文章核心观点 在全球能源结构向可再生能源转型背景下 国家发改委、教育部联合推动建设国家储能技术产教融合创新平台 第十三届储能国际峰会暨展览会首次推出国家储能产教融合展示专区 展示产教融合创新模式、前沿技术成果及人才培养实践 并介绍了参与价值、专区亮点、日程等信息 [1] 国家储能技术产教融合创新平台 - 由国家发改委、教育部联合推动建设 集学科建设、人才培养、科技攻关、应用研究于一体 打通“产学研用”全链条 为储能产业高质量发展注入动能 全国仅批复七家 [1] ESIE2025储能展“国家储能产教融合展示专区” 基本信息 - 时间为2025年4月10 - 12日 地点在北京·首都国际会展中心 [1] - 展览地点在北京·首都国际会展中心智能制造&国际馆（A4新源智储馆）A457 [4] 参与价值 - 产业端可帮助企业及产业园区对接科研团队和技术成果 抢占商业化先机 [3] - 科研端可帮助高校院所对接产业需求 定向攻关关键技术 [3] - 人才端可增强校企联动 为学生搭建职业发展通道 [3] - 教育端可帮助中小学生及家长了解高校储能专业学科建设 为升学及专业选择提供指导 [3] 亮点 - 六大国家级产教融合平台首度联展 揭秘“实验室 - 产业端”技术转化路径 [5] - 30 + 硬核科研成果集中亮相 展示高校科研院所最新储能科研技术 [6] - 50所高校学子深度联动 为产业输送新生力量 [7] ESIE2025日程概览 会前（2025年4月8 - 9日） - 4月8日14:00 - 17:00有储能低碳跑商务活动 [13] - 4月9日09:00 - 12:00举办大规模电化学储能电站安全预警及风险监控研究项目研讨会 [13] - 4月9日14:00 - 17:00有国家重点研发计划项目工作组会议、储能领袖闭门会 [13] - 4月9日16:00 - 17:00有高端商务冷餐会 18:00 - 20:00举办CNESA十五周年系列活动 & 纪念晚宴 [13] 第一天（2025年4月10日） - 08:00 - 09:00有领导巡展 09:00 - 09:30为开展仪式 09:30 - 12:00举行开幕式、Mixtalk应用沙龙、2025储能新品全球首发 [13] - 14:00 - 17:30有主论坛、院士论坛、联盟活动、市场论坛、展区活动等 18:30 - 20:30举办欢迎晚宴 [13] 第二天（2025年4月11日） - 全天有政策、技术、市场等多个论坛及展区活动 包括新型储能与电力市场论坛、储能前沿技术大会各分会等 还有2025储能新品全球首发 [14] 第三天（2025年4月12日） - 有闭幕式、技术论坛、特色活动、展区活动等 包括短时高频储能分会、长时储能分会等 [14]

财务数据和关键指标变化 - 2024年合同预订量环比增长90%，积压订单从3.5亿美元增至6.6亿美元，较2024年5月投资者日增长约3倍，较一年前增长约4倍 [21][22] - 2024年确认收入略超4600万美元，略低于指引下限，受项目启动过渡年和拥有能源基础设施资产决策影响约1亿美元 [24] - 2024年毛利率从去年的约5%提升至13.5%，略低于15% - 20%的目标范围 [25] - 2024年第四季度GAAP毛利率为7.7%，高于去年的3.4%，但受德州项目设备交付收入组合不利影响 [49] - 2024年全年GAAP毛利率为13.4%，高于去年的5.1%，但因一次性保修影响和重力许可证收入确认时间推迟，略低于指引下限 [50] - 2024年第四季度调整后运营费用为1610万美元，同比改善15%；全年调整后运营费用为6450万美元，同比改善19% [51] - 2024年全年调整后EBITDA亏损5790万美元，在亏损4500万 - 6000万美元的指引范围内 [52] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物略超3000万美元，资产负债表无债务，受限现金年末降至不足300万美元 [53] - 2024年公司投资活动使用现金5900万美元，主要用于自有和运营项目建设，年末财产和设备总余额约1亿美元 [54] - 公司预计2025年确认收入在2亿 - 3亿美元之间，中点为2.5亿美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三方建设和转让业务取得进展，建设、拥有和运营战略代表240万兆瓦时，另有940万兆瓦时或21亿美元的已开发项目管道 [45] - 重力许可证业务方面，2022年与客户的重力许可证信用资产因付款延迟计提准备金，仍在与客户沟通收款 [94] 各个市场数据和关键指标变化 - 澳大利亚、美国和瑞士有多个新项目，包括澳大利亚维多利亚州100兆瓦、200兆瓦时的霍舍姆项目，新南威尔士州125兆瓦、1吉瓦时的斯托尼溪项目等 [44] - 美国市场今年有推动项目在年底前完成交付的趋势，以避免2026年更高关税，公司有很多客户希望在今年完成交付 [70] - 澳大利亚市场无相关关税影响，公司在澳有超250万兆瓦时的项目，有大量远期收入 [72] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注增长，解决客户问题，交付储能系统，同时增加对能源基础设施资产的所有权，以获取更可靠、可预测的高利润率收入流 [8] - 采用建设、拥有和运营战略，已确定美国和澳大利亚超30吉瓦时的储能资产所有权和基础设施项目漏斗 [56] - 注重项目组合优化，关注近期和有保障的增长机会，2025年继续进行成本优化举措，聚焦增值和现金生成项目 [52] - 行业面临锂离子定价变化、市场需求演变等挑战，公司需适应市场条件，做出艰难决策 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是公司发展的重要基础年，合同预订量显著增长，积压订单增加，为未来收入提供保障 [21][22] - 2025年预计确认收入大幅增长，得益于执行中的项目和待处理机会，以及客户希望在2025年底前完成交付以避免2026年关税增加 [36] - 公司对与Enervest的合作项目感到兴奋，该项目的长期能源服务协议将带来更高利润和更长期的收入流 [11][12] - 预计随着收入增长和成本管理，2025年利润率将扩大，特别是在收入增加的情况下 [103] 其他重要信息 - 公司正在为年度报告（Form 10 - K）申请延期，以便有更多时间完成财务报表编制和分析 [47] - 公司在加利福尼亚州的卡利斯托加弹性中心项目已机械完工，正在调试，预计第二季度全面运营 [26][55] - 公司在交叉小径项目上正在市场上寻求项目融资和ITC货币化，但尚未完成交易 [55] - 公司拥有超10亿美元的担保能力，以促进美国和澳大利亚的额外增长项目 [55] 问答环节所有提问和回答 问题1: 卡利斯托加项目达到运营目标的限制因素，以及与2800万美元资金到位的关联 - 项目已机械完工，正在调试，预计未来30 - 60天内完成系统通电和全面运营，预计不会有问题 [62][63] - 项目融资已承诺，资金预计4月到位，融资相关事项将在项目达到运营和通电状态时解锁，包括税收抵免货币化 [64][65] 问题2: 关税影响及公司采取的缓解措施，以及之前核心投资与未来定位的相互作用 - 今年美国市场因关税问题，项目决策和谈判时间延长，但锂离子价格下降部分抵消了关税影响，客户希望在今年完成交付以避免2026年更高关税 [69][70] - 公司在澳大利亚有大量远期收入，不受美国关税影响，全球多元化布局有帮助 [72] - 核心公司在获得有条件批准后，在确保相关股权方面遇到困难，正在寻求替代方案，其业务策略有所调整 [73][74] 问题3: 斯奈德项目的最新情况 - 已完成两个重力演示系统的建设和调试，用于接待客户，有全球大客户参观，公司与恩利绿色电力分享相关成果 [86][88] 问题4: 2025年斯奈德项目的资本支出是否重大 - 斯奈德项目近期无额外资本支出计划 [90] 问题5: 第四季度信用准备金的情况 - 2022年与客户的重力许可证信用资产因付款延迟计提准备金，仍在与客户沟通收款 [94] 问题6: 交叉小径项目融资的时间预期和大致规模 - 公司正在市场上积极沟通，该项目有吸引力，希望在未来几个月内完成融资，但尚未确定交易对手 [96][97] 问题7: 年度收入指引中是否包含许可特许权使用费 - 2000万 - 3000万美元的收入指引中未包含重大的重力许可收入，重力许可收入历史上占比极小，但利润率高 [99][100] 问题8: 锂离子价格大幅下降，2025年利润率是否可能更高 - 公司预计随着项目中标和供应链管理，2025年利润率将扩大，特别是在收入增长的情况下，如2023 - 2024年利润率从5%增长到13.5%，今年有望进一步提升 [102][103] 问题9: 锂离子成本降低是否提前应对了关税，美国和澳大利亚的采购价格是否有差异 - 锂离子价格下降部分反映了供应商抵消关税的能力，公司利用这一情况在澳大利亚市场获得优势，澳大利亚市场价格有一定差异 [105][106]

