文章核心观点 公司发布业绩，2024 年和 2025 年一季度营收与归母净利润均下降，公司坚持转型专业展会，以“AI+数据”驱动赋能，打造贸易展会新形态，基于贸易压力下调 2025 - 2026 年归母净利润预测并新增 2027 年预测，调整为“增持”评级 [1][3] 业绩情况 - 2024 年总营收 7.51 亿元（yoy - 10%），归母净利润 1.55 亿元（yoy - 18%），拟 10 转增 3 派 3.5 元（含税） [1] - 2025 年一季度总营收 0.17 亿元（yoy - 77%），归母净利润 0.37 亿元（yoy - 864%） [1] 收入下降原因 - 2024 年收入下降因出海展会竞争加剧，东南亚市场政府补贴不到位 [1] - 2025 年一季度收入大幅下降是自办展节奏变动，越南展会调整到 5 月，一季度仅代理收入 0.17 亿元 [1] 2024 年展会情况 - 在波兰、阿联酋等九个国家举办 14 场展会，7500 家企业参展，办展面积近 30 万平方米，到展买家近 24 万人 [1] 2025 年合同负债情况 - 一季度合同负债 1.93 亿元，同比增长 13.5%，显示二季度收入有保障 [1] 公司发展战略 数字化 - 加快布局数智化展览，以“AI + 数据”驱动赋能，重构参展范式 [2] - 将 AI 眼镜硬件与展会及外贸出海场景深度耦合，推出全球首款 AI 数智化参展解决方案 [2] - 发布 AI 慧展产品，以买卖家智能推荐和匹配算法为核心，为出海企业提供全链路、全场景商机赋能 [2] 专业化 - Homelife 专业展成熟落地，加大对 Machinex 工业机械细分行业深耕开拓 [2] - 2025 年工业机械巡展覆盖 8 个国家，举办 9 场展会，聚焦“一带一路”、RCEP 及金砖国家等市场 [2] 本土化 - 在迪拜、印尼、大阪完成战略布点，境外办展体系初步形成 [2] - 立足境外本地资源，推动自办展会展商来源本土化，在迪拜、印尼组建专业团队负责展商招募，成效初显 [2] 平台化 - 以服务出海为己任，打造展会平台为目标 [3] - 深化与现有合作展览平台战略合作，加强与国内主流展览平台沟通交流，寻求合作契机 [3] - 整合优质品牌展会办展单位力量，依托办展平台孵化更多专业展会项目，打造融合内外贸服务的展览服务平台 [3] 盈利预测与投资评级 - 下调 2025 - 2026 年归母净利润预测为 2.66/3.4 亿元（此前为 4.1/5.5 亿元），新增 2027 年归母净利润预测为 4.0 亿元 [3] - 4 月 28 日收盘价对应 PE 为 16/13/11 倍，调整为“增持”评级 [3]

公司业绩表现 - 2025年一季度营业收入1726.73万元，同比下降77.32%，归母净利润-3679.13万元，同比下降864.17%，主要因展会季节性调整导致自办展会减少[1] - 2024年全年营业收入7.51亿元，同比下降10.01%，归母净利润1.55亿元，同比减少17.55%[1] 费用与订单情况 - 2025年一季度销售费用3603.61万元（同比+12%），管理费用1079.36万元（同比+18%），研发费用434.94万元（同比+37%），研发增长源于数字化及AI慧展投入[2] - 截至2025年3月末合同负债1.93亿元，较年初0.89亿元增长116.22%，反映预收展会款项增加，在手订单充足[2] AI慧展产品进展 - 2025年1月发布AI慧展1.0产品，整合AI大模型与智能眼镜硬件，提供智能推荐、实时翻译等功能，计划5月越南展首次应用[2] - 预计2025年AI慧展收入翻倍增长（对比去年O2O产品），毛利率可达80%-90%[2] 2025年展会规划 - 计划在11个国家办展，新增沙特市场（1场，预计1500展位），恢复印度市场（2场，预计2500-3000展位），日本展会增至4场[3] - 沙特和印度市场预计毛利率较高，但印度签证存在不确定性[3] 盈利预测调整 - 下调2025-2026年净利润预测至2.84/3.52亿元（原值3.24/4.24亿元），新增2027年预测4.26亿元，当前股价对应PE为16/13/10倍[3]

