股价表现与目标价分析 - Backblaze公司(BLZE)股价在过去四周上涨13.4%至5.32美元 但华尔街分析师给出的短期目标价均值10.83美元仍隐含103.6%上行空间 [1] - 六位分析师目标价区间为8-14美元 最低/最高估值分别对应50.4%和163.2%涨幅 标准差1.94美元反映预测离散程度 [2] - 分析师共识目标价虽受投资者重视 但需注意其设定可能受机构业务关系影响而存在乐观偏差 [3][8] 盈利预测修正 - 分析师普遍上调EPS预期 当前年度Zacks共识预期过去一个月增长3.3% 四项预测上调且无下调 [12] - 盈利预期修正趋势与短期股价走势存在强相关性 这成为支撑股价上涨的实质性因素 [4][11] - BLZE目前获Zacks评级2(买入) 表明其盈利预测相关四项因子表现在覆盖的4000多只股票中位列前20% [13] 目标价参考价值分析 - 学术研究表明目标价误导投资者的频率高于指导作用 分析师预测与实际股价走向关联性有限 [7] - 低标准差目标价集群反映分析师对股价变动方向和幅度存在高度共识 可作为基本面研究的起点 [9] - 投资决策不应完全依赖目标价 但目标价隐含的价格变动方向仍具参考价值 [10][13]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：云存储行业 - 公司：Backblaze（BLZE），竞争对手包括亚马逊、谷歌、微软等传统云存储提供商；合作伙伴有PureNodal、Iconic、Suite Studios等 [2][3][36][43] 纪要提到的核心观点和论据 公司业务与定位 - Backblaze是一家云存储公司，为企业提供低成本、高性能的云存储服务，专注于对象存储，与传统云存储提供商竞争 [2][3] - 对象存储是互联网默认的底层存储方式，适合大规模非结构化数据存储，成本效益高 [4] - 与传统云存储提供商相比，Backblaze成本低80%，提供免费出口流量，上传速度快30%，还推出了b two cloud storage overdrive以满足大数据集和高性能需求 [5][6] 产品与技术 - OverDrive旨在处理高吞吐量工作负载，是基于客户对AI大数据集快速移动的需求而推出，无需大量额外研发和资本支出，通过优化平台实现 [8] - Shard Stash是一项专利技术，可加快数据上传速度，适用于企业备份场景 [10][11] - OverDrive注重数据整体吞吐量，优化了从硬盘到服务器、网络和数据中心的整个数据传输流程 [12] 客户与市场 - 公司有多种获客渠道，包括自助服务、直销、渠道销售和OEM合作，销售周期约三个月，客户通常签订一年合同，客户留存率达90%，本季度b two净收入留存率为17% [23][24][25] - 公司最大合同价值客户从AWS切换到Backblaze，先签订六位数一年合同，后签订多年合同并扩大业务规模 [26][27] - 自去年年中开始进行市场拓展转型，已完成计划招聘，销售团队约处于爬坡中期 [32][33] - 直销是主要收入贡献渠道，渠道销售处于发展阶段，OEM合作于去年第一季度推出，有较大规模交易 [35] 行业趋势与影响 - AI客户数量增长66%，数据量增长25倍，AI是公司第一季度增长的主要驱动力 [58] - 宏观经济环境对公司影响不大，自助服务客户未受影响，现有客户净收入留存率为17%，部分直销新客户决策放缓，但已逐渐恢复 [46][47][50] 财务与运营 - 公司第一季度营收和EBITDA超预期，市场拓展转型和AI用例带来积极影响 [50][51] - 若实施10%关税，对毛利率的最大影响为1.5%，且在六年内逐步显现，目前影响不大 [66] - 第一季度非GAAP毛利率同比提高2个百分点，第二季度GAAP毛利率预计提高200 - 300个基点，公司通过优化硬件使用寿命和推出新功能提高毛利率 [69][70][72] 数据中心与扩张 - 公司在选择新数据中心位置时，会寻找锚定租户合作，共同开拓市场，如在加拿大与合作伙伴推出数据中心 [73][74] - 数据主权是行业的长期趋势，对公司有一定推动作用，但小于AI的影响 [75][76] 其他重要但可能被忽略的内容 - 公司客户使用场景广泛，包括流媒体、监控、应用搜索、分析等 [8] - 企业备份常用工具如Veeam、Rubrik、Cohesity、Commvault等，会将数据集分割成小文件上传到云端 [11] - 客户对GPU提供商的选择更加多样化，需要数据能够自由传输到不同位置 [14] - 媒体和娱乐行业中，Backblaze支持从内容创作、管理到分发的整个媒体工作流程，与Iconic、Suite Studios等合作 [41][43]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收同比下降1%至6.25亿美元，固定汇率营收同比下降60个基点至6.28亿美元，Form Swift业务对营收造成70个基点的拖累 [20] - 