公司业绩表现 - 公司第二季度净利润同比增长13.19%至736亿卢比（约合8.377亿美元），超出分析师平均预期的722.4亿卢比 [4] - 公司第二季度营收同比增长8.5%至4449亿卢比，超出分析师平均预期的4392.9亿卢比 [4] - 公司首席财务官评价第二季度业绩表现强劲，包括增长、利润率和现金流 [5] 公司财务指引 - 公司将本财年以不变汇率计算的营收增长指引区间从原先的1%-3%上调至2%-3% [1][3][4] - 首席财务官表示公司正在为业务进行战略性投资，以应对高度不确定性 [5] 行业宏观环境 - 过去18个月，行业面临需求放缓以及全球不确定性加剧的挑战 [2] - 全球贸易紧张局势导致企业对大型科技项目的支出更为谨慎 [2] - 美国对H-1B签证征收10万美元新费用的政策可能迫使印度公司增加在美国的招聘，从而损害利润率 [3]

公司业绩与展望 - 公司为印度第二大软件服务出口商印孚瑟斯 [1] - 公司收窄本财年营收增长预期至2%-3% 此前预期为1%-3% [1] 行业市场环境 - 宏观经济环境充满挑战 市场需求正在放缓 [1]

公司财务信息披露 - 公司将于2025年10月30日美股市场收盘后公布第三季度财报 [1] - 财报电话会议及网络直播定于美国东部时间下午5点或太平洋时间下午2点举行 [1] - 电话会议将讨论2025年第三季度业绩及2025年全年展望 [1] 公司业务定位 - 公司是一家提供端到端企业软件支持、托管服务和创新解决方案的全球供应商 [1] - 公司是Oracle、SAP和VMware软件产品的领先第三方支持提供商 [1]

公司核心事件 - 公司董事长郭为与郭郑俐的离婚案获北京市海淀区人民法院一审判决离婚，财产分割事宜将继续审理[3] - 郭为名下7738.89万股公司股份被司法冻结，占其所持公司股份的50%，占公司总股本的11.56%，对应市值约33.94亿元，冻结到期日为2028年1月21日[5] - 若被冻结股份全部分割给郭郑俐，郭郑俐将以超过10%的持股比例成为公司单一第二大股东，持股量将是原第二大股东的两倍多[6] - 公司实际控制权是否发生变动存在不确定性，但公司与控股股东在资产等方面完全分开，具有独立完整的资产和业务体系[5] 公司治理变动 - 公司法定代表人已于2025年6月27日由郭为变更为王冰峰，并完成工商变更登记[6] - 王冰峰生于1971年，是郭为的中国科学技术大学校友，曾任多家科技公司中国区高管[6] 股价与市场表现 - 10月11日公司股价以43.06元/股收盘，市值为315.88亿元[4] - 当日股价下跌2.20元，跌幅为4.78%，成交额为15.09亿元，换手率为5.64%[4] - 公司股票所属软件服务行业当日下跌3.73%[4]

财务业绩 - 第二季度营收增长24%至65799亿卢比（约合74亿美元），超出分析师平均预期的65086亿卢比[1][4] - 季度利润增长14%至12075亿卢比，但低于分析师平均预期的12629亿卢比，主要受到1135亿卢比遣散费成本的影响[5] - 核心业务银行、金融服务和保险部门营收增长10%，该部门占公司业务约三分之一[4] 业务运营 - 第二季度总订单额达到100亿美元，高于第一季度的94亿美元和去年同期的86亿美元[6] - 与前一季度相比，项目被推迟或暂停的数量有所减少[3] - 公司员工总数环比减少19755人，创下季度最大降幅记录[5] 战略发展 - 公司计划建立一个新的业务实体，以构建人工智能基础设施，包括在印度建设一个1 GW的数据中心，预计耗时五到七年[7] - 1 GW的数据中心容量将使公司跻身印度前五大数据中心运营商之列，可能涉及50亿美元的资本支出[7] 行业前景 - 业绩增强了市场对印度2830亿美元IT行业的乐观情绪，该行业一直因客户在经济不确定性下谨慎支出而面临挑战[2] - 公司预计本财年下半年增长将有所改善，对增长势头优于上半年充满信心[1][3] - 分析师指出，若无更多关税相关的意外，印度IT行业应从本季度开始缓慢复苏[2]

