公司社区投资 - 公司旗下450家门店通过现场支票捐赠仪式向超过550家当地非营利合作伙伴和学校捐赠330万美元[1] - 公司将社区关怀列为核心价值观并通过"健康社区日"活动落实该理念[1] - 公司首席门店官公开强调社区关怀价值与实际行动的一致性[1]

公司财务表现 - 第二季度净销售额为339.4亿美元 同比增长0.1% 但低于市场预期[6] - 调整剥离业务影响后 同店销售额增长3.4% 推动持续业务增长3.8%[6] - 电子商务业务表现强劲 同比增长16%[6] - 毛利率扩大40个基点 OG&A费用下降5个基点 运营收入和盈利实现杠杆增长[7] - 调整后盈利增长1200个基点 超出预期400个基点[7] 资本配置与股东回报 - 公司实施75亿美元股票回购计划 其中50亿美元加速回购将在本季度完成 剩余25亿美元将在未来几个季度逐步执行[2] - 第二季度流通股数同比减少8.45% 年内至今减少8.45%[3] - 股息收益率为2.04%[1] - 公司保持健康资产负债表和强劲现金流 支持持续分红和股票回购[1][3] 分析师与机构情绪 - 机构持股比例达81% 全年保持净买入状态[10] - 19位分析师给予平均目标价70.58美元 较当前价格有3.21%上行空间[9] - 最高目标价83美元 最低55美元[9] - 近期有分析师重申"跑赢大盘"评级 目标价位于区间高端[9] 战略定位与前景 - 公司提升全年营收和盈利指引 超出市场共识预期[8] - 通过债务杠杆支持增长和资本需求 保持低杠杆率和投资级债务评级[4] - 阿尔伯森收购失败后积累的现金储备用于股票回购[2] - 公司保持市场领先地位 相对竞争对手具有优势[1]

股价表现 - Ocado股价周五大幅下跌[1] - 下跌由美国杂货合作伙伴Kroger重新评估仓库投资战略引发[1] 合作伙伴动态 - 美国杂货巨头Kroger对其仓库投资战略进行重新评估[1] - 这一战略调整引发市场对英国在线杂货商增长前景的担忧[1]

投资策略 - 投资组合聚焦美国和欧洲股票 同时关注被低估的成长股和高质量股息增长型股票 [1] - 投资理念强调持续盈利能力是比估值更可靠的回报驱动因素 具体表现为强劲利润率 稳定且扩张的自由现金流以及高投资资本回报率 [1] - 通过公开管理投资组合展示实时投资决策 并具备经济学 古典语言学 哲学和神学等多学科背景以增强定量分析和长期市场叙事解读能力 [1] 投资目标 - 投资目标并非摆脱工作 而是确保拥有足够资产以自由选择能够充分实现自我价值的工作方式和工作场所 [1] - 通过明智管理收入和资产 旨在为家庭提供财务保障 使资产水平达到既能维持自由选择又无需过度依赖工作的平衡状态 [1] 持仓披露 - 当前未持有任何提及公司的股票 期权或类似衍生品头寸 [2] - 未来72小时内可能通过购买股票或看涨期权等方式对KR公司建立多头头寸 [2]

公司战略 - 为吸引成本敏感型消费者 公司自年初以来已对超过3500种商品实施降价措施[1] - 简化价值主张成为核心战略 重点通过降低价格和简化促销活动来提升客户体验[2] - 通过成本削减和生产率提升来资助深度折扣 同时保持利润率稳定[2][3] - 管理层承诺全年毛利率将保持相对平稳 实现边际中性目标[3] 财务表现 - 第二季度调整后每股收益达1.04美元 超出分析师普遍预期的0.99美元[4] - 季度销售额为339.4亿美元 略低于市场预期的341.02亿美元[4] - 上调全年调整后每股收益指引至4.70-4.80美元 此前预测区间为4.60-4.80美元[5] - 不含燃料的调整后同店销售额预计增长2.7%-3.4% 较此前2.25%-3.25%的预测区间有所提升[5] 市场表现 - 股价在周四交易时段上涨0.30% 盘后交易中微升0.032%[6] - 年初至今累计涨幅达8.54% 过去一年涨幅为21.79%[6] 经营环境 - 关税政策迄今未对业务产生实质性影响[3][4] - 公司将涨价作为最后手段 致力于维持尽可能低的客户价格[4]

