REPORTS SOLID RESULTS AMIDST IMPROVING MARKET SHARE, RETAIL SALES TRENDSFinancial Highlights              ($ in thousands, except for per share data) Three Months EndedJuly 31, Change  Fiscal Years EndedJuly 31, Change   2025   2024     2025   2024  Net Sales $2,523,783  $2,534,167  (0.4)%   $9,579,490  $10,043,408  (4.6)% Gross Profit $370,883  $401,331  (7.6)%   $1,340,641  $1,451,962  (7.7)% Gross Profit Margin %  14.7%   15.8%  (110) bps    14.0%   14.5%  (50) bps Net Income Attributable to THOR $125,75 ...

With U.S. stock futures trading mixed this morning on Wednesday, some of the stocks that may grab investor focus today are as follows:Wall Street expects Cintas Corp. CTAS to report quarterly earnings at $1.19 per share on revenue of $2.70 million before the opening bell, according to data from Benzinga Pro. Cintas shares gained 1.2% to $203.00 in after-hours trading.Micron Technology Inc. MU reported better-than-expected fourth-quarter financial results for fiscal 2025 and issued a strong revenue forecast ...

The consensus price target for Thor Industries, Inc. (NYSE:THO) has increased from $91.36 to $104, indicating analysts' optimism about the company's growth potential.Despite Citigroup's lower price target of $86, Thor Industries' stock price has risen by 3.2% in the last trading session, showing strong market momentum.Thor Industries reports a year-to-date stock increase of 17% and a 37% surge over the past three months, with robust third-quarter performance and solid financial health.Thor Industries, Inc. ...

THOR Industries, Inc. THO will release earnings for the fourth quarter, before the opening bell on Wednesday, Sept. 24.Analysts expect the Elkhart, Indiana-based company to report quarterly earnings at $1.23 per share. That's down from $1.68 per share in the year-ago period. Thor Industries projects quarterly revenue of $2.32 billion, compared to $2.53 billion a year earlier, according to data from Benzinga Pro.On June 23, THOR Industries announced re-authorization of $400 million share buyback.Thor Industr ...

