文章核心观点 - 媒体与可能接替美联储主席杰罗姆·鲍威尔的主要候选人的前同事进行了交流 [1] 相关人物动态 - 报道关注焦点为美联储主席职位的潜在继任者 [1] - 信息收集渠道包括与该主要候选人前同事的对话 [1]

美联储货币政策行动 - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.50%至3.75%之间 [1] - 这是2024年内的第三次降息，也是自2024年9月以来的第六次降息 [1] - 自12月1日起已停止缩表，货币政策全面转向宽松 [1] 政策决策背景与依据 - 降息理由是通胀和就业风险的显现 [2] - 劳动力市场出现降温迹象，11月私营部门就业意外减少3.2万个，为近两年半最大降幅 [2] - 失业率从6月的4.1%升至9月的4.4% [2] - 作为经济核心动力的家庭消费出现紧张迹象 [2] - 美联储最关注的通胀指标仍显著高于2%的长期目标 [2] 决策面临的挑战与复杂性 - 本次决策受到关键经济数据缺失的困扰，缺乏9月以来的官方就业和通胀数据，不得不依赖非官方数据，无异于“蒙眼决策” [1][2] - 决策面临稳定物价和实现充分就业双重使命的直接冲突 [2] - 降息效果存在滞后性且面临全球经济增长放缓、地缘政治风险等外部制约 [2] 市场预期与内部意见分歧 - 市场对降息25个基点已有高度共识，焦点在于会议传递的未来政策信号和内部团结度 [1] - 内部主流派认为当前降息足以应对就业风险，同时能保留政策灵活性 [2] - 激进派多次投票反对，主张更大幅度降息，认为就业形势比官方数据更严峻 [2] - 谨慎派担忧降息过快可能延长通胀周期或引发资产泡沫 [2]

美联储利率决议 - 美联储宣布降息25个基点 将联邦基金利率目标区间降至3.50%-3.75% 符合市场预期 [1] - 美联储将在本月开始扩大资产负债表 购买400亿美元的短期国债 [1] - 购买规模预计会在几个月内保持高位 随后会显著缩减 [1] 资产负债表历史操作 - 自2022年至本月 美联储持续缩减持有的国债规模 [3] - 缩减资产负债表的目标是在不扰乱市场的前提下 将资产负债表降至尽可能小的规模 [3]

美联储利率决议与政策声明 - 美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间降至3.50%-3.75%，符合市场“鹰派降息”预期 [1] - 这是美联储连续第三次会议宣布降息，全年累计降息幅度达到75个基点 [3] - 决策者以9票赞成、3票反对通过降息决定，为六年来首次出现三张异议票 [3] 政策立场与未来指引 - 鉴于通胀进展停滞，美联储官员暗示进一步降息需要看到劳动力市场恶化的证据 [4] - 会后声明表明继续降息的门槛明显提高，未来降息的“幅度和时机”将取决于经济前景的变化 [5] - 点阵图显示，决策者预计2026年只会再降息一次，2027年再降一次，然后利率将回到3%的长期水平 [6] 内部意见分歧与经济预测 - 点阵图显示美联储内部意见分裂：7名官员认为2026年应完全按兵不动，8名官员则支持至少降息两次 [8] - 委员会上调了对2026年GDP增速的预测，上调0.5个百分点至2.3% [8] - 委员会仍预计通胀要到2028年才能回到2%目标之下 [8] 资产负债表操作 - 美联储宣布将恢复购买美国国债，此前10月会议已宣布本月将停止缩减资产负债表 [8] - 美联储将在本月开始扩大资产负债表，购买400亿美元的短期国债，购买规模预计会在几个月内保持高位，随后会显著缩减 [8] - 自2022年至本月，美联储持续缩减持有的国债规模 [8] 市场反应与外部评论 - 决议公布后，美股三大指数短线跳涨，现货黄金短线拉升20美元，美元指数短线走低10点 [3] - 下任美联储主席热门人选、白宫经济顾问凯文·哈塞特强调美联储可能还需要采取更多降息行动，有充足空间下调利率，绝对可以降息50个基点甚至更多 [8] - 美国总统特朗普表示已决定由谁接替将于明年5月任期届满的鲍威尔，并将于明年初公布提名 [8]

美联储货币政策与利率指引 - 美联储发出暂停降息信号 尽管面临总统要求降息的压力 但其正努力应对高通胀和疲弱就业市场的双重压力[1] - 美联储连续第三次降息 将关键利率下调至约3.6% 为近三年低点 但此次决策出现三张反对票 主张维持利率不变[2] - 美联储最新指引显示 2026年可能仅有一次降息 自去年9月以来已累计降息175个基点 自今年9月以来已降息75个基点[1][6] 经济前景与通胀预测 - 美联储预计美国经济增长将加速 同时失业率明年将大幅下降[3] - 通胀预测显示 到明年年底物价增速将降至2.4% 低于当前约3%的水平 部分原因是美国贸易关税的影响正缓慢从通胀计算中移除[3] 领导层变动与政策独立性风险 - 美联储主席杰伊·鲍威尔将于五月中旬卸任 其继任者提名可能在年底前公布 市场关注其继任者人选[7][9] - 总统特朗普已采取行动 在美联储利率制定委员会中安插支持快速降息的人士 并计划通过提名鲍威尔的继任者来加倍努力 其目标是推行以促进经济增长为重点的货币政策[7] - 市场担忧若继任者是降息的倡导者 将使美联储当前的利率指引失效 这可能影响市场反应 导致美元和美债收益率在利率决议后变动不大[9][10] 市场分析与债券市场影响 - 分析指出 美联储领导层变动正令债券市场紧张 若任命一位鸽派主席且政治影响力上升 将引发对美联储独立性及其货币政策掌控力的质疑[12] - 市场同时计价降息的短期刺激和通胀的后续影响 这可能推高短期美债收益率 压低长期美债收益率 加之对美国预算赤字的担忧 解释了为何20年期美债收益率在降息周期中仍逼近5%[13]