宏观经济数据 - 8月CPI同比上涨2.9% 较7月的2.7%加速增长 符合经济学家预期[4] - 月度整体CPI数据略高于预期[2] - 初请失业金人数跃升至4年高位 显示劳动力市场持续疲软[4] 美联储政策预期 - 市场普遍预期美联储将在下周会议上降息[3][4] - 10年期国债收益率下降至4.02% 曲线整体下降2个基点[3] - 存在通胀担忧 服务业通胀顽固且就业市场疲软可能影响10月和12月的政策决定[5] 股市表现 - 三大主要股指均上涨 道指、标普500和纳斯达克100均创盘中纪录新高[2] - 道指领涨 涨幅约1.25% 科技股继续推动市场上涨[3][156] - 市场对CPI数据和初请失业金人数的反应积极 强化了美联储降息预期[117] 人工智能行业影响 - Salesforce首席执行官表示AI正在改变公司运营 已有超过12,000家Agent Force客户[39] - AI代理与人类合作处理客户问题 数字AI代理在9个月内处理了150万个客户问题[34] - Salesforce通过AI重新平衡人力资源 客户支持代理从6,000-8,000人减少到约4,000人 同时增加了3,000-4,000名销售人员[42] IPO市场动态 - 2025年IPO市场回暖 包括Coreweave、Circle、Figma、Chime和CLA等公司的强劲首日表现[118] - CLA在IPO首日上涨15% 筹集资金13.7亿美元[57][123] - Figure Technologies在纳斯达克上市 筹集超过7.8亿美元 交易代码FIGR[58][201] 区块链与加密货币 - Figure Technologies利用区块链技术改变资本市场 在信贷领域完成170亿美元的原生交易[60] - 区块链技术能够减少交易中间方 从7个减少到2个 释放数万亿美元市值[63] - Gemini计划进行IPO 将30%的份额分配给零售投资者[131] 零售与消费行业 - Kroger提高全年预期 预计可比销售额同比增长高达3.4%[139] - 公司通过降低3,500种商品的价格来提升价格感知 与Walmart竞争[145] - 食品PPI连续19个月高于食品CPI 给食品零售商带来利润压力[153] 科技与芯片行业 - Micron股价连续7天上涨 年内涨幅超过80% 创历史新高[163][164] - 高带宽内存芯片需求增加 特别是AI数据中心的需求[165] - 苹果分析师情绪降至5年低点 仅55%的分析师建议买入 担忧缺乏AI战略[174][176] 航空与旅行行业 - Delta提高收入预期下限 预计第三季度收入增长2-4%[171] - 高端旅行需求复苏 但低收入旅行者尚未完全回归[172] - 8月航空公司票价上涨约5% 服务通胀持续[171] 退休储蓄趋势 - 401k百万富翁数量在第二季度增长16% 创纪录[104] - 平均百万富翁年龄59岁 持续投资25年 将收入的17.6%用于退休储蓄[106] - 仅5%的投资者在市场波动时调整资产配置 大多数保持投资计划[110]

销售表现 - 第二季度销售额同比增长34% 去年同期为12% [2] - 消费者更多选择在家用餐推动销售增长 [2] 消费者行为变化 - 低收入和中产阶级家庭更频繁使用优惠券 购买频率更高但单次购物量减少 并增加自有品牌产品购买 [3] - 高收入家庭仍购买高端产品和大规格包装 但减少零食和成人饮料等非必需品类支出 [3] - 超过10万美元年收入家庭中超过一半转为"反应型"消费模式 较去年2月上升25% [5] 电商业务发展 - 电子商务销售额增长16% [7] - 配送订单量首次超过到店自提 [7] - 消费者明显偏好更快配送服务 公司通过门店网络和Instacart合作占据优势地位 [6] 价格策略 - 消费者对食品价格持续敏感 [4] - 公司将涨价作为最后手段 致力于保持最低可能价格 [7] - 海外商品关税未产生实质性影响 [7]

业绩表现 - 第二季度调整后每股收益104美元 超出分析师预期的099美元 [1] - 第二季度营收339亿美元 略低于分析师预期的3405亿美元 [1] - 不含燃料的同店销售额同比增长34% 显著高于去年同期的12%增长率 [1] 盈利能力 - 毛利率提升至225% 较去年同期的221%有所改善 [2] - 电子商务销售额当季增长16% [2] - 调整后运营利润预期上调至48-49亿美元 此前预期为47-49亿美元 [3] 业务驱动因素 - 专业药房业务出售带来积极影响 [2] - 供应链成本降低促进利润率改善 [2] - 商品损耗减少对毛利率提升产生正面作用 [2] 财务指引 - 全年同店销售预期上调至27%-34% 原指引为225%-325% [3] - 全年调整后每股收益预期调整为470-480美元 此前为460-480美元 [3] - 最新每股收益指引中值475美元 略低于分析师共识预期的478美元 [3]

