Free Duty和YQ业务 则增长9%至45亿美元 [10] - 调整后税息折旧及摊销前利润增长1%至73亿美元 股东应占利润增长4%至22亿美元 [18] - 现金及现金等价物为202亿美元 已动用银行融资为96亿美元 总可用流动性接近300亿美元 净负债为147亿美元 净负债比率为37% 净负债与调整后EBITDA比率为2倍 [19] - 人民币债务占总债务比例提升至62% 人民币负债与人民币资产比例提升至近80% 固定利率债务占比约70% 平均借贷成本从47%降至41% [20] - 董事会批准每股035港仙的末期普通股息 连同每股030港仙的中期普通股息及每股030港仙的一次性特别股息 全年总股息为每股095港仙 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 道路业务年度经营溢利下降8%至14亿美元 若剔除四条特许经营权到期道路 则增长1% 交通流量增长2% 但长途交通量下降导致路费收入下降2% [10][30] - 金融服务业务年度经营溢利增长29%至124亿美元 合同服务边际增长28%至11亿美元 CSM余额增长30%至92亿美元 投资收益率提升01%至46% [10][32][33] - 物流业务年度经营溢利增长3%至74亿美元 香港ATL物业 occupancy rate为80% 平均租金增长8% 中国七处物流物业整体occupancy rate为87% [10][36][37] - 建筑业务年度经营溢利为79亿美元 若剔除YQ则下降7% 在手合约总值下降8%至580亿美元 未完成工程增长24%至380亿美元 新签合约增长9%至239亿美元 [10][40] - 设施管理业务年度经营溢利为8900万美元 若剔除已处置的Free Duty业务则增长16% GHK Hospital首次实现正向年度经营溢利 调整后EBITDA增长23% [10][11][44] 各个市场数据和关键指标变化 - 物流业务将重点在大湾区及长三角区域寻找被低估的收购机会 目标为occupancy rate高且资本化率超过8%的资产 [13][39] - 建筑业务在香港复苏的市场中争取份额 政府相关项目占比从40%提升至61% 新世界相关项目仅占8% [14][15][41] - 金融服务业通过CTF Life在百慕大设立运营以服务高净值客户 并利用周大福品牌及网络进行交叉销售 [8][12][31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司进行多项资产收购与处置 将保险业务板块更名为金融服务板块 并为物流资产创立CTF Logistics品牌 [3][5][6] - 战略重点包括发展综合财富管理平台 整合USMARC及BlackHorn Group 利用周大福集团优势进行交叉销售 [9][12][31] - 在资本市场发行多批可换股债券以增加公众持股量 并宣布每10股派发1股红股及以股代息选项以提升股份流动性 [5][24][25] - 建筑行业部分大型承建商结业 为公司提供了获取市场份额的机会 [14][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临贸易战及地缘政治紧张等宏观挑战 公司仍能保持相对稳定的业绩 [9][23] - 预计平均借贷成本将继续下降 主要因美国预期进行第三次减息及内地利率温和下调 [20] - 香港会展中心将重点发展需要亲身参与的会议及展览 并获政府支持举办大型活动及新兴行业会议 [45] - 对建筑行业前景保持乐观 尤其受惠于北部都会区发展的政策支持 [14][43] 其他重要信息 - 公司维持可持续及渐进式股息政策 已连续22年派发股息 [10][24] - 截至2025年6月30日 总债务约为350亿美元 其中94亿美元或27%将于未来12个月内到期 正与银行伙伴就再融资进行磋商 预计大部分于2025年12月前完成 [21] - 发行22亿美元的可交换债券 换股价有3%溢价 年息率为075% 若债券未被兑换 公司仍能获得负收益率融资 [28][29] - 在ESG方面 绿色融资占债务融资总额39% 范围一及范围二排放量较2023财年基准减少19% 目标于2035年减少排放50% [48][50] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于道路业务潜在处置的更新 [57] - 管理层确认有不同方面就收费道路资产接洽 但目前无即时需要出售任何资产 若价格合适可能会选择性处置 但无计划出售整个道路组合 [58] 问题: 若不进一步投资 道路业务特许经营权到期的影响 [59] - 剩余特许经营期约12年 长远看不太可能大力扩展道路业务 未来会通过扩建或改造现有道路来提升收益 但每项投资均取决于回报是否合理 若无新投资 组合规模将随时间收缩 [30][59][61][62] 问题: 香港物流物业occupancy rate展望 [63] - 目标在年底前将ATL的occupancy rate提升至85%以上 但进一步升至90%以上具有挑战性 主要取决于本地消费市场的复苏情况 凭借优质地段及设施 对达到85%有信心 [64][65] 问题: Sunshine Esther收购对建筑业务的战略价值 [66] - 收购使公司具备全方位服务能力 尤其在竞投设计及建造合约时更具成本计算优势 有助于争取利润率较高的项目 目前香港仅有两家大型建筑集团拥有类似全面服务能力 [67][68][69] 问题: 道路业务收缩对股息政策的影响 [70] - 下一个主要道路特许经营权于2029年到期 在此之前 其他业务板块如金融服务及物流的增长将补充利润及现金流 且普通股息仅占经营现金流的约50% 有余裕进行再投资 [70][71] 问题: 建筑业务政府项目占比的计算基准 [73] - 61%的政府相关项目占比是基于当前在手项目订单 而非已确认收入 [74][75][76] 问题: 红股发行后的股息政策 [77] - 当前财年每股股息维持065港仙 未来是否因红股发行而调整每股股息尚未经董事会讨论 但派息总额不会减少 红股发行旨在提升股份流动性 并预计会成为持续政策 [78][79][80][82][84] 问题: 金融服务业务的协同效应 [85] - 协同效应难以量化 但战略逻辑是利用CTF Life的庞大客户群 在其生态圈内交叉销售BlackHorn Group及USMARC的财富管理产品 反之亦然 以锁定客户资产 [87][88]

The McGowan Companies has acquired AI-powered, digital wholesale insurance brokerage Limit through an asset purchase agreement. Limit comprises two operations. The wholesale division is a digital broker that uses AI and focuses on cyber liability and technology errors and omissions (E&O). Its online platform allows retail brokerages to access as many as 100 insurance markets, submit applications and obtain multiple bindable quotes, and rate, quote, bind and issue policies. The Limit AI division provides ...

