公司公告 - 公司计划于2025年5月13日市场开盘前发布2025年第一季度财报，并在同日上午10点（东部时间）举行电话会议讨论财务和运营结果 [1] - 电话会议可通过网络直播或拨号参与，网络直播链接为https://edge.media-server.com/mmc/p/48g2kxgq [1] - 网络直播回放将存档并提供重播，会议演示文稿将在公司官网发布 [2] 公司背景 - 公司是一家总部位于加拿大的快速增长的银矿生产商，业务位于摩洛哥王国 [3] - 公司是多伦多证券交易所唯一一家纯银矿上市公司，运营高品位Zgounder银矿，并在南阿特拉斯断裂带勘探多个历史产矿区 [3] 公司战略 - 管理团队致力于通过将可持续发展置于运营、治理和财务增长计划的核心来最大化股东价值 [4] 联系方式 - 公司官网为www.ayagoldsilvercom，投资者关系联系人包括总裁兼首席执行官Benoit La Salle和企业发展副总裁Alex Ball [4] - 电话会议注册链接为https://register-confmedia-servercom/register/BI84408f0b334445fd8c5977ae41b1dd02，注册后可获取拨号信息和唯一PIN码 [4]

公司动态 - Integra Resources Corp 被纳入 Solactive Global Silver Miners Total Return Index 这一重要指数 生效日期为2025年5月1日 跟踪该指数的主要交易所交易基金为Global X Silver Miners ETF [1] - 公司首席执行官George Salamis表示 此次纳入指数标志着公司发展的重要里程碑 验证了其在美国西部大盆地地区建立不断增长的金银生产商的成功 预计将提升公司在资本市场的形象 增强交易流动性 并吸引更广泛的机构和个人投资者 [2] 公司概况 - Integra Resources 是美国西部大盆地地区不断增长的贵金属生产商 专注于在内华达州的Florida Canyon Mine展示盈利能力和运营卓越性 [3] - 公司致力于推进其旗舰开发阶段的堆浸项目 包括位于爱达荷州西南部的DeLamar项目和内华达州西部的Nevada North项目 [3] - 公司通过成功的采矿运营 高效的项目开发 严格的资本配置和战略性并购 为股东 利益相关者和当地社区创造可持续价值 同时坚持环境 社会和治理实践的最高行业标准 [3] 指数相关信息 - 跟踪Solactive Global Silver Miners Total Return Index的主要ETF是Global X Silver Miners ETF 交易代码为NYSE Arca: SIL [1] - 有关该指数的更多信息可通过Solactive官方网站获取 [2]

交易协议 - Rio Silver与Magma Silver达成最终协议 出售Niñobamba金银矿项目 Magma Silver有权通过行使期权获得项目100%权益 [1] - Magma Silver需支付总计26万加元 其中16万加元已支付 还需支付最高200万美元的里程碑款项 包括50万美元的预付款 分5年支付 可从Rio Silver获得的2%净冶炼回报中抵扣 [2] - Magma Silver有权在项目商业化生产前以100万美元回购1%的净冶炼回报权 [2] - Magma Silver将在获得监管批准后向Rio Silver发行250万股普通股 并在批准一周年时再发行250万股 [2] 股份合并 - 公司计划以1:5的比例合并普通股 需获得监管批准 [3] - 合并后已发行股份将从99,832,844股减少至约19,966,569股 不发行零股 不足半股的零股将被取消 超过半股的将四舍五入 [4] - 合并后股票期权和可转换工具的行使价格和可发行股票数量将按比例调整 [4] - 合并需获得TSX Venture交易所批准 合并前股票将继续以RYO代码交易 合并后代码不变 但CUSIP和国际证券识别码将变更 [5] 战略发展 - 交易和合并将使公司能够集中开发秘鲁Huachacolpa矿区新收购的Maria Norte高品位银矿勘探/开采项目 [6] - 公司将继续评估秘鲁贵金属和基本金属项目 同时保持对安大略省Gerow Lake关键金属项目的权益 [7] - 此次交易使公司能够完成计划中的收购 为近期现金流生产带来潜力 并以非稀释性方式为股东创造价值 [7]

公司动态 - Endeavour Silver Corp宣布扩大此前公布的普通股买入交易规模 增发1160万股 每股价格3.88美元 总收益约4500万美元 [3] - 增发消息公布后 公司股价单日下跌0.49美元 跌幅达11.48% 收盘报3.78美元 [3] 法律调查 - Pomerantz LLP正代表投资者对Endeavour展开调查 涉及证券欺诈或其他非法商业行为的可能性 [1] - 该律所在纽约、芝加哥、伦敦等全球多地设有办公室 专长于证券集体诉讼领域 历史可追溯至85年前 [4] 投资者参与 - 受影响投资者可通过指定联系人与律所代表Danielle Peyton取得联系 电话646-581-9980转7980或邮箱newaction@pomlaw.com [1][5]

