公司业务进展 - Coinbase在纽约州正式激活质押服务 允许当地用户首次通过其平台质押以太坊和Solana以获取收益 收益以网络原生代币形式发放 [1] - 此次服务推出是基于纽约州监管机构在州长Kathy Hochul领导下的批准 结束了纽约居民与美国其他大部分地区在质押机会上的隔离状态 [1] 市场准入与限制格局 - 随着纽约开放 美国仍限制质押服务的州名单进一步缩减 目前包括加利福尼亚、新泽西、马里兰和威斯康星等州 据Coinbase估计 这些州的居民因禁令已累计错失超过1.3亿美元的质押奖励 [2] - 公司认为纽约州的政策转变可能对其他仍维持质押即服务产品限制的司法管辖区产生影响 [2] 法律与监管动态 - Coinbase始终坚持质押服务不构成证券的观点 并称该立场得到了美国证券交易委员会近期工作人员指引以及多个州案件被驳回的支持 [3] - 佛蒙特州、伊利诺伊州、肯塔基州、阿拉巴马州和南卡罗来纳州均已撤销针对该交易所的质押相关案件 公司认为这正形成一种新兴的全国共识 [3] - 然而 新泽西州证券局和华盛顿州证券管理机构的代表确认其案件仍在进行中 表明法律问题尚未完全解决 [6] 监管环境演变与立法呼吁 - 公司首席法务官Paul Grewal多次呼吁制定联邦立法 以取代其所谓的各州零散执法行动拼凑而成的现状 [4] - Coinbase最初于2023年7月在美国证券交易委员会提起诉讼指控其提供未注册证券后 暂停了在加利福尼亚、新泽西、南卡罗来纳和威斯康星等州的质押服务 [4] - 曾有十个州监管机构加入执法浪潮 但仅有四个司法管辖区要求公司在法律程序进行期间暂停接受新的质押存款 [5] - 伊利诺伊州于2025年4月3日确认计划撤销诉讼 此前肯塔基州于4月1日提交驳回文件 南卡罗来纳州于3月27日撤诉 [5] - 南卡罗来纳州在撤诉的同时推出了《战略数字资产储备法案》 该法案提议将某些基金中最多10%的资产配置于包括比特币在内的加密货币 [6]

公司技术分析 - Coinbase股票正在构筑一个杯形形态基底 [1] - 该形态的买入点为444.65 [1]

公司业务动态 - Coinbase正式在美国推出DEX服务 但受当地法规限制 该服务在纽约州不可用[2] - 公司计划将DEX服务扩展到"更多资产、更多网络和更多国家"[6] - 近期公司业务转型举措显著 包括申请银行牌照以及寻求与传统金融更深度整合[2] 新资产上线 - Coinbase宣布上线三种代币进行交易 分别为LINEA、SYND和NOICE 交易于次日启动[1] - 同时宣布为拥有自身Layer-1区块链的代币Somnia提供永续合约[1][4] - 在宣布上线后 NOICE作为Base区块链专属代币 录得最强劲的即时涨幅[1][4] 市场影响与比较 - 此次DEX服务推出伴随新代币上线 与8月份首次宣布DEX交易时情况类似 当时曾推动多个Base代币上涨[3] - 市场关注Coinbase是否能像币安及其创始人CZ推动BNB生态那样 成功推动Base项目发展[5] - Base区块链的模因币生态系统展现出巨大潜力 可能为Coinbase提供重要的市场洞察[6]

公司概况 - 公司是一家成立于2018年的全球加密货币交易平台，总部位于塞舌尔维多利亚 [1][3] - 平台支持超过3000种加密货币和1300多个交易对，服务覆盖全球170多个国家和地区 [2] - 公司由Ryder Junji创立，John Chen担任首席执行官 [3] - 平台全球用户数量超过4000万 [4] 交易产品与服务 - 核心交易功能包括现货交易、永续期货、杠杆ETF、NFT指数和投资组合管理等 [3][9] - 提供高达500倍杠杆的永续合约交易，支持超过1200个期货合约 [15] - 平台提供多种订单类型，包括限价单、止损限价/市价单、冰山订单和跟踪止损单等 [17][18] - 特色功能包括模拟交易（提供5万USDT模拟资金）、跟单交易和P2P交易（支持VND、RUB、KRW法币） [24][25][21] 费用结构 - 现货交易采用0%挂单费/0.05%吃单费标准，永续期货为0%挂单费/0.02%吃单费 [2][11] - 持有平台代币MX可享受费率折扣，吃单费可降至0.025%-0.04% [56] - 与同行相比，币安标准现货费率为0.10%/0.10%，Bybit标准费率约为0.10%/0.10% [56][60] 收益与增值服务 - 提供储蓄服务，包括灵活储蓄和锁仓储蓄两种类型，USDT储蓄年化收益可达7% [34][35][36] - 推出借贷服务，用户可使用TON等代币作为抵押品借入USDT，期限为30/60/90天 [37] - 通过Kickstarter（MX投票）和Launchpool（质押挖矿）为用户提供早期项目参与机会 [42][43] - 推出虚拟预付万事达卡，支持欧洲经济区境内交易0%手续费，最高卡余额10万USDT [30][39] 技术能力与安全性 - 交易引擎由银行专业人士构建，每秒可处理140万笔交易 [4] - 采用多层次、多集群系统架构，安全措施包括冷存储、双因素认证、反网络钓鱼代码和提现白名单等 [2][69][70] - 2025年独立安全审计未发现关键或高风险漏洞，移动应用在Google Play和App Store评分为4.7/5.0 [58][59] 监管与合规状况 - 已获得美国MSB、澳大利亚AUSTRAC和爱沙尼亚MTR等多个地区牌照 [7] - 2023年面临监管挑战，包括被加拿大BCSC、奥地利FMA、德国BaFin警告，爱沙尼亚牌照被撤销 [8] - 明确将美国列为禁止服务地区，不向美国新用户开放 [83] 客户支持与用户体验 - 客户支持渠道包括帮助中心、在线聊天和电子邮件，但Trustpilot评分仅为1.8分 [61][62] - 平台提供多语言界面，支持API接入，为开发者提供REST端点和WebSocket流 [51] - KYC验证为强制性要求，完成验证可解锁更高提现限额和更多功能 [66][82]

