公司业绩表现 - 2024年公司实现营业收入5 75亿元 同比增长15 48% 归属于上市公司股东的净利润1 25亿元 同比增长23 07% 归母扣非净利润1 15亿元 同比增长18 48% 基本每股收益0 59元 同比增长22 92% [1] - 2025年一季度公司实现营收1 11亿元 同比增长3 57% 归母净利润2218 23万元 同比下降12 39% 归母扣非净利润2075 70万元 同比下降8 08% 基本每股收益0 10元 同比下降16 67% [1] 业务发展策略 - 公司贯彻"产品加速迭代+场景深耕"的高质量发展基调 长期看好发展前景 [1] - 校准测试业务已进入第三个十年发展期 产品广泛应用于电力 石化 计量 冶金等长流程工业 并积极拓展至生物医药 新能源与半导体 装备制造 轨交民航等领域 [1] 数字化平台业务 - 数字化平台业务处于第一个十年发展期 提供检测一体化平台 基石LIMS及云测等智慧计量数字化解决方案 [2] - 数字化平台将检测技术与工业物联网技术融合 助力检测仪器产品及传感器垂直产业体系的场景渗透 [2] 高精度传感器业务 - 高精度传感器业务刚迈入第一个十年发展期 硅压阻式技术路线的压力传感器综合性能指标优于0 01%F S [3] - 公司逐步拉通压力传感器 数字压力检测产品及压力变送器等终端仪表的产业结构链 提升高端传感器垂直化产品的供给能力 [3] 投资建议与盈利预测 - 调整2025-2027年营业收入预测为6 65 7 70 8 92亿元 归母净利润预测为1 58 1 87 2 21亿元 对应EPS为0 74 0 88 1 04元 [4] - 公司当前股价对应PE为23 20 16倍 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 4月全国企业销售收入增速加快，制造业和高技术产业等表现良好，水利建设投资规模高，养老服务相关方案推进，各行业上中下游有不同表现，医药生物、化工行业信用利差回落 [1][2][3][4][5] 各目录总结 中观事件总览 - 生产行业：4月全国企业销售收入同比增长4.3%，工业企业同比增长3.7%，制造业同比增长4.4%，电气机械等制造行业增幅超12%，高技术产业等两位数以上增长；1 - 4月完成水利建设投资2943.6亿元，新开工10项重大工程 [1] - 服务行业：国际标准化组织发布我国牵头制定的《老龄化社会老龄化包容性数字经济通用要求与指南》国际标准，针对老年人参与数字经济高频场景提建议 [1] 行业总览 - 上游：昨日国际油价环比回落但同比较上周回升，铝价格持续回升，玻璃价格短期回落 [2] - 中游：PTA开工率回升，PX开工率回落，沥青开工率持续回升 [3] - 下游：一、二线城市商品房销售与去年同期持平且处近三年低位，国内航班班次周期性减少 [4] 市场定价 医药生物、化工行业信用利差近期小幅回落 [5] 行业信用利差跟踪 - 各行业信用利差有不同变化，如农牧渔林本周为63.16，采掘为42.27等 [48] 重点行业价格指标跟踪 - 各行业产品价格有不同变动，如玉米现货价同比0.81%，铝现货价同比3.75%等 [49]