销售增长驱动因素 - 克罗格公司销售增长主要由药房和生鲜产品部门推动 [1] - 电子商务渠道同样贡献显著销售增长 [1]

财务数据和关键指标变化 - 同店销售额（不含燃料）增长3.4% 超出预期 这是连续第六个季度实现同店销售额增长 [8] - FIFO毛利率（不含租金、折旧和摊销、燃料及调整项目）同比增加39个基点 主要归因于Kroger专业药房的出售、供应链成本降低以及损耗减少 但部分被药房销售增长（毛利率较低）和价格投资带来的组合效应所抵消 [22] - 调整后每股收益为1.04美元 同比增长12% 创下自2023年以来的最强增长率 [25] - 运营、一般和管理费用率（不含燃料和调整项目）同比下降5个基点 主要得益于生产力提升以及与包含某些非经常性费用的上年同期的有利比较 [23] - 季度末净总债务与调整后EBITDA的比率为1.63 低于公司2.3至2.5的目标区间 [30] - 第二季度将季度股息提高了9% 这是连续第19年增加股息 自2006年2月恢复派息以来的复合年增长率为13% [31] - 燃料销售和盈利能力均低于去年同期 预计2025年剩余时间的销量将继续同比下降 [25][26] - 提高了全年同店销售额（不含燃料）指引至2.7%至3.4%的新区间 同时将调整后FIFO净营业利润指引的下限和稀释每股净收益指引的下限分别提高至48亿至49亿美元和4.7至4.8美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 药房业务表现强劲 由核心药房处方和GLP-1药物增长驱动 尽管药房销售增长强劲影响了毛利率 但推动了毛利润美元的增长并改善了整体营业利润 [20][21] - 电子商务销售额增长16% 由配送业务的良好表现引领 并且配送销售额首次超过了门店自提销售额 [12][26][41] - 自有品牌产品销售增长再次超过全国品牌 Simple Truth和Private Selection品牌引领增长 [11] - 生鲜品类（特别是肉类和农产品）的销售继续超过中心货架区域的销售 反映了对更健康选择日益增长的需求 [8][9] - 零售媒体业务本季度表现强劲 是盈利能力的关键贡献者 并且增速较上一季度略有加快 [28][56][57] 各个市场数据和关键指标变化 - ESI客户回归对第二季度同店销售额产生了约15个基点的积极影响 预计业务的全面回归仍需时间 [21] - 作为国内食品零售商 公司预计关税变化的影响将小于部分竞争对手 迄今为止关税尚未对业务产生重大影响 目前也未预期会产生重大影响 [22] - 消费者在零售食品上的总体支出非常稳定 但可能削减了其他领域的支出 如可自由支配的购买和餐厅消费 [96] - 不同收入阶层表现各异 中低收入家庭更积极地寻找优惠、使用优惠券、进行更频繁的小额采购并增加购买自有品牌产品 而高收入家庭虽然也关注经济 但仍保持支出 并青睐优质产品和大包装规格 [98][99] - 地区间差异不大 上述消费模式在全公司范围内基本一致 [100] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正通过关闭约60家无利可图的门店和削减近1000名企业行政人员来简化组织并关注成本 同时评估所有非核心资产 [6] - 正在对运营模式进行战略性评估 重点是利用门店更快地配送杂货 因为门店是最重要的资产 利用门店履单可以使库存更接近客户并降低最后一英里配送成本 [15][16] - 计划在2025年完成30个主要门店项目 并预计在2026年将新店开业数量增加30% 以加速实体和在线销售的增长 [14][33] - 将人工智能视为实现更高效运营和更好服务客户的关键工具 已在定价、损耗改善和更快履单等方面看到成效 并计划在调度、货架规划和个人化营销等方面进一步应用 [15][144][146] - 定价策略的重点是简化促销、投资于每日低价并缩小与主要竞争对手的价格差距 