Wall Street analysts expect Thor Industries (THO) to post quarterly earnings of $1.16 per share in its upcoming report, which indicates a year-over-year decline of 31%. Revenues are expected to be $2.31 billion, down 8.7% from the year-ago quarter.Over the past 30 days, the consensus EPS estimate for the quarter has been adjusted upward by 30.9% to its current level. This demonstrates the covering analysts' collective reassessment of their initial projections during this period.Before a company reveals its ...

交易概述 - 公司完成由Bain Capital Integral Investors II LP作为出售股东进行的二次增发 交易涉及150万股次级投票股 每股价格为90.71加元 总收益为1.36065亿加元[1] - 此次发行依据2025年3月26日的招股说明书和2025年9月10日的补充文件进行 并在加拿大各省及美国SEC完成注册[2] - 所有净收益均归出售股东所有 公司未从此交易中获得任何收益[3] 股权结构变化 - 交易完成后 Bain及其关联方持有10,496,629股多重投票股 占公司已发行股份的14.35% 并拥有总投票权的24.39%[4] 公司业务概况 - 公司是全球动力运动产品 推进系统和船舶制造领域的领导者 拥有超过80年历史 产品组合包括Ski-Doo和Lynx雪地摩托 Sea-Doo水上摩托和浮筒船 Can-Am全地形车 Quintrex船只以及Rotax推进系统[5] - 公司总部位于加拿大魁北克 截至2025年1月31日 年销售额达78亿美元 业务覆盖130多个国家 全球员工约16,500人[5]

公司财务信息 - 公司将于2025年9月24日美股市场开盘前发布2025财年第四季度财报 [1] - 财报发布时将同步在公司官网公开收益报告、问答文件及演示文稿 [2] 公司业务概况 - 公司是全球最大房车制造商 旗下拥有多家运营子公司 [3] 行业运营风险因素 - 通胀导致产品成本上升并影响消费者需求 [4] - 原材料及商品价格波动 包括关税影响和供应限制 [4] - 地缘冲突和网络攻击可能对运营造成冲击 [4] - 能源燃料成本剧烈变化影响供应链及客户需求 [4] - 关键零部件（包括底盘）依赖少数供应商 [4] - 利率波动影响经销商和消费者的购买能力 [4] - 生产规模快速调整面临劳动力及产能成本管理挑战 [4] - 经销商财务状况直接影响销售渠道稳定性 [4] - 环保法规和气候政策变化增加合规成本 [4][5] - 汇率波动影响国际市场需求 [4] - 劳动力短缺和人力成本上升制约生产能力 [4] - 信息技术系统面临数据泄露和网络攻击风险 [4]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并净销售额为6.449亿美元 较去年同期的5.794亿美元增长11.3% [14] - 调整后EBITDA为6410万美元 较去年同期的4520万美元增长41.8% [15] - 排除已剥离的公交业务影响 净销售额增长1.097亿美元或20.5% 调整后EBITDA增长2550万美元或66.1% [14][15] - 特种车辆部门销售额4.833亿美元 增长5120万美元或11.8% [17] - 休闲车部门销售额1.617亿美元 增长1430万美元或9.7% [21] - 贸易营运资本1.916亿美元 较上年末减少5660万美元 [24] - 季度经营活动现金流6030万美元 年初至今累计1.647亿美元 [24] - 净债务5400万美元 现金持有3600万美元 [24] - 季度资本支出1160万美元 主要用于提高效率和质量 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 特种车辆部门: 消防车出货量增长11% 救护车出货量增长7% [6] - 特种车辆调整后EBITDA 6460万美元 增加2030万美元 排除公交业务影响后增长2690万美元或71.4% [18] - 特种车辆EBITDA利润率13.4% 较2024年提升370个基点 [18] - 休闲车部门: A级和C级车型出货量增加 B级货车车型出货量减少且经销商援助增加 [21] - 休闲车调整后EBITDA 810万美元 