总ARR为25.52亿美元，同比下降20个基点，固定汇率下持平，FormSwift业务对ARR造成120个基点的拖累 [21] - 季度末付费用户为1816万，较上一季度减少约6万，主要因对FormSwift业务的投资减少；每付费用户平均收入为139.26美元，上一季度为140.06美元，下降原因包括外汇因素和业务组合向FormSwift业务的转移 [21] - 毛利率为82.9%，较去年同期下降170个基点；运营利润率为41.7%，高于指引的38.5%，较去年同期提高超500个基点 [23] - 第一季度净收入为2.07亿美元，同比增长5%；摊薄后每股收益为0.70美元，去年同期为0.58美元，同比增长21% [24] - 运营现金流为1.54亿美元，较去年同期减少12%；第一季度无杠杆自由现金流为1.74亿美元，即每股0.59美元 [24][26] - 第一季度末现金及短期投资为12亿美元，回购约1800万股，花费约5亿美元，现有股票回购授权剩余约8.7亿美元 [27] - 第二季度预计营收在6.16 - 6.19亿美元之间，预计货币因素带来约100万美元的不利影响，固定汇率营收预计在6.17 - 6.20亿美元之间，FormSwift业务预计造成约150个基点的拖累，非GAAP运营利润率预计约为37.5%，摊薄加权平均流通股预计在2.79 - 2.84亿股之间 [27] - 2025年全年报告营收指引上调1000万美元至24.75 - 24.90亿美元，固定汇率营收指引不变，仍为24.83 - 24.98亿美元，FormFlyst业务预计造成150个基点的拖累，非GAAP运营利润率指引上调50个基点至38% - 38.5%，无杠杆自由现金流上调1000万美元至9.5亿美元或以上，资本支出指引维持在2500 - 3000万美元之间，融资租赁合同预计约占营收的6%，摊薄加权平均流通股预计在2.76 - 2.81亿股之间，较原指引减少700万股 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心文件同步和共享业务减少了支持该业务的外部销售人员数量，对同比营收增长造成压力 [20] - FormSwift业务取消了营销支出，导致付费用户减少，对营收和ARR造成拖累 [20][21] - DocsZen业务实现了稳定的两位数同比增长，Sign业务面临竞争挑战，Formswift业务付费用户下降，但运营收入和自由现金流同比显著改善 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 今年的两个战略重点是扩大Dash业务规模和简化并加强核心FSS业务 [6] - 扩大Dash业务规模方面，推出春季更新，实现跨格式搜索、性能改进、增加可定制数据排除功能、与更多工作场所应用集成、扩展AI写作功能等；加强合规性，获得相关认证；开发自助服务模式，将部分Dash功能引入FSS计划 [7][8][11] - 简化并加强核心FSS业务方面，改进关键功能，减少摩擦，提高新桌面激活率和管理员满意度；简化产品阵容，加速从月度计划向年度计划的迁移 [12][13][14] - 行业竞争方面，Sign业务面临具有挑战性的竞争格局；Dash业务在现有客户中价值主张得到认可，在中小企业和中端市场竞争较小，具有一定优势 [15][59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境不确定，可能给业绩带来波动，但尚未对客户需求产生重大影响，多元化客户基础有助于抵御近期波动，目前难以估计地缘政治动态的影响 [29] - 对Dash业务的发展保持乐观，认为其是公司业务的自然演进，具有较大潜力，但仍需解决销售和入职流程中的问题 [42][43] - 公司在执行提高核心业务效率的战略方面取得良好开端，通过股票回购计划减少了股份数量，有望推动每股自由现金流的显著增长 [32] 其他重要信息 - 会议将披露非GAAP财务指标，相关定义和GAAP与非GAAP结果的调节可在公司IR网站上的财报发布和演示材料中找到 [3] - 会议包含前瞻性声明，存在已知和未知风险，实际结果可能与声明有重大差异，公司除法律要求外无义务更新前瞻性声明 [3][4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 付费用户表现好于预期的原因及后续可控制的提升因素 - 公司在核心业务的多个优先事项上取得进展，专注于团队业务，产品性能改进，如简化入职流程、提高桌面激活率、优化定价等；用Dash业务补充核心业务可提高核心业务的用户留存率 [35][36][37] - 第一季度个别和团队SKU表现超预期，但考虑到宏观环境变化，全年仍预计付费用户减少约30万，FormSwift业务预计占一半，且减少预计将在全年均匀分布 [38][39] 问题2: Dash业务在过去90天内的货币化潜力和推出及销售计划的变化 - 近期产品发布取得进展，如支持图像和视频搜索、响应客户需求增加应用连接器等；基本价值主张在现有客户中持续得到认可，业务是公司业务的自然演进；目前没有重大变化，对业务机会感到兴奋 [40][41][43] 