广州楼市现状 - 截至7月20日广州网签3101套，均价3.26万/平，仅略高于春节月水平，远低于去年同期的5596套 [1] - 7月网签量环比6月6707套下降53.7%，成交面积下降41.1%，成交均价下降19.9% [2] - 市场疲软原因包括：6月冲量消耗购买力、传统淡季影响、新盘供应不足、户型新规观望情绪 [3] 政府稳定楼市措施 - 释放旧改购买力：天河村改造带动城投天禧等项目清盘 [5] - 百亿资金收购存量商品房，部分项目收购量达千套级 [8] - 调整供地策略：增加老城区和珠金琶核心地块供应，越秀广府系、保利天曜等项目取得三赢效果 [8] - 推出8宗优质地块包括越秀区客运站、天河金融城等核心区域 [9] 户型新规调整 - 6月7日新规收紧主要针对存在安全隐患的"偷面积"设计，规范得房率标准 [9] - 实际使用率仍可达到100%以上，主要约束高风险设计而非正常户型 [9] 城市经济活力 - 重点企业落户：抖音华南总部、蚂蚁双中心落户琶洲，华为研发中心开园，微信总部竣工 [11] - 本土企业表现突出：小鹏汽车新能源赛道崛起，SHEIN成为全球时尚独角兽 [11] - 7月地铁客流连续10个工作日破千万人次，城市活力强劲 [12] - 拥有59个线上网红品牌，数量全国第三，涵盖服饰、美妆、家居等多个领域 [12][13][14] 行业发展趋势 - 开发商推盘策略转向现楼销售，迎合村民等务实买家需求 [7] - 楼市调整伴随城市竞争力提升，产业集聚效应逐步显现 [15] - 政府通过土地供应优化、购买力释放、产品规范等多维度稳定市场 [8][9][15]

品牌合作 - 公司与知名街头服饰品牌Samii Ryan推出联名胶囊系列Pepsi® x Samii Ryan [1] - 联名系列融合Y2K怀旧风格、牛仔主题时尚和PEPSI® Wild Cherry元素 [1] - 产品包括复古风格牛仔夹克、图案T恤、休闲运动服及配饰 [2] 产品设计 - 系列采用樱桃红色调和复古百事图标设计 [2] - 设计理念体现夏季活力和自我表达自由 [2] - Samii Ryan创始人称合作体现欢乐、能量和真实自我表达的品牌共性 [3] 销售渠道 - 限量系列于2025年7月11日通过Samii Ryan官网及精选零售商独家发售 [3] 合作背景 - 合作由Joester Loria Group（代表公司）和Blitz Licensing（代表Samii Ryan）促成 [4] 品牌信息 - Samii Ryan品牌以怀旧、女性气质和流行文化为设计灵感 [5] - 公司产品在全球200多个国家每日消费超10亿次 [6] - 公司通过标志性饮料和创新持续引领文化潮流 [6]

文章核心观点 蒙托克酿酒公司与高端生活方式品牌法赫蒂合作推出限量版啤酒和海滨风格服装系列，庆祝蒙托克酿酒13周年，体现两个品牌对海岸生活的热爱，还将与冲浪者基金会合作举办海滩清理和庆祝活动 [1][2][6] 合作项目 - 推出限量版啤酒“Après Surf Beer”，是蒙托克“Surf Beer Golden Ale”的热带版，有菠萝和椰子味 [2] - 推出限量版服装系列，印有蒙托克酿酒标志，包含法赫蒂标志性单品 [2] - 限量版啤酒仅在纽约蒙托克的蒙托克啤酒谷仓销售，服装系列在www.montaukbrewingco.com网站上发售 [7] 合作意义 - 蒙托克酿酒公司联合创始人表示，双方都认为优质啤酒和时尚是一种体验，此次合作体现了这一愿景，庆祝两个品牌与海岸生活的联系 [4] - 法赫蒂联合创始人称，此次合作契合品牌激励人们充实生活的宗旨，能融入东长岛冲浪文化和社区，加强与当地消费者的联系 [5][6] 合作活动 - 与冲浪者基金会东长岛分会合作，于6月28日举办海滩清理活动，随后在啤酒谷仓庆祝蒙托克酿酒13年历程 [6] 公司介绍 蒙托克酿酒公司 - 2012年由好友创立，秉持“做自己”的座右铭，在东端酿造优质啤酒，其红色啤酒谷仓位于蒙托克市中心，全年开放 [8] - 官网为www.montaukbrewco.com，社交媒体账号为@montaukbrewco [9] 蒂雷公司 - 是全球领先的生活方式和消费品包装公司，业务覆盖加拿大、美国、欧洲、澳大利亚和拉丁美洲，在大麻、饮料、健康和娱乐领域具有变革性影响力 [10] - 使命是成为领先的高端生活方式公司，旗下拥有40多个品牌，产品涵盖大麻、 hemp 食品和精酿饮料 [10] - 官网为Tilray.com，社交媒体账号为@Tilray [11] 法赫蒂 - 2013年由双胞胎兄弟亚历克斯和迈克·法赫蒂以及亚历克斯的妻子克里·多彻蒂创立，是家族时尚和生活方式品牌，以冲浪风格和可持续工艺著称 [12] - 致力于社会影响和可持续发展，2024年秋季成为认证B公司和“1% for the Planet”成员 [12] - 在美国有78家门店，在700多个批发点销售，包括诺德斯特龙、Shopbop、布鲁明戴尔等 [12] - 官网为Faherty.com，联系邮箱为Faherty@jbc - pr.com [13] 联系方式 - 媒体联系邮箱：news@tilray.com [16] - 投资者关系联系邮箱：investors@tilray.com [16] - 公告配图链接：https://www.globenewswire.com/NewsRoom/AttachmentNg/66deb9b0 - dd31 - 4900 - b7bd - 36b7b85c4278 [16]