减少130万美元或13.8% [21] - 休闲车部门面临终端市场需求疲软和关税影响 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 特种车辆积压订单43亿美元 较去年增加 [19] - 消防和救护车集团积压订单单位数量环比下降4% 同比下降6% [19] - 基于第三季度吞吐量 预计各部门平均交付时间缩短近两个月 [19] - 休闲车积压订单2.24亿美元 同比下降7% [22] - 休闲车行业需求仍具挑战性 宏观经济不确定性影响零售需求 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 投资2000万美元扩建南达科他州斯巴达应急响应设施 预计将消防设备产能提高40% [8] - 扩建将增加5.6万平方英尺制造空间 新增50个工作岗位 [9] - 完成Lance Camper业务出售 RV产品组合现专注于印第安纳州的机动化RV [11] - 战略重点包括: 业务再投资推动长期增长 机会性股票回购 维持可持续增长股息 选择性评估符合战略目标的并购机会 [13] - 目标成为行业交付时间最短、产品质量最佳的领导者 [54][68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 运营纪律、战略投资和执行重点推动了业务显著改善 [5] - 在消防和救护车业务中持续推动生产率和效率提升 [6] - 供应链团队努力和库存缓解了部分预期通胀影响 [19] - 休闲车终端市场需求疲软 经销商继续通过去库存行动减少库存 [21] - 关税影响: 预计第四季度特种车辆将产生500-700万美元相关逆风 [20] - 对进口豪华货车的关税影响预计是暂时性的 [23] 其他重要信息 - 季度支付现金股息300万美元 年初至今通过股票回购和股息向股东返还1.176亿美元 [24] - 宣布季度现金股息每股0.06美元 10月10日支付 [24] - 公司拥有2.472亿美元ABL循环信贷额度可用流动性 [24] - 将在9月的Hershey RV展和Elkhart开放日展示2026年款车型质量与创新 [23] - 秋季展会将提供对2026日历年需求的早期洞察 [23] 更新财务指引 - 上调2025财年总收入指引至24-24.5亿美元 (原指引低端上调5000万美元) [26] - 更新调整后EBITDA指引至2.2-2.3亿美元 (原为2-2.2亿美元) [27] - 净收入指引更新至9500万-1.08亿美元 (原为8800万-1.07亿美元) [27] - 调整后净收入指引更新至1.27-1.38亿美元 (原为1.12-1.3亿美元) [27] - 自由现金流指引上调至1.4-1.5亿美元 (原为1-1.2亿美元) [27] - 资本支出指引维持4500-5000万美元 利息支出指引维持2400-2600万美元 [27] 问答环节所有提问和回答 问题: EBITDA利润率表现及2027年目标进展 [31] - 公司仍按既定轨迹发展 对进展感到满意 吞吐量持续超出预期步调 [32] 问题: 2026财年利润率起步情况及关税影响 [33] - 预计第四季度将完全体现关税影响 特种车辆非底盘影响500-700万美元 [34] - 第一季度的典型季节性: 销售额预计下降10-15% 递减利润率15-20% [34] - 明年上半年特种车辆增量利润率将维持在20-25% 随后恢复至30-40%水平 [35] 问题: 消防业务定价及通胀转嫁能力 [36] - 通过价格调整或零部件资源重配来抵消成本通胀 尚未因关税专门提价 但持续评估适时采取针对性提价 [36] 问题: 钢铁铝关税2.32%的额外影响 [41] - 预计第四季度500-700万美元影响将持续到明年 年度化约2000万美元的指引维持不变 [43] - 约5000-6000万美元原材料采购 主要关注零部件侧 正与供应商合作最小化影响 [43] 问题: 成本管理方式与长期应对策略 [45] - 持续寻求内部效率提升机会 通过商品化、简化等措施降低成本结构 [46] - 必要时也会使用定价杠杆 在当前环境下需要保持价格意识 [47] 问题: 南达科他州工厂产能提升细节及时间表 [48] - 产能提升40%仅指南达科他州工厂 针对定制车辆和S-1 180产品线 [50] - 时间分两阶段: 2026年底部分投产 2027年全面达产 [49] 问题: 消防需求可持续性及领先时间缩短的影响 [52] - 积压订单持续时间仍在两年范围 目标是将最复杂单元交付时间缩短至11-13个月 [53] - normalization过程将持续到2027年 目标是提供行业最短交付时间 [54] 问题: 特种车辆积压订单单位下降与定价关系 [60] - 4%下降指的是交付月数而非订单单位数 订单金额基本持平 [61] - 积压订单仍超两年销售额 