财务表现 - 24年营收173亿元同比-0.2%归母净利9.4亿元同比+39%扣非后净利11.4亿元同比+57% [1] - 24Q4归母净利2.7亿元同环比+41%/+55%符合预期拟每股派现0.38元股利支付率66.94% [1] - 25Q1营收40亿元同环比-4%/-11%归母净利4.7亿元同环比+89%/+78%超预期系成本改善及非经常性损益减少 [1] 业务分项 - 24年饲料添加剂营收117亿元同比+4%毛利率17%同比+4.8pct赖氨酸(98.5%)/赖氨酸(70%)/苏氨酸均价10.5/5.3/11.0元/kg同比+11%/-9%/+1%价差同比+94%/+60% [2] - 24年食品添加剂营收42亿元同比-13%毛利率12.2%同比-1.2pct味精均价7.7元/kg同比-16%价差2.9元/kg同比-17%计提非经2亿元 [2] - 25Q1饲料添加剂营收27.5亿元同环比-1%/-46%赖氨酸(98.5%)/赖氨酸(70%)/苏氨酸均价9.8/5.4/10.6元/kg同比+3%/+3%/+2%环比-13%/+4%/-13% [3] - 25Q1食品添加剂营收9.7亿元同环比-12%/+6%味精均价7.2元/kg同比-13%环比+1%价差改善综合毛利率22.5%同比+7.2pct [3] 行业动态与展望 - 4月21日赖氨酸(98.5%)/赖氨酸(70%)/苏氨酸/味精价格8.4/5.5/10.2/7.4元/kg较3月末-4%/-2%/0%/+1%豆粕提价及旺季临近或推动氨基酸景气回暖 [3] - 新疆60万吨玉米深加工产线推进中 [3] 盈利预测 - 上调25-26年毛利率假设预计25-27年归母净利13.2/14.1/15.9亿元较前值上调12%/4% [4] - 给予25年12xPE目标价9.6元基于EPS 0.80元 [4]

甘源食品调研要点 - 2024年四季度启动东南亚市场调研 2025年加速产品出海[1] - 通过供应链替代和直接采购比例提升应对原材料波动[1] - 2024年经销商出口收入规模显著 2025年重点开拓东南亚市场[1] - 小额快速融资方案获董事会通过待股东大会审议[1] - 应收账款增长主因春节错峰导致的销售高峰期[1] - 综合果仁和豆果系列增长源于零食量贩渠道与海外渠道[1] - 2024年一季度促销致电商毛利率低 2025年一季度毛利率同比回升[1] - 2025年一季度销售费用增长因启动东南亚战略投入市场调研/产品设计/销售人员及新增明星代言费用[1] 天山铝业调研要点 - 2024年氧化铝价格单边上行 2025年新增产能释放致价格下跌[2] - 印尼铝土矿顺利完成交割 氧化铝项目取得环评批复[2] - 高纯铝销量同比提升50% 铝箔产能持续扩大[2] - 计划将资产负债率稳定在40%左右 未来三年每年现金分红不低于可分配利润30%[2] - 2025年广西铝土矿计划开采50万吨并继续探寻优质资源[2] - 石油焦价格上涨对公司影响有限[2] - 对电解铝行业乐观 预计未来三年供给增速降低且库存消费持续向好[2] - 制定明确ESG目标：2025年底单位产值能耗降13.5% 单位产品二氧化碳排放降18% 2030年可再生能源使用比例超30%[2] 隆华新材经营与财务表现 - 2024年营业总收入56.24亿元同比增长12.01% 净利润1.71亿元同比下降30.90%[3] - 2025年一季度营业收入15.09亿元同比增长11.52% 净利润0.57亿元同比增长19.52%[3] - 聚醚行业处于成熟期且市场广阔 产品应用于多领域[3] - 生产工艺自主设计开发且部分国内首创 产品具遇水不凝胶/低粘度优势[3] - 在建项目包括年产33万吨聚醚多元醇扩建及尼龙66一期项目[3] - 尼龙66一期年产4万吨装置已建成试生产 产品覆盖多应用领域[3] - 直接出口美国金额占比极低 将采取措施应对复杂外部环境[3] 长信基金规模与产品 - 资产管理总规模1953.23亿元 行业排名37/210[4] - 非货币公募基金规模894.58亿元 行业排名50/210[4] - 管理公募基金数量170只 行业排名41/210[4] - 旗下基金经理33人 行业排名37/210[4] - 近一年最佳表现产品为长信电子信息量化灵活配置混合A 最新净值1.02 近一年增长34.3%[4] - 最新募集产品为长信稳瑞纯债债券A（债券型-长债） 集中认购期2025年3月24日至5月23日[4]

