核心观点 - 成功的投资并非依靠快速致富或精准择时 而是通过培养能随时间产生复利效应的明智习惯来实现长期财富积累和财务健康 [1] 市场波动中的投资纪律 - 在市场波动期间保持投资纪律至关重要 成功的投资者会在市场好坏时期都维持其股票配置 [2] - 富达的分析显示 在2008至2009年金融危机期间坚持投资的投资者不仅收复了损失 还在随后几年获得了显著收益 而那些抛售的投资者则完全错过了市场复苏 [2] - 摩根大通2025年退休指南研究发现 在20年期间 仅仅错过市场最好的10天 就可能导致回报减半 [3] 储蓄与退休规划 - 与择时相比 持续的储蓄习惯更为重要 富达建议将至少15%的收入（包括雇主匹配部分）用于退休储蓄 [4] - 根据富达2025年第二季度退休分析 平均401(k)账户余额达到137,800美元 同比增长8% [4] 投资组合多元化 - 成功的投资者通过跨资产类别、行业和地理区域分散配置来分散风险 [5] - 先锋集团的投资者教育资源指出 适当的多元化有助于在不牺牲长期回报的前提下降低投资组合波动性 其原理是将投资分散到不完全同步变动的各类资产中 [5] - 嘉信理财的资产配置研究表明 多元化投资组合在市场下跌期间波动性显著降低 其对一个60%股票、40%债券的投资组合分析显示 在20年期间 其表现略优于全股票组合 且在科技泡沫、大衰退和新冠疫情等重大市场事件期间波动性明显更小 [6] 投资成本控制 - 支付费用的每一美元都无法在投资组合中产生复利 控制投资成本至关重要 [7] - 晨星2025年费用趋势分析显示 投资者在2024年估计节省了59亿美元的基金费用 美国共同基金和ETF的资产加权平均费用率从2023年的0.36%下降至0.34% [7] - 投资于成本最低基金的投资者 每年获得的收益比投资于高成本替代品的投资者大约高出1至2个百分点 [7]

美联储政策与市场环境 - 美联储于12月10日再次降息 但暗示可能放缓未来降息步伐 三位理事会成员投票反对此次降息 反映出内部对经济前景存在不寻常的分歧 [1] - 美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示 关税正使通胀率高于经济学家期望的水平 这种情绪令美联储保持谨慎 尽管特朗普总统推动更低的利率 [1] - 目前最可能的情景是 在2026年还有一次降息 2027年再有一次降息 [1] 投资者策略与关注领域 - 投资者可能预期将迎来一个长期的低利率时代 这意味着许多人正在考虑收益型投资 [2] - 面对市场高度不确定性和低利率环境 投资者应考虑收益型投资 [6] - 高收益交易所交易基金是一种从股息中获益的方式 同时管理费和开支较低 [6] 高收益ETF投资选项分析 - **Schwab美国股息权益ETF** 目标是尽可能紧密跟踪道琼斯美国股息100指数 该指数旨在反映高股息美国股票的表现 其成分股需具备相对同行的基本面实力 前几大持仓包括默克公司、安进公司、思科系统和艾伯维公司 [3] - **State Street SPDR标普股息ETF** 旨在提供与标普高收益股息贵族指数大致相符的结果 该指数筛选那些至少连续20年持续增加股息的公司 前几大持仓包括威瑞森通信、Realty Income公司、塔吉特公司和雪佛龙公司 [4] - **PIMCO 0-5年期高收益公司债券指数ETF** 由PIMCO的固定收益专家管理 旨在提供与美银美林0-5年期美国高收益受限指数相对应的总回报 该基金投资于公司债券领域的短期到期部分 据PIMCO称 其历史回报与股票一致 但波动性约为一半 [5] 具体ETF产品数据 - **Schwab美国股息权益ETF** 年初至今回报率为1.59% 资产净值为27.68美元 费用率为0.06% 管理资产规模为720亿美元 [7] - **State Street SPDR标普股息ETF** 年初至今回报率为7.06% 资产净值为141.39美元 费用率为0.35% 管理资产规模为202亿美元 [8] - **PIMCO 0-5年期高收益公司债券指数ETF** 年初至今回报率为0.6% 资产净值为94.87美元 费用率为0.56% 管理资产规模为15亿美元 [9]

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New York Life Investments launched a new actively managed municipal bond ETF, designed to serve those investors wanting to attain higher levels of tax-exempt income with interest rates near record highs. • What’s ahead for MMCA stock?The company launched the NYLI MacKay Muni Allocation ETF (NYSE:MMMA) , a strategy that combines a core allocation to predominantly long-duration, investment-grade municipal bonds with a tactical sleeve in high-yield munis. The strategy is designed to balance income generation ...

