业绩预期调整 - JPMorgan分析师Christopher Horvers将Lowe's Companies Inc第一季度的同店销售预期下调至-27% 低于市场普遍预期的-17%和买方预期的-2%至-35% [1] - 第二季度同店销售预期从+3%小幅下调至+2% 主要反映第一季度表现不及管理层预期 天气不确定性以及业务基本面疲软 [3] - 第一季度每股收益(EPS)预期为287美元 低于市场预期的291美元 [3] 经营环境分析 - 公司在本季度早期受到不利DIY天气条件的显著影响 近期表现落后于Home Depot 即使天气条件有所改善 [2] - 第二季度将面临更有利的天气同比基数(对比"30年来最恶劣的天气背景") [3] - 公司此前预计第一季度同店销售为-2% 上半年大致持平 预计有约4亿美元的春季销售额将转移至第二季度 [2] 全年展望 - 由于第一季度可能不及预期 加上相对于Home Depot在关税方面的定位 预计公司将把全年指引调整至同店销售持平区间的低端 运营利润率约为123% [4] - 预计公司将重申在不利情景下管理关税和保护利润率的信心 [4] 市场反应 - Lowe's股价在发布当日下跌094% 报22307美元 [4]

"During recent disaster response operations in Texas and the Los Angeles area, our teams would develop first responder kits while on-site. Our aim for this pilot program is to have them prepped and ready for future events. The 'Kid Care Kits' will include coloring books and snacks as well as a stuffed animal to help provide comfort to children who have faced the trauma of witnessing a natural disaster," said Diego Traverso, senior director of global disaster response for Operation Blessing. "With this renew ...

ATLANTA, May 6, 2025 /PRNewswire/ -- The Home Depot®, the world's largest home improvement retailer, announced today that it will hold its First Quarter Earnings Conference Call on Tuesday, May 20, at 9 a.m. ET. A webcast will be available by logging onto http://ir.homedepot.com/events-and-presentations and selecting the First Quarter Earnings Conference Call icon. The webcast will be archived, and the replay will be available beginning at approximately noon on May 20. The Home Depot is the world's largest ...

财务表现 - 公司2025年第一季度营收为11.6亿美元 同比增长5.8% [1] - 每股收益(EPS)为0.45美元 略低于去年同期的0.46美元 [1] - 营收较Zacks一致预期11.6亿美元低0.31% 未达预期 [1] - EPS与分析师预期的0.45美元持平 未产生意外波动 [1] 运营指标 - 同店销售额下降1.8% 差于分析师平均预期的-1.2% [4] - 仓库门店总数254家 略低于四名分析师平均预估的255家 [4] - 本季度新开仓库门店4家 超过两名分析师平均预估的3家 [4] 市场反应 - 公司股价过去一个月累计下跌13% 同期标普500指数仅下跌0.7% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示短期表现可能与大盘持平 [3] 分析视角 - 除营收和盈利外 关键运营指标更能准确反映公司财务健康状况 [2] - 对比历史数据和分析师预期有助于预测股价走势 [2]

文章核心观点 公司董事会授权增加股票回购计划金额并宣布提高季度现金股息，体现对股东回报的承诺，同时在年度股东大会上进行了董事选举等事项 [1][2][3] 股票回购计划 - 董事会授权将公司股票回购计划增加至6亿美元，截至2025年4月29日，在现有股票回购计划剩余的2.908亿美元基础上新增3.092亿美元用于在公开市场按现行市价购买公司普通股 [1] 股息政策 - 董事会宣布季度现金股息为每股1.25美元，较上一季度股息每股1.20美元增长4%，股息将于2025年5月29日支付给2025年5月15日登记在册的股东，截至2025年4月29日，公司流通在外普通股为37595213股 [2] 公司表态 - 董事会主席表示这是自2004年以来第20次季度股息增加，结合股票回购计划的扩大，体现董事会持续向股东返还资本的承诺，公司通过庞大销售中心网络推动户外生活行业发展，创新产品和强大数字生态系统提升客户体验，未来这些努力将为股东带来可观回报 [3] 股东大会决议 - 2025年4月30日年度股东大会上，股东选举Peter D. Arvan等9人担任下一年度董事 [3] - 股东批准聘请安永会计师事务所为公司2025财年独立注册公共会计师事务所 [6] - 股东批准公司高管薪酬方案（咨询性薪酬投票） [6] 公司概况 - 公司是全球最大的游泳池及相关后院产品批发商，在北美、欧洲和澳大利亚运营约445个销售中心，向约12.5万批发客户分销超20万种产品 [4]