定价将随发货逐步转化 [62] - 订单仍高于长期水平 但已从峰值回落 提高吞吐量是缩短交付时间的关键 [63][64] 问题: 行业价格竞争态势 [66] - 目前未看到价格竞争 公司从价格和交付时间角度都保持竞争力 [67] - 最终胜出者将是能提供最短交付时间和最佳产品质量的企业 [68] 问题: 吞吐量提升计划 beyond Q4 [70] - 将在12月提供2026年指引时详细说明 除Brandon扩建外还有其他效率提升项目 [70] - 目标持续实现 sequential 和年度改进 [71] 问题: 资本配置策略与并购机会 [75] - 优先投资内部业务提升产能和效率 同时机会性评估并购 [76] - 坚持纪律性 approach 只寻找能提升现有质量体系的增值收购 [77][78] - 短期并购机会有限 但会密切关注并参与合适的机会 [81]

业绩总结 - 第三季度净销售额为6.449亿美元，同比增长20.5%[9] - 调整后EBITDA为641万美元，同比增长66.1%[9] - 第三季度现金流来自经营活动为1.642亿美元[25] - 第三季度特殊车辆部门净销售额为4.833亿美元，调整后EBITDA为3770万美元[15] - 第三季度休闲车辆部门净销售额为1.617亿美元，调整后EBITDA为940万美元[21] 财务状况 - 净债务为5400万美元，贸易营运资本为1.916亿美元[25] - 目前订单积压为43亿美元，主要来自消防设备和救护车[17] - 2025年截至7月31日的净收入为66.3百万美元，相较于2024年的215.9百万美元下降69.4%[33] - 2025年截至7月31日的EBITDA为113.2百万美元，较2024年的324.8百万美元下降65.1%[33] - 2025年截至7月31日的调整后EBITDA为159.8百万美元，较2024年的113.2百万美元增长41.2%[33] 未来展望 - 2025财年净销售预期为24亿至24.5亿美元[27] - 预计第四季度的增量利润率将达到20%至25%[17] - 2025年预计的调整后EBITDA范围为220.0百万美元至230.0百万美元[37] - 2025年预计的自由现金流范围为140.0百万美元至150.0百万美元[42] - 2025年预计的净收入范围为95.4百万美元至107.6百万美元[39] 其他信息 - 公司已宣布每股现金股息0.06美元，支付日期为2025年10月10日[26] - 2025年截至7月31日的利息支出净额为18.8百万美元，较2024年的21.0百万美元下降13.3%[33] - 2025年截至7月31日的股权激励费用为9.4百万美元，较2024年的7.8百万美元增长20.5%[33] - 2025年截至7月31日的资本支出为50.0百万美元[42] - 2025年截至7月31日的税收准备金为10.0百万美元[33]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收达到19亿美元 同比增长4% [6][22] - 第二季度调整后EBITDA为2.13亿美元 [6][22] - 第二季度调整后每股收益为0.92美元 其中包括约0.35美元的税收抵免 [22] - 第二季度自由现金流接近1亿美元 [6][22] - 季度末现金余额超过2.7亿美元 [22] - 毛利率为21.1% 同比下降 主要由于产能利用率下降 产品组合不利和关税影响 [22] - 2026财年全年指引:营收81.5-83亿美元 调整后EBITDA 10.4-10.9亿美元 调整后每股收益4.25-4.75美元 [27] - 下半年营收预计增长8-12% 调整后EBITDA增长22-31% 调整后每股收益增长28-51% [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全年产品业务营收增长13%至11亿美元 主要由于ORV出货量增加 [15] - 季节性产品业务营收下降13%至4.7亿美元 主要由于计划中的水上摩托出货量减少 [18] - 零部件 附件和服装及OEM发动机业务营收增长7%至3.05亿美元 [19] - 边车零售下降中个位数百分比 由于其他OEM对非当前车型的高折扣 [15] - ATV零售下降低个位数百分比 与行业一致 [16] - 三轮车零售下降约20% 由于入门级消费者难以获得融资批准 [16] - 电动摩托车零售增长未达预期 由于全球电动车采用放缓 [17] - 水上摩托销售下降约15% 略落后于行业 [19] - Switch浮桥零售下降约20% 行业仍处于调整期 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美动力运动零售下降11% [7] - 加拿大市场表现优于美国 增长4% 由ORV驱动 [7] - 