公司基本情况 - 公司全称为深圳万讯自控股份有限公司，注册地址为深圳市南山区高新技术产业园北区三号路万讯自控大楼1-6层，邮政编码518057 [2] - 公司成立于2010年8月4日，首次公开发行人民币普通股1800万股，并于2010年8月27日在深圳证券交易所创业板上市 [2] - 公司注册资本为人民币29,022.4450万元，股份总数为29,022.4450万股，均为普通股，每股面值1.0元 [2][4] - 公司营业期限为永续经营，董事长为公司的法定代表人 [2] 公司经营范围 - 主要经营自动化仪器仪表、计算机软件、自动化工程的研发、生产和销售 [4] - 业务范围包括智能无线数据终端产品研发、生产和销售，经营进出口业务，自有物业租赁和物业管理服务 [4] - 涉及金属制品研发、制造和销售，信息系统集成服务等 [4] 公司股权结构 - 公司发起设立时股东包括尊威贸易（深圳）有限公司、傅宇晨等，其中傅宇晨持股比例为30.5687%，为最大个人股东 [5] - 前五大股东合计持股比例为81.92%，股权相对集中 [5] - 公司不接受本公司的股票作为质押权的标的 [7] 公司治理结构 - 股东大会是公司最高权力机构，依法行使经营方针、投资计划、董事监事选举等职权 [16][17] - 董事会由7名董事组成，其中独立董事3名，设董事长1人，任期3年 [58] - 董事会下设审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会和战略委员会等专门委员会 [58] 重要规章制度 - 公司建立独立董事制度，独立董事占董事会成员三分之一以上，其中至少一名为会计专业人士 [52] - 独立董事具有特别职权，如独立聘请中介机构、提议召开临时股东大会等 [55] - 公司制定股东大会议事规则，详细规定股东大会的召开和表决程序 [32] 关联交易和对外担保 - 公司审议金额在3000万元以上且占最近一期经审计净资产绝对值5%以上的关联交易需经股东大会批准 [16] - 单笔担保额超过公司最近一期经审计净资产10%的担保需经股东大会审议通过 [16] - 为资产负债率超过70%的担保对象提供的担保需经股东大会批准 [16]

公司业绩说明会概况 - 2025年5月15日迈拓股份通过深交所互动易平台举办2024年度业绩说明会 参与人员包括董事长孙卫国、总经理张炜等6位高管 [1] - 说明会主要讨论行业业绩、盈利增长点、本期盈利水平及超声水表发展前景等话题 [1] 公司经营战略 - 公司以"让科技给智慧水务带去进步和改变"为愿景 重点提升超声水表在供水行业的渗透率 [1] - 经营策略包括以客户为中心、以市场为核心、以产品为依托 同时加大研发投入保持行业领先地位 [1] 2024年度财务表现 - 营业收入35,845.8万元 同比下降6.17% [2] - 利润总额8,952.54万元 同比下降31.14% [2] - 归母净利润7,920.25万元 同比下降29.46% [2] 超声水表行业前景 - 公司专注智能超声水表和热量表研发生产 提供智慧水务系统解决方案 [2] - 随着智慧水务推进 超声水表市场接受度提高 未来渗透率有望显著提升 [2]

行业情况 - 2025年第一季度行业市场回温，整体营收下滑态势有所改善 [1] 公司盈利 - 2024年度公司营业收入35,845.8万元，较上年同期下降6.17% [2] - 2024年度公司利润总额8,952.54万元，较上年同期下降31.14% [2] - 2024年度公司归属于上市公司股东的净利润7,920.25万元，较上年同期下降29.46% [2] 公司发展 - 公司以客户为中心、市场为核心，提升超声水表在供水行业渗透率，开发适合市场的产品并管控质量，加大研发投入推出新产品 [2] 行业前景 - 公司从事智能超声水表和热量表系列产品研发、生产和销售，构建软硬件一体化产品生态为智慧水务、节能供热提供系统解决方案 [2][3] - 超声水表行业市场前景广阔，随着智慧水务推进，其优势突显，市场接受度提高，未来市场渗透率有望显著提升 [3]

并购重组市场热度 - 5月以来A股多家公司发布并购重组及并购进程消息 并购重组持续升温 [1] - 近两日有7家及10多家上市公司分别披露并购重组相关公告 [1] - 业内人士表示企业发展的内生动力正成为推动并购市场持续升温的核心引擎 预示未来并购市场将持续保持火热态势 [2] 交易方式特征 - 现金收购成为更多上市公司的首选 不少公司以小额参股、增资等形式获得标的公司股权 [2] - 个别涉及控股权的收购仍以现金及发行股份相结合的方式进行 [2] - 盐湖股份拟以约3亿美元现金认购澳大利亚上市公司高地资源发行的普通股 成为其最大股东 [2] - 北京利尔及其董事长分别以2亿元及5000万元认购上海阵量新增注册资本 累计获得标的公司14.29%股权 [2] *ST开元案例详情 - 公司主营业务为煤质检测仪器设备的研发生产销售与服务及职业教育培训业务 [1] - 2025年一季报每股收益-0.04元 归母净利润-1781.38万元 净利润同比增长-158.37% [1] - 2024年11月与深圳嘉道签署重整投资协议 确定其为重整投资人 [1] - 关联方深圳嘉道向全资子公司恒企教育无偿赠予现金资产2.3亿元 [1] - 上海恒企将5799.40万元应收款项债权按账面原值转让予深圳嘉道 [1] - 上述交易使公司2024年期末净资产转正 已申请撤销退市风险警示 [1]