文章核心观点 2025年5月14日AS Silvano Fashion Group向股东提议通过股东大会决议，9位股东参与投票，会议通过了选举审计公司的决议 [1][3] 会议通知 - 2025年5月13日在纳斯达克OMX塔林信息系统、华沙证券交易所和公司网站发布股东大会通知，5月14日在《爱沙尼亚快报》发布 [2] 投票情况 - 9位股东代表21357414票（占总股本59.33%）参与投票，会议有权就议程事项通过决议 [3] - 赞成票20452955票，占比56.81%；反对票15547045票，占比43.19%；弃权票0票，占比0.00% [4] 会议决议 - 任命安永波罗的海审计公司为AS Silvano Fashion Group 2024年经济活动的审计公司 [3] - 授权公司管理委员会与安永波罗的海审计公司签订审计服务协议 [3] 公司信息 - 公司邮箱为info@silvanofashion.com，电话为+372 684 5000 [5]

二手时尚与奢侈品拍卖 - 拍卖品包括复古Moschino皮背心、Celine楔形及膝靴和蓝色Gucci Jackie包等高端二手时尚单品 [1] - 汽车类核心拍品为1993年保时捷911 Carrera 4 Cabriolet 配备Corbeau Sport座椅、Momo方向盘等定制改装件 [2] 平台营销活动 - 在迈阿密赛事周末设置"Guaranteed Fit Stop"互动装置 展示奢侈品和汽车类商品 [3] - 拍卖起拍价设定为0.57美元 对应赛事圈数 所有收益将捐赠给白癜风支持国际组织 [4] 公司业务数据 - 2024年平台促成商品交易总额达750亿美元 [5] - 慈善项目累计为全球慈善机构筹集超13亿美元 卖家可选择捐赠100%收益 [6] 平台定位 - 定位为连接190多个市场买家和卖家的全球商业领导者 提供独特商品发现渠道 [5] - 通过社区建设创造经济机会 强调个体表达与性能结合的价值观 [3]

市场整体表现 - 周一股票市场大幅下跌 受关税担忧 美元下跌和收益率上升影响[1] - 家装零售 消费品零售和时尚行业出现显著下跌[1] 行业与公司表现 - 家得宝股价下跌3.6% 劳氏公司下跌2.8%[1] - Boot Barn Holdings下跌2.6% Deckers Outdoor收盘下跌2%[1] 关税影响分析 - 20%或更高关税仍然有效 尚未达成任何贸易协议[2] - 若关税持续可能迫使公司提高价格或压缩利润率 如Deckers Outdoor[3] - 全面10%关税加上特定国家附加关税使美国进口商品成本较数月前至少增加20%[5] 经济潜在影响 - 价格上升可能导致消费者减少商品和服务支出 可能引发经济衰退[4] - 高价跑鞋和大型家装项目可能成为首批被削减的消费项目[4] 货币与债券市场 - 美元指数周一下跌1.1% 较2025年初峰值下跌超过10%[5] - 10年期国债收益率月内上升16个基点至4.41% 周一单日上涨9个基点[6] - 欧洲利率在过去一个月全面下降 与美国走势相反[6] 市场情绪与结构变化 - 全球情绪转变可能具有结构性 美元下跌和收益率上升表明这一趋势[8] - 美国政府收益率上升可能导致投资者要求股票提供更高收益 进而压降股价[8] - 市场正在抛售不确定性 消费者自由支出意愿可能降低[7]