文章核心观点 - 在主要金融机构预测收益率曲线陡峭化和信用利差扩大的市场环境下，主动型债券管理策略相较于被动指数跟踪可能更具优势，这推动了SS&C ALPS Advisors旗下的一只主动管理债券基金在过去一年吸引了近10亿美元的净流入 [1][2] 市场环境与机构展望 - 包括嘉信理财和摩根士丹利在内的主要金融机构展望预测，2026年将出现收益率曲线陡峭化和投资级信用利差扩大，这为能够主动在不同板块间切换的债券管理人创造了机会，而非跟踪波动性较大的指数 [2] - 嘉信理财的2026年固定收益展望指出，当收益率曲线陡峭化时，主动管理型投资组合可以通过“持有收益”和“滚动收益”策略产生额外回报，而被动策略跟踪的指数可能经历更高的波动性 [4] - 摩根士丹利分析师预计，随着科技公司发行债务为人工智能基础设施建设提供资金，投资级信用利差将会扩大，该公司估计，在预计的3万亿美元数据中心相关资本支出中，迄今部署的不足20% [6] ALPS Smith Core Plus Bond ETF (SMTH) 表现与数据 - ALPS Smith Core Plus Bond ETF (SMTH) 资产规模已增长至23亿美元，在过去12个月中获得了9.5105亿美元的净资金流入 [2] - 截至12月初，该基金年初至今回报率为6.52%，略高于其类别平均的6.45%，在过去12个月中，该基金回报率为5.95%，略高于5.93%的类别平均 [3] - 该基金由Gibson Smith和Eric Bernum管理，收取0.59%的费用比率，根据其9月的事实说明书，该基金目前为投资者提供4.19%的30天SEC收益率 [3] 主动债券投资策略 - 根据嘉信理财的定义，“持有收益”策略指卖出收益率较低的短期债券，并再投资于长期债券以赚取收益率差，“滚动收益”策略涉及管理投资组合的久期，以捕捉债券沿收益率曲线移动时的资本利得 [4][5] - 该基金持有公司债券、政府证券、证券化债务和优先股的混合资产，其投资方法包括具有配置灵活性的动态投资组合定位 [7]

合作产品发布 - 高盛资产管理公司与普信集团正式推出了首批联名模型投资组合 标志着双方于2025年9月宣布的战略联盟进入初始阶段 [1] - 这些投资组合旨在为服务大众富裕阶层和高净值客户的顾问提供多元化的投资解决方案 融合了两家资产管理公司的优势 [1] 产品具体细节 - 联名模型投资组合通过GeoWealth的统一管理账户平台提供 使注册投资顾问能够在单一账户内提供多元化投资组合 [2] - 目前平台上有四款投资组合 分别为“高盛普信动态ETF投资组合、税务敏感型动态ETF投资组合、动态混合投资组合和税务敏感型动态混合投资组合” 它们利用共同基金和交易所交易基金为大众富裕及高净值客户群体提供多元化投资选择 [3] - 第五款模型投资组合“高盛普信高净值投资组合”专为高净值投资者设计 包含直接指数化和常青另类基金 预计将于2026年上半年推出 [4] 合作战略与支持 - 该合作源于高盛在2025年9月宣布的对普信集团的10亿美元战略投资 旨在共同开发新的投资产品并扩展财富渠道服务 [6] - 投资组合融合了高盛多资产解决方案团队的投资专长以及普信集团的退休和财富管理能力 顾问还能获得来自两家公司超过200名批发商、总部团队和专属模型专家的协调支持 [5] 平台功能与市场表现 - 通过GeoWealth的UMA平台 并与高盛资产管理和iCapital合作 注册投资顾问可以在单一账户内无缝构建和管理公开及私募市场投资组合 该平台还能根据客户需求定制每个组合并进行高效的大规模再平衡 [7] - 过去六个月 高盛和普信集团的股价分别上涨了42.4%和13.1% 而同期行业增长为25% [8]