问题3: Dash业务的早期采用者反馈及与其他替代服务相比的优势 - 早期用户对基本AI搜索、内容组织和共享功能（如stacks）以及IT方面的保护和控制功能感兴趣；Dash业务在支持多模态内容、解决跨平台内容组织和共享问题以及保护和控制敏感内容方面具有独特优势 [47][48] 问题4: 宏观环境对消费者业务的影响及全年指导的情况 - 公司消费者业务多为个人和工作混合使用场景，用户粘性高，重要信息存储在平台上且有共享网络；目前未看到宏观环境对业务趋势产生重大影响，但会密切关注；在制定指导时会考虑宏观风险和Formswift业务收入的不确定性，保持谨慎 [51][52][53] 问题5: 第一季度研发支出同比下降约20%，该水平在新运营结构下是否可持续 - 研发支出水平在很大程度上可持续，公司在优化核心业务效率的同时，会将投资转向Dash等增长机会，后续会在营销和人员招聘方面继续投资 [55][56] 问题6: Dash业务是否有其他重要的集成计划 - 公司正在专注构建Dash的自助服务版本，这对释放自助服务客户的潜力很重要；加强FSS和Dash之间的连接，利用公司在自助服务和病毒式传播方面的优势；在中小企业和中端市场竞争较小，有较大发展空间 [58][59] 问题7: 收购Promoted AI团队的战略意义及如何利用其专业知识 - Promoted AI团队拥有丰富的机器学习和AI经验，加入公司后将加强Dash业务的相关人才力量，公司不会利用其在广告方面的工作经验 [62] 问题8: Dash业务全年的投资支出情况 - 公司将继续在招聘、营销和研发方面对Dash业务进行投资，随着销售和营销功能的扩大，将增加销售人员 [64][65] 问题9: 构建与Slack、Team、Zoom和Canva等应用的连接器的难度和涉及因素 - 构建连接器具有挑战性，需要大量研发投资，要考虑可扩展性、工程正确性、可靠性、数据安全、API调用和速率限制等技术因素；公司将该业务收回内部进行，认为这是保护客户数据的责任选择，也是潜在的竞争优势 [67][68][69] 问题10: Dash业务春季25版本发布的四个方面中，哪个最昂贵和耗时 - 各个方面都是重大投资，支持图像和视频搜索需要大量存储和计算资源，但公司凭借现有技术优势能够更高效地支持这些用例 [71]

业绩总结 - 2025年第一季度总公司收入为3460万美元，同比增长15%[23] - 2025年第一季度的净亏损为9.32百万美元，较2024年第一季度的11.05百万美元减少了15.6%[46] - 非GAAP净亏损在2025年第一季度为1.82百万美元，较2024年第一季度的5.54百万美元改善了67.1%[46] 用户数据 - AI客户数量同比增长66%[10] - AI客户数据同比增长25倍[10] - 2025年第一季度的净收入保留率（NRR）为113%[26] 收入与利润 - B2云存储收入为1800万美元，同比增长23%[26] - B2云存储的年经常性收入（ARR）为7380万美元[24] - 调整后的毛利润在2025年第一季度为273.20百万美元，较2024年第一季度的229.71百万美元增长了18.8%[45] - 调整后的毛利率在2025年第一季度为79%，相比2024年第一季度的77%有所提升[45] EBITDA与现金流 - 调整后的EBITDA在2025年第一季度为6.35百万美元，较2024年第一季度的1.91百万美元增长了232.5%[47] - 调整后的EBITDA利润率在2025年第一季度为18%，相比2024年第一季度的6%显著提高[47] - 2025年第一季度的经营活动提供的净现金为4.94百万美元，较2024年第一季度的3.42百万美元增加了44.3%[48] - 调整后的自由现金流在2025年第一季度为-2.11百万美元，较2024年第一季度的-5.13百万美元改善了58.9%[48] 未来展望 - 2025年第二季度的收入预期为3520万至3560万美元[38] - 全年调整后的EBITDA利润率指引提高至17%至19%[39] 其他信息 - 签署了公司历史上最大的总合同价值（TCV）交易[9] - 2025年第一季度的净亏损率为-27%，相比2024年第一季度的-37%有所改善[46] - 非GAAP稀释每股净亏损在2025年第一季度为-0.03美元，较2024年第一季度的-0.14美元改善了78.6%[46]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收3460万美元，同比增长15% [23] - B2收入同比增长加速至23%，连续两个季度实现有机增长提升 [24] - 计算机备份业务同比增长8%，主要受2023年提价影响 [25] - 整体净收入留存率（NRR）为113%，B2业务NRR为117%，计算机备份业务NRR为108% [25][26] - 客户总体留存率约为90%，B2和计算机备份业务均保持较高客户忠诚度和留存率 [26] - GAAP毛利率为56%，上年同期为53%；调整后毛利率从去年同期的77%提升至79% [26][27] - 