财务业绩 - 2025年二季度营收35.9亿元 环比上升15.6% [2] - 二季度利润(Non-GAAP EBIT)6.7亿元 环比上升15.2% 同比上升116.4% 创14个季度以来最高 连续五个季度环比增长 [2] - 公司利润率相比一季度提升34个基点 连续多个季度环比增长20个基点以上 [2] - 从下半年开始分红比例从净利润的25%提升到30% [3] 业务规模 - 二季度总交易额达528.6亿元 [2] - 管理在贷余额1057.8亿元 [2] - 用户数2.36亿名 [2] 生态业务 - 分期乐商城全面升级供应链 引入众多知名品牌商家 [2] - 加强"甄品惠""工厂店"等模式运营 满足用户多元化需求 [2] - 优质消费场景叠加大促活动带动商城交易额不断上涨 [2] 普惠金融 - 分期乐普惠利用大数据和人工智能大模型升级产品和服务 [2] - 提高授信匹配度 扶持小微企业经营发展 [2] - "相信微小梦想"计划累计在30个省区市的330多个县市落地 [2] - 季度内链接贷款金额46.9亿元 [2] 数科业务 - 通过本地化部署提升合作方获客效能与留存率 [3] - 在贷用户数量显著增长 [3] - 交易额环比增加171.3% [3] 海外业务 - 优化获客渠道和客户质量 [3] - 加强风险运营、本地化管理、组合营销模式 [3] - 实现资产结构持续调优 [3] - 连续多个季度规模、营收增长 [3] 技术投入 - 二季度研发投入1.6亿元 同比增长10% [3] - 利用人工智能大模型升级风控体系 推动风险管理从量化向智能化升级 [3] - 自研AI智能体已上线50个岗位 预计年内扩展至100个以上 [3] 股东回报 - 2025年7月启动6000万美元回购计划 [3] - 分红比例提升与回购计划叠加 股东回报率有望进一步提高 [3] 战略展望 - 公司坚持风险驱动、数据驱动 实现精细化运营的战略转型 [3] - 三季度将继续稳健经营 发挥生态业务协同优势 [3] - 维持全年净利润同比大幅增长的业绩指引 [3]

财务业绩 - 2025年第二季度营收35 9亿元 环比上升15 6% [1] - 利润(Non-GAAP EBIT)6 7亿元 环比上升15 2% [1] - 交易额528 6亿元 管理在贷余额1057 8亿元 用户数2 36亿 [1] - 利润率(年化净利润/在贷余额)相比一季度提升34个基点 连续多个季度环比增长20个基点以上 [1] 资产质量 - 新增资产FPD7环比下降约5% 全量资产入催率环比下降约2% 全量资产90+不良率环比下降约6% [1] - 风险指标连续4个季度持续向好 资产质量逐季改善 [1] 股东回报 - 7月份启动6000万美元回购计划 [1] - 下半年分红比例从净利润的25%提升到30% [1] 管理层观点 - 公司坚持风险驱动 数据驱动 实现精细化运营的战略转型 [2] - 生态业务稳步增长 资产质量持续向好 盈利性持续回升 [2] - 维持全年净利润同比大幅增长的业绩指引 [2]

财务业绩表现 - 2025年第二季度营收35.9亿元 环比增长15.6% [1] - 非美国通用会计准则利润6.7亿元 环比增长15.2% 同比增长116.4% [1] - 季度利润创14个季度以来最高记录 连续5个季度实现环比增长 [1] - 年化净利润与在贷余额比率环比提升34个基点 连续多季度保持20个基点以上增长 [1] 业务规模指标 - 季度交易规模达528.6亿元 [1] - 管理在贷余额1057.8亿元 [1] - 平台用户规模达2.36亿 [1] 风险控制表现 - 新增资产FPD7逾期率环比下降约5% [1] - 全量资产入催率环比下降约2% [1] - 全量资产90+不良率环比下降约6% [1] - 风险指标连续4个季度持续改善 [1] 研发投入与股东回报 - 季度研发投入1.6亿元 同比增长10% [1] - 7月启动6000万美元股票回购计划 [2] - 下半年分红比例将从净利润25%提升至30% [2] 战略方向与展望 - 公司坚持风险驱动和数据驱动的精细化运营战略 [2] - 生态业务实现稳步增长 资产质量持续优化 [2] - 维持全年净利润同比大幅增长业绩指引 [2] - 通过生态业务协同提升经营韧性 [2]