供电保障与智能化生产 - 国网荣成市供电公司彩虹共产党员服务队为宇翔实业提供保电特巡服务 电压稳定在380V±2% 符合精密制造要求 [1] - 供电公司为宇翔实业定制双回路供电方案 保障8条全自动生产线全速运转 满足智能化设备对电能质量的严苛要求 [1] - 五一期间每天安排4名专业人员驻厂服务 重点监测关键生产设备用电参数 确保新投产智能车间产能全开 [2] 企业数字化转型进展 - 宇翔实业推动燃气表生产从自动化向数字化 智能化转型 95%零部件实现自主研发制造 掌握核心技术优势 [1] - 企业生产负责人表示稳定电力供应助力智能化生产 提升产能和产品质量 为传统产业数字化转型贡献力量 [2] 供电服务创新举措 - 供电公司成立"智能制造保电专班" 部署智能监测终端 实现用电数据分钟级采集和异常预警 [1] - 提供"一企一策"绿色用能服务 帮助企业合理用电 降本增效 支持企业发展 [1]

股东减持计划 - 持股7.37%的股东蔡树平计划通过大宗交易方式减持不超过123.8万股（占总股本2%）[1] - 减持股份来源为首次公开发行前持有的公司股份 减持计划自公告披露后15个交易日起三个月内实施[1] - 公司表示该股东非控股股东或实际控制人 减持不会对公司治理结构及持续经营产生重大影响[1] 首次公开发行情况 - 公司于2023年8月28日在深交所创业板上市 发行1550万股 占发行后总股本25.04%[1] - 发行价格为71.80元/股 保荐机构为长城证券 保荐代表人为高俊和白毅敏[1] - 上市首日盘中创出185元历史最高价 此后股价震荡下跌并处于破发状态[1] 募集资金使用 - 发行募集资金总额11.129亿元 扣除发行费用后实际募集资金净额10.079亿元[2] - 实际募集资金净额较原计划多5.186亿元 原计划募集4.893亿元[2] - 计划募集资金用于无损检测智能化生产基地建设项目和总部大楼及研发中心建设项目[2] 发行费用构成 - 公开发行新股发行费用（不含增值税）合计1.050亿元[3] - 其中保荐承销费用为8251.65万元[3]