调整后EBITDA利润率增至18%，是去年同期的三倍 [10][23] - 净亏损率较上年改善1000个基点，从37%降至27% [31] - 调整后自由现金流利润率从负17%显著改善至负6%，提升1100个基点 [33] - 预计Q2营收在3520 - 3560万美元之间，B2收入增长23% - 25%，调整后EBITDA利润率在14% - 16% [35][36] - 维持全年营收1.44 - 1.46亿美元的指引，上调调整后EBITDA利润率指引至17% - 19% [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - B2云存储业务持续增长，有机增长连续两个季度加速，达到23% [9][24] - 计算机备份业务增长8%，主要源于2023年提价 [25] - B2业务NRR为117%，计算机备份业务NRR为108% [25][26] 各个市场数据和关键指标变化 - AI客户群增长66%，其存储的数据增长25倍，AI用例成为第一季度增长最快的业务板块 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出新产品Backblade B2 Cloud Storage OverDrive，针对大数据集和高性能吞吐量进行优化，适用于AI、机器学习等多种用例 [14] - 进行市场推广转型，聚焦三个关键领域：升级业务、建立合作伙伴关系和制定销售策略 [15] - 与高性能计算提供商合作支持AI工作负载，与媒体和娱乐公司合作推动云优先工作流程 [17][18] - 市场规模约为1000亿美元，亚马逊、谷歌和微软是主要竞争对手，但公司仍有较大市场机会 [93] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 部分客户决策时间延长，但公司自服务业务增长不受影响，对实现B2业务30%以上增长和正调整后自由现金流目标有信心 [85][86] - 公司提供高性价比解决方案，在客户注重成本效益的环境下具有优势，有望吸引客户迁移 [102] 其他重要信息 - 审计委员会曾聘请独立律师事务所和法务会计公司审查财务指控，确认财务无问题 [11] - 2024年年度10 - K报告确认已完全解决SOX重大缺陷问题 [34] - 计划在Q2实施新的折旧计划，将使毛利率提高200 - 300个基点 [27] - 公司将参加5月13日在纽约举行的Needham技术会议和5月28日在明尼阿波利斯举行的Craig Hallum会议 [6] 问答环节所有提问和回答 问题: AI业务情况 - 公司对AI业务机会感到兴奋，AI是第一季度增长最快的业务部分，最大客户是AI公司，有多种AI用例，如数据创建、建模、推理等，新推出的OverDrive产品可支持更多AI用例 [39][40][42] 问题: B2销售业务进展 - 市场推广转型正在进行，直接销售进展良好，但合作伙伴和渠道以及部分需求生成方面仍有提升空间，市场规模大，有机会提高知名度和需求 [43][44] 问题: 未来一两年的稀释情况及软件资本化情况 - 降低股权稀释是重要优先事项，目前已开始相关工作，但暂未准备好分享具体情况；研发投资相对稳定，占收入的百分比将受益于规模效应 [47][48] 问题: 最大TCV合同的谈判过程 - 该客户最初在AWS，几年前开始与公司接触，去年签订六位数合同迁移部分基础设施，随着对公司平台的了解和认可，本季度签订数百万美元合同迁移全部数据 [53][54][55] 问题: B2 Cloud Storage OverDrive是否影响该客户决策 - 该客户的用例不需要OverDrive，但产品推出一周内已有多家财富500强公司咨询，市场反响良好 [58][59] 问题: 需求生成方面是否有变化 - 变化主要源于公司内部，Q4进行营销部门和预算重组，1 - 2月团队调整，3月开始加大外向型投入，关税未对需求产生显著影响 [61][62][63] 问题: B2业务NRR下降原因 - 主要是由于2023年提价的影响逐渐消退，NRR将在几个季度内保持在当前范围，随着B2业务收入增长，NRR将逐步改善 [69][70] 问题: OverDrive目前哪些用例引起较大关注 - 模型构建和推理是较大的用例，模型构建方面包括数据生成和数据集再利用，推理方面包括自动驾驶、工业自动化等 [71][72] 问题: 大客户选择公司的产品性能因素 - 客户是应用存储公司，需要快速将数据交付给终端用户，公司产品在数据存储、使用、分发的性能和成本价值方面具有优势 [76][77] 问题: 新业务中AI业务占比 - 公司未分享具体细分数据，但AI是第一季度业务增长的重要组成部分 [78] 问题: B2 OverDrive定价与B2产品的比较 - B2产品起价为每TB每月6美元，B2 OverDrive起价为每TB每月15美元，是B2产品的2.5倍，但相比AWS等替代方案，成本低约90% [79][80] 问题: 部分客户决策时间延长的情况 - 