公司股份回购交易详情 - 公司于2025年12月23日在赫尔辛基证券交易所执行了股份回购交易 [1] - 本次回购股份数量为3,000股，平均每股价格为6.4500欧元，总成本为19,350.00欧元 [1] - 此次回购后，公司持有的库存股总数达到103,000股 [1] 交易合规与信息披露 - 本次股份回购的执行符合欧洲议会和理事会第596/2014号条例（市场滥用条例）第5条以及欧盟委员会授权条例(EU) 2016/1052的规定 [1] - 本次交易由Nordea Bank Oyj代表公司执行，联系人为Sami Huttunen与Ilari Isomäki [2] - 如需更多信息，可联系公司首席财务官Erkka Repo [2]

公司近期财务培训活动 - 公司财务中心于12月18日至19日组织22名财务人员分赴武汉、银川、青岛、乌鲁木齐四地参加正保会计网校专项培训 [1][3] - 培训旨在主动适应税收政策变化并提高公司风险防控能力 [1][3] 行业税收征管环境变化 - 当前智慧税务已基本建成，“强基工程”启动实施，税收征管体系在技术赋能下实现全面升级 [1][3] - 税务监管进入更精准、更智能的新阶段 [1][3] - 企业所得税申报表结构优化调整以及增值税立法正式实施，对企业财税处理的规范性、精准性及前瞻性提出了更高要求 [1][3] 培训课程具体内容与侧重点 - 武汉会场深度剖析企业所得税汇算清缴高风险核心事项，详解发票管控最新要求与高频异常指标预警 [1][3] - 银川会场围绕新税政解读与风险布防，重点解析增值税法过渡期影响与年终关账差错更正 [1][3] - 青岛会场以税务风险“全方位清零”为核心，系统讲解增值税法实施后汇算清缴合规部署 [1][3] - 乌鲁木齐会场专注企业所得税纳税申报表“双变”关键项目填报，强化税务合规自查实操 [1][3] - 四地课程内容紧密围绕年度财税工作重点难点，既各有侧重又相互补充 [1][3] 培训目的与公司长期战略 - 培训紧跟财税领域前沿动态，课程内容充实务实，有助于强化财务人员风险意识、防范化解税务风险 [2][4] - 公司始终高度重视财税管理与风险防控工作 [2][4] - 财务中心将继续搭建专业学习平台，推动财务管理工作提质增效，为公司高质量发展贡献专业力量 [2][4]

评级上调 - Bradesco BBI将Volaris评级从“中性”上调至“跑赢大盘” 目标价12美元 [2] - Loop Capital将Ollie's Bargain Outlet评级从“持有”上调至“买入” 目标价从130美元上调至135美元 认为市场低估了公司2026财年的同店销售潜力 [2] - Raymond James将Cummins评级从“与大市持平”上调至“跑赢大盘” 目标价585美元 尽管卡车经销商对短期持谨慎态度 但对2026年下半年情绪出现“显著转变” [3] 评级下调 - Janney Montgomery Scott将Heritage Commerce评级从“买入”下调至“中性” 公允价值估计为14美元 因公司宣布将被CVB Financial收购 [4] - William Blair将Clearwater Analytics评级从“跑赢大盘”下调至“与大市持平” Oppenheimer也将其评级从“跑赢大盘”下调至“与大市持平” 因公司达成每股24.55美元的全现金私有化交易 [5] - Raymond James将Sealed Air评级从“强力买入”直接下调至“与大市持平” 因CD&R的私有化要约“询价期”于12月16日结束 降低了出现更高竞价的可能性 [6] - Citi将Amicus评级从“买入”下调至“中性” 目标价从17美元下调至14.50美元 因BioMarin宣布将以48亿美元（每股14.50美元）收购Amicus 且出现其他竞购者的可能性很低 [6] 首次覆盖 - Wells Fargo首次覆盖Arcellx 给予“超配”评级 目标价100美元 认为公司的anito-cel是治疗多发性骨髓瘤的“未来支柱” [7] - Jefferies首次覆盖BlackSky 给予“买入”评级 目标价23美元 认为其独特的太空影像服务及2026年底前更新的卫星星座 将推动营收以每年约25%的速度增长 预计到2028年销售额将从目前的1.08亿美元翻倍至2.11亿美元 [7] - BTIG首次覆盖Invivyd 给予“买入”评级 目标价10美元 认为公司在生产有效抗体方面有良好的过往记录 [7] - Jefferies首次覆盖Relmada Therapeutics 给予“买入”评级 目标价9美元 认为公司在2025年经历了转型 从失败的中枢神经系统项目转向肿瘤和神经管线 [7] - Seaport Research首次覆盖MasterCraft Boat 给予“中性”评级 无目标价 虽然看好美国消费者且认为高度周期性的船舶行业在2026年销量将增长 但公司业务恰好处于船舶领域竞争最激烈、压力最大的两个细分市场（滑水/尾波艇和浮筒艇） [7]