而非转向严格的每日低价架构 [9][45][66][67] - 正在启动更新上市策略的基础工作 包括深入分析客户数据和严格评估竞争定位 [18] - 行业竞争环境仍然非常理性 [47][75] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 食品通胀略低于第一季度 但继续与年初的原始预期趋势一致 [20] - 消费者对经济感到相当有压力 并采取行动省钱 消费者信心在历史上仍处于低位 客户对食品价格持续敏感 预计消费者将保持谨慎 [96][99][100] - 尽管消费者情绪尚未完全转化为行动 但不确定的消费者环境仍然是需要非常谨慎关注的领域 [80] - 公司有许多杠杆可以随着时间的推移改善毛利率 并将继续使用这些杠杆来平衡旨在改善客户价值感知的增量价格投资 [23] - 成本优化是首要任务 在采购（包括销售成本和非转售商品）和现代化工作方式以提升敏捷性和效率方面看到了显著的机会 [24][25][76][77] - 对全年基础毛利率的预期相对持平 因为需要平衡药房组合的影响、利润率提升计划和价格投资 [23] 其他重要信息 - 公司与C&S批发杂货商达成法律和解 解决了相关索赔 [7] - 本季度批准了覆盖约54,000名员工的新劳资协议 显著提高了工资和福利 这有助于建立更稳定的劳动力队伍并提高保留率 [29] - 正在积极进行CEO搜寻工作 董事会仍积极参与此过程 目前没有具体消息可分享 [37][104][105] - 为非数字客户重新引入了纸质优惠券 以使他们能够利用Kroger提供的所有价值 客户反馈良好 并带来了单位销量的提升 [10][131][133][134] - 公司50亿美元的加速股票回购计划预计将在2025年完成 完成后将根据剩余的25亿美元授权恢复公开市场股票回购 [32] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于更多利用门店进行电商履单的计划 包括实施时间、成本、现有容量、后台改造、劳动力考虑以及与现有中心履单中心网络的平衡 [40] - 回答: 门店已经在大量用于日常电商订单履单 这不是一个重大改变 正在严格评估一些自动化设施 电商销售和盈利能力本季度都非常强劲 配送销售额首次超过门店自提 表明配送对客户非常重要 战略评估接近完成 计划在第三季度提供更新 在门店改造方面不需要做太多工作 目前大部分电商业务已由门店完成 新店开业将有助于提升容量 这是一种资产较轻的配送方式 并能实现两小时内的配送 [41][42][43][44] 问题: 关于价格投资 竞争环境是否变化 价格差距现状 3500种产品降价是否是终点 以及是否仍以 margin neutral 的方式进行 [45] - 回答: 定价方面的竞争背景仍然非常理性 当前的优先事项是简化定价策略 会继续降价 已尝试尽可能吸收成本上涨 关税偶尔会影响部分定价 但总体定价理性 正在缩小与竞争对手的价格差距 第二季度已这样做 预计第三季度将继续 在促销定价方面与所有竞争对手都非常有竞争力 [47][48] 在利润率方面 以负责任的方式进行是重要优先事项 第二季度通过平衡投资与一系列成本节约计划实现了这一点 预计在今年剩余时间也能继续这样做 [49] 问题: 关于同店销售额势头能否维持在接近3%的水平 [52] - 回答: 对今年至今的同店销售额表现非常满意 业务多个领域增长良好 已更新指引区间 对此有信心 需要注意的是 上半年是同比对比最容易的时期 进入下半年后 对比会变得困难一些 这已反映在指引中 从两年复合增长率来看 预计下半年将交付非常健康且持续改善的业绩 [52][53] 客户对更简单的促销、更低的价格、更好的服务、更清洁整洁的门店反应积极 商品营销团队提供的促销活动也得到了客户响应 门店同事执行得很好 [54] 问题: 关于零售媒体业务表现更加积极的原因 [55] - 回答: 认为拥有的产品供应非常出色 使使用零售媒体资产的客户能够做其他人无法做的事情 客户对此有反应 对看到的增长感到满意 本季度该业务增速较上一季度略有加快 仍然认为这是一个非常重要的机会 正在调整与客户沟通的方式 这让人相信它可以在今年剩余时间和明年继续成为增长动力 [56][57] 问题: 