并购重组 - 复星医药控股子公司复星医药产业以港币24.60元/股价格受让复宏汉霖2103.43万股非上市股份，转让价款共计5.17亿港元，增持后集团持股比例增至63.43% [1] - 新雷能全资子公司拟以240万元收购北京周源3%股权，旨在拓展数据中心电源市场销售渠道 [2] - 浙江永强拟以自有资金1941.40万元和9733.07万元分别受让控股子公司北京联拓持有的易商旅2.718%股权和腾轩旅游25.0028%股权 [3] 业绩披露 - 安记食品2024年营业收入6.07亿元同比下降4.06%，归母净利润3833.35万元同比上升23.29%，营收下降主因餐饮业复苏不及预期 [4] - 燕京啤酒2024年营业收入146.67亿元同比增长3.20%，归母净利润10.56亿元同比增长63.74%，啤酒销量400.44万千升同比增长1.57%，大单品燕京U8实现全国化布局 [5] 回购增持 - 中国交建拟回购A股股份资金总额5亿~10亿元，控股股东中交集团拟增持H股股份资金总额2.5亿~5亿元 [6] - 奥海科技拟以4000万~8000万元回购股份用于员工持股或股权激励，回购价格不超过59元/股，数量约67.80万~135.59万股占总股本0.25%~0.49% [7] - 钒钛股份拟以1亿~2亿元回购股份用于股权激励，回购价格不超过4.30元/股，控股股东攀钢集团计划增持5000万~1亿元 [9] - 中远海能间接控股股东中远海运集团累计增持A股5972.16万股占总股本1.25%，累计增持金额7.21亿元 [10] 风险事项 - 岩石股份因2024年扣非净利润为负且扣除后营收低于3亿元，股票将被实施退市风险警示并于4月23日变更为*ST岩石 [11] - 绿地控股因未及时披露2022-2023年累计诉讼事项被上海证监局责令改正，相关责任人被出具警示函 [12] - 山东华鹏2024年末未分配利润-9.00亿元，资产负债率97.47%，逾期有息债务本金7.91亿元及利息0.86亿元，持续经营能力存疑可能被实施其他风险警示 [13] - 奥维通信2024年扣非净利润预亏6000万~9000万元且扣除后营收2.7亿~2.95亿元，可能触及退市风险警示 [14]