财富积累途径 - 通过长期储蓄与投资 净财富从1989年的22万美元增长至2017年的166.6万美元 其中传统IRA/401K账户从8万美元增长至55.2万美元 罗斯IRA/401K账户从0增长至71.8万美元 [4] - 多数财富积累源于储蓄 坚持量入为出并进行持续投资 [6] - 财富积累50%源于强制储蓄 50%源于投资 关键在于尽早投资且收入大于支出 [7] - 通过教学工作积累财富 在沙特阿拉伯工作期间还清4.5万美元学生贷款并积累10万美元净财富 返回美国后通过全额投入传统IRA、403b、457及HSA账户储蓄 推动净财富突破七位数 [8][9][10] - 通过最大化供款401k、罗斯IRA、税后IRA及普通储蓄经纪账户进行储蓄和投资 [12] - 通过持续储蓄和加速储蓄率积累财富 无论市场波动均积极投资股市（主要是共同基金） [16] - 通过努力工作、更换工作获得加薪、尽可能多储蓄并控制支出来积累财富 [17] - 通过低于收入水平生活、在15年内还清主要住所贷款并积极储蓄来积累财富 [18] - 在18-27岁期间通过高强度工作、自动化储蓄及定期投资奠定财富基础 [19] - 通过多年努力工作并在股市和债市储蓄投资来积累财富 尽管经历挫折并在40岁出头才步入正轨 [24][25] - 从34岁起通过积极储蓄全部薪酬及获得基于高绩效的雇主股票来积累净财富 [28][29] - 通过始终全额投入401k并利用匹配资金来积累财富 多数财富来自401k和IRA账户 [30] - 通过储蓄、预算和投资积累财富 并在房地产市场中做出正确选择以提升资产 [32] - 净财富100%为自我赚取 其中约500万美元来自储蓄 342万美元来自过去8年的投资收益 [34] - 净财富结合了持续投资、遗产继承及父母的小额一次性赠与 [35] - 通过房地产积累大部分财富 在2009年市场下跌时购入多处房产 第一个100万美元积累耗时30年 第二个100万美元仅用4年零3个月 [38] - 通过良好投资积累净财富 持续投资的 dedication 是关键 将配偶的全部工资进行投资有巨大帮助 [39] - 通过约14年前创办的医疗保健业务积累财富 业务在过去5-8年加速增长 随后用额外现金于约5年前开始投资租赁房产 [40] - 通过缓慢积累、生活节俭且储蓄超过收入来积累财富 近年来才大幅提高储蓄率 [44] - 通过投资高等教育以获得稳定收入 并在市场持续投资（无论波动）来积累财富 无遗产继承 [51] 投资策略与工具 - 通过投资股票基金 后转为指数基金来积累财富 [13] - 在特鲁多当选后投资Canopy Growth Corporation 股价从1.42美元涨至44美元 并通过参与私人配售获得可观回报 [21] - 计划在加拿大夏季合法化前的最后一波新闻炒作高峰退出大麻板块 将资金转向股息股票和ETF 并部分投入另一个投机板块 [23] - 通过投资两个在线房地产众筹平台及参与公寓联合投资交易获得成功 [50] - 早期投资选择随意的高费率基金 后转为低成本的Vanguard目标退休基金 [45] - 早期投资于喜欢的公司的个股 后转为投资Vanguard的低成本指数基金 [47] - 2003年首次购房获得经验 2015年购入的复式公寓因位置佳、数据好、较新而成为可靠投资 每月产生稳定现金流 [48] 教育与家庭支持 - 子女通过优异的ACT和SAT成绩及择校策略获得丰厚奖学金 其中两份奖学金涵盖全额学费、食宿 [5] - 通过培养子女良好的学习技巧和工作储蓄习惯 三名子女均凭借学术奖学金获得免费四年制学位（涵盖学费、杂费、书本费及食宿） [14] - 家庭支持提供了所有机会 但净财富均为自我赚取（尚无遗产继承） [15] - 继承的数十万美元用于偿还抵押贷款 [6] - 在23岁时继承10万美元人寿保险金 用于支付两处租赁房产的20%首付并建立投资账户 [20] - 在八十年代末继承的遗产不足当前净财富的5% [39] 职业与业务发展 - 通过接受新挑战（新角色、新公司）显著提升薪酬 [15] - 在非营利组织工作 因行业专业化、获得专业认证及与机构关键捐赠者建立长期关系而获得相对较高的收入 [18] - 通过创办自己的业务积累财富 建议尽早创业 并为业务创建可自动运行的“业务系统”或SOP [41][42] - 在多个行业（IT、零售、餐饮服务、贸易、政府、金融经纪、医疗保健）的工作经验为最终创业奠定了基础 [41] 储蓄与退休规划 - 将全额投入401k视为不可协商的事项 如果财务紧张 则通过兼职等其他方式增加收入而非削减储蓄 [30][31] - 财务目标包括随时准备离开企业界自雇 或工作至61岁后退休并维持现有生活水平 [27] - 从第一份工作开始即储蓄部分工资 当时公司提供ESOP（员工持股计划）而非401k [36] - 离开公司后ESOP中的既得股份在公司被出售时变现为一笔可观支票 并投入现有基金中 [37] - 从被允许时即开始投资401(k)计划 并在2005年左右开始最大化供款 雇主提供高达联邦上限的35%一对一匹配 这是最大化该账户的主要驱动力 [45][46] - 配偶始终向403(b)和401(k)计划供款 但金额较少 [46] - 于2005年开设罗斯IRA账户并开始少量供款 近几年才开始最大化供款 [47]