美国市场下降15% [7] - 拉丁美洲市场表现突出 零售增长22% 由ORV强劲表现带动 [8] - 亚太地区零售增长5% 为约两年来首次增长 由中国市场势头推动 [8] - EMEA市场需求仍然疲软 零售下降13% 与行业一致 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推出了新一代Can Am Defender 进行了全面革新 巩固了其作为市场上最具能力 多功能和可靠的实用边车地位 [11] - 扩大了电动车产品线 推出Outlander Electric 具有行业领先的牵引能力 [13] - 采用模块化设计方法优化多个产品线的开发成本 [13] - 重新定价了一些表现不佳的车型 [14] - 是推出2026车型年最多产品新闻的OEM [15] - 经销商库存同比下降20% 环比下降13% [23] - 经销商信贷额度使用率略高于60% [24] - 除雪地摩托外 网络库存调整基本完成 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 在充满挑战的经营环境中交付了超预期的业绩 [5] - 全球行业趋势较前几个季度略有改善 [9] - 宏观经济环境仍然不确定 行业动态继续波动 [25] - 对下半年销量前景有信心 [26] - 关税情况估计影响约9000万美元 高于之前估计的6000-7000万美元 [27] - 预计下半年调整后EBITDA利润率超过14% 远高于上半年水平 [27] - 第三季度调整后每股收益预计与去年大致持平 大部分增长来自第四季度 [27] 其他重要信息 - 已签署出售Manitou的最终协议 预计在未来几周内完成 [6] - 在波士顿成功举办了Club BRP活动 有近4100名参与者 [10] - 除雪地摩托外 所有产品线库存已达到适当水平 [5] - 当前车型的市场份额增加超过3个百分点 [16] - 库存水平与疫情前水平相比下降1% ORV下降5% [23] - 计划于10月在Valcourt举办分析师和投资者日 [161] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于贸易政策的考虑情景和缓解关税影响的计划 [33][37] - 约三分之二的内容来自北美 公司不断与加拿大和墨西哥政府对话 [33][35] - 如果有明确的规则和准备时间 公司有信心适应任何情况 [36] - 通过采购调整 生产转移和供应商组装等方式缓解关税影响 [37] 问题: 当前与非当前库存设置及零售前景 [41][46] - 大多数OEM在出货方面更加谨慎 ORV库存出现积极迹象 [42] - 非当前与当前库存比率在过去几个季度有所改善 [43] - 预计下半年行业趋势与第二季度相似 [48] 问题: 收入前景和利润率影响 [53][61] - 去库存对今年收入影响约4-5亿美元 [53] - 明年去库存阻力应该消失 [54] - 去年促销活动较多 今年可能有75-100个基点的收益 [62] - 明年可能再有50个基点的顺风 [63] 问题: 下半年零售预期和库存水平 [66][71] - 第二季度每个月ORV零售连续改善 [69] - 预计看到比第二季度更好的数字 [70] - 库存比疫情前水平低1% ORV低5% [71] - 美元价值单位显著增加 经销商在库存方面更加谨慎 [73] 问题: 零售演变和资本分配 [78][82] - 行业今年整体下降低个位数百分比 [79] - 优先考虑投资业务 增加股息和进行回购 [83] - 在回购方面保持观望 直到看到清晰度和现金流 [83] 问题: 下半年增长驱动因素和关税净影响 [88][92] - 下半年增长由产品组合改善 计划减少和成本效率驱动 [90] - 关税净影响约为每股0.25-0.3美元 [92] 问题: 盈利能力和长期目标 [96][125] - 公司有骨干 制造能力和产品线来实现增长 [99] - 正常化EBITDA利润率17%仍然可以实现 [125] - 排除船舶业务后 曾达到21%的EBITDA利润率 [125] 问题: 加拿大与美国表现差异和定价调整 [110][115] - 美国仍然存在关税不确定性和通胀 消费者对整体经济更加不确定 [112] - 加拿大经销商非常忠诚 经济总体良好 [113] - 定价调整是为了在六个类别中重新获得竞争力 [115] 问题: 库存水平预期和经销商订购计划 [142][146] - 库存水平预计与第二季度大致相同 [143] - 雪地摩托已有订单 水上摩托正在最终确定预订 [145] - 每月接受两个月后交付的订单 [146] 问题: 下半年增长驱动因素和行业规模 [152][157] - 增长由有利的产品组合和计划减少驱动 [152] - 新进入者比例回到疫情前23%的水平 [155] - 边车业务在北美和国际市场继续增长 [157]