储能项目招标信息 - 广西河池宜州洛西共享储能项目总规模200MW/400MWh，一期建设120MW/240MWh，包含8个磷酸铁锂电池子系统及220kV升压站，占地面积30.75亩[1] - 江苏南通通州湾储能电站规模150MW/300MWh，由44个5MW/10MWh单元组成，分6回集电线路接入35kV母线[3] - 山东日照莒县中广核储能项目规模100MW/200MWh，为集中式电化学储能电站，要求投标方具备电池模组生产与系统集成能力[5][6] 行业展会动态 - 第十三届储能国际峰会(ESIE 2025)展览面积超16万平米，预计吸引800+企业参展、500+新品发布、20万人次专业观众，设置40+主题论坛[7] - 展会涉及头部企业包括宁德时代、比亚迪、华为、上海电气、特变电工等储能产业链主要参与者[8] 项目技术细节 - 宜州项目采用磷酸铁锂电池技术，每个子系统含5个5MW/10.03MWh单元，配置±60Mvar直挂水冷型SVG装置[1] - 通州湾项目将储能单元划分为6回集电线路，每回容量25-30MW/50-60MWh，通过35kV电缆接入升压站[3]

第九届国际储能创新大赛概况 - 大赛共收到303个参赛项目，涵盖国际/国内产学研用单位，最终160个项目入围决赛，分为技术创新组（57个）、应用创新组（33个）、卓越产品组（35个）、专利创新组（11个）、软科学类创新组（7个）、新锐企业+独角兽组（17个）[1] - 技术类别覆盖电化学储能、物理储能、集成控制技术、储能安全系统技术、数字能源等；应用类别包括独立/共享储能、电源侧储能、工商业储能等；产品类别涵盖大容量储能电芯、户用储能电芯、大储系统、工商业储能系统、3S（PCS/BMS/EMS）、储能消防等[1] 决赛投票规则 - 投票时间：3月14日12:00至3月21日12:00，每日每个账号可对6个组别各投1票，每组限选1个项目[3] - 网络投票占总决赛分值10%权重，评审结合初评、答辩及投票结果最终确定奖项[4] - 严禁商业刷票行为，违规者将取消票选分数[4] 赛程安排 - 决赛时间：3月24日8:00~18:00；颁奖盛典于4月10日在第十三届储能国际峰会暨展览会（ESIE 2025）开幕式举行，地点为北京首都国际会展中心[6][7] 入围企业技术亮点 技术创新组 - **电化学储能**：浙江星辰新能的长寿命高可靠性液流电池电堆技术、比亚迪的新型结构锂离子电池、维科技术的钠离子电池整体解决方案[9][10] - **热管理技术**：江苏天合储能的高温高效长寿命电池集成技术、清安储能的直冷系统热管理技术、上海采日能源的浸没式&直冷热管理技术[9][10] - **安全系统**：深圳闻储创新的电池组灭火与降温技术、安徽中科久安的电化学储能热安全主机、中澳储能的电芯级浸没式主动消防系统[9][10] - **数字能源**：华为的智能组串式构网型储能系统、云储新能源的电芯级预测性维护技术、浙江简捷物联的基于物联专利的EMS技术[10][11] 应用创新组 - **大型项目**：中车株洲所的大唐湖北潜江50MW/100MWh钠离子储能项目、远景科技的射阳250MW/500MWh独立储能电站、大连融科的吉林松原100MW/400MWh新型储能示范项目[15][16] - **工商业场景**：广东新巨能的维达纸业用户侧储能项目、弘正储能的马鞍山粤美金属用户侧储能项目、沃太能源的AI储能策略工业园区应用[15][16] 卓越产品组 - **系统集成**：江苏天合储能的TrinaStorage Elementa 2高效集成电池舱、中车株洲所的CESS 2.0液冷储能系统、比亚迪的MC Cube-T[19][20] - **核心部件**：南京亚派科技的220kW储能变流器模块、杭州协能科技的新一代芯片主动均衡BMS、苏州华太电子的高集成BMS AFE芯片[19][20] 专利创新组 - **安全技术**：江苏天合储能的电芯冷却系统专利、北京西清能源的电池储能电站三级防控系统、杭州高特电子的电池安全阀检测传感器[23] - **材料创新**：溧阳中科海钠的层状氧化物正极材料及钠离子电池专利[23] 软科学创新组 - **运营平台**：安徽优旦科技的储能全生命周期智慧运营平台、弘正储能的AI算法工商业储能运营平台、广州鹏辉能源的Great E智慧能源管理系统[25] 行业活动预告 - ESIE 2025将于4月10-12日在北京举行，展览面积超16万平米，预计800+企业参展，发布500+新品，吸引20万+专业观众，同期举办40+主题论坛[30]