公司评级与投资吸引力 - Endeavour Silver(EXK)近期被上调至Zacks Rank 2(买入)评级 反映其盈利预期的上升趋势 [1] - 评级上调表明市场对公司盈利前景持乐观态度 可能转化为买入压力并推高股价 [3] - 公司2025财年每股收益预期为0.25美元 同比增长733.3% [8] 盈利预期修正与股价关系 - 盈利预期修正被证明与短期股价变动高度相关 机构投资者据此计算股票公允价值 [4] - 过去三个月Zacks共识预期上调11.9% 显示分析师持续调高盈利预测 [8] - 实证研究表明跟踪盈利预期修正趋势对投资决策具有显著价值 [6] Zacks评级系统特征 - 该系统基于四项盈利相关因素 将股票分为五档(从强力买入到强力卖出) [7] - Zacks Rank 1股票自1988年以来年均回报率达25% [7] - 前20%评级股票(含EXK)具有优异盈利修正特征 通常产生超额回报 [10] 行业研究方法论 - 与传统华尔街评级不同 Zacks系统对覆盖的4000多只股票保持均衡的买入/卖出比例 [9] - 仅前5%股票获强力买入评级 随后15%获买入评级 体现严格筛选标准 [9] - 盈利预期变化是Zacks评级的核心要素 直接影响股票分类 [1][6]

公司动态 - Masivo Silver Corp宣布完成位于墨西哥Sonora的Cerro Colorado项目的战略钻探目标设计 [1] - 钻探计划包含8个钻孔 总进尺1300米 由资深地质学家Jorge Rafael Gallardo设计 并得到Brian Brewer和Mark Bailey的指导 [1] - CEO David Coburn表示对钻探计划充满信心 认为技术团队在该地区有成功经验 将释放项目价值 [2] 钻探计划详情 - 钻孔A：目标深度130米 旨在探测多金属硫化物带 可能对应地下100米处的高充电率异常区 蕴含较高品位的银、金、铜、铅、锌 [2] - 钻孔B：位于A孔东北500米 目标深度150米 测试高充电率异常区 历史矿渣样品显示高品位结果：银1840克/吨 金4.82克/吨 铜3.06% 铅4.55% 锌2.92% [3] - 钻孔C/D/E：位于A-B孔之间 测试同一矿化结构 C/E孔深150米 D孔深200米 [4] - 钻孔F/G：位于B孔东北150-300米 评估矿化结构沿西南-东北走向的连续性 [5] - 钻孔H：针对东南-西北向构造系统 与主走向垂直 该区域存在金-铜-银矿化 地表手工采矿显示高品位：金20克/吨 银95克/吨 铜0.8% 设计深度120米 [6][7] 地质发现 - 项目区发现两种独立构造系统：一种控制银-金-铜-铅-锌矿化 另一种赋存金-铜-银矿化 [9] - 地质学家指出构造交汇处可能形成高渗透带 有利于成矿流体运移 大幅提升发现高品位矿化的潜力 [9] 技术团队 - 墨西哥项目由持证地质师Brian Brewer担任合规责任人 已审核本新闻稿 [10]

Mr. Burzynski holds over 35 years of mining industry experience and was a founding member of Osisko Mining Corporation, where he served as Vice President Exploration and then Vice President Corporate Development. He was instrumental in the development, construction and successful operation of the Canadian Malartic Mine, one of Canada's, and the world's, largest gold operations. Most recently, he led Osisko Mining Inc. as Chairman and Chief Executive Officer through the Windfall Gold Project's discovery and ...