公司股份回购交易详情 - 公司于2025年12月19日在赫尔辛基证券交易所执行了股份回购交易 [1] - 本次回购股份数量为3,000股 平均回购价格为每股6.5067欧元 总成本为19,520.10欧元 [1] - 此次回购后 公司累计持有自身股份总数达到97,000股 [1] 公司治理与信息披露 - 本次股份回购依据欧洲议会和理事会第596/2014号条例（市场滥用条例）第5条及欧盟委员会授权条例(EU) 2016/1052执行 [1] - 本次交易由Nordea Bank Oyj代表公司执行 联系人为Sami Huttunen与Ilari Isomäki [2] - 更多信息可联系公司首席财务官Erkka Repo [2]

公司财务信息发布安排 - 通用汽车金融公司将于2026年1月27日星期二发布其2025年第四季度及整个财年的运营业绩 [1] - 新闻稿及面向固定收益投资者的业绩演示材料将发布在公司官网的投资者关系栏目 [1] - 关于材料的疑问应直接联系通用汽车金融公司的投资者关系部门 [1] 公司背景与后续计划 - 通用汽车金融公司是通用汽车公司的全资专属金融子公司，总部位于得克萨斯州沃思堡 [2] - 公司已规划后续业绩发布日期：2026年第一季度业绩将于2026年4月28日星期二发布，2026年第二季度业绩将于2026年7月21日星期二发布 [3]

事件概述 - 安康市财政局于12月19日举办了全市财政网络安全监测预警及通报平台操作使用培训会 [2] - 培训旨在提升全市财政网络安全防护和监测预警能力 [2] 培训组织与参与 - 培训会邀请了省财政厅技术支撑单位的资深工程师担任授课讲师 [2] - 参会人员包括各县（市、区）的相关网络安全技术人员 [2] 培训核心内容 - 培训聚焦于财政网络安全监测与通报预警平台的核心架构及关键功能 [2] - 内容围绕两大核心板块展开：平台应用与问题解答、技术配置实操 [2] - 平台应用板块系统讲解了平台使用规范、常见问题处置方法及通报管理模块操作流程 [2] - 技术配置实操板块重点培训了探针设备部署配置、防火墙安全策略设置等关键技能 [2] 培训成效 - 培训有效强化了全市财政系统干部职工的网络安全责任意识 [2] - 培训全面提升了技术骨干应对各类网络安全风险的实战处置能力 [2] - 此次培训为构建安全可控、稳定高效的财政网络运行环境筑牢了基础 [2]

核心观点 - 公司于2025年12月18日执行了股票回购计划 总计回购244,940股A股 加权平均价格为每股10.19欧元 交易通过多个欧洲交易所进行 [1] - 此次回购是公司于2025年11月5日宣布的总额最高1.5亿欧元回购计划的一部分 该计划已获股东大会授权并于2025年11月6日启动 [1] - 截至公告日 公司累计持有自身7,667,191股A股 占总股本的0.29% [2] 股票回购交易详情 - 2025年12月18日 公司在AQEU交易所回购4,512股 加权平均价10.17欧元 [1] - 2025年12月18日 公司在CEUX交易所回购103,883股 加权平均价10.19欧元 [1] - 2025年12月18日 公司在TQEX交易所回购26,668股 加权平均价10.18欧元 [1] - 2025年12月18日 公司在XHEL交易所回购109,877股 加权平均价10.19欧元 [1] - 当日回购交易总量为244,940股 总加权平均价格为10.19欧元 [1] 回购计划背景 - 公司股票回购计划符合欧盟市场滥用条例（MAR）及欧盟委员会授权条例2016/1052 [1] - 该计划基于2025年4月23日年度股东大会授予的授权 [1] - 计划最高总金额为1.5亿欧元 [1] 公司持股状况 - 在披露日交易完成后 公司总计持有7,667,191股自身A股股份 [2] - 该持股数量相当于公司总股本的0.29% [2] 信息披露与联系 - 每笔交易的详细信息附于公告附件中 [3] - 此次回购由摩根士丹利代表公司执行 [2] - 投资者关系联系人为Sami Taipalus [2] - 公告已向纳斯达克赫尔辛基、斯德哥尔摩、哥本哈根交易所、伦敦证券交易所以及芬兰金融监管局分发 [2]