美联储政策动向 - 美联储准备再次扩大其资产负债表 通过购买短期国债证券来实现 [1] - 此举旨在缓解隔夜贷款市场的压力 该市场对更广泛的金融体系至关重要 [1]

美联储政策动向 - 美联储宣布将开始购买短期政府债券 [1] - 此举旨在帮助管理市场流动性水平 [1] - 核心目标是确保央行对其利率目标体系保持稳固控制 [1]

核心观点 - 凯文·哈塞特作为美联储主席的热门人选 公开表示若上任将对美联储进行重大改革 核心目标是使其回归非政治化 专注于货币政策和银行监管 并可能进行人事与架构调整 [1][2][4] 改革方向与批评 - 批评美联储官员近年来过多评论关税等政治议题 违背了保持非政治化的传统 认为这与其职责相悖 [2] - 主张美联储应彻底审视其运作 包括研究部门的工作和地区联储主席的表现 确保其聚焦核心使命 [1][6] - 提出将对美联储经济学家和研究部门进行评估或裁减 替换不称职的成员 以确保高效与非政治化 [6][7] 货币政策立场 - 认为当前和未来都有“肯定”的降息空间 理由是人工智能生产力冲击和新增的18万亿美元工厂投资及费用化政策大幅增加了总供给 对价格构成下行压力 [5][6] 人事与问责 - 强调任何新任美联储主席都必须调查并评估员工表现 美国人民和总统期望下一任主席能追究责任 提升效率 [7] - 以经济预测能力为例 指出需根据实际工作成效（例如能否准确预测未来12个月经济）来决定研究团队的规模与去留 [7]

美国国债收益率变动 - 基准10年期美国国债收益率上升超过1个基点至4.204% [1] - 30年期美国国债收益率上升1个基点至4.819% [1] - 2年期美国国债收益率上升超过1个基点至3.625% [1] 美联储利率决议预期 - 市场普遍预期联邦公开市场委员会将在为期两天的会议结束时宣布降息 [2] - 根据CME FedWatch工具，交易员目前定价约90%的概率会降息25个基点，使利率区间降至3.5%-3.75% [2] - 此次会议将是本年度的最后一次会议 [2] 美联储内部政策分歧 - 联邦公开市场委员会成员间意见存在分歧，部分成员支持降息以防止劳动力市场进一步疲软，而其他政策制定者则认为再次降息可能加剧通胀 [3] - 此次会议被定义为“鹰派降息”，即市场预期美联储将降低利率，但同时传达偏紧缩的政策信号 [3] 政策前景与市场关注点 - 美联储前货币政策事务主管、现任耶鲁大学教授比尔·英格利希认为，最可能的结果是一种“鹰派降息”，即降息的同时通过声明和新闻发布会暗示当前降息周期可能暂告一段落 [4] - 预期传递的信息将是美联储已进行政策调整，对当前立场感到满意，且只要形势大致按预期发展，短期内认为无需采取更多行动 [4] - 投资者将密切关注美联储主席杰罗姆·鲍威尔在会后新闻发布会上的评论，以寻找未来货币政策决策的线索 [4]

欧洲央行经济评估与政策立场 - 欧洲央行行长拉加德对欧元区经济给出乐观评估 暗示12月可能上调增长预测 并称经济“相当接近潜在水平”且比预期更具韧性 [2] - 欧洲央行强调其首要任务是关注通胀 同时会仔细考量整体经济状况 核心通胀指标与其中期2%的目标一致 预计未来几个月通胀将维持在该水平附近 [3] - 拉加德呼吁欧盟在国防领域进行联合融资 并称之为“完美的案例” 同时强调欧洲央行有“义务支持乌克兰” 这与法国政府即将主办的“意愿联盟”会议相呼应 [4][9] 迪尔公司面临的经营压力 - 农业设备制造商迪尔公司据报正计划在2026年进行更多裁员 公司将此归因于特朗普关税政策给美国农民带来的“加剧的压力” [5][9] - 公司近年来已裁员数千人 并计划将部分生产转移至墨西哥 关税对农业部门的影响持续对其国内市场表现构成重大担忧 [6][9] 宁德时代的融资动态 - 中国电池制造巨头宁德时代据报计划发行价值高达人民币100亿元的债券 此举可为这家全球电动汽车电池市场的关键参与者提供重要资金 [7][9]