纪要涉及的公司和行业 - 公司：米奥会展、李维克公司 - 行业：会展行业 纪要提到的核心观点和论据 公司业绩情况 - 2024 年展会收入同比下降 10%至 7.51 亿元，主要因战略定位失误及财政补贴减少[2][3] - 2025 年一季度受季节性因素影响，收入大幅下降至 1000 多万元，亏损 3700 万元，符合市场化规律预期[2][6] - 截至 3 月底，已售出近 7000 个展位，同比增长 20%以上，销售情况良好[4][15] 公司战略定位 - 2025 年战略定位为应对经济寒冬，强调精细化管理和成本控制，同时加大研发投入[2][7] 展会计划安排 - 2025 年计划在 11 个国家举办 17 场展会，四季度展会规模预计贡献全年一半以上的收入和利润[2][8] - 新增沙特阿拉伯市场，将沙特展位从原计划 1000 个增加到 1500 个[8][9] - 2025 年计划在印度设立 2000 个展位，但受签证和冲突影响，展会时间待定[14] 数字化办展进展 - 数字化办展模式在降本增效方面效果显著，毛利率略有增长，如印尼展会取得领先地位[2][4][5] 研发投入与进展 - 2025 年一季度研发费用同比增长 30%以上，推出基于线下展会的线上 AI 产品“AI 慧展”[2][10] - 与李维克公司合作，将 AI 眼镜应用于会展场景，举行产品发布会并在广交会试用[10] 投资与合作 - 投资 2500 万元入股李维克公司，占股 6%，计划购买 3 万副 AI 眼镜，总金额 3000 万元，获国内外展会销售独家代理权[2][11] AI 产品发展目标 - 大力推广“AI 慧展”产品，目标销售额 1 亿元，通过增加展位数和提高渗透率打造新增长点，毛利率 60%-70%[2][12] - AI 工具计划实现新的利润增长点，今年预计营业额达 1 亿元，渗透率目标 50%，目前约 44%[17] 市场潜力与影响 - 沙特市场展会潜力大，2025 年预计 1000 多个展位，有望带来可观利润；美国市场去年亏损，公司将重心转向新兴市场[4][13] - 印度市场因签证和冲突问题，若全年无法举办展会，可能影响公司利润目标完成情况[14] 政策支持与影响 - 2024 年底财政化债提供支持，提振 2025 年企业出海参展需求[28] - 政府应对美国贸易战采取措施，如浙江、广东、杭州等地政府提供补贴支持企业开拓新市场[29][30][32] 其他重要但是可能被忽略的内容 - AI 工具应用于会展可提高参会商户体验和效率，如 AI 眼镜记录谈话内容、开发 AI 翻译解决专有名词翻译问题[16] - 智慧会展管理系统提供商务功能，核心是精准买家数据库，正在开发新产品，预计一两个月后推出[18] - AI 会展是传统 O2O 产品升级版，基于精准国外买家数据库实现日常收入，2025 年目标覆盖率和渗透率 50%[19] - 独家代理 AI 眼镜收入单独管理，包含硬件和软件销售收入，软件由双方共同开发[21][22][24] - 数据库可帮助企业精准匹配目标市场买家，具备商务功能助力市场拓展[25] - 中美关税冲突使参展商转向新兴市场，提高新兴市场参展商积极性[26][27] - 广交会期间地方政府深入调研美国贸易战影响，为制定政策提供依据[31]

本届大会聚焦技术创新、模式革新与生态重构，推动行业向绿色化、数字化、融合化方向升级；深入探讨会展业如何以创新为引擎，赋能产业价 值链重塑，助力展城融合，推动经济高质量发展，同时践行低碳运营、资源循环利用等可持续发展理念，为全球会展业贡献中国智慧与解决方 案。 上海市会展行业协会相关负责人表示："会展业是连接全球产业链的超级枢纽，更是推动可持续发展的关键力量。期待通过这一国际平台，凝聚共 识、共享智慧，以创新驱动行业价值链重塑，为全球经济绿色复苏贡献会展业的独特价值。" 东方网记者柏可林4月21日报道：记者从上海市会展行业协会获悉，2025国际会展业CEO上海大会将于6月19日-20日在国家会展中心（上海）举 办。本届大会以"会展创新，驱动可持续发展"为核心主题，300余位国内外头部会展企业和国际会展机构的负责人将汇聚上海，共同探讨全球经济 转型背景下会展业的变革机遇，为行业高质量发展注入新动能。 资料图 据介绍，国际会展业CEO上海大会自2014年起已经举办八届。当前，"创新驱动可持续发展"成为会展行业的重要趋势和核心议题。随着全球经济 的转型和环境意识的增强，会展业作为连接产业、促进产业经济交流的重要平台， ...