文章核心观点 公司收到Bayhorse银矿东侧的最终IP调查结果，将潜在矿化带延伸至超600米并确定首个IP钻探目标，有望发现更多矿化区域 [2] 调查结果 - 最终IP数据显示有五个低电阻目标，最近的目标位于历史开采采场以东78米、下方57米处 [3] - 五个低电阻IP目标在南北方向延伸450米，其中三个异常与历史采场和部分开采的Goldilocks区在走向一致，延伸近600米 [4] - IP结果除低电阻区外，还确定了一个南北走向约400米、垂直范围75 - 100米的显著充电率区 [10] 钻探计划 - 正在准备钻探首个IP目标，该目标位于Bayhorse矿通道下方18米处，钻探将从较低的平硐口开始 [5] 历史开采情况 - 历史上Sunshine、Junction和Big Dog采场延伸160米，宽达10米，高7 - 9米，长可达38米，每个采场开采约25000吨直接运输级材料 [3][5] - 1984年末因银价低（每盎司低于5美元）Bayhorse银矿关闭，此前从三个采场开采出含高品位银（每盎司高达240盎司）及铜、锑和锌等关键矿物的硫盐 [6] 矿化情况 - 在Junction采场以西的矿脉和矿脉网中发现银、铜、锑和锌矿化，走向长度130 - 170米，推断资源量为630万盎司银，品位为21.65盎司/吨 [6] - 地表在矿口以西300米处发现矿化，暗示地下西部可能有更多“矿化豆荚” [8] 勘探模型 - 公司认为Bayhorse银矿的矿化可能源于潜在的浅成岩体，该岩体可能含有斑岩铜矿化 [12] - 高级咨询地质学家指出全球有深部硫化物矿床向上过渡为浅部硫盐热液矿化的案例，228米的角砾岩带可能表明深部存在块状硫化物/斑岩铜矿 [13] 公司概况 - 公司是一家勘探和生产公司，拥有美国俄勒冈州历史悠久的Bayhorse银矿和爱达荷州华盛顿县的Pegasus项目100%权益 [15] - Bayhorse矿采用先进的矿石分选技术，可减少高达85%的废石进入加工流程，公司设施日开采能力200吨，年加工和供应银/铜精矿3600吨，品位7500 - 15000克/吨，与Ocean Partners UK Limited有承购协议 [15]

文章核心观点 2024年是Aya的关键一年，成功完成Zgounder矿扩建并宣布商业生产 2025年公司将聚焦提升Zgounder运营效率、完成技术报告更新，同时在Zgounder和Boumadine寻求增长机会 [2][4] 2024年全年亮点 - 银产量164.6265万盎司，符合160 - 180万盎司的修订指引 矿石处理量增加27%至35.8919万吨 白银销售产生3910万美元收入，平均实现价格26.04美元/盎司 调整后每盎司白银销售现金成本为19.62美元，同比因扩建准备而增加 [3] - 财务状况稳健，截至2024年12月31日现金及受限现金达4920万美元 新工厂建成并于年底宣布商业生产，工厂已达铭牌产能 [3] - Boumadine 2024年勘探项目得出新资源估计，2025年公布 勘探足迹扩大，新增15个许可证，土地面积增加117% 全年钻探总进尺15.3875万米，较2023年增加138% [3] - 重视健康与安全，全年完成12907小时培训 90公里60kV电力线投入使用 宣布剥离Amizmiz黄金项目，成立新勘探公司Mx2 Mining Inc [3] 2024年第四季度亮点 - 银产量49.131万盎司，高于2023年的45.0046万盎司 矿石处理量增加17%至11.3674万吨 