文章核心观点 - 2024年五芳斋营收净利同比双降，营收创上市后新低，公司主动收缩低效经销网络，粽子产销双降拖累业绩，月饼系列实现增长，2025年公司计划多举措发展并加快布局国际业务 [2][3][8] 公司业绩情况 - 2024年公司实现营业收入约22.51亿元，同比下滑14.57%；归属于上市公司股东的净利润约1.42亿元，同比下滑14.24%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约1.3亿元，同比下滑9.66% [2][3] - 对比上市后业绩，2024年是公司上市后营收最低的一年，上市后营收净利均不及2021年 [8] - 2018 - 2021年公司营业收入依次约为24.23亿元、25.07亿元、24.21亿元、28.92亿元；归属于母公司股东的净利润依次约为0.97亿元、1.63亿元、1.42亿元、1.94亿元 [8] 产品结构情况 - 2024年粽子作为核心产品产销双降，营收15.79亿元，同比下降18.64%，生产量约3.5万吨，同比下滑11.71%；销售量约4.3万吨，同比下滑20.92%，比2023年减少约1.14万吨 [2][8] - 2024年粽类产品自产产量34992.25吨，委外加工产量6878.80吨，自产占比83.57% [9] - 2024年月饼系列实现营收约2.36亿元，同比增长3.46%，咸鸭蛋、绿豆糕、饭团有望成为下一个规模过亿的大单品 [11][12] - 2024年餐食系列、蛋制品、糕点及其他的营收均同比下滑 [5] 销售模式及地区分布情况 - 2024年连锁门店、电子商务、商超、经销商及其他的营收全面下滑 [5] - 2024年主力华东地区营收同比下滑12.25%，西南地区营收下滑幅度达31.09%，东北地区营收增长34.5%，华中地区和境外营收小幅增长，电商营收下滑明显 [5] - 线上已布局37家电商直营店铺与300多家合作店铺，2024年毛利率同比增长超过8% [5] 公司经营举措及成效 - 2024年公司主动收缩低效经销网络、强化渠道库存管控，关闭低效门店86家，新开直营店、合营店、经销店、加盟店分别为13家、2家、87家和35家，累计门店数达476家；经销商数量增加191家，减少243家，总数从714家降至662家 [4] - 公司通过精细化运营以及对原材料的成本控制，2024年毛利率同比提升2.66个百分点，经营性现金流净额同比增长12.53% [4] 公司发展战略 - 2023年12月公司结合自有渠道及技术研发优势，持续加大月饼、烘焙、速冻及蛋品类的迭代创新及渠道动销，确定中式糕点以“酥”“团”“糕”“片”四大产品作为烘焙第二品牌“嘉湖细点”重点发展，速冻品类作为早餐场景重点打造的战略理念 [10] - 2025年公司计划提升渠道精细化运营能力、做宽产品价格带、多举措实现降本增效等，加快布局国际业务，剑指食品老字号出海第一品牌 [2] 公司潜在风险 - 食品制造业生产链条长、管理环节多，传统点心手工制作工序多，公司可能因管理疏忽或不可预见原因导致产品质量问题，委托加工进一步提高了风险指数 [9] - 月饼和粽子是传统节令食品，存在明显季节性特征，公司面临季节性经营风险 [12]

行业产能利用率总体情况 - 2025年一季度规模以上工业产能利用率为74 1% 同比上升0 5个百分点 [4] - 采矿业产能利用率为74 6% 同比下降0 4个百分点 [2][4] - 制造业产能利用率为74 1% 同比上升0 3个百分点 [2][4] - 电力热力燃气及水生产和供应业产能利用率为73 6% 同比大幅上升2 4个百分点 [2][4] 主要细分行业产能利用率表现 产能利用率同比上升行业 - 汽车制造业产能利用率71 9% 同比大幅上升7 0个百分点 [4] - 黑色金属冶炼和压延加工业产能利用率79 3% 同比上升2 0个百分点 [4] - 石油和天然气开采业产能利用率92 4% 同比上升0 7个百分点 [4] - 化学纤维制造业产能利用率86 3% 同比上升0 7个百分点 [4] 产能利用率同比下降行业 - 医药制造业产能利用率72 5% 同比下降3 5个百分点 [4] - 化学原料和化学制品制造业产能利用率73 5% 同比下降2 9个百分点 [4] - 专用设备制造业产能利用率75 6% 同比下降1 4个百分点 [4] - 非金属矿物制品业产能利用率60 9% 同比下降1 1个百分点 [4] 产能利用率基本持平行业 - 计算机通信和其他电子设备制造业产能利用率74 7% 同比持平 [4] - 通用设备制造业产能利用率78 1% 同比微降0 1个百分点 [4] - 纺织业产能利用率77 8% 同比微降0 2个百分点 [4] 行业分类标准与调查方法 - 调查覆盖规模以上大中型企业11万家 采用全面调查与抽样调查结合方式 [6] - 行业分类执行国民经济行业分类标准GB/T4754-2017 [6] - 产能利用率指标定义为实际产出与生产能力的价值量比率 [5]