股价表现 - 乐信股价上涨5.05%，收盘价7.49美元，当日成交额1246.79万美元 [1] - 盘后再涨0.4%，股价定格在7.519美元 [2] - 纳斯达克中国金龙指数涨3.31%，创5月13日以来最大单日涨幅 [2] 市场环境 - 美股三大指数均涨超1%，道指涨超500点，涨幅1.19%，纳指涨1.43%，标普500指数涨1.11% [2] - 以色列与伊朗停火协议生效、油价暴跌推动市场情绪 [2] - 热门中概股普涨，小马智行涨超16%，新东方涨逾13%，金山云涨超7%，拼多多涨超5% [2] 业绩驱动因素 - 2025Q1营收31亿元，GAAP净利润4.3亿元，环比增长18.6%，同比增长113.4% [3] - Take rate提升至1.58%，高于2024Q4的1.31%和2024Q1的0.66% [3] - 净利润率从2024Q4的9.9%提升至13.9%，为过去三年最高水平 [3] 股东回报与机构评级 - 分红比例从净利润的25%提升至30%，下半年开始实施 [3] - 星展、瑞银、交银、花旗、中信里昂、华泰等多家券商发布研报并上调目标价 [3] - 星展基于6倍市盈率给出11美元公允价值目标价 [3] 公司背景与估值 - 股价从峰值下跌超30%，机构认为当前估值未充分反映增长潜力 [4] - 成立于2013年，总部位于深圳，2017年12月登陆纳斯达克 [4] - 商业模式聚焦线上与线下消费场景，服务年轻消费者与新消费品牌 [4]

存量博弈时代的生存法则 - 经济增速进入5%时代，互联网流量红利见顶，消费者决策路径碎片化，传统商业逻辑被颠覆 [4] - 2024年中小微企业平均获客成本同比上涨42%，客户留存率跌破25% [4] - 单打独斗商业模式失效，生态共荣成为新生存法则 [4] 技术革命与政策支持 - 人工智能、区块链、物联网等技术通过异业联盟实现"技术平权"，技术投入成本分摊至每个商户不足千元 [6][7] - 国家"一起益企"行动计划将异业联盟纳入重点扶持目录，地方政府"链长制"推动产业集群数字化 [8] - 苏州工业园区37家制造企业通过平台组建"虚拟工厂"，设备利用率从62%提升至89%，订单交付周期缩短40% [8] 我店科技异业联盟生态核心机制 - 会员价值流通系统：区块链实现积分跨店通用，会员年度消费频次提升2.3倍，客单价平均增长41% [9] - 智能供需匹配引擎：基于LBS和消费画像的精准推荐，场景化营销转化率高达37% [10] - 联合运营赋能体系：提供SaaS工具+运营服务+供应链金融，温州鞋服产业带库存周转率提升65%，新品上市周期缩短至15天 [11] 异业联盟的乘数效应 - 场景融合：跨业态套餐组合使客单价提升2-3倍 [13] - 数据赋能：连锁药店通过母婴店数据推出儿童营养剂，销售额月环比增长230% [13] - 信用共建：商户绿色经营数据转化为金融机构授信依据，中小微企业平均融资成本下降1.2个百分点 [13] - 郑州二七商圈1200家商户接入"智慧生活圈"，商铺坪效提升78% [13] 异业联盟未来趋势 - 从流量联盟升级为价值联盟，实现数据资产共享 [16] - 从商业联盟扩展至产业共同体，长三角"产业路由器"模式使产品开发周期缩短60%，爆款率提升至35% [17] - 从国内联盟迈向全球生态，RCEP框架下与东南亚电商平台共建跨境联盟，3000家中国商户实现"一地入驻，全球经营" [18] 我店科技业务规模 - 活跃注册会员超970万人，异业联盟商家超16万家 [20] - 开设4家直营大型商超、400余家便利型超市，全国设置超700家服务中心 [20]

公司股价表现 - 乐信股价上涨11 81%至8 71美元 创近一个半月新高 当日成交额3441 57万美元 [1] - 盘后微涨0 23% 盘中最高触及8 86美元 [1] - 纳斯达克中国金龙指数大涨5 40% 乐信涨幅超过10% 位列热门中概股前列 [2] 宏观驱动因素 - 中美贸易谈判取得关键性成果 联合声明发布后全球股市普涨 [1] - 美股三大指数集体收涨 道指涨2 81% 纳指涨4 35% 标普500涨3 26% [1] - 关税暂缓及下调幅度超市场预期 关税冲击大幅下降 [1] 公司基本面改善 - 业绩进入确定增长快轨道 过去四个季度Non-GAAP EBIT利润分别为2 82亿 3 07亿 4 09亿 4 6亿 [2] - 利润环比连续三个季度高速增长 增幅分别为9% 33 2% 12 5% [2] - 风险指标持续改善 FPD7环比下降8% FPD30+下降9% 入催率下降4% 90+不良率下降3% [2] 股东回报机制 - 分红比例提升至净利润的25% 每ADS派发0 11美元现金分红 5月16日发放 [3] - 一年分红两次的传统持续 [3] 机构评级与目标价 - 瑞银将目标价从9 6美元上调至13 6美元 涨幅41 7% 维持买入评级 [3] - 多家知名券商包括交银 花旗 中信里昂 华泰发布研报覆盖 [3] 公司背景 - 2013年8月成立于深圳 2017年12月纳斯达克上市 [3] - 通过线上线下消费场景连接年轻消费者与新消费品牌 [3]