关于第二季度同店销售额中客单价增长和销量增长各自的贡献 以及为何下半年同比更难却未变得更强 [62][64] - 回答: 第二季度的通胀数字环比比第一季度更为温和 单位销量有所改善 情况相当平衡 但单位销量的改善多于通胀的改善 [62] 杂货单位销量在过去几个季度肯定有所改善 目前几乎与去年同期持平 [63] 下半年将面临更强的对比结果 这是一个重要因素 对设定的指引区间感到满意 优先事项仍然是在进行负责任的定价投资和管理利润率的同时 改善杂货销量 [68][69] 问题: 关于在行业竞争加剧的背景下 公司还能在保持约3.1%的利润率的同时推动多少内部改进 [73] - 回答: 还有很大空间 在定价、自有品牌、电商、特别是采购方面都有很多机会改善利润率 食品行业一直充满竞争 定价环境仍然非常理性 所有零售商都处理着类似的问题 重点是简化和关注对客户最重要的事情 [74][75] 在销售成本和不可转售商品方面有非常显著的机会 在运营管理费用方面也有持续机会 并且在现代化运营模式方面存在巨大机遇 面对竞争环境 专注于寻找燃料来管理并投资回业务 认为在未来几个月和几年里还有很长的路要走 [76][77] 问题: 关于下半年指引的详细解读 包括为何在提高同店销售额指引的同时 未同步提高营业利润和每股收益指引的上限 [78] - 回答: 下半年面临更艰难的对比 改善杂货销量 对设定的区间感到满意 [79] 在利润方面 消费者环境仍然相当不确定 药房业务预计将继续以高于业务其他部分的速度增长 这虽然带来美元利润 但对组合造成压力 燃料逆风将继续对利润数字造成不利影响 正在努力通过成本和效率计划抵消这些影响 税率变动非常微小 主要是州税方面的些许变动 因此有信心提高利润指引的下限 但尽管同店销售额改善 并未改变上限 [80][81][82] 问题: 关于电商增长的增量性（新客户 vs 现有客户）以及消费者对更快配送的需求 [86][87] - 回答: 消费者寻找与门店购物时相同的东西 但要求更多 他们希望产品新鲜、价格合适、订单完整且配送快速 如今客户追求速度 并愿意为此付费 公司已尝试调整业务方式以适应消费者需求 [88] 在增量性方面 正在增加新家庭 这些是新客户 同时也在增加已有客户的订单量 数据显示 如果客户通过电商进入生态系统 他们会随后在整个生态系统中购物 成为整体上更有价值的客户 当然也存在一些切换 但客户通常通过Kroger生态系统以多种方式购物 [89][90] 问题: 关于药房处方份额增益是否转化为其他业务部门的改善 以及下半年疫苗的展望 [91] - 回答: 在疫苗方面 审批出现了一些延迟 预计随着时间进入年底会恢复正常 这更像是一次延迟 [92] 当人们在药房购物时 无论是在店内还是在线 都会为其他业务带来增量 公司不披露该指标 但当有人走进来配药或进行常规购物时 公司提供在Kroger门店或在线完成这些选择的机会 [93] 问题: 关于不同收入阶层和地区的表现 以及对下半年通胀和单位销量的假设 [95] - 回答: 零售食品总支出非常稳定 客户可能削减了其他领域的支出 如可自由支配的购买和餐馆消费 但客户对经济感到相当紧张 中低收入家庭积极寻找优惠 使用更多优惠券 进行更频繁的小额采购 购买更多自有品牌产品 并减少外出就餐 高收入家庭虽然也关注经济 但仍保持支出 挥霍于一些优质产品和大包装规格 寻求每份的价值 两个群体都减少了可自由支配支出 零食类别和成人饮料出现下滑 预计消费者将保持谨慎 消费者信心历史上仍较低 客户对食品价格敏感 地区差异不大 内部通胀假设为1.5%至2.5% 预计不会超出该范围 [96][97][98][99][100][101] 问题: 关于下半年不含燃料的FIFO毛利率轨迹 [103] - 回答: 预计全年该数字相对持平 这应足以推算出下半年的假设 上半年在平衡为客户提供优惠价格与众多利润率计划方面做得很好 如果剔除药房组合的影响 核心业务的毛利率非常健康 对此感到满意 [103] 问题: 关于CEO搜寻的特质 以及在没有永久CEO的情况下 是否有领域暂缓审查或决策 [104] - 回答: 暂缓决策的答案是否定的 公司正在所有业务领域积极向前推进 为长期成功定位 关于特质 搜索委员会可能寻找的是背景中的关键经验、专业能力的胜任力以及领导力和人际技能方面的个人属性 公司规模庞大且独特 因此董事会非常谨慎 