文章核心观点 介绍妙可蓝多截至2025年4月14日收盘的股价表现、资金流向、2024年报业绩情况以及公司基本信息和对外投资等情况 [1][2] 股价表现 - 截至2025年4月14日收盘，妙可蓝多报收于27.99元，上涨8.49%，换手率5.32%，成交量27.22万手，成交金额7.26亿元 [1] 资金流向 - 2025年4月14日主力资金净流入5687.48万元，占比成交额7.84%，其中超大单净流入2402.74万元、占成交额3.31%，大单净流入3284.74万元、占成交额4.53%，中单净流出1211.59万元、占成交额1.67%，小单净流出4475.89万元、占成交额6.17% [1] 业绩情况 - 截至2024年报，公司营业总收入48.44亿元、同比减少8.99%，归属净利润1.14亿元，同比增长89.16%，扣非净利润4691.93万元，同比增长554.27%，流动比率1.691、速动比率1.424、资产负债率42.89% [1] 公司基本信息 - 上海妙可蓝多食品科技股份有限公司成立于1988年，位于上海市，以从事食品制造业为主，企业注册资本51379.1647万人民币，实缴资本51379.1647万人民币，法定代表人为柴琇 [1] 对外投资及其他情况 - 公司共对外投资了16家企业，参与招投标项目15次，知识产权方面有商标信息355条，专利信息42条，拥有行政许可17个 [2]

业绩表现 - 2024年营业收入17.32亿元，同比下滑11.18%，归母净利润1.03亿元，同比骤降43.03% [3] - 2020-2024年营收分别为16.37亿元、19.85亿元、18.75亿元、19.50亿元和17.32亿元，归母净利润分别为1.05亿元、1.58亿元、9936万元、1.8亿元、1.03亿元，呈现显著波动 [3] - 液体乳类、花式奶、乳酸菌乳饮料类、其他产品营收分别下降13.94%、14.15%、7%、15.76% [4] - 花式奶、乳酸菌乳饮料类、液体乳类销售量分别减少12.17%、2.88%、9.98%，生产量分别减少13.05%、4.17%、11.03%，期末库存量分别减少33.41%、18.63%、39.69% [4] 市场竞争力 - 主营业务毛利率同比下降0.6个百分点至25.18%，线下渠道销售毛利率减少1.03个百分点至25.28% [6] - 广东省外营收3750.16万元，仅占总营收2.16% [6] - 全国性乳企通过价格战和促销活动抢占市场份额，尤其在华南市场加速渗透 [6] - 计划通过产业集群项目打造差异化冰淇淋、奶酪等多品类产品，提高市场占有率 [6] 发展战略 - 2030年营收目标50亿元，但2024年营收17.32亿元，距离目标渐行渐远 [5] - 计划坚持发展五大板块，建成现代化乳品产业集团，打造中国乳业全产业链协调发展的典范 [5] - 推进都市型乳业优势特色产业集群项目，建设期2024-2026年，预计获得中央财政资金1亿元 [8] - 广垦乳业智慧物流中心项目投资9076.64万元，完成进度5%，预计年均新增净利润515万元 [9] - 粤东日产600吨现代化乳制品加工厂建设项目一期投资60455.41万元，完成进度7%，预计年均净利润4464万元 [9] 扩产计划 - 粤东项目包含常温奶、低温奶、冰淇淋、奶酪等生产线，规划年产乳品9.18万吨 [9] - 曾通过代加工生产冰淇淋，2022年剥离该业务，现计划重启 [9] - 行业产能阶段性过剩，部分企业缩产，扩产策略面临挑战 [10] - 建议通过租借方式满足生产需求，而非盲目扩产能，同时降本增效，深扎本地市场 [10]