文章核心观点 介绍宁德蕉城和福鼎时代新能源科技有限公司用户侧储能项目EPC总承包工程中标候选人情况，以及第十三届储能国际峰会暨展览会ESIE 2025相关信息 [1][8] 宁德储能项目相关 - 3月13日，宁德蕉城时代新能源科技有限公司22.5MW/40.248MWh、福鼎时代新能源科技有限公司27.5MW/49.192MWh用户侧储能项目EPC总承包工程中标候选人公示 [1] - 中标候选人有杭州极能科技有限公司、杭州江东电力建设有限公司、浙江城北送变电建设有限公司，杭州江东电力建设有限公司投标报价81,479,840.00元，投标单价0.911元/Wh，浙江城北送变电建设有限公司投标报价84,252,480.00元，投标单价0.942元/Wh，另一投标报价81,049,633.60元，投标单价0.906元/Wh [1][2] - 公示结束时间为2025年03月16日 [2] - 招标项目名称为宁德蕉城和福鼎时代新能源科技有限公司用户侧储能项目EPC总承包公开招标 [3] - 建设地点在福建省宁德市蕉城区、福鼎市 [4] - 建设规模约89.44MWh [5] - 计划工期270日历天 [6] 储能国际峰会相关 - 第十三届储能国际峰会暨展览会（ESIE 2025）将于2025年4月10 - 12日在首都国际会展中心召开 [8] - 展览面积超16万平米，预计800 +头部企业参展，500 +新品发布，吸引专业观众超20万人次 [8] - 同期规划40 +主题论坛，邀请400 +核心政策制定者、专家学者、行业领军企业，100 +国际合作单位共谋储能发展新机遇 [8]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年公司营收9210万美元，毛利2410万美元，毛利率26%，经营亏损5万美元，净亏损1250万美元，经营现金流达420万美元，调整后EBITDA升至690万美元 [11] - Q4营收3460万美元，毛利480万美元，毛利率14%，经营亏损同比改善35%，自由现金流超500万美元，年末现金达5000万美元，环比增长40% [12][13] - 2024年欧洲贡献超70%总营收，中国贡献19%，两者均产生正经营现金流 [31] - 2025年公司预计全年营收8000 - 10000万美元，毛利率30% - 33%，IPP营收2800 - 3000万美元，毛利率约50%，DSA预计贡献3500 - 4500万美元营收，IPP和DSA预计贡献超70%总营收，且预计实现正经营现金流 [31][32] - 2025年上半年预计营收3000 - 3500万美元，毛利率约30% - 33% [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年DSA业务确认营收1900万美元，主要来自意大利和德国，年末与九个合作伙伴签订DSA合同，涵盖40个项目，总计超2.8吉瓦，预计未来两到三年实现约8400万美元合同收入，另有超10000万美元未签约收入正在谈判 [17] - IPP业务在2024年贡献31%总营收和64%总毛利，Q4优化欧洲和中国的投资组合，推进储能整合以提高长期盈利能力 [18] - 2024年成功变现约200兆瓦太阳能光伏项目和1.3吉瓦储能项目 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场在2024年贡献超70%总营收，公司预计75%的DSA管道集中在欧洲，将受益于该地区需求增长 [17][31] - 中国市场在2024年贡献19%总营收，公司推进储能战略，成功调试18兆瓦时储能项目并集成到虚拟电厂平台，2025年中国电力市场开放为公司带来新机遇 [16][23] - 美国市场方面，公司在社区太阳能市场取得进展，出售2.8兆瓦社区太阳能项目，同时推进分布式发电业务 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用轻资产模式和早期变现策略，通过DSA和IPP业务实现高利润率和稳定现金流，未来将继续执行增长战略，利用强大的变现管道和储能项目储备，抓住市场需求增长机遇 [10][22] - 公司将继续推进储能业务，扩大在欧洲、美国和中国的市场份额，加强与合作伙伴的合作，实现项目的高效变现和资本循环 [14][16] - 行业竞争方面，公司凭借技术实力和项目执行能力，在可再生能源变现和储能领域保持领先地位，通过与合作伙伴签订DSA合同，锁定未来收入，增强市场竞争力 [17][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为2024年是公司具有韧性、执行纪律和战略增长的一年，尽管面临货币逆风项目销售延迟等挑战，但仍成功变现可再生能源资产，扩大储能业务，实现正自由现金流 [10] - 对于2025年，管理层表示非常有信心执行增长战略，实现盈利，项目销售延迟的问题将在上半年得到解决，增强短期收入可见性，公司的合同收入基础、高利润率业务和强大的变现管道将支持可持续和盈利增长 [20][21] 其他重要信息 - 会议提醒所有财务数据未经审计，除非另有说明，数据均以美元为单位，同时提醒前瞻性陈述存在风险和不确定性，实际结果可能与预期有重大差异 [7][5] 问答环节所有提问和回答 问题: 2025年DSA和IPP营收的构成以及是否有其他收入来源 - 2025年IPP营收预计在2800 - 3000万美元，毛利率约50%，DSA营收预计在3500 - 4500万美元，两者合计贡献近70%的收入 [36] 问题: 正在谈判的1亿美元DSA收入的地理分布、利润率以及签约时间 - 预计在今年内完成所有签约，未来两到三个月内将完成几个项目的签约，地理分布上欧洲约占70%，美国约占30% [39][41] 问题: 正在谈判的1亿美元DSA收入的交易对手类型 - 约一半是现有客户，另一半是新客户 [43] 问题: 2025年的现金生成或自由现金流展望 - 公司内部预计实现正经营现金流，2024年末现金为5000万美元，预计2025年末现金余额会更高 [45] 问题: 欧洲和美国项目审批延迟问题是否已到最坏情况，以及未来改善情况 - 欧洲方面，如西班牙政府正在加快可再生能源项目审批，预计部分项目将在三个月内完成审批；美国方面，DSA结构受政府审批影响较小，预计2025年影响不大，但可能影响2027 - 2028年PSA里程碑付款 [53][55] 问题: 美国项目中社区太阳能和大规模项目的占比 - 从兆瓦规模来看，公用事业规模项目与社区太阳能项目比例约为80:20 [60] 问题: 美国市场中DSA框架的应用比例以及市场普及情况 - 公司预计DSA框架在公司业务中的占比将达到三分之一到50%，但在整个市场中尚未普及，随着市场对可再生能源和电池储能的需求增加，未来可能不需要签订DSA [65][68] 问题: 欧洲前三大国家的电力价格基本情况 - 公司在匈牙利、波兰和中国有IPP业务，中国电力价格稳定，欧洲市场整体优于美国，部分国家如西班牙电力价格下降，公司在英国的Broadstone项目有较强的PPA保护 [71][73] 问题: 2025年DSA营收范围较宽的原因 - 主要是由于会计处理方式不同，涉及SPA和DSA的分类 [79] 问题: 推迟到2025年上半年的项目规模以及对2024年Q4营收的影响 - 项目规模对应的营收约为1000万美元 [81] 问题: DSA业务毛利率的情况 - 早期里程碑付款毛利率较低，后期较高，2025年预计新增的3500 - 4500万美元DSA营收中，至少一半将产生较高毛利率，另一半为较低毛利率 [85][87] 问题: 正在谈判的1亿美元项目是否可能为2025年营收带来上行空间 - 预计Q2签约的项目里程碑一付款将计入2025年营收，Q3或更晚签约的项目可能带来额外的上行空间 [89][90] 问题: 项目组合中储能和光伏的比例以及不同地区的差异 - 项目组合是储能和光伏的混合，美国市场储能项目将增加，欧洲市场不同国家的太阳能和储能项目都有增长 [95][96]

根据CNESA DataLink全球储能数据库的不完全统计，2025年1-2月， 中国企业海外储能 订单同比激增9倍， 全球能源转型浪潮正以雷霆之势重塑市场格局！ 从欧洲户储到中东GWh级项目，从北美政策红利到东南亚并网机遇——抢占国际市场， 已不再是选择题，而是生死战。 第十三届储能国际峰会暨展览会（以下简称"ESIE 2025储能展"）以打造国际化储能产业生 态平台为目标，汇聚了美洲、欧洲、东南亚、中东、澳洲等50+核心储能市场头部开发商， 覆盖全球80%增量市场，更创新引入 "国际买家团对接会"、"国际储能市场更新与趋 势"、"全球储能运营商大会" 等立体化对接活动。 世界储能，在这里汇聚！ 我们以专业平台的战略视野 搭建起辐射五大洲的全球储能枢纽 助您一键穿透文化壁垒与地域鸿沟 直抵全球储能战场最前沿！ 核心价值： 文 | 中关村储能产业技术联盟 储能全球化发展趋势已悄然来临！ 全球化资源矩阵： 200+海外能源开发商现场对接，覆盖户用、电网级项目、工商业解决方 案全场景； 战略决策智囊库： 携手50+驻华大使馆、联动50+全球顶级协会，直击全球储能政策趋势、 技术标准与市场准入规则； 零时差商务网络 ...

