公司客户合作 - 公司在AI服务器PCB领域与新华三、云尖、浪潮、星网锐捷等多家知名客户保持合作 [2]

政策支持 - 工信部和市场监管总局联合印发《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》以强化国内全产业链优势和增强自主可控供应链韧性 [1] - 政策旨在帮扶企业应对国际贸易壁垒并稳定手机、电脑、电视等重点产品贸易水平 [1] - 支持企业提高供应链弹性和扩宽多元化贸易渠道 同时推动优质外贸产品拓内销促进内外贸一体化发展 [1] 金融与物流优化 - 鼓励金融机构扩大出口信用保险承保规模和覆盖面 加大对电子信息外贸企业的融资支持力度并优化跨境贸易结算 [1] - 鼓励优化通关等服务 进一步完善国际物流体系以支持行业贸易活动 [1] 国际合作与产能布局 - 探索建立电子信息领域国际合作专项工作机制 研究编制国别投资指南指导有条件地区和企业有序出海 [1] - 政策旨在优化电子信息领域国际产能布局 提升行业全球竞争力 [1]

公司业务合作 - 崇达技术参股子公司三德冠为华为Mate系列及折叠屏手机供应柔性线路板（FPC）产品 [1]

公司业务定位 - 公司生产的PI薄膜是柔性线路板(FPC)基材[1] - PI薄膜处于FPC产业链上游环节[1] - 产品最终应用于智慧电子终端设备[1] 客户关系 - 公司产品已供货给生益科技（600183）和联茂等柔性覆铜板(FCCL)厂商[1] - FCCL厂商将产品供应到柔性线路板(FPC)厂进行精密线路加工[1] - 公司与胜宏科技（300476）无直接业务关系[1]

政策导向与产业升级 - 工业和信息化部与市场监督管理总局联合印发《电子信息制造业2025－2026年稳增长行动方案》 [1] - 聚焦关键环节和重点领域 统筹专项资源提升电子产品供给水平 [1] - 推动整机和零部件迭代升级 包括手机 个人计算机 家庭网关设备 视听设备 服务器等 [1] 人工智能与终端创新 - 促进人工智能终端迈向更高水平智能创新 制定人工智能终端智能化分级方法和标准 [1] - 鼓励各地推动人工智能终端创新应用 [1] - 推动智能体与终端产品深度融合 [1] 新兴产品与技术发展 - 打造新型显示 智能安防 车载计算 智能可穿戴 智慧健康养老 智慧家庭等新兴产品 [1] - 研发高性能轻量级扩展现实（XR）等新型终端设备 [1] - 持续提升打印机 复印机 扫描仪等计算机外设可靠性 [1] 技术攻关与储备 - 加快提升新一代整机装备供给能力 [2] - 推动5G/6G关键器件 芯片 模块等技术攻关 [2] - 加强6G技术成果储备 [2] 产品创新与品牌建设 - 鼓励创新产品形态 提高质量水平 培育高端品牌 [1]

公司产品进展 - 公司800G光模块PCB产品处于客户样品测试阶段 [1] - 产品需通过多轮测试认证且验证周期较长 [1] - 具体客户及项目进展因商业保密协议未披露 [1] 技术发展动态 - 高速光模块PCB技术向800G规格演进 [1]

科创板中报业绩表现 - 589家科创板上市公司中超过400家实现营业收入正增长 [1] - 395家公司实现盈利 占比超过60% [1] - 人工智能和创新药赛道增长势头强劲 [1] 重点公司业绩数据 - 寒武纪上半年营业收入28.8亿元 同比增长超过43倍 [1] - 百济神州上半年营业收入175亿元 同比增长46% [1] - 两家公司净利润均实现同比扭亏为盈 [1] - 奥比中光 源杰科技 仕佳光子等细分赛道企业业绩大幅提升 [1] 科创板50指数特征 - 由科创板市值大 流动性好的50只股票组成 [1] - 电子和医药生物行业合计占比接近80% [1] - 具有显著的硬科技龙头特征 [1] 科创板50ETF产品信息 - 科创板50ETF（588080）跟踪科创板50指数 [1] - 实行0.15%/年的管理费率 属于ETF中最低一档 [1] - 为投资者提供低成本布局科技龙头企业的工具 [1]

核心观点 - 公司宣布将从与三星电子的专利诉讼和解中获得1500万至2000万美元净收益 该收益基于2019年专利转让协议约定的50%分成比例 [1][2] - 公司董事会尚未决定该笔收益的具体用途 [3] 和解协议财务细节 - 预期净收益范围为1500万至2000万美元 需扣除原始转让的经纪费及预估法律费用、税费和其他支出 [2] - 公司将继续评估税务影响及其他可能影响净收益额的财务因素 [2] 专利转让背景 - 公司于2019年5月6日将专利组合转让给第三方Aequitas Technologies LLC 保留从潜在许可和货币化计划中获得净收益分成的权利 [4] - 净收益定义为总收入减去Aequitas支付的实际支出和法律费用 公司分成还需扣除原始转让的经纪费 [4] 诉讼案件进展 - Aequitas子公司于2020年6月8日对三星电子提起专利侵权诉讼（案号6:20-cv-00507）涉诉专利为公司2019年转让的专利 [5] - 该诉讼于2025年9月2日因双方和解而被法院驳回 [5] - 另一起针对苹果公司的专利侵权诉讼（案号3:21-cv-08872）仍在加利福尼亚北区联邦地区法院审理中 [6]