文章核心观点 居然智家掌门人汪林朋被调查且股份冻结，公司股价下跌、财报延迟发布，引发外界猜测，公司此前虽有发展变革和资本运作，但近年业绩下滑，转型期失去掌舵者使其未来充满不确定性 [2][3][26] 汪林朋个人情况 - 湖北黄冈人，政府机构出身，1990 年毕业于北京工商大学会计系后进入国家商业部财会司工作，后晋升至全国华联商厦联合有限责任公司经理等职 [6] - 1999 年接管居然之家，开启从机关干部到企业家转型之路 [6] - 2019 年成为湖北首富，2024 年以 100 亿元人民币财富位居《胡润百富榜》榜单第 517 位 [10][18] - 4 月 8 日出席公司论坛，几天后被留置，个人名下股份全部被司法冻结半年，执行人为湖北省监察委员会 [19][20][21] 居然之家发展历程 国企改制与业务腾飞 - 1999 年汪林朋接管时，居然之家是国有控股企业，旗下仅 1 家门店，营业面积不足 3 万平方米 [7] - 2001 年汪林朋斥资 455.89 万元成为股东，持股 8.99%，开始推进改革 [8] - 2005 年分店增至 5 家，年销售额复合增长率超 30%，单店年销售额普遍达 10 亿元级别 [9] - 2012 年推动公司数字化转型，打造电商平台“居然设计家”，推动家居卖场升级，重构行业价值链 [9] - 2015 年汪林朋成为实控人，居然之家发展为全国性连锁品牌，年营收突破百亿 [9] 引入投资与上市 - 2018 年引入阿里巴巴 54.53 亿元战略投资，获 130 亿元战略投资，出让 36%股权，估值达 360 亿元 [10][13] - 2019 年借壳武汉中商实现 A 股上市，交易作价 356.5 亿元，公司控制权转移至汪林朋手中 [10] 股权操作与套现 - 2018 年 1 月居然控股转让股份，3 月相关公司套现 52 亿元，汪林朋个人享权益近 50 亿元 [14] - 2023 年 7 月控股股东减持 1.99%，11 月转让 10%股份，合计套现约 26.70 亿元 [16][17] - 2019 - 2023 年公司现金分红 34.99 亿元，汪林朋获权益分红近 20 亿元 [18] 居然智家现状 - 4 月 18 日股价一字跌停，次日下跌近 4%，截至 4 月 24 日，四个交易日累计下滑逾 19% [2] - 4 月 22 日公告延迟发布 2024 年年报及 2025 年一季报 [3] - 截至 2024 年上半年底经营 409 家家居卖场，近一年半减少 19 家 [24] - 2024 年营业收入 129.66 亿元，同比下降 4.04%；归属母公司净利润、扣非净利润分别下降 32.08%、18.37% [24] - 2021 - 2023 年归属母公司净利润连续下滑 [25] - 汪林朋尝试直播调整业绩，去年“618”活动销售总额达 143 亿元 [25] - 去年底企业简称变更为居然智家，今年 3 月汪林朋提出四个梦想 [25]

公司业绩预期 - 公司预计2025年第一季度营收为11.6亿美元，同比增长6.1% [1] - 每股收益预期为0.45美元，同比下降2.2% [2] - 过去四个季度平均盈利超预期18.2%，上一季度超预期幅度达50% [2] 增长驱动因素 - 公司通过门店扩张、供应链敏捷性、战略投资和产品创新抢占市场份额 [2] - 住房供需失衡和业主自住房龄上升推动家装需求，利好硬质地板及相关品类 [2] - 新推出的半定制橱柜项目覆盖40家仓库店和线上渠道，预计成为一季度重要收入催化剂 [3] - 通过拓展橱柜、装饰配件和户外产品等相邻品类，扩大客户项目份额 [3] 门店与客户策略 - 以仓库模式在品牌认知度较高的市场开设新店，加速新店产能爬坡 [4] - 战略重点扩大专业客户群体份额，持续取得进展 [4] 潜在挑战 - 截至2月20日，季度可比门店销售额下降1.7%，显示2024年末增长势头未延续 [5] - 尽管中国采购占比从2018年50%降至2024年18%，关税仍是持续阻力 [5] 其他公司业绩对比 - Tapestry预计第三季度营收15.3亿美元（同比+3.1%），每股收益0.89美元（同比+9.9%） [8][9][10] - Deckers预计第四季度营收9.856亿美元（同比+2.7%），每股收益0.56美元（同比-32.5%） [10][11] - Capri Holdings预计第四季度营收9.828亿美元（同比-19.6%），每股亏损0.16美元 [12][13]