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，公司营收为730万美元，较上年增长10%，是上一季度的8倍 [68] - 2024年全年，公司营收为1560万美元，与修订后的预期相符，较2023年的1640万美元略有下降，主要受第三季度立方体供应链问题影响 [72] - 2024年第四季度，公司毛亏损基本与上年持平，但毛利率较上年提高了35个百分点 [69] - 2024年全年，公司毛亏损增加13%至8330万美元，主要由于手动子组件效率低下和多个遗留项目的调试成本 [73] - 2024年全年，公司运营费用为9100万美元，较上年增长16% [73] - 2024年，公司归属于股东的净亏损为6.85亿美元，调整后EBITDA亏损为1.566亿美元，较上年增加20% [75] - 截至2024年底，公司资产负债表上的现金为1.03亿美元，第四季度实现总融资1.33亿美元 [64] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年，公司预订订单达3.107亿美元，订单积压接近7亿美元，超过2.5吉瓦时 [8] - 截至2024年底，公司商业管道价值达14.4亿美元，较上年增长9%，代表55吉瓦时的存储量，其中36%为独立存储 [45] - 2024年，公司铅生成同比增长50%，第四季度新增3.4亿美元，成功将近22亿美元推进到管道中 [48] - 公司与FlexGen合作，共同开发国内BESS解决方案，已确定约50吉瓦时的机会，特定项目机会潜在收入达1.4亿美元 [60][62] 各个市场数据和关键指标变化 - 未来10年，长时储能市场预计将实现25%的复合年增长率 [14] - 过去一年，公司5小时以上时长项目增长122%，平均交易规模整体增长28% [49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司坚持专注长时储能解决方案，销售可随时使用的兆瓦时，而非单纯的电池技术，其电池技术具有成本优势、安全性高、可靠性强等特点 [21][22][23] - 公司计划扩大产能，包括在Turtle Creek工厂实现子组件自动化，预计在第二和第三季度上线，以达到2吉瓦时的产能；已发出三条先进生产线的报价请求，以获取6吉瓦时的产能；正在寻找第二个工厂选址，已有八个州参与竞标 [24][26][32] - 行业正在经历整合，一些公司正在重新定位，采用新技术和新时长，从电池公司转变为太阳能公司 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 能源需求到2050年将翻倍，全球存在能源贫困问题，长时储能市场发展强劲，公司的解决方案符合市场需求 [12][14] - 公司面临不确定的监管环境，但公司产品90%的材料来自美国，可抵御关税影响，同时公司认为投资税收抵免和生产税收抵免将有助于公司发展 [15][16] - 公司对与能源部的贷款关系充满信心，认为公司的美国制造技术符合大规模需求 [18][19] - 公司对未来前景持乐观态度，认为有能力实现2025年1.5亿 - 1.9亿美元的营收指引 [79] 其他重要信息 - 公司完成了重大的处理控制文档和测试项目，现已符合SOX合规要求，并成功修复了重大缺陷 [63] - 公司完成了2024年底的第382条所有权分析，有信心实现7.4亿美元联邦净运营亏损结转的全部收益，大部分金额将在2029年12月31日前可用 [78] - 公司宣布Nathan Kroeker将担任首席商务官，Eric Javidi将担任首席财务官 [85] 问答环节所有提问和回答 问题: 2025年潜在的收入节奏以及正贡献利润率与子组件自动化的关系 - 公司需要先完成2024年早期预订的积压订单，目前新订单在当前成本下有正贡献利润率；第一季度收入与第四季度相似，随着子组件自动化的推进，劳动力成本将下降，产量将增加，预计在第二和第三季度实现增长，第四季度达到生产线的运行率 [90][91][92] 问题: 关税环境是否会促使潜在客户从锂离子电池转向公司产品 - 美国制造的产品在当前环境中具有明显优势，但公司的解决方案不仅在于关税方面，更在于其技术能适应现实世界的需求，满足电网供需的波动；不同客户关注的重点不同，公司在与客户的沟通中更注重提供经济回报，关税只是讨论的一小部分 [94][95][99] 问题: 外壳供应链的情况以及为何未导致收入在第一季度或第二季度快速增长 - 公司已实现外壳供应链的多元化，与多个供应商合作，并正在与其他供应商合作以扩大产能、降低成本和简化产品；供应链的扩大需要时间，同时子组件自动化的推进也会影响电池的产量 [104][105] 问题: 能否提供积压订单的更多信息，如可寻址市场或客户集中度 - 公司不会谈论客户集中度，但可以提供使用案例的细分信息，如最近宣布的三个订单均为独立存储订单，还可以按开发商、公用事业、工商业等客户类型进行大致细分 [108] 问题: 公司主动建设产能的原因以及如何确保客户承诺 - 随着项目规模的增大，公司认为一次性增加大量产能更符合需求，同时可以实现产能的多元化，降低物流成本；公司根据机会管道和需求进行产能规划，希望在Mond Valley增加产能，并寻找第二个工厂选址 [111][113][115] 