公司AI业务挑战 - 公司在向客户销售AI服务和产品方面面临困难，其传统离岸外包业务也面临需求不确定和美国市场壁垒的挑战[1] - 公司在两年多时间内为AI业务更换了两位负责人，反映出对新技术的战略不确定性，且AI业务本身在过去三年至少进行了三次重组[2] - 公司正在裁员12,200名中高层管理人员，占员工总数的2%，旨在使公司面向未来[2] - 行业分析认为公司尚未掌握如何驱动新的AI运营模式以及如何引导客户参与其中[3] - 公司面临在印度AI服务市场落后的风险，该市场预计到2027财年将带来170亿美元的机会[3] - 不确定的需求环境迫使公司削减AI人才招聘，本财年AI工程师招聘数量将低于上一财年的约1,000名[6] - 公司AI业务的反复调整已使股东变得谨慎，自ChatGPT发布以来公司股价下跌近15%，年初至今下跌29.3%，是Sensex指数中表现最差的股票之一[11] 公司AI业务重组历程 - 公司于2023年8月成立AI Cloud业务部门，将AI和云服务整合提供，由Siva Ganesan领导[7] - 2024年5月，公司将AI Cloud拆分为AI & Data和Cloud两个独立单元，旨在加速、扩张和聚焦，Ganesan领导AI & Data部门[8] - 上月公司宣布再次重组，成立由Amit Kapur领导的“AI和服务转型单元”，旨在将现有AI团队和能力与其他服务单元和行业业务群整合[9] - 成立新AI部门的原因之一是确定AI驱动的收入，因为公司缺乏清晰的AI服务定价策略[9] - 新的AI运营模式显著扰乱了公司现有的成熟模式，并削弱了其关键利润来源，影响了运营利润率[10][11] 公司整体业绩表现 - 公司增长因缺乏大型交易和宏观经济条件不确定而放缓，上一财年收入为301.8亿美元，同比增长3.78%，为四年来最低增速[12] - 公司面临上市以来首次年度收入下降的风险，部分原因是BSNL项目的缩减[12] 竞争对手Accenture的AI业务表现 - 竞争对手Accenture在AI领域领先，上一财年来自生成式AI的收入为27亿美元，较上一财年的9亿美元增长三倍[13] - 生成式AI业务增长迅速，占Accenture 47.8亿美元增量收入的一半以上[15] - Accenture的AI和数据专业人员从2023财年的4万名增至7.7万名，本财年已完成超过6,000个高级AI项目并实现可观收入[14] - Accenture管理层将强劲增长归因于AI领导力，强调无论市场条件如何，通过AI领先地位保持对客户的重要性是实现增长的关键[16] - Accenture上一财年总收入为697亿美元，公司规模不足其一半，且在生成式AI收入方面仍面临困难[15]

文章核心观点 - 美国立法和监管机构正加强对印度IT外包行业的审查 包括针对H-1B签证计划的改革提案和对具体公司雇佣行为的调查 这使价值2830亿美元的印度外包行业面临压力 [1][2][3] 针对具体公司的审查行动 - 参议员Grassley和Durbin致信塔塔咨询服务公司和科格尼赞特技术解决方案公司 质疑其雇佣行为 指控其解雇美国员工并用H-1B签证员工替代 [2][5][6] - 塔塔咨询在2025财年赞助了5,505名H-1B员工 是第二大受益者 同时被指控在其杰克逊维尔办公室解雇近60名员工 [6] - 塔塔咨询正受到美国平等就业机会委员会的调查 指控其偏爱南亚H-1B员工而解雇年长的美国工人 [7] - 科格尼赞特被联邦陪审团裁定存在基于种族的故意歧视 偏爱南亚H-1B员工而非美国员工 上一财年获准雇佣2,493名H-1B员工 是第七大用户 [8][9] - 参议员向两家公司CEO提出九个问题 包括在解雇美国员工的同时雇佣H-1B员工的原因 以及是否为H-1B招聘支付相同薪资 并要求在10月10日前答复 [9][10] 立法与监管改革动向 - 参议员Tom Cotton考虑提出两项法案以改革H-1B计划 旨在将美国工人放在首位 [12] - 参议员Bernie Moreno提出HIRE法案 旨在增加外包成本并减少对廉价外国劳动力的依赖 [12] - 印度IT公司近五分之三的收入来自美国 因为美国大公司将后端技术工作外包给印度IT服务公司 [12] - 参议员Grassley和Durbin自2007年以来一直致力于推出更严格的H-1B签证法律 并致信其他八大H-1B签证受益公司 包括亚马逊、苹果和摩根大通 [11] 行业整体影响与市场反应 - 特朗普签署行政命令 将H-1B签证的一次性费用从目前的1,000美元提高到10万美元 目标是指控的H-1B签证滥用 印度IT公司在2024年占此类签证发放量的70% [3] - 监管环境的变化加上人工智能 可能对印度科技公司造成双重打击 该国前十大IT服务公司上周总市值缩水近8% [13]