财务表现 - 2025年第一季度调整后每股收益95美分 超出Zacks共识预期90美分 但同比下降5% [1] - 净销售额9639亿美元 超出共识预期947亿美元 但同比下降15% 主要因热水器销量下降及中国市场销售疲软 [1] - 北美地区销售额7487亿美元 同比下降23% 低于预期7445亿美元 主因热水器销量减少 [1][2] - 北美地区收益1852亿美元 同比下降68% 受热水器销量下滑拖累 [2] - 全球其他地区销售额2267亿美元 同比持平 但低于预期2191亿美元 因水处理和燃气热水器产品销量下降 印度市场本币销售额增长11% [2] - 全球其他地区收益197亿美元 同比增长145% 得益于成本削减措施 [3] 利润率与成本 - 销售成本5885亿美元 同比下降09% [4] - 销售及行政费用1926亿美元 同比上升02% [4] - 毛利润3754亿美元 同比下降24% 毛利率389% 低于去年同期的393% [4] - 利息支出290万美元 显著高于去年同期的100万美元 [4] 现金流与资本结构 - 截至2025年3月底 现金及等价物173亿美元 较2024年12月底的2396亿美元下降 [5] - 长期债务2598亿美元 较2024年12月底的1832亿美元增加 [5] - 2025年前三个月经营活动现金流387亿美元 远低于去年同期的1066亿美元 [5] 股票回购 - 2025年前三个月回购180万股股票 耗资1206亿美元 [6] - 截至2025年3月底 仍有170万股股票待回购额度 [6] 业绩展望 - 维持2025年全年销售预期38-39亿美元 与2024年的382亿美元基本持平 [7] - 预计全年调整后每股收益360-390美元 2024年为363美元 [7] 同业比较 - AZZ公司季度每股收益098美元 超预期095美元 同比提升 但营收35188亿美元 低于预期且同比下滑 [9] - Valmont工业营收96931亿美元 同比下降09% 每股收益432美元与去年同期持平 [10] - Pentair每股收益111美元 超预期101美元 营收101亿美元超预期 但同比微降 [11]

业绩总结 - 2025年第一季度净销售额为3.593亿美元，同比增长2.6%[8] - 调整后EBITDA为5450万美元，同比增长4.2%[11] - GAAP净亏损为30万美元，每股摊薄亏损为0.00美元，较2024年第一季度的150万美元亏损有所改善[8] 用户数据 - 加拿大市场收入下降18.7%至2842.4万美元[13] - 2025年第一季度HPS部门调整后EBITDA为37,380千美元，较2024年同期的32,266千美元增长约15.9%[43] - 2025年第一季度RDS部门调整后EBITDA为15,416千美元，较2024年同期的17,013千美元下降约9.4%[43] 财务指标 - 调整后毛利率为46.9%，较2024年第一季度的47.6%下降[8] - 调整后EBITDA利润率为15.2%，较2024年第一季度的14.9%上升30个基点[11] - 2025年第一季度自由现金流为-21,313千美元，较2024年同期的-6,083千美元有所恶化[42] 未来展望 - 预计2025年收入范围为14.95亿至15.75亿美元，调整后EBITDA范围为2.55亿至2.75亿美元[24] - 截至2025年3月29日，净债务与调整后EBITDA比率为2.9倍，较2024年12月28日的2.8倍略有上升[8] - 公司计划到2025年底将中国供应商的依赖度降低至约20%[18] 费用和支出 - 2025年第一季度销售、一般和行政费用为119,052千美元，占净销售额的33.1%，较2024年同期的33.8%有所下降[40] - 2025年第一季度利息支出为14,460千美元，较2024年同期的15,271千美元下降约5.3%[37] 负面信息 - 加拿大部门调整后EBITDA为1,730千美元，较2024年同期的3,043千美元下降约43.1%[43] - 截至2025年3月29日，净债务为703,663千美元，较2024年12月28日的674,045千美元增加约4.4%[41]

公司动态 - 公司高级副总裁兼首席财务官Melanie M. Hart将于2025年5月5日参加Oppenheimer第20届年度工业增长会议 [1] - 会议形式为线上 包含投资者会议和炉边谈话 [1] 公司概况 - 公司是全球最大的游泳池及相关后院产品批发商 [2] - 公司在北美、欧洲和澳大利亚约有445个销售中心 [2] - 公司通过销售中心向约12.5万批发客户分销超20万种产品 [2] 联系方式 - 投资者关系和财务总监为Kristin S. Byars [2] - 联系电话为985.801.5153 [2] - 邮箱为kristin.byars@poolcorp.com [2]