财务表现 - 2024 年公司营业收入 62,053 万元，同比下降 0.56% [7] - 2024 年归属于上市公司股东的净利润 2,647 万元，同比上升 247.40% [7] - 2024 年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 2,161 万元，同比下降 47.88% [7] - 2024 年境外收入从 2023 年的 167 万元骤降至 0.75 万元，降幅 99.55% [2] - 2024 年工商业智能燃气表收入同比增长 6.96% [4] 业务发展 扣非净利润下滑原因 - 业务拓展、项目执行节奏加快，研发和市场投入持续加强，期间费用上升 [2] - 期末从谨慎性角度对资产计提 1536.05 万元减值损失，对利润形成压力 [2] 境外市场收缩及应对 - 公司正在积极开拓海外市场，力争实现收入多元化、多渠道布局 [3] 维持市场份额策略 - 推进数字时代的智慧燃气物联化发展，拓展和深化在智慧燃气领域的布局 [3] - 在全国多地部署城市燃气监测预警平台，提升核心竞争力和盈利水平 [3] - 推进全电子计量、氢能计量、新能源等新兴领域的研发和市场推广 [3] - 强化基础研发能力与产品创新，推进智能制造和信息化建设 [3] 工商业智能燃气表业务 - 2025 - 2030 年中国商用三相燃气智能仪表行业市场规模预计从 2025 年的 120 亿元增长至 2030 年的 280 亿元，年均复合增长率达 18.5% [4] - 增长动能来自工业领域天然气消费量年增 12%的需求，以及强制要求工商业用户 2027 年前完成智能表具全覆盖的政策红利 [4] - 公司拓展工商业客户的核心策略包括产品与技术创新、优化通信技术、拓展数据应用、市场与客户聚焦、品牌与服务提升、产业链上下游整合、技术合作、开拓国际市场等 [5][6] 新产品研发与推广 - 民用与商用超声波燃气表产品技术成熟并已进入销售阶段，相比传统膜式表在测量精度、使用寿命、智能化水平及运维成本等方面具备显著优势，具备规模化生产后的成本竞争力 [7] - 公司正与多地燃气客户开展业务合作，并保持销售增速 [7] 氢能业务 - 公司密切关注氢能产业发展趋势及其在计量领域的应用前景，正围绕相关技术进行可行性评估 [8] - 是否建立具体合作将结合氢能行业发展节奏与公司业务规划统筹考虑 [8] 合作与订单 - 公司目前与国内主要燃气集团均有订单合作，包括华润燃气集团与中燃集团 [9] - 公司重视与燃气大客户进行定期技术交流和沟通，确保先期了解大客户的需求变化 [9] 2025 年规划 - 围绕主营业务稳步推进增长，力争实现营业收入稳中有进、利润结构持续优化的经营目标 [9] - 在研发方面，持续加大投入，重点聚焦智能计量、物联网平台等方向 [9] - 产能方面，稳步推进智能制造体系建设，适度扩充关键产品产能，以保障市场需求与业务拓展节奏 [10] 行业前景 - 智能终端的需求稳步增长，智能燃气表占燃气表总采购量的比例进一步扩大 [10] - 十四五规划下，各级政府将不断加大老旧管道改造更新力度，燃气安全的重要性提到了新的高度，工商用物联网表具、DTU、RTU、民用物联网智能表具、泄露报警器及安全管理软件系统未来需求会继续放大 [10] 其他情况 - 公司城市燃气监测预警平台作为智慧燃气解决方案的重要组成部分，主要应用于生产调度、安全监控等，已在多个城市完成部署并持续优化 [9] - 先锋电子自主研发的安全监测终端和后台管理系统获得多项发明专利，并取得防爆等专业认证 [9] - 公司作为杭州市“数字化车间”“智能工厂”培育企业，持续推进智能制造体系建设，固定资产投入带来的折旧增长主要源于智能化产线和设备升级，产能利用率整体保持在较高水平 [10] - 2025 年新增产能项目将本着审慎、务实的原则推进，相关资本开支将主要通过自有资金及政府引导资金等多元渠道统筹安排 [10]

上市信息 - 汉邦科技于2025年5月7日开启申购，将在上海证券交易所科创板上市 [1] - 发行价为22.77元/股，发行数量为2200万股，募资总额约为5亿元，预计募资净额约为4.3亿元 [3] - 募资金额较原计划9.80亿元缩水56%，减少5.5亿元 [3][5] 募资项目调整 - 删除了原计划投入2.91亿元的"补充流动资金"项目 [4] - "色谱分离装备研发中心建设项目"投入从2.71亿元下调至1.81亿元 [5] - 最终募资项目总投资额从9.8亿元调整为6.89亿元 [4][5] 公司基本情况 - 成立于1998年10月，注册资本6600万元 [6] - 主营业务为以色谱技术为核心的研发、生产和销售，服务于制药、生命科学等领域 [6] - 主要股东包括张大兵、药明康德、清科创投、红杉等 [6] - 董事长张大兵合计控制38.58%股份，为公司实际控制人 [6] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为4.82亿元、6.19亿元、6.91亿元 [7] - 2022-2024年净利润分别为3855.96万元、5149.75万元、7933.82万元 [7] - 2024年营收增长率11.61%，较2021-2023年复合增长率38.97%有所放缓 [8] - 2022-2024年主营业务收入复合增长率为19.78%，较前三年下降19.21个百分点 [9] 产能与市场关注 - 计划新增3000台产能，上交所关注其与历史销售、订单及市场需求的匹配性 [6] - 上交所要求量化分析新增产能合理性及消化措施 [6] 股东变动 - 2023年10月毅达宁海、毅达创新清仓所持股份，变现约7030万元 [9] - 2022年汉鼎投资减持部分股权转让给朗玛五十三号 [9]