文章核心观点 公司拟续聘毕马威华振会计师事务所为2025年度财务报告及内部控制审计机构，该事项尚需提交股东大会审议通过后生效 [1][5][6] 拟聘任会计师事务所的基本情况 机构信息 - 毕马威华振于1992年8月18日在北京成立，2012年转制为特殊普通合伙制企业并更名，7月10日取得营业执照，8月1日正式运营，总所位于北京，首席合伙人为邹俊 [1] - 2024年12月31日，毕马威华振有合伙人241人，注册会计师1309人，其中签署过证券服务业务审计报告的超300人 [2] - 2023年经审计业务收入超41亿元，审计业务收入超39亿元，证券业务收入超19亿元 [2] - 2023年上市公司年报审计客户98家，财务报表审计收费5.38亿元，涉及多个行业，同行业上市公司审计客户53家 [2] - 毕马威华振购买的职业保险累计赔偿限额和计提的职业风险基金之和超2亿元，2023年审结债券相关民事诉讼案，按2%-3%比例承担约270万元赔偿责任 [3] - 毕马威华振及其从业人员近三年未受刑事、行政处罚等，仅受一次出具警示函行政监管措施，不影响承接业务 [3] 项目信息 - 项目合伙人陈丽嘉2012年取得资格，2000年开始执业和从事上市公司审计，多次为本公司提供审计服务，近三年签署或复核报告10份 [3] - 签字注册会计师苏逸婷2017年取得资格，2013年开始执业和从事上市公司审计，多次为本公司提供审计服务，近三年签署或复核报告6份 [4] - 质量控制复核人梁幸华2010年取得资格，2005年开始执业和从事上市公司审计，2022年开始为本公司提供服务，近三年签署或复核报告10份 [4] - 项目相关人员近三年未因执业行为受处罚，毕马威华振及相关人员保持独立性 [5] - 2025年度审计收费350万元，其中年报审计310万元，内控审计40万元，定价原则与2024年一致 [5] 拟续聘事务所履行的程序 董事会审计委员会意见 - 审计委员会审查认为毕马威华振符合规定，2024年审计服务独立、客观、公正、及时，同意续聘其为2025年度审计机构 [5] 董事会审议续聘会计师事务所情况 - 公司第六届董事会第四次会议以9票同意，0票反对，0票弃权审议通过续聘议案 [6] 生效日期 - 本次聘任需提交股东大会审议，自审议通过之日起生效 [6]

贝克杰森（江苏）食品科技有限公司成立，注册资 本5000万人民币 天眼查App显示，近日，贝克杰森（江苏）食品科技有限公司成立，法定代表人为施建萍，注册资本 5000万人民币，廊坊贝克杰森食品有限公司、南通袁姐商贸有限公司持股。 经营范围含食品添加剂销售；宠物食品及用品批发；食品进出口；外卖递送服务；会议及展览服务；互 联网销售（除销售需要许可的商品）；总质量4.5吨及以下普通货运车辆道路货物运输（除网络货运和 危险货物）；塑料制品销售；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；食用农产品初加工；食用农 产品批发；普通货物仓储服务（不含危险化学品等需许可审批的项目）；进出口代理；货物进出口；技 术进出口；住房租赁；非居住房地产租赁；租赁服务（不含许可类租赁服务）；办公设备租赁服务；技 术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；信息技术咨询服务；农产品的生产、 销售、加工、运输、贮藏及其他相关服务；厨具卫具及日用杂品批发；日用百货销售；日用品批发；日 用杂品销售；竹制品销售；个人卫生用品销售；化妆品批发；美发饰品销售；日用杂品制造；卫生用品 和一次性使用医疗用品销售（除依法须经批准的项目外，凭营业 ...

股价及交易表现 - 3月24日收盘价2.34元 单日下跌4.88% [1] - 换手率6.63% 成交量47.32万手 成交金额1.12亿元 [1] - 主力资金净流入1420.30万元 占成交额12.66% [1] 资金流向结构 - 超大单净流入108.56万元 占比0.97% [1] - 大单净流入1311.75万元 占比11.69% [1] - 中单净流出419.47万元 占比3.74% [1] - 小单净流出1000.84万元 占比8.92% [1] 财务业绩表现 - 2024三季报营业总收入1.86亿元 同比减少8.74% [1] - 归属净利润1589.85万元 同比增长156.50% [1] - 扣非净利润1472.86万元 同比增长1021.71% [1] 财务健康状况 - 流动比率8.850 速动比率8.013 [1] - 资产负债率5.29% [1] 公司基本信息 - 成立于2002年 位于广东省揭阳市 [1] - 注册资本93562.56万元 实缴资本35818万元 [1] - 法定代表人林平涛 主营食品制造业 [1] 企业运营数据 - 对外投资企业7家 参与招投标项目6次 [2] - 拥有商标信息243条 专利信息118条 [2] - 获得行政许可15个 [2]