财务报告发布安排 - 公司推迟原定于2025年9月3日发布的2026财年第一季度财务报告 新发布日期为2025年9月9日市场收盘后 报告期截至2025年8月2日 [1] 投资者交流活动 - 公司将于2025年9月10日中部时间上午10点举行电话会议和网络直播 由总裁兼首席执行官Jon DeGaynor和首席财务官Laura Kowalchik主持 回顾财务和运营亮点 [2] - 电话会议参与方式包括拨打电话888-506-0062（美国）或973-528-0011（国际） 同时可通过公司官网投资者页面访问网络直播 [3] - 电话会议重播服务将于会后提供至2025年9月24日 拨打877-481-4010并提供密码52837 网络直播重播同样可通过公司官网投资者页面获取 [4] 公司业务概况 - 公司是全球领先的定制工程解决方案供应商 在北美、欧洲、中东和亚洲设有销售、工程和制造基地 业务涵盖用户界面、照明系统、配电和传感器应用领域 [5] - 解决方案主要应用于交通运输（包括汽车、商用车、电动自行车、航空航天、巴士和铁路）、云计算基础设施、建筑设备和消费电器终端市场 [6] - 业务按部门管理 分为汽车部门、工业部门和接口部门 [6]

公司及行业 * 公司为Amphenol (APH) 一家电子连接器与传感器制造商 行业为科技硬件和科技供应链 特别是互联产品领域 [1][5][7] 核心观点与论据 财务表现与增长 * 第二季度有机增长达41% 所有终端市场几乎均实现两位数有机增长 仅两个市场增长8% 其余均为双位数 [4][6][7] * 第二季度运营利润率创纪录达25.6% 上一季度为23.5% 增量利润率接近30% [18][20][21] * 公司将其卓越的财务表现归因于电子产品普及化 互联产品内容扩展 以及其能够获取超过其公平份额的市场机会 [6][7][19] 人工智能与数据中心需求 * 人工智能革命导致计算量指数级增长 进而驱动了对互联产品的巨大需求 [9][10][11] * 公司在IT数据通信业务领域第二季度同比增长133% 展现了强大的执行与产能爬坡能力 [14] * 相较于传统云数据中心 人工智能加速计算环境所需的互联产品内容"要多得多" (a lot more) 但其具体倍数(2倍 3倍 4倍)难以精确量化 [24][26][27][29] 收购活动与战略 * 收购CCS (CommScope) 显著扩大了公司在光纤互联网领域的能力 容量和竞争力 使其能够为客户提供从A到Z的全套互联解决方案 [11][12] * 收购Trexon增强了公司在高价值互联产品 特别是在国防和航天领域的实力 [54][55] * 新收购的业务(如CCS 利润率在十几的水平 Trexon类似)短期内对整体利润率有稀释影响 但长期有望提升至公司平均水平 并且对每股收益(EPS)是增值的 [22][23] 运营与风险管理 * 公司的组织架构和文化天生适合应对市场的波动性(lumpiness) 其敏捷性使其能在市场起伏中快速反应 无论是在上行还是下行周期 [13][15][16] * 在过去的危机中(如2001 2008 2020) 公司峰值到谷底的利润率收缩仅约300个基点 展现了其风险抵御能力 [15] * 资本支出略高于典型水平 但投资决策基于与客户的详细沟通 有时会要求客户共同投资或提供更长期的订单以分担风险 [33][34] 其他终端市场动态 * **移动设备**: 第二季度该业务环比增长4% 同比增长14% 超出公司预期(原预期环比下降十几%) 其成功源于团队的执行力和灵活性 [36][37] * **工业**: 经历7-8个季度的疲软后 于去年第三季度企稳 今年第二季度有机增长达12% 增长具有区域和细分市场的广度 且感觉更多是由终端需求驱动而非分销商补库存 [46][47][51] * **国防与航天**: 通过一系列收购(如CIT Narda Mitek Trexon)不断扩大产品组合 从连接器扩展到线缆 有源射频互联和高技术价值互联组件 以满足日益增长的系统复杂性和可靠性要求 [54][55] 指引与前景 * 对第三季度的指引考虑了第二季度在IT数据通信领域的超预期执行(相当于约3%的销售额或额外一周的出货量) 这导致了环比增长的基数效应 [63][64] * 公司对整体环境感到乐观 并给出了强劲的指引 将继续努力抓住任何增量机会 [64][65] 其他重要内容 * 公司拥有分散的全球制造足迹(在45个国家运营) 这使其能够贴近客户 灵活应对地缘政治和关税问题 为客户提供本地化生产支持 [69][70] * 关于数据中心内铜与光纤的争论 公司认为两者目前并存且服务于不同目的 关键在于为客户提供低延迟 低功耗 高可靠性的解决方案 并将推动铜性能极限视为创造增量价值的机会 [76][77] * 收购的CCS业务在美国本土拥有强大的生产能力 这有助于应对潜在的监管和基础设施资金相关的法规要求 [70][71]