部分客户受宏观环境影响决策时间延长，但自服务业务增长不受影响，公司仍有信心实现B2业务30%以上增长目标 [85][86][87] 问题: 4月业务情况 - 4月业务与第一季度需求一致，客户多样性使公司在自服务和现有客户追加销售方面保持良好势头 [89][90] 问题: 自IPO以来竞争格局变化 - 市场格局变化不大，亚马逊、谷歌和微软仍是主要竞争对手，但市场规模大，公司有机会从他们和未迁移到云的客户中获取业务，公司赢率较高 [92][93][94] 问题: 客户是否会因追求更低TCO而产生业务机会 - 公司提供高性价比解决方案，在客户注重成本效益时具有优势，部分客户会以按需付费方式尝试公司服务，弥补决策缓慢带来的影响 [102][103][104] 问题: B2 OverDrive是否涉及硬件基础设施重大变化 - 主要是软件优化，也进行了一些硬件优化 [105][106] 问题: B2 OverDrive的主要用例 - 主要用例包括AI、高性能计算（如气象建模、药物发现）和分析等 [108]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度公司总营收3460万美元，同比增长15%，营收和调整后EBITDA利润率均超指引上限 [21] - B2营收同比增速从上个季度的22%提升至23%，连续两个季度实现有机增长加速 [22] - 计算机备份业务同比增长8%，主要受2023年价格上涨驱动 [23] - 整体净营收留存率（NRR）为113%，上年同期为112%；B2业务NRR为117%，计算机备份业务NRR为108%，上年同期分别为126%和101% [23][24] - 客户总留存率在B2和计算机备份业务板块均保持在约90% [24] - GAAP毛利率从上年的53%提升至56%，调整后毛利率从上年同期的77%提升至79% [24] - 净亏损率较上年改善1000个基点，从37%降至27%；调整后EBITDA利润率从上年的6%增至18% [29] - 调整后自由现金流利润率从负17%显著改善至负6%，提升1100个基点 [31] - 本季度末公司现金及有价证券为5300万美元，较上季度减少200万美元 [29] - 预计2025年第二季度营收在3520 - 3560万美元之间，B2营收增速在23% - 25%之间，调整后EBITDA利润率在14% - 16%之间 [33] - 维持全年营收指引在1.44 - 1.46亿美元之间，上调调整后EBITDA利润率指引至17% - 19% [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - B2云存储业务是公司最大业务板块，有机增长连续两个季度加速，达到23%，预计到今年第四季度增速至少达30% [6][7] - 计算机备份业务增长8%，主要源于2023年价格上涨，该价格上涨影响将在第二季度逐渐减弱 [23] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于市场转型，聚焦三个关键领域：拓展大客户、建立合作伙伴关系和优化销售策略，已取得一定进展，如签署最大TCV合同 [13][19] - 公司推出新产品Backblade B2 Cloud Storage OverDrive，针对AI等高性能计算场景，具有高速性能和成本优势 [12] - 公司与多家公司建立合作关系，支持AI工作负载和媒体娱乐工作流程，提升客户体验和市场竞争力 [14][15] - 行业竞争方面，自上市以来市场格局变化不大，亚马逊、谷歌和微软仍是主要竞争对手，但市场空间大，公司正逐步提升市场份额 [90] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管部分客户决策时间延长，但公司对实现B2业务30%以上增长和第四季度调整后自由现金流转正的目标仍有信心 [20] - 公司认为近期的误导性报告是市场操纵手段，不会影响公司的增长态势 [8][10] - 公司看好AI业务发展，认为其是业务增长的重要驱动力，且OverDrive产品已获得良好的早期反馈 [11][40] 其他重要信息 - 公司将参加5月13日在纽约举行的Needham科技会议和5月28日在明尼阿波利斯举行的Craig Hallum会议 [4] - 公司审计委员会曾聘请独立律师事务所和法医会计事务所审查财务指控，确认财务无问题，并已提交两份经审计的年度财务报表 [9][10] - 公司计划通过现金结算高管税务预扣和逐步将年度奖金从股权形式转为现金形式，减少股权稀释 [30] - 若对美国进口存储硬件征收10%关税，公司销售成本将增加约1.5%，但影响需六年才能完全体现，目前对业务影响不大 [26][27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: AI业务的具体情况，如营收占比、对业务管道的影响 - 回答：AI业务是第一季度增长最快的业务，公司最大客户是AI公司，有多种应用场景，如数据创建、标注、建模、推理等；公司新推出的OverDrive产品可满足更多AI需求 [37][38][40] 