市场表现与近期压力 - MSCI印度指数在特朗普签署H-1B签证改革令后连续五个交易日下跌，本周下跌约3%，为2月以来最大单周跌幅 [1][5] - 印度IT股指标在五个交易日内下跌7.9%，为4月以来最差表现，IT板块在MSCI指数中权重近10%，位列第三 [1][5] - 制药商指数在特朗普宣布对品牌药征收100%关税后，周五下跌超过2%，创8月初以来最差单日表现 [1][7] - 此前MSCI印度指数曾连续三周上涨，涨幅超过4%，为5月以来最长连涨 [2][4] - 2025年至今MSCI印度指数上涨约2%，落后于亚洲股市整体指标超过19个百分点，而该指数在2021-2024年间曾跑赢亚洲指标 [3] 政策冲击与行业影响 - 特朗普改革H-1B签证计划可能扰乱印度2800亿美元的软件服务业，过去印度人占该签证比例超过70% [1][6] - 对品牌或专利药品征收100%关税的计划引发印度药企抛售 [1] - 早前实施的50%美国关税已损害两国关系，特朗普的最新行动使投资者重新评估对年底股市反弹的预期 [2][4] 资金流向与投资者情绪 - 全球基金在近期转为卖出印度股票，此前为连续两周买入 [2] - 2025年外国资金净卖出印度股票约160亿美元，预计将成为继2022年创纪录流出170亿美元后的第二大年度流出 [7] - 若非本地机构强劲的股票购买，今年市场表现会更差 [7] - 美印关系紧张加剧带来压力，促使投资者将资金从印度重新配置到中国和韩国等动能更强的市场 [3] 估值与基本面 - MSCI印度指数基于12个月远期收益的市盈率为21.8倍，低于一年前的24.5倍 [9] - 印度股市受经济增长放缓和公司盈利扩张步伐放缓的制约，在连续六年上涨后，2025年难以保持动能 [3] - 有分析认为，尽管盈利增长预期可能进一步下调，但估值已不再令人担忧，政府政策正成为股市的积极因素 [9] 机构观点与策略调整 - 部分市场观察者如汇丰策略师将印度股票立场从中性上调至超配，称印度是亚洲的"安静角落"，多数外国基金持仓较轻 [8][9] - 有投资公司正增加对国内驱动型行业（如消费和金融）的敞口，这些行业受特朗普"美国优先"议程的影响较小 [10] - 若与美国的地缘政治紧张局势升级，有首席执行官表示将把投资组合转向中国和拉丁美洲 [11]

软件服务板块市场表现 - 软件服务板块整体走强 呈现显著上涨态势 [2] - 品茗科技涨停 涨幅达20% [2] - 佳发教育 兴图新科 中科软 数据港 中科通达等公司涨幅居前 [2]

美国H-1B签证新规对印度的影响 - 印度公民占所有H-1B签证的70%以上 [1][13] - 新规要求雇主为每位持H-1B签证进入美国的工人支付高达10万美元的入场费 [1][13] - 此举将有效削弱该签证项目 迫使大型外包公司如班加罗尔的印孚瑟斯有限公司重新思考其商业策略 [13] 美国对印度的系列经济措施 - 美国首先对印度商品出口征收了50%的关税 理由是印度购买俄罗斯石油资助了普京在乌克兰的战争 [2][13] - 印度因此基本失去了其纺织品、宝石和珠宝、虾养殖等劳动密集型产业的最大海外市场 [2][13] - 美国对白领人才的限制也给印度的国内减税等缓解策略泼了冷水 [4][13] 印度外包产业面临的挑战 - 新的签证规定可能不仅仅是削减外包公司几个百分点的利润率 [8][13] - 印度软件服务出口的商业模式已面临人工智能带来的生存威胁 [9][13] - 生成式人工智能在提高顶级程序员效率的同时 也在削减入门级工作岗位 [9][13] - 美国立法者正在考虑立法 对美国公司支付给外国工人的、在美国消费的服务款项征收25%的税 [9][13] 美国企业的潜在应对策略 - 美国科技和金融行业可以挑战入场费的合法性或寻求豁免 例如游说豁免拥有美国STEM学位的外国人 [6][13] - 依赖H-1B签证缓解医生短缺的医院也可能提出充分理由以保留获取外籍住院医生的成本效益途径 [6][13] - 研究显示 过去面对H-1B项目冲击时 雇主会通过交易替代人才 增加对高技能工人集中的地区的小型国内目标的收购 [7][13] 印度国内经济背景 - 印度总理莫迪在电视讲话中表示 从周一开始的商品及服务税减税将加速印度的增长故事 [11][13] - 然而 在蓝领和白领工人工资均受到威胁的情况下 消费者可能会对大宗购买持谨慎态度 [11][13]