浮选和氰化厂的工厂可用性分别达到91.5%和96.5% [3] - 白银销售产生930万美元收入，平均实现价格27.65美元/盎司 经营活动产生的现金流为240万美元，而2023年第四季度使用1210万美元 调整后每盎司白银销售现金成本为21.51美元，同比因扩建准备而增加 [3] 运营回顾 - 2024年完成Zgounder新加工厂建设，扩大地下和露天采矿作业，包括尾矿和水储存设施、地下开发等 [6] - 2024年开采矿石44.4375万吨，平均品位162克/吨 露天矿剥采比为16 截至2024年12月31日，矿石库存33.6371万吨，预计品位153克/吨，为矿山增产提供缓冲 [7] - 2024年12月宣布扩建业务的商业生产 全年处理矿石35.8919万吨，平均品位171克/吨 综合磨矿回收率为83.7%，预计2025年新磨机优化后达89% [8] 勘探情况 Zgounder近矿及区域 - 2024年在Zgounder近矿钻探聚焦多个目标，共钻进35931米，确认矿化并扩展地下生产区 [13] - 区域内完成10257米金刚石钻孔，初步结果显示有银异常，有望发现卫星矿床 完成高分辨率航空地球物理调查和溪流沉积物地球化学活动，结果将用于2025年钻探计划 [14] Boumadine - 2024年完成107687米钻探，延长矿化走向长度至5.4公里 [15] - 2024年4月16日发布新矿产资源估计，2025年初更新，指示性资源增加120%，推断性资源增加19% [16] - 2024年上半年完成卫星测绘和光谱研究，识别出多个粘土蚀变晕 完成广泛的区域航空地球物理调查，识别出多个导电异常，部分将在2025年钻探 [17] - 2024年通过收购15个许可证扩大土地持有量，土地面积增加117%至212平方公里 [18] 2025年指引与展望 生产与成本指引 - 公司预计Zgounder产量在500 - 530万盎司白银，现金成本在15 - 17.5美元/盎司 成本预计年初较高，随生产增加而改善 [19][20] 销售组合与产品策略 - 2024年白银销售约70%为银精矿，30%为银锭 从2025年第二季度起，仅生产和销售银锭，预计提高整体实现价格 [22] 销售成本与生产策略 - 2024年约60%矿石来自地下矿，40%来自露天矿 公司将生产策略转变为约1/3地下和2/3露天矿混合，预计降低采矿成本和现金成本 今年将完成更新的矿山计划 [23] 勘探计划 - Zgounder近矿和区域计划钻探2 - 2.5万米，Boumadine计划钻探10 - 14万米 [24] - Zgounder近矿钻探将跟进2024年项目目标，区域内额外钻探1万米以寻找卫星矿化 2025年晚些时候将发布Zgounder更新的矿产资源估计 [24] - Boumadine 50%钻探将沿主趋势和Tizi进行，推进项目至初步经济评估 其余用于绿地勘探 [25] 可持续发展 - 2025年公司将巩固管理流程，减少运营的环境和社会影响，加强安全文化 [26] - 优先开展综合双重重要性评估、迁移气候相关报告标准、强化零事故安全文化、改进废物管理计划等活动 [26] - 与地方当局合作，改善当地用水、加强生计项目、增强社区恢复力，包括健康、教育、生计项目和利益相关者参与等方面 [26] 公司信息 - Aya Gold & Silver Inc.是加拿大快速发展的白银生产商，在摩洛哥运营高品位Zgounder银矿，探索南阿特拉斯断层沿线的矿权 [31] - 公司管理团队致力于通过将可持续性融入运营、治理和财务增长计划来最大化股东价值 [32]