问题2: B2销售业务的进展和待解决问题 - 回答：市场转型正在进行，直接销售进展良好，但合作伙伴和渠道以及需求生成方面仍有提升空间，市场规模达1000亿美元，有较大发展机会 [41][42] 问题3: 未来一两年的股权稀释情况和软件资本化情况 - 回答：公司正在努力减少股权稀释，但暂未准备好分享具体情况；研发费用（包括资本化部分）占营收比例相对稳定，且将受益于规模效应 [44][45] 问题4: 最大TCV合同的谈判过程 - 回答：该客户最初与公司签订6位数合同，后因对公司平台的性能、价值和客户服务满意，决定将全部数据迁移至公司，最终签订数百万美元合同 [51][52] 问题5: OverDrive产品是否是该客户签约的决定因素 - 回答：该客户的用例不需要OverDrive，但该产品是因其他客户需求而开发，推出一周内已有多家财富500强公司咨询 [54][55] 问题6: 需求生成方面的变化 - 回答：变化主要源于公司内部，第四季度进行了营销部门重组和预算调整，1 - 2月团队适应新计划，3月开始加大外部推广力度，预计第二季度投入增加，关税对需求影响不大 [57][58][59] 问题7: B2业务NRR下降的原因 - 回答：主要是由于价格上涨的影响逐渐减弱，NRR将在几个季度内保持在一定范围，随着B2业务收入增长，NRR将逐渐改善 [65][66] 问题8: OverDrive产品的主要应用场景 - 回答：主要应用场景包括模型构建和推理，如数据采集、图像识别、自动驾驶、工业自动化、药物研发等 [67][68] 问题9: 最大合同客户选择公司的产品性能因素 - 回答：客户需要快速将数据交付给最终用户，公司产品在数据存储、使用和分发方面具有高性能和成本优势 [73][74] 问题10: 新业务中AI业务的占比 - 回答：公司未分享具体细分数据，但AI业务是第一季度增长最快的业务，是业务增长的重要组成部分 [75] 问题11: B2 OverDrive的定价情况 - 回答：B2起始价格为每TB每月6美元，OverDrive起始价格为每TB每月15美元，但相比其他替代方案，OverDrive成本低约90% [76][77] 问题12: 部分客户决策时间延长的实际情况 - 回答：部分客户受宏观环境影响决策时间延长，但公司自助服务业务增长不受影响，公司仍有信心实现B2业务30%以上的增长目标 [82][83][84] 问题13: 4月业务情况 - 回答：4月业务情况与第一季度需求一致，客户多样性和销售转型举措使公司对实现第四季度30%的B2业务增长有信心 [86][87] 问题14: 自IPO以来竞争格局的变化 - 回答：自上市以来市场格局变化不大，主要竞争对手仍是亚马逊、谷歌和微软，但市场空间大，公司作为成熟企业参与更多竞争，销售预订量翻倍表明市场转型取得成功 [89][90][93] 问题15: 客户决策时间延长是否会带来迁移至低成本解决方案的机会 - 回答：公司产品具有成本优势，在企业关注成本的环境下是不错的选择；部分客户会选择先以按需付费方式试用，这方面业务势头良好 [100][101][104] 问题16: B2 OverDrive产品是否涉及硬件基础设施的重大变化 - 回答：主要是软件优化，但也进行了一些硬件优化来支持产品性能 [105][106] 问题17: B2 OverDrive产品的主要应用场景设想 - 回答：主要应用场景包括AI、高性能计算（如气象建模、药物研发）和数据分析，该产品能在旋转硬盘上实现高性能，体现了团队的技术实力 [108][109]

NEW YORK, April 28, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- WHY: Rosen Law Firm, a global investor rights law firm, announces an investigation of potential securities claims on behalf of shareholders of Backblaze, Inc. (NASDAQ: BLZE) resulting from allegations that Backblaze may have issued materially misleading business information to the investing public. SO WHAT: If you purchased Backblaze securities you may be entitled to compensation without payment of any out of pocket fees or costs through a contingency fee arrang ...