公司信息 - 公司为全球领先的奢侈时尚集团，总部位于中国上海，管理多个标志性品牌，包括浪凡、沃芙德、塞乔·罗西、圣约翰针织和卡鲁索 [4] - 公司利用其在奢侈时尚领域与行业领先合作伙伴的独特战略联盟，通过战略投资和丰富运营经验，扩大品牌全球影响力，实现可持续增长 [4] - 公司官网为www.lanvin-group.com，投资者演示材料可在www.lanvin-group.com/investor-relation/查看 [4] 财报与会议安排 - 公司将于2025年4月30日发布2024年全年经审计财报 [1] - 同日美国东部夏令时上午8点（中国标准时间晚上8点），公司将举行电话会议和网络直播，讨论财报并展望2025年 [1] - 管理层在电话会议中将参考幻灯片演示，可在会议当天通过公司投资者关系网站“活动”板块查看 [2] 会议参与方式 - 参与电话会议需通过链接https://dpregister.com/sreg/10199129/fefc237249预注册，注册后将获得拨入号码、密码和注册人ID [3] - 电话会议重播可在直播结束约一小时后至2025年5月7日拨打相应号码收听，美国免费电话1 - 877 - 344 - 7529，国际长途1 - 412 - 317 - 0088，加拿大免费电话855 - 669 - 9658，重播访问代码2450816 [3] - 电话会议的存档网络直播将在公司投资者关系网站https://ir.lanvin-group.com提供 [3]