We recently published Wall Street Analysts Like These 10 Stocks. Corebridge Financial Inc (NYSE:CRBG) is one of the stocks analysts were recently talking about. Bill Nygren, Oakmark Funds partner and CIO, said in a recent program on CNBC that Corebridge Financial Inc (NYSE:CRBG) is among the top non-tech stocks on his list. The analyst likes the stock’s valuation and said it’s trading at just six times expected earnings. “We’re we’re not going to dispute it’s a competitive space, but we’re not arguing it ...

UK-based insurer Aon has expanded its analytics services with the introduction of the enhanced TPI Portfolio, aiming to assist insurers in better assessing their risk profiles and making informed underwriting decisions. The TPI Portfolio builds on the existing Transition Performance Index, which assists sectors with emission reductions in tracking their transition towards sustainability. The enhancement is part of Aon's 3x3 Plan, Risk Capital Strategy and provision of portfolio-wide insights. It is desi ...

Any final agreement between Italy's top insurer Generali and France's BPCE to combine their asset management businesses will be subject to prior approval by the insurer's board of directors, Generali ... ...

It's like having an all-star stock-picking team in your corner.People who invest in stocks come from all walks of life and have diverse goals and values and varying levels of risk tolerance and start-up capital. That's why it's hard to come up with a single stock everyone should own. But if I absolutely had to pick one, it would be Berkshire Hathaway (BRK.A 0.44%) (BRK.B 0.57%). The Warren Buffett–led conglomerate has many qualities that will appeal to long-term investors. Here is more on this longtime mark ...

业绩总结 - FY25的归属于股东的利润为HK$2,162M，同比增长4%[21] - FY25的调整后EBITDA为HK$7,316M，同比增长1%[21] - FY25的可归属经营利润(AOP)为HK$4,466M，同比增长7%（包括免税业务和Wai Kee）[21] - FY25的可归属经营利润(AOP)为HK$4,505M，同比增长9%（不包括免税业务和Wai Kee）[21] - FY25的总收入为242.85亿港元，同比下降约8%[192] - FY25的经营利润为32.33亿港元，同比下降约11.7%[192] - FY25的基本和稀释每股收益为0.54港元，同比下降约3.6%[192] - FY25的财务费用为14.70亿港元，同比上升约22.6%[192] - FY25的净保险财务费用为52.23亿港元，同比上升约264.5%[192] - FY25的其他收入和收益净额为55.88亿港元，同比增长约151.5%[192] 用户数据 - FY25的道路业务AOP下降8%，从FY24的HK$1,571M降至FY25的HK$1,439M[54] - FY25的VONB（新业务价值）为HK$1,003M，同比下降18%，但过去三年维持24%的复合年增长率（CAGR）[69] - CTF Life的年度运营利润（AOP）在FY25增长29%，达到HK$1,242M，主要受益于合同服务边际（CSM）释放的增加[63] - 截至2025年6月30日，CSM余额（扣除再保险）同比增长13%，达到约HK$9.2Bn[63] 未来展望 - 截至2025年6月30日，手头合同总值约为585亿港元，未完成合同约为385亿港元，新签合同约为239亿港元[107] - CUIRC在2025财年的货物吞吐量同比增长10%，达到700万TEU，年运营利润(AOP)增长23%[101] - GHK医院的EBITDA同比增长23%，住院服务收入表现强劲，平均入住率为64%[125] - 集团在政府和机构项目中的比例从2024财年的48%上升至61%[108] 新产品和新技术研发 - 集团在2025年4月主动终止与次承租人的租约，预计入住率将恢复正常，当前7个物流物业的平均入住率约为87.5%[28] - 成都和武汉的6个物流物业的平均入住率为94.7%，而苏州的物流物业入住率仅为40.7%[28] 市场扩张和并购 - 截至2025年7月，约27%的可转换债券已转换，使公司的公众流通股比例从23.83%提升至24.37%[47] - 截至2025年9月23日，公司的公众流通股比例为约24.47%，接近25%的最低要求[48] 负面信息 - FY25的道路业务AOP下降主要由于广州北环高速公路的特许权到期和交通恢复缓慢[57] - 香港会议展览中心的活动数量减少至786场，较2024财年的823场有所下降[132] 其他新策略和有价值的信息 - FY25的最终普通股息为每股HK$0.35，持平于去年[21] - FY25的总股息为HK$0.95，包含一次性特别股息HK$0.30[21] - 集团在2025年6月30日的温室气体排放量相比2023年减少了19%[139] - CTFS的绿色融资债券和贷款设施占比为39%，目标是到2030年达到50%[153]

McKinney, Texas-based Globe Life Inc. (GL) provides various life and supplemental health insurance products and annuities to lower-middle and middle-income families. With a market cap of approximately $11.9 billion, Globe Life operates through Life Insurance, Supplemental Health Insurance, Annuities, and Investments segments. Companies worth $10 billion or more are generally described as "large-cap stocks." GL fits right into that category, with its market cap exceeding this threshold, reflecting its subs ...