产品概述与定位 - 摩根大通纳斯达克股票溢价收益ETF（JEPQ）是为寻求将投资转化为高额月度现金流的投资者提供的优质选择 [1] - 该产品属于备兑看涨期权ETF类别 通过出售期权策略可提供10%或更高的收益率 而传统标普500 ETF收益率仅为1% 股息ETF收益率约为3%至4% [1][2] - 该ETF旨在提供高且稳定的收益率 并具有可预测的支付结构 尤其受到纯收入型投资者的青睐 [2] 投资策略与结构 - JEPQ的投资基础是纳斯达克100指数 并通过出售该指数成分证券的看涨期权来产生高收益 [3] - 该基金采用非传统路径 不直接购买股票并出售期权 而是投资于股票挂钩票据 该票据将多头股票和空头看涨期权组合在单一证券中 [6] - 使用ELN会引入独特的交易对手风险 即发行票据的银行可能倒闭 从而导致票据价值损失 [7] 收益表现与潜力 - 截至11月30日 JEPQ提供的收益率为11.5% [3] - 历史数据显示 其收益率通常在11%至12%的范围内波动 [9] - 在过去的12个月中 该ETF每股产生略高于6美元的总收入 平均每月约0.50美元 [11] - 以每股59.05美元（12月10日）的价格计算 1万美元的投资可购买169.35股 假设未来每股分配6美元 则年收入可达1,016美元 [12] 运作机制与支付 - 该ETF按月支付收益 这是其另一个卖点 [8] - 文章列出了从2024年12月至2025年12月的详细月度分红记录 每股分红在0.44195美元至0.62074美元之间 [11] - 期权策略产生的收入与标的证券或指数的波动率水平高度相关 纳斯达克100指数通常波动性更大 因此收入和收益率往往更高 [8] 策略权衡与特点 - 备兑看涨期权策略的高收益并非没有代价 主要缺点在于放弃了股价上涨潜力 [13][14] - 出售看涨期权赋予买方以预定价格购买证券的权利 当证券价格上涨时 期权被行权的可能性增加 投资者可能被迫以低于市价的价格出售 [14] - 收益率会随时间变化 通常市场波动率下降时 备兑看涨期权策略的收益率也会下降 反之亦然 在股市异常平静时 1万美元投资的年收益可能低于1,000美元 [15]

诉讼公告概述 - 律师事务所Glancy Prongay & Murray LLP宣布，因投资Blue Owl Capital Inc (NYSE: OWL) 遭受损失的投资者有机会成为针对该公司证券欺诈集体诉讼的首席原告 [1] - 投资者参与诉讼或成为首席原告的截止日期为2026年2月2日 [2] 诉讼指控内容 - 指控称，在2025年2月6日至2025年11月16日期间，被告（公司方）未向投资者披露关键信息 [2] - 未披露的信息包括：Blue Owl的资产基础正面临来自商业发展公司赎回的重大压力 [2] - 未披露的信息包括：因此，公司面临未公开的流动性问题 [2] - 未披露的信息包括：因此，公司可能限制或停止某些商业发展公司的赎回 [2] - 未披露的信息包括：基于上述情况，被告关于公司业务、运营和前景的正面陈述存在重大误导性和/或缺乏合理依据 [2] 公司信息与投资者参与方式 - 涉事公司为Blue Owl Capital Inc，在纽约证券交易所上市，股票代码为OWL [1] - 投资者可通过电子邮件、电话或网站联系Glancy Prongay & Murray LLP律师事务所进行咨询或参与 [3][5] - 投资者通过电子邮件咨询时，需提供邮寄地址、电话号码及购买股数 [4] - 成为集体诉讼成员目前无需立即采取行动，可选择自行聘请律师或不采取行动而作为缺席成员 [4]

分析师背景 - 分析师Michael Gray拥有资本市场和固定收益资产管理领域的职业生涯 他创立了Gray Capital Management LLC 并曾担任富达投资应税固定收益部门主管 [1] - 分析师拥有沃顿商学院金融MBA学位以及联合学院经济学学士学位 [1] 披露信息 - 分析师声明其未在提及的任何公司中持有股票、期权或类似衍生品头寸 并且在未来72小时内无计划建立任何此类头寸 [2] - 分析师声明文章为其个人所写 表达其个人观点 且除Seeking Alpha外未因此文获得任何报酬 [2] - 分析师声明其与文章中提及的任何股票所属公司均无业务关系 [2] - Seeking Alpha声明其并非持牌证券交易商、经纪商、美国投资顾问或投资银行 [3] - Seeking Alpha声明其分析师为第三方作者 包括可能未经任何机构或监管机构许可或认证的专业投资者和个人投资者 [3]