问题: 未来工厂选址的优化经验 - 公司希望工厂能够实现原材料仓储、子组件制造、模块组装、集装箱化和运输的一站式流程，减少物料移动和物流成本；理想的选址应靠近物流枢纽，如有铁路货场，以降低运输成本 [117][118][119] 问题: 升级目标对毛利率的贡献以及收入指引范围内的波动变量 - 子组件自动化将降低劳动力成本，提高产量；集装箱化将提高生产率，降低成本；服务收入将随着安装基数的增加而增长，且利润率较高；实现收入指引上限的关键在于提高半自动化制造的吞吐量和采用精益原则进行集装箱化 [127][128][130] 问题: 客户对早期Z3安装的反馈以及与公用事业客户的合作情况 - 客户反馈积极，项目规模整体增加，包括来自公用事业和大型开发商的项目；公司正在与各大公用事业公司合作，他们对公司的产品表示满意，合作正在进行中 [140][141][143] 问题: 潜在客户是否因IRA税收抵免的不确定性而犹豫下单，以及税收抵免减少或取消对公司增长的影响 - 公司积压订单中的项目不受影响，接近开工的项目也不受影响，一些早期阶段的机会可能会受到影响；公司认为业务并非依赖IRA税收抵免，税收抵免可加速盈利，但并非实现盈利和规模的关键 [148][149][150] 问题: 公司的国际扩张战略和全球生产规模扩大的标准 - 公司优先考虑市场机会、监管框架、电网情况、价格波动、激励措施和计划，以及制造和物流成本，以确定国际扩张的时机和地点；公司正在评估多个市场，并进行了一些试点项目，未来将公布更多信息 [157][158][159]

财务数据和关键指标变化 - 2024年总营收8.797亿美元，同比增长6.1%，第四季度营收2.307亿美元，同比下降4.4% [13] - 2024年毛利2.726亿美元，同比增长3.3%，第四季度毛利下降6.2% [14] - 2024年归属于股东的净利润1.237亿美元，摊薄后每股收益2.04美元，调整后净利润1.337亿美元，摊薄后每股收益2.2美元，分别同比增长9.7%和7.3% [15][16] - 2024年调整后EBITDA为5.505亿美元，同比增长14.3%，第四季度调整后EBITDA为1.455亿美元，同比增长4.6% [16] - 截至2024年12月31日，净债务22亿美元，相当于净债务与EBITDA的四倍，现金及现金等价物和受限现金及现金等价物约2.06亿美元 [27] - 2024年经营现金流增长32.8%至4.11亿美元，总债务约24亿美元，债务平均成本为4.66% [28] - 2025年预计总营收同比增长9%，调整后EBITDA预计增长约5% [43][44] 各条业务线数据和关键指标变化 电力业务 - 第四季度营收1.801亿美元，下降2.1%，全年营收7.023亿美元，增长5.3% [18][19] - 第四季度和全年毛利率分别为34.9%和34.6%，排除美国削减影响后，第四季度和全年毛利率分别提高2.2%和1.8% [20] - 2024年新增133兆瓦净容量，发电量增长3.5%，排除削减后增长10% [32][33] 产品业务 - 第四季度营收3960万美元，下降21.4%，全年营收1.397亿美元，增长4.4% [19] - 全年毛利率18.4%，同比提高500个基点，2025年预计毛利率在18% - 20% [22] - 积压订单达到创纪录的3.4亿美元，较2023年第四季度增长124% [36] 储能业务 - 第四季度营收增长56.7%，全年营收3770万美元，增长30.6% [19] - 第四季度和全年毛利率分别为9.5%和10.9%，较上年显著改善 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场因输电线路维护和野火导致电力需求减少，预计2025年总营收将受到1000万 - 1500万美元的负面影响 [21] - 肯尼亚市场1 - 2月削减情况低于预期 [56] - 储能业务在PJM市场价格改善，2025年前两个月价格持续提高 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司执行多年增长战略，聚焦电力、储能和产品三个业务板块，通过收购、项目开发和签订PPA等方式实现增长 [7][8] - 电力业务通过收购资产、项目恢复和资源稳定提升业绩，积极获取新PPA，确保未来增长和收入 [8][10] - 储能业务通过新增设施和签订协议，降低波动性，实现更稳定的盈利 [10] - 产品业务通过大合同恢复营收和盈利能力，提高市场份额 [11] - 公司计划到2028年底实现2.6 - 2.8吉瓦的发电容量目标，预计容量复合年增长率为14% - 16% [39][40] - 行业对地热能源需求强劲，公司积极应对政策变化，确保项目符合税收抵免资格 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司运营和财务表现出色，各业务板块均实现增长，未来将继续执行增长战略，为股东创造价值 [7][12] - 行业对可再生能源需求增长，特别是地热能源，公司有望受益于政策支持和市场需求 [45] - 公司预计2025年营收和调整后EBITDA将实现增长，但面临输电线路削减和天气等不确定性因素 [43][44] 其他重要信息 - 