市场风险与拥挤交易 - 近期美国股市波动凸显摩根大通策略师警告的风险：今年大幅上涨的股票存在“极端拥挤”交易 [1] - 标普500指数周三下跌1.2% 连续第四日下跌 抛售由科技股领跌 投资者从赢家板块轮动出逃 [2] - 摩根大通量化分析师指出 涌入高波动性、高风险股票的“拥挤”程度已达到99百分位 属于“极端”水平 可能导致急剧平仓 投资者应对冲此风险 [2] 脆弱股票名单与表现 - 摩根大通列出一份包含六只被视为投机性增长股的名单 警告它们在重大宏观事件中“容易受到逆转” [1] - 名单包括博通、超威半导体、Expedia集团、雅诗兰黛、景顺和纽柯公司 [1] - 自12月10日以来 博通股价下跌超过21% 超威半导体下跌11% 雅诗兰黛、景顺和纽柯公司亦下跌 仅Expedia上涨约3% [3] 股票特性与风险来源 - 这些公司对冲击更敏感 面临突然重新定价的风险 [3] - 与高波动性股票相比 低波动性股票具备更具吸引力的风险回报特征 [3] - 这些股票被称为“二阶投机性AI受益者” 容易大幅波动 因为它们需要利用资本或债务市场为扩张融资 而非依赖内生增长 [4] 投资者行为与交易策略 - 寻求今年人工智能交易赢家的投资者 从英伟达和微软等大型科技公司扩散开来 涌入他们预期将从AI浪潮中受益的股票 [4] - 摩根大通建议客户可采取简单策略：买入投机性股票的看跌期权 并对波动性较低的股票采取看涨头寸 [5] - 投资者可以考虑做空一些高动量股票 同时做多更乏味的“低波动性”支柱公司 如信诺集团、辉瑞公司和威瑞森通信 [5]

核心观点 - 美国股市在积极预测的支撑下正以积极势头进入2026年 但需克服诸多潜在威胁才能实现市场普遍预期的连续第四年强劲上涨 [1] - 市场面临的主要挑战包括估值高企、领涨股票范围狭窄、对人工智能赢家持续增长的依赖、以及需要经济保持韧性而不引发通胀或利率冲击的微妙平衡 [1][2] - 地缘政治与全球供应链的稳定也是维持乐观前景的关键因素 [2] 市场状况与风险 - 当前市场估值已经很高 且领涨的股票群体相对狭窄 这本身就是一个风险较高的市场结构 [1] - 市场表现很大程度上依赖于人工智能领域的赢家能够证明其并非泡沫 而是有进一步上涨空间 [1] - 投资者群体极度热衷于追逐市场上涨 这可能使得2026年期间出现回撤和波动率飙升的可能性增加 [3] 人工智能主题 - 人工智能革命仍然是支撑对美国及全球股市信心的主导叙事 [4] - 风险在于技术采用的时间和投资回报率 如果人工智能应用速度慢于预期 或科技领军企业的定价能力因竞争加剧而令人失望 盈利预测可能会被大幅下调 [4] - 市场可能会质疑资本支出是否在未带来相应利润的情况下见顶 考虑到人工智能相关股票在主要指数中的权重很高 即使对该主题进行部分重新评估也可能产生广泛影响 [5] - 人工智能价值链在2026年可能面临威胁 潜在担忧来源众多 从芯片供需到技术转变（如近期关于TPU与GPU的讨论）[6] - 为数据中心提供所需设备和电力供应带来了巨大机遇 但也存在可能抑制人工智能热潮的潜在陷阱 [6] - 如果人工智能应用变得更加广泛 其对就业的影响仍是一个巨大的未知数 [6] 宏观经济与地缘政治 - 市场的乐观情绪很大程度上依赖于经济保持韧性的微妙平衡 既不能过热到引发通胀或利率冲击 [2] - 投资者希望地缘政治能够足够平静 以避免对供应链造成干扰 [2] - 全球秩序分裂为相互竞争的集团和供应链的碎片化局面 意味着韧性和安全性比以往任何时候都更加重要 [3]