财务数据和关键指标变化 - 2024年公司总营收2.18亿美元，较2023年增长6%，销售成本1.76亿美元，矿山运营收益4200万美元，矿山运营现金流7200万美元 [11] - 调整后净收益800万美元，调整后每股收益0.03%，销售成本较上一年约增长4%，主要受吞吐量降低、Guanacevi矿耳轴故障期间产生的固定成本以及2024年初通胀压力等因素影响 [12] - 2024年每吨直接运营成本上涨8%，主要因Guanacevi矿吞吐量降低；扣除副产品信贷后，每盎司综合现金成本降至12.99%，主要受副产品黄金销量增加推动；每盎司总维持成本较上一年增长4%，达到23.88%，原因是白银产量降低，部分被较低的现金成本抵消 [13] - 截至2024年12月31日，公司现金头寸为1.06亿美元，营运资金为7900万美元，第四季度现金和营运资金增加，主要得益于一笔7300万美元的交易融资，用于推进Pitarrilla项目和加强一般营运资金 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年公司生产760万盎司白银当量，达到修订后指导范围730 - 760万盎司的高端，指导范围在2024年第三季度因Guanacevi矿耳轴故障下调，该故障影响了8 - 12月的吞吐量，12月Guanacevi矿恢复正常运营，日产量达1200吨 [9][10] - Bolañitos矿黄金产量因品位提高而增加，但白银产量因品位略低而下降 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年黄金价格飙升27%，年底收于每盎司2624美元，为2010年以来最大年度涨幅，10月黄金价格创下每盎司2786美元的纪录，今年早些时候突破2900美元，主要受全球紧张局势、经济放缓担忧以及对美国贸易政策的担忧影响 [5] - 白银价格通常与黄金走势相关，预计这种相关性将持续，白银价格上涨受工业需求和供应限制推动，全球向电气化、可再生能源和电动汽车的转变增加了对白银在太阳能电池板、电池和关键技术中的需求，同时新生产难以跟上矿山枯竭的速度，导致供应短缺 [6][7] - 预计未来白银作为避险资产的需求将对市场产生更大影响 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将重点推进Pitarrilla项目，该项目是公司下一个主要增长项目，位于墨西哥杜兰戈，是全球最大的未开发银矿之一，拥有近6亿盎司白银，公司已分配2600万美元预算用于推进勘探、评估工作和地下开发，包括钻探和技术研究，目标是在2026年第一季度进行经济评估 [14][15] - 公司主要目标是在2025年第二季度使Terronera矿投产，截至2024年12月31日，Terronera矿整体建设完成89%，已花费3.02亿美元预算，总预计项目成本为3.32亿美元 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是矿业动态变化的一年，黄金和白银价格上涨，公司有望受益于有利的市场动态，2025年将是公司转型的重要里程碑，公司将致力于实现持续价值、卓越运营和可持续发展 [5][8][19] - 公司预计Guanacevi和Bolañitos矿的表现可能优于预期，随着Terronera矿投产，公司成本有望降低，尤其是考虑到当前较高的黄金价格和墨西哥比索贬值的影响 [54][55] 其他重要信息 - 公司提醒投资者查看MD&A文件，以获取有关前瞻性声明的警示性语言和相关风险因素 [3] - 公司在Terronera矿的建设进展顺利，第四季度完成1.7公里的地下矿山开发，总项目开发达到7.2公里，地下炸药库存储许可证获批，提高了开发效率，大部分上部平台建设完成，下部平台建设完成42%，尾矿储存设施主堤达到1185米高程，尾矿过滤摆动板安装完成，第一层混凝土浇筑完成，结构钢安装推进到第二层，事件池衬里于今年1月安装完成，上部地表水导流渠接近90%完成 [17][18] 问答环节所有提问和回答 问题1: 请提醒2025年Pitarrilla项目的资本支出，以及2026年可能的增加情况 - 2025年Pitarrilla项目预算为2660万美元，其中1000万美元用于钻探，1600万美元用于移动设备、矿山开发、进一步评估和研究等资本项目，公司预计在2026年第一季度完成经济评估后再规划2026年的资本支出 [23][24] 问题2: Terronera矿是否仍预计在第三季度实现商业生产，以及2025年剩余时间的成本方面有哪些需要关注的因素 - 公司未改变3.32亿美元的预算，项目进展顺利，预计4月底进行湿调试，第二季度开始爬坡，第三季度实现商业生产 [26] 问题3: 请谈谈公司在墨西哥面临的成本压力，以及对墨西哥比索的敞口和比索贬值对成本的抵消作用 - 约33%的成本与劳动力相关，剩余67%的成本中，约50 - 60%与墨西哥比索相关，如果比索进一步贬值，将有利于公司降低成本，目前公司整体成本压力因2024年下半年比索贬值而下降，如果这种趋势持续，将对每吨成本产生积极影响 [32][33][34] 问题4: Terronera矿的电子房屋建设进展如何，尾矿建设中过滤压机是否是剩余的瓶颈，完成后是否可以立即进行调试 - 电子房屋已就位，LNG汽化厂预计在第三季度建设，目前使用柴油发电机组，过滤压机是关键路径项目，预计4月完成并开始湿调试，目前一切进展顺利 [36][39] 问题5: 请说明Guanacevi矿El Curso特许权的矿石与其他矿石的特许权结构差异，以及今年该特许权矿石占磨机进料的预计百分比 - El Curso是公司于2019年10月从Minera Frisco租赁的土地，支付滑动比例特许权使用费，白银价格低于15美元时支付4%的净冶炼回报（NSR），高于25美元时支付16%的NSR，该特许权矿石成本每吨超过55美元，每盎司白银超过5美元，约80%的产量来自El Curso [42][43] 问题6: Terronera矿是否有未运抵现场的物资，以及随着Terronera矿投产，公司现金成本按季度和剩余年份的变化情况 - 截至目前，所有所需物资均已运抵现场或存放于堆场，管道和电气工作正在进行，预计4月启动过滤压机进行湿调试 [49][50] - 公司在1月发布了综合维持成本和现金成本的指导，假设黄金价格为2200美元/盎司，如果按当前2900美元/盎司或2600美元/盎司计算，公司将获得约1800万美元的信贷，每盎司成本将比指导降低2.5 - 3美元，公司在指导中较为保守，Guanacevi和Bolañitos矿可能表现优于预期，同时墨西哥比索贬值也将有利于成本降低，公司将在第二季度末提供更多关于Terronera矿投产爬坡的详细信息 [53][54][56] 问题7: Terronera矿的经济评估将采用何种形式（如PEA或PFS），结果是否会向市场公布 - 公司目标是进行可行性研究，但目前尚未确定是否有足够信息进行该研究，公司正在参考SSR时期的相关研究，并结合当前的技术研究进行评估，预计今年晚些时候能够确定是否进行可行性研究 [63][64]