财务数据和关键指标变化 - 2024年集团收入19.47亿美元，同比增长2%，由杰尼亚品牌有机增长驱动 [14] - 2024年集团毛利率达67%，调整后息税前利润（EBIT）为1.84亿欧元，利润为0.91亿欧元 [14] - 2024年毛利润增至12.97亿美元，毛利率为66.6%，较去年提升230个基点，主要因渠道组合向DTC倾斜和库存管理改善 [15] - 2024年销售、一般和行政费用（SG&A）达10.08亿美元，占收入的51.8%，高于2023年的47.3%，主要因人才和组织投资、门店网络扩张和运营杠杆负面因素 [18] - 2024年营销费用为1.21亿美元，占收入的6.2%，略高于2023年的6% [20] - 2024年调整后EBITDA为1.84亿欧元，低于2023年的2.2亿欧元，反映了行业环境挑战和业务调整 [21] - 2024年有效税率升至30%，较2023年的20%更为正常化，全年净利润为0.909亿欧元 [24] - 2024年资本支出（CapEx）占比预计在6% - 7%，贸易营运资金达4.5亿美元，占收入的23.2%，与2023年基本持平 [26] - 2024年集团产生正自由现金流，尽管支付了1.26亿美元的CapEx，年末净负债为0.94亿美元，高于2023年末的0.11亿欧元 [26][27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 汤姆·福特时尚业务2024年全年调整后EBIT亏损，下半年略高于盈亏平衡，反映了构建业务平台的成本 [22] - 汤姆·布朗业务2024年调整后EBIT表现受冲击最大，收入较2023年有机下降21%，成本控制措施部分缓解了影响 [22] - 杰尼亚业务2024年调整后EBIT略有增长14%，但较2023年低70个基点，反映了品牌战略项目投入和市场挑战 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场2025年第一季度仍面临挑战，预计全年呈负面趋势，香港市场尤其困难 [34][38] - 美国市场表现出韧性，杰尼亚和汤姆·福特品牌有良好的市场牵引力 [32] - 欧洲市场表现良好，阿联酋迪拜市场增长显著 [38] - 拉丁美洲市场公司对去年的表现和今年的开局感到满意 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于将汤姆·福特品牌发展成为精致性感与优雅的典范，通过时装秀提升品牌影响力，推动客户对产品的兴趣 [4][5] - 汤姆·布朗品牌注重产品创新和零售文化建设，通过开设新店扩大美国市场份额，提升品牌形象 [7][8] - 杰尼亚品牌通过推出独家系列和创新广告活动吸引新老客户，计划在迪拜举办时装秀，加强品牌在该市场的影响力 [9] - 公司持续投资于人才、组织和门店网络，优化供应链和成本管理，以支持品牌的长期发展 [18][19] - 公司调整中期目标，预计2025 - 2027年实现收入22 - 24亿美元，调整后EBIT为2.5 - 3亿美元，预计2025年收入和调整后EBIT实现低个位数增长 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是充满挑战的一年，但公司团队展现出了应对困难的能力和决心 [3] - 尽管中国市场目前面临挑战，但公司对其长期发展仍持积极态度，认为奢侈品与中国市场紧密相关，有望逐步复苏 [60][61] - 公司预计2025年将继续面临挑战，但随着各项战略举措的实施，有望在2026 - 2027年实现更强劲的增长 [13] 其他重要信息 - 公司宣布2024年股息分配为每股0.12欧元，总计约1300万欧元 [25] - 公司将于4月24日公布第一季度业绩，4月1日起进入静默期，2024年年报将于今日收盘后提交 [131] 问答环节所有提问和回答 问题1: 2025年第一季度美国市场趋势及杰尼亚EBIT利润率展望，汤姆·布朗产品更新情况 - 美国市场表现出韧性，杰尼亚和汤姆·福特品牌有良好的市场牵引力，公司对美国市场持积极态度；加拿大市场略有不同；拉丁美洲市场表现良好；中国市场仍面临挑战，预计全年呈负面趋势 [32][33][34] - 公司预计2025年EBIT实现低个位数增长，DTC将成为增长引擎，杰尼亚品牌DTC占比目标为80%，接近90%；汤姆·布朗批发业务预计双位数下降 [42][43][44] - 汤姆·布朗产品在2024年有显著改进，2025年夏季开始在门店体现，冬季将更明显，日本和韩国市场表现出色，中国市场有积极迹象 [47][48][49] 问题2: 中国市场增长机会及不同品牌预期，汤姆·福特时尚业务整合进展和DTC扩张前景，渠道组合合理化情况 - 公司对中国市场长期发展持积极态度，认为奢侈品与中国市场紧密相关，有望逐步复苏，可能在下半年出现改善迹象，将加强个性化服务和员工培训，吸引新客户 [60][61][62] - 汤姆·福特时尚业务整合进展顺利，市场反应积极，批发业务表现优于上一季，社交媒体和媒体反馈良好，将继续推进门店扩张 [67][68] - 公司预计三个品牌的批发业务将继续收缩，汤姆·布朗预计双位数下降，杰尼亚和汤姆·福特因门店转换和选择性分销策略导致批发业务减少 [71][72][73] 问题3: 2025年各品牌收入增长目标和利润率扩张可能性，2027年长期收入增长情况，杰尼亚品牌增长与定价和交易的关系 - 2025年杰尼亚和汤姆·福特品牌整体增长将高于平均水平，主要由DTC驱动；汤姆·布朗批发业务双位数下降，DTC业务低个位数增长，主要来自门店扩张 [78][79] - 公司无法提供具体的增长参数，但表示将通过提高门店生产力和执行效率来推动业务发展 [81][83][84] - 杰尼亚品牌将通过推出新产品和优化门店运营来提高生产力，吸引新客户和满足现有客户需求 [83] 问题4: 汤姆·布朗品牌扩大客户群体和推广策略，汤姆·福特品牌女性和配饰业务发展计划 - 汤姆·布朗品牌通过调整产品系列和营销方式，更贴合北美和欧洲市场需求，以吸引当地客户，预计将实现自然有机增长 [94][95][97] - 汤姆·福特品牌在成衣方面表现出色，夏季2026年将在配饰方面有更多动作，目前重点是满足客户对服装的需求 [90][91] 问题5: 瓦卢斯·奥勒姆系列产品推出的反馈和不同国家表现，2025年资本支出和工厂建设进度 - 瓦卢斯·奥勒姆系列产品在全球吸引了良好的客户反馈，按国家排名依次为中东、欧洲、美国和亚洲，成功得益于精准的沟通、邀请客户预览和创造独特体验 [103][104][105] - 2025年资本支出预计仍在6% - 7%的范围内，帕尔马工厂建设的关键年份是2025年，目标是在明年下半年投入运营 [109] 问题6: 2027年展望变化原因，为何对中国市场中期看法更保守 - 公司根据当前市场环境调整目标，平衡利润率和品牌稀释风险，优先考虑长期品牌愿景和投资，对中国市场保持信心，同时加强成本和生产力管理 [112][113][114] 问题7: 批发业务在不同地区的表现和波动情况 - 特许经营模式表现较好，公司能够在其中实施市场策略，在东欧、中东、非洲和南美等地区的杰尼亚品牌表现出色 [118][119] - 百货商店和专业门店的表现因财务稳定性而异，专业门店中少数表现出色，能够满足当地客户需求 [120][122] - 公司认为满足当地客户需求是奢侈品品牌应对危机的关键，将在三个品牌中加强这一策略 [125][126]