财务数据和关键指标变化 - Q4营收3380万美元，同比增长18%，略高于指引中点 [35] - 计算机备份营收1670万美元，同比增长13%，主要受2023年Q4提价推动 [35] - B2云存储营收1710万美元，同比增长22%，主要受现有客户数据扩展和新客户获取推动 [35] - 剔除价格上涨影响，2024年Q3 B2有机增长约19%，Q4增长22%，环比改善300个基点 [36][37] - Q4 B2 ARR为7000万美元，较Q3增加500万美元，是2021年IPO以来B2最大的有机环比美元增长 [37] - 公司净收入留存率（NRR）为116%，去年为109%，同比改善主要受益于2023年Q4的提价 [38] - 本季度总客户留存率为90%，上年为91%，自2021年上市以来客户留存率保持稳定 [39] - 公司整体每用户平均收入（ARPU）为268美元，同比增长18%；B2业务ARPU攀升至645美元，较去年提高12% [39] - 调整后毛利率为78%，延续了2024年Q3的历史高位 [39] - 调整后EBITDA为460万美元，占营收的14%，受营收增长和严格成本管理推动，Q4调整后EBITDA利润率较上年翻了一番多，提高了800个基点 [40] - 本季度末现金及短期投资为5500万美元，2024年11月完成3700万美元的二次发行，并在Q4偿还了470万美元的信贷额度 [41][42] - 全年运营现金流为1250万美元，较去年同期的现金使用740万美元有显著改善，同比增加2000万美元 [44] - 全年调整后自由现金流为负2000万美元，去年为负4300万美元，改善了2300万美元，主要得益于营收增长和成本削减举措 [44] - 预计2025年全年营收在1.44亿 - 1.46亿美元之间，Q1营收在3410万 - 3450万美元之间 [45] - 预计2025年底B2业务增长率超过30%，主要由新客户获取和现有客户扩展推动 [46] - 预计全年调整后EBITDA在16% - 18%之间，Q1调整后EBITDA在13% - 15%之间，预计2025年Q4调整后EBITDA利润率超过20%，并实现调整后自由现金流为正 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 - B2云存储业务增长22%，在Q4占业务的比重超过50%，是增长最快的解决方案 [9] - 计算机备份业务营收增长主要受2023年Q4提价推动，预计2025年上半年因多年期合同提价的顺风因素而增长，之后将基本跟随客户数量变化，全年呈持平状态，长期来看，消费者业务呈下降趋势，企业业务有增长机会 [35][55][56] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是成为符合“40法则”的公司，实现增长和盈利，继续为云2.0时代打造领先的存储云平台 [11] - 实施了以推动B2增长为重点的市场进入转型和成本重组计划，市场进入转型已初见成效，ARR赢率显著提高，Q4销售生产力同比翻番，团队超额完成季度和全年配额，B2云存储净新增ARR环比增长500万美元 [12][13][14] - 市场进入转型的三个重点领域包括提升销售团队技能、加强合作伙伴关系和优化销售策略 [16] - 提升销售团队技能方面，新首席营收官实施了严格的培训和更严谨、可重复的流程，招聘了现场销售领导、有经验的销售代表和需求生成副总裁 [16][17] - 合作伙伴关系方面，渠道项目的平均交易规模同比几乎翻番，联盟战略采用共同构建、共同营销和共同销售的模式，目前正在与关键技术合作伙伴共同开发联合解决方案 [18][19] - 销售策略方面，专注于应用存储、IT备份、媒体和娱乐以及白标“Powered by Backblaze”四个关键销售策略，营销工作与这些策略紧密结合 [20] - 公司认为AI行业的快速发展为其带来机遇，目前服务数百家AI客户，AI客户存储的数据几乎增长了10倍，截至2024年12月，前十大客户中有三家是AI公司，预计AI将在未来多年成为主要增长驱动力 [29][30] - 行业竞争方面，自IPO以来，市场竞争格局变化不大，亚马逊、谷歌和微软仍在市场中，但越来越多公司意识到云存储的重要性，一些合作伙伴也推出了存储产品，但公司凭借可扩展性、高性能、高性价比和为开放云设计的特点，仍受到客户青睐 [118][119][120] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对市场进入转型的进展感到满意，认为有机增长的低点已在2024年Q3过去，B2业务增长正在加速，预计2025年将继续推动B2营收增长 [15][31][46] - 公司将继续专注于执行市场进入战略和提高盈利能力，以实现成为符合“40法则”公司的目标，为股东创造价值 [48][143][144] 其他重要信息 - 公司将于2025年2月26日参加奥本海默新兴成长会议，3月3 - 4日参加公民JMP科技会议 [7] - 2025年1月在加拿大开设了新的数据中心，这是公司的第四个数据中心区域，该数据中心与锚定租户和合作伙伴合作建设，降低了投资风险，并为未来开设其他区域提供了模板，公司在加拿大的外汇风险极小，大部分加拿大账单以美元计价 [101][102][104] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年合作伙伴的关键监控指标和定量目标是什么 - 渠道方面，监控指标为管道和销售生产力，销售生产力以团队每人平均ARR成交金额衡量；联盟方面，重点是共同构建、共同营销和共同销售，目标是开发联合解决方案以解决特定客户问题 [51][52] 问题2: B2和计算机备份业务未来三到五年的增长率如何 - B2业务预计2025年底同比增长率超过30%，并将持续增长；计算机备份业务2025年上半年因提价顺风因素增长，之后基本跟随客户数量变化，全年呈持平状态，长期来看，消费者业务呈下降趋势，企业业务有增长机会，且B2和备份解决方案之间有交叉销售机会 [55][56][57] 问题3: 毛利率在2025年的变化趋势如何 - 预计2025年调整后毛利率将保持在78%左右，不会有重大变化 [59] 问题4: AI客户的用例有哪些，如何转化为公司的增长 - AI数据管道包括数据收集、数据处理、模型训练、推理和监控五个环节，公司在每个环节都有客户使用其服务，如数据收集方面，客户将从互联网抓取的数据或多年积累的大数据集存储在公司平台用于模型训练；数据处理方面，客户利用公司存储和免费出口功能进行数据标记；模型训练方面，客户将数据存储在公司平台，根据GPU可用性将数据导出到不同的GPU云进行训练；推理方面，客户在公司平台运行应用程序并进行推理；监控方面，客户将日志文件存储在公司平台 [65][66][67] - 公司对AI业务持谨慎态度，2025年Q4实现30%的增长目标是基于目前的发展速度，且不包括Q1的大客户流失影响，新客户获取引擎正在积极运作 [73][74] - 非AI公司也在寻求利用AI扩展业务，如一家建筑公司计划利用公司平台存储施工场地的视频素材，用于训练安全模型和进行安全推理 [75][76][77] 问题5: B2业务增长加速还需要哪些条件 - 目前公司已取得良好开端，Q4 B2业务增长已有改善，关键在于持续执行，包括提升新员工能力、确保管道生成和对齐等，渠道和联盟战略尚未充分发挥作用，预计将在2026年带来更多收益 [81][82][83] 问题6: 计算机备份业务未来是否会持续下降，为何不采取更积极的提价策略 - 消费者业务呈长期下降趋势，但企业业务有机会，公司于2024年Q1推出了企业控制功能B1E，吸引了一些客户 [86][87] - 提价并非不可行，但公司希望确保现有客户获得良好价值和服务，以维持客户推荐和社区支持 [88][89] 问题7: B2存储数据中来自AI用例的占比是多少 - AI数据增长对公司有重要意义，但目前占比还不大，因为公司已有17年历史，而AI业务较新，不过是快速增长的部分，客户存储规模差异较大，有新成立的初创公司，也有存储数十PB数据的大客户，预计很多小公司未来一到两年内可能成为多PB级客户 [94][95][97] 问题8: 加拿大新数据中心的重要性如何，是否存在外汇风险 - 加拿大是公司的第四个数据中心区域，具有重要意义，该数据中心与锚定租户和合作伙伴合作建设，降低了投资风险，并为未来开设其他区域提供了模板 [101][102][103] - 公司在加拿大的外汇风险极小，费用较低，大部分加拿大账单以美元计价，且开设新区域时会确保有锚定客户，以快速收回初始成本并实现规模扩张 [104][105] 问题9: 备份软件市场的复苏对Backblaze有何影响 - 计算机备份业务的企业端看到了一些额外的兴趣，勒索软件风险增加，备份是企业防范勒索软件的最佳方式，公司认为这是一个机会，尤其是对于大型组织，市场进入转型也在关注如何支持大型组织的计算机备份需求 [110][111][112] - B2云存储的备份和网络弹性是公司的核心销售策略之一，是重要的增长领域 [115] 问题10: 目前的竞争格局与IPO时相比有何变化 - 竞争格局变化不大，亚马逊、谷歌和微软仍在市场中，但越来越多公司意识到云存储的重要性，一些合作伙伴也推出了存储产品，但公司凭借可扩展性、高性能、高性价比和为开放云设计的特点，仍受到客户青睐 [118][119][120] 问题11: 2024年ARR超过50000美元的客户增长率是多少，2025年B2业务指引对这类客户增长有何暗示 - 本季度未披露该数据，但这方面的势头良好，公司在ARR超过50000美元的业务上表现出色，已有三笔接近或超过100万美元的交易，B2业务增长指引假设这方面的势头将持续 [127] 问题12: 四个关键销售策略中，除“Powered by Backblaze”外，其他三个对向上市场战略的重要程度如何 - 四个销售策略都是向上市场战略的核心，应用存储、IT备份和媒体娱乐客户规模都在扩大，所有策略涉及的都是大型组织，对向上市场发展都具有重要战略意义 [132][133][134] 问题13: 除了上季度提到的，还有哪些成本杠杆可以提高利润率 - 公司运营杠杆为每美元0.75美元，2025年运营费用将与2024年基本持平，通过零基预算重新分配投资到销售能力，实现增长的同时控制运营费用，有望在2025年Q4实现自由现金流为正 [138][139] - 公司文化是持续审视和重新思考一切，寻找更高效的方式，这将是一个持续的过程 [140]