文章核心观点 - 在主要金融机构预测收益率曲线陡峭化和信用利差扩大的市场环境下，主动型债券管理策略相较于被动指数跟踪可能更具优势，这推动了SS&C ALPS Advisors旗下的一只主动管理债券基金在过去一年吸引了近10亿美元的净流入 [1][2] 市场环境与机构展望 - 包括嘉信理财和摩根士丹利在内的主要金融机构展望预测，2026年将出现收益率曲线陡峭化和投资级信用利差扩大，这为能够主动在不同板块间切换的债券管理人创造了机会，而非跟踪波动性较大的指数 [2] - 嘉信理财的2026年固定收益展望指出，当收益率曲线陡峭化时，主动管理型投资组合可以通过“持有收益”和“滚动收益”策略产生额外回报，而被动策略跟踪的指数可能经历更高的波动性 [4] - 摩根士丹利分析师预计，随着科技公司发行债务为人工智能基础设施建设提供资金，投资级信用利差将会扩大，该公司估计，在预计的3万亿美元数据中心相关资本支出中，迄今部署的不足20% [6] ALPS Smith Core Plus Bond ETF (SMTH) 表现与数据 - ALPS Smith Core Plus Bond ETF (SMTH) 资产规模已增长至23亿美元，在过去12个月中获得了9.5105亿美元的净资金流入 [2] - 截至12月初，该基金年初至今回报率为6.52%，略高于其类别平均的6.45%，在过去12个月中，该基金回报率为5.95%，略高于5.93%的类别平均 [3] - 该基金由Gibson Smith和Eric Bernum管理，收取0.59%的费用比率，根据其9月的事实说明书，该基金目前为投资者提供4.19%的30天SEC收益率 [3] 主动债券投资策略 - 根据嘉信理财的定义，“持有收益”策略指卖出收益率较低的短期债券，并再投资于长期债券以赚取收益率差，“滚动收益”策略涉及管理投资组合的久期，以捕捉债券沿收益率曲线移动时的资本利得 [4][5] - 该基金持有公司债券、政府证券、证券化债务和优先股的混合资产，其投资方法包括具有配置灵活性的动态投资组合定位 [7]