但相信会为Kroger找到一位出色的领导者 与此同时 公司正全力推进几乎所有业务领域 [104][105][106] 问题: 关于第二季度后进先出法费用高于预期 以及对下半年的影响 [112] - 回答: 通胀处于预期区间的中点附近 因此在第二季度确保重置了年初至今的后进先出法计提 其中包含了对第一季度假设的追加以及对今年剩余时间通胀情况的推断 因此后进先出法费用上升 该费用并不反映增量费用 预计会分摊到下半年 一部分是追补 一部分是持续发生 [113][114] 问题: 关于为何在营业利润增加约1亿美元的情况下 未提高自由现金流指引 [115] - 回答: 原因包括未提高每股收益指引、消费者环境仍不确定、药房组合影响等 并且正在寻找明智的投资机会回投业务 以从投资资本回报率的角度交付长期价值 因此平衡所有这些因素后 认为此时不调整现金流指引是审慎的 [116] 问题: 关于采购机会的规模、所需的不同做法以及时间框架 [121] - 回答: 认为采购是一个巨大的机会 包括销售成本和间接采购 新加入的Ed Oldham拥有深厚的采购背景 机会很大 但尚未以可分享的方式确定规模或时间 正在与竞争对手进行基准测试 看是否存在比目前意识到的更大的机会 简化是关键 CPG合作伙伴反馈需要降低服务成本并简化促销活动 正在这两方面努力 CPG支持最近几个月非常出色 不愿承诺具体金额和时间 但认为这是一个尚未实现的巨大机会 [121][122][123] 问题: 关于在店内采取哪些措施可以进一步加快配送速度至一小时以内 [124] - 回答: 可以通过不同的配送费用提供更快的配送 但大多数客户对两小时配送非常满意 技术是答案的重要组成部分 包括人工智能（已用于同时拣选多个订单）、电子货架标签（正在全公司推广） 根据配送量 部分门店可能设有专门的拣货区 正在研究这些 在店内拣货方面还有很多工作要做 作为电商战略评估的一部分 将分享店内和最后一英里配送的进展 [124][125][126] 问题: 关于回归纸质优惠券对非数字客户的重要性 以及是否带来了新客户 此外燃料奖励计划是否有变化 [131][133] - 回答: 这肯定会有所帮助 年长客户数字熟练度较低 希望获得与智能手机用户相同的优惠 希望创造公平的竞争环境 最终会带来增量业务 另一群体是没有昂贵智能手机的客户 他们对数字优惠券不太满意 因此试图吸引更广泛的客户群体 [131][132] 从衡量来看 这带来了单位销量的提升 是确保向客户提供优惠价格的整个等式的一部分 并且正在衡量客户反馈 反馈良好 这是保留和招募客户策略的重要组成部分 [133][134] 目前没有立即改变Kroger Plus卡计划中燃料奖励的计划 [134] 问题: 关于如何提高药房知名度并促进跨部门购物 以抓住药房倒闭带来的份额增益机会 [137][138] - 回答: 许多客户没有意识到公司拥有药房 这是一个巨大的机会 未来计划更好地在店内定位药房 并将其与整个HPC（健康与个人护理）策略联系起来 因为HPC是一个增长品类 过去药房在店内相对独立 未来可能进行商品陈列调整 将药房与店内其他部分联系起来 使HPC成为一个像肉食部或熟食烘焙部一样的购物区 [139] 药房团队做得很好 鉴于Rite Aid的倒闭和部分竞争对手的新所有权结构 预计有机会继续实现超越整体水平的药房增长 [142] 问题: 关于人工智能驱动可衡量改进的具体例子以及推广策略 [143] - 回答: 人工智能是公司长期所做工作的自然演变 拥有数十年来自忠诚度计划的宝贵数据资产 并在数据科学能力方面有深厚积累 [143] 目前已部署的人工智能工具案例包括针对损耗的工具 该工具允许更好地查看库存水平和单店售罄情况 并正尝试将其转变为通过更有效地识别季节性商品的销售机会来加速顶线增长的工具 [144] 下一步计划将其用于深化客户互动（作为销售加速工具）和追求运营卓越与效率（与现代化工作方式和运营模式相关） [145] 其他例子包括按部门按小时调度、货架规划以及客户个性化营销 [146] 问题: 关于战略评估可能带来的利润影响 以及是否已包含在指引中 [148][149] - 回答: （针对电商）将大致讨论盈利路径及时间线 但可能不会披露具体金额 目前也尚未准备好披露 因为评估仍在进行中 [150] 明确表示 该影响未包含在指引中 [151]