公司战略与监管动向 - 加密货币交易所Coinbase计划向美国货币监理署申请全国性信托公司牌照 [1] - 公司明确表示无意成为银行 但信托牌照将简化监管并支持其拓展支付及相关服务 [1][2] - 该牌照获批有望使公司服务范围超越托管解决方案 实现数字资产与传统金融的融合创新 [2] 支付业务拓展与合作 - 公司于2025年6月推出Coinbase Payments平台 专门支持稳定币用于在线交易 [2] - 该平台面向Shopify和eBay等在线市场 旨在为中小企业提供传统卡支付费用的替代方案 [3] - Shopify已整合Coinbase Payments 公司亦与摩根大通结盟 为共同客户提供增强的交易能力 [3] - 摩根大通客户可通过银行API将其银行账户与Coinbase钱包连接 [4] 行业趋势与竞争格局 - 包括Circle、Ripple Labs和Paxos在内的其他加密货币公司也已申请全国性信托牌照 [4]

行业趋势 - 去中心化永续合约交易所（Perp DEX）的行业交易量占中心化交易所（CEX）永续合约交易量的比例从2022年的不足2%增长至上个月的20%以上，三年内增长10倍 [3] - 尽管新兴竞争对手如Aster、EdgeX和Lighter出现，但Perp DEX行业整体处于长期上升趋势 [3] 市场竞争格局 - Hyperliquid的市场份额在过去几周从45%下降至8% [2][6] - Aster的市场份额在上周超过50%，其交易量在一周内从110亿美元激增至2700亿美元以上，增长超过100倍 [2][4][6] - 其他DEX平台如EdgeX和Lighter上周交易量也增长超过100%，但由于Aster的显著增长，它们的市场份额有所下降 [4] 主要参与者分析 - Hyperliquid在开放利息（Open Interest）指标上占据62%的市场份额，是衡量用户兴趣和流动性的关键指标 [5] - 尽管交易量份额下降，但Hyperliquid的交易量保持稳定，公司被认为是市场中最具价值和投资前景的Perp DEX [1][2] - Aster是Hyperliquid的主要挑战者，并获得币安（Binance）支持，其衍生品市场受到Hyperliquid的挑战 [3] 竞争策略与市场动态 - 新兴竞争对手的短期策略主要依赖于通过未来空投激励交易量，希望部分交易量能具有粘性 [5] - 交易量的粘性取决于用户对产品的喜爱程度，需要通过开放利息的增长和交易量粘性来验证 [5] - Hyperliquid作为行业趋势的驱动者和受益者，只要其能实现产生收入的交易量稳定增长，就无需过度担心短期竞争 [3][5]

行业招聘趋势 - 全球前10大加密货币交易所正在扩大招聘，目前共有超过1600个职位空缺 [1] - 行业招聘热度达到自2022年市场暴跌以来的最高水平，招聘人员预计未来两个月将非常繁忙 [2] - 行业扩张发生在总规模达42万亿美元的加密货币领域内 [3] 积极市场信号 - 美国总统签署了支持行业的行政命令，将一项具有里程碑意义的稳定币法案签署为法律，并任命了多位加密货币倡导者担任政府要职 [3] - 市场对此作出积极反应，比特币、以太坊和XRP等加密货币价格在今年创下历史新高 [3] 各交易所招聘详情 - 币安作为全球最大的交易所，计划招聘约303个职位，其中114个属于工程团队，强调本周期招聘重点是质量而非数量，进行选择性、高标准的招聘 [4] - Gate交易所用户数突破3000万，目前有167个职位空缺，其创始人表示加密货币领域正以前所未有的速度发展，公司需保持竞争力 [5] - MEXC交易所在领英上列出了32个空缺职位，包括招募人员加入其外展项目“幽灵军团”，以及实习生和交易助理等职位 [6] - 注册于塞舌尔的Bitget交易所有129个空缺职位，涵盖产品与设计、运营管理和品牌管理等多个部门 [7][8] - Bybit交易所目前有79个职位空缺 [9]

股价表现 - 公司股价在周四大幅上涨11.68%至每股67.91美元 [1] - 此次上涨源于投资者在公司加密货币期权交易平台推出前重新配置投资组合 [1] 新产品发布 - 加密货币期权交易平台预计于10月8日正式推出 [2] - 新平台面向机构客户提供包括现货、保证金、永续期货、定期期货及期权在内的综合产品套件 [2] - 平台启动时已有14家公司确认将开始交易其中包括Galaxy Digital [3] - 初始阶段将推出比特币期权交易以太坊等其他资产及多资产指数的期权已在规划中 [3] 公司运营数据 - 自2021年推出以来平台累计交易量已超过1.5万亿美元 [4] - 今年以来平台平均每日交易量超过20亿美元 [4] - 平台在比特币和以太坊现货交易量方面排名前十 [4]

华尔街对加密货币行业的看法 - 华尔街对加密货币的看法持续改善 [1] - Coinbase Global被视为最能从该趋势中受益的公司之一 [1] Coinbase Global的市场定位 - 公司被认为是趋势中的最佳定位公司之一 [1]

公司战略 - 加密货币交易所正在使其收入来源多样化 [1]