公司预计2025年将获得高达1.6亿美元的PTC和ITC税收抵免现金收益，预计税率将受到积极影响 [26] - 2025年预计资本支出约5.7亿美元，其中3.55亿美元用于电力业务，2亿美元用于储能业务 [29] - 董事会宣布批准并授权支付每股0.12美元的季度股息 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待2025年电力业务发电量预期 - 2025年发电量可能略有增长，2026年随着新项目投产将实现接近两位数的增长 [50][53] - 美国削减情况可能在下半年发生变化，肯尼亚削减低于预期，这些因素可能使发电量达到预期范围上限 [55][56] 问题2: 资本支出指南中勘探和初步钻探活动翻倍的原因及影响 - 公司自2021年开始改变勘探方式，先进行四口核心井钻探，成功后再进行全面钻探 [58][59] - 目前PPA价格较高，且许可速度加快，降低了钻探风险，预计勘探活动将在未来几年推动业务增长 [60][61] 问题3: 250兆瓦潜在PPA合同的时间、期限和地点 - 由于之前与NV Energy的PPA合同覆盖到2028年，且新的绿地项目预计在2028年底或2029年初投产，所以关注2028年后的合同 [64] - 部分合同希望与当地公用事业公司签订，也在考虑与数据中心直接合作 [65][66] 问题4: 安全港涵盖的兆瓦数及能否延长安全港时间 - 到2028年需新增近400兆瓦太阳能和地热项目，安全港涵盖了未列出的许多项目 [70][71] - 储能业务正在争取四个新项目的安全港资格，已获得两个未列出项目的安全港资格，目标是在2025年确保更多2029年项目的安全港资格 [71][72] 问题5: 2025年产品业务新西兰项目的收入贡献和毛利率预期 - 新西兰项目合同收入将在2025 - 2028年期间分摊，2026年可能是收入最高的一年，但2025年也有显著收入 [75][76] - 目标是将产品业务毛利率保持在18% - 20% [77] 问题6: 2025年资产投产对公司业绩达到预期上限的影响 - 电力业务达到预期上限主要取决于美国和肯尼亚的削减情况，以及天气因素，而非新项目投产 [80][84] - 储能业务受益于1 - 2月的寒冷天气 [83] 问题7: 公司在项目重新签约方面的机会和收益 - 公司最近与Calpine签订的PPA价格高于之前，目前市场价格高于100美元/兆瓦时，重新签约有望提高价格 [86][87] - 与超大规模数据中心的谈判中，对方表现出对价格指数化的意愿 [87] 问题8: 储能业务利润率下降的原因及2025年利润率展望 - 2024年利润率约为10% - 11%，2025年由于天气事件和新项目投产，预计全年利润率为15% - 20%，第一季度和第三季度利润率较高 [91][93] 问题9: 中国关税对储能业务供应链和成本的影响 - 储能业务资本支出中至少一半来自中国，关税会增加成本，但电池价格下降抵消了部分影响，不会影响公司的增长决策 [95][96][97] 问题10: 与SLB的合作进展和前景 - 合作包括通过SLB的客户资源开发地热项目和共同开发增强型地热系统（EGS）解决方案 [99][100] - 合作短期内不会产生影响，但中期和长期有望带来显著收益 [101] 问题11: 与Calpine合同续约的进展和价格预期 - 与NV Energy的合同续约将通过其投资组合进行，价格高于之前 [105] - 加利福尼亚的合同将于2026年2月到期，正在等待最终签署，价格将显著提高 [107] 问题12: 之前收购的电力线出售进展和潜在收益 - 公司正在出售与[Bishop]控制变电站相连的电力线，计划在今年完成，但无法透露商业细节 [109] 问题13: 公司与超大规模数据中心直接签订PPA的原因及价格包含内容 - 公司同时通过公用事业公司和直接与超大规模数据中心进行谈判，以实现增长和盈利最大化 [115] - PPA价格高于100美元/兆瓦时，包含可再生能源的所有属性 [115][116] 问题14: PPA合同的期限和包含内容 - PPA合同期限通常为10 - 20年，包含可再生能源的所有属性 [118]

第十三届储能国际峰会暨展览会（以下简称" ESIE2025储能展 "）已定档2025年 4月10-12日 在 首 都国际会展中心 盛大举办。 2025年是"十四五"收官和"十五五"开局之年， 站在产业发展的关键节点 ， 我们期待与您相约第十三 届储能国际峰会暨展览会，通过这个国际化的交流平台， 集聚产业各方力量，聚集产业核心问题 ， 共同研判产业发展形势， 推动全球合作共赢。 本届峰会以" 数智赋能产业变革，储能重塑能源格局 "为主题，在三天的峰会议程设计上， 既保留了 王牌优势，又进行了大胆创新， 40+场主题活动，期待能够使各类参会嘉宾从中获得启发。 本文将为您解锁40+场主题论坛热门议题，期待与您共享这场储能盛宴。 01政策解读与市场研判 多地已完成新型储能"十四五"装机目标，未来空间如何？ "136号"文发布后 ，对行业发展及收益模式带来哪些影响？ 新能源全面入市，对储能提出哪些要求？ 储能参与电力市场，2025有何新变化？ 容量补偿机制不足，各地开展了哪些探索？ 调峰补偿收益下降，调频市场面临诸多限制，未来储能如何盈利？ 峰谷价差不稳定，用户侧储能商业模式多样化怎样开展？ …… 这将指导您未来几年的 ...