公司财务信息 - 公司将于2025年10月28日美股市场收盘后公布2025年第三季度（截至2025年9月30日）财务业绩 [1] - 公司首席执行官兼总裁C Mark Hussey和首席财务官John D Kelly将于2025年10月28日东部时间下午5点主持电话会议讨论财务业绩 [1] 投资者关系活动 - 电话会议将由Notified进行网络直播 可在公司官网ir huronconsultinggroup com访问 [2] - 网络直播结束后约两小时将提供回放 回放保留90天 [2] 公司业务概况 - 公司是一家全球性专业服务公司 与客户合作制定稳健战略 优化运营 加速数字化转型 [3] - 公司通过拥抱多元视角 鼓励新想法和挑战现状 为所服务的组织创造可持续的成果 [3]

财务表现 - 2025年上半年合并收入达到558万欧元，较2024年同期增长11% [1] - 2025年上半年EBITDA同比下降4%，但第二季度EBITDA同比增长24%，显示盈利能力显著增强 [1] - 2025年第二季度利润率改善至13%，远高于第一季度的7% [1] - 2024年全年合并收入为1000万欧元，较2023年的1100万欧元下降9.3%，主要因非战略重点的硬件销售减少所致 [7] - 2024年战略业务（软件开发和咨询）收入增长4%，毛利润增长6%，EBITDA达到113.9万欧元，同比增长4% [8] 业务增长驱动力 - 2025年上半年来自税务管理和政府客户部门的收入实现显著增长，增幅分别为33%和43% [2] - 零售部门收入保持强劲势头，金融部门收入稳定，登记业务线出现周期性疲软 [2] - 公司在22个国家执行45个开发和咨询项目，体现了其核心平台的可重复性和客户信任 [3] 全球项目进展 - 在莱索托，公司推进了与莱索托税务局和非洲开发银行的电子发票和电子申报平台项目，并支持该国制定宽带、数据治理和人工智能国家框架 [4] - 在津巴布韦，公司继续为津巴布韦税务局实施虚拟财税数据管理系统，推动该国转向现代化的数据驱动型税收基础设施 [4] - 在伯利兹，公司推进数字民事登记系统以改善公民服务；在老挝成功推出全国性电子商业登记系统 [5] - 在立陶宛，公司开始为财政部下属海关部门实施“Mano Muitinė”海关服务门户，这是一个建立现代化统一自助服务平台的旗舰国家倡议 [5] 行业地位与品牌建设 - 公司业务遍及GovTech和FinTech领域，在五大洲实施战略项目，拥有近三十年的专业经验 [10] - 2025年上半年，公司参与了世界银行全球数字峰会、电子政务会议和直布罗陀数字周等活动，主导关于弹性数字治理框架的讨论，提升了思想领导力并扩大了战略市场准入 [6] - 公司致力于通过包容性数字转型支持各国实现联合国可持续发展目标 [10]

合作核心内容 - 甲骨文加入德勤在威奇托的智能工厂生态系统，旨在通过整合人工智能和自动化来支持制造业 [1] - 合作将引入甲骨文智能运营工具，该工具源自其Oracle Fusion Cloud供应链与制造套件 [1] - 合作目标是利用双方优势，帮助制造商加速采用人工智能和自动化，以应对运营挑战并释放增长机会 [5] 技术整合与预期效益 - 甲骨文的工具旨在通过使用云计算、物联网和人工智能，连接运营技术和信息技术系统，以改善制造执行 [2] - 此次合作旨在在财务、销售、人力资源、营销和制造流程等各业务功能之间建立联系 [2] - 预期最终将形成一个反馈循环，从而带来生产率提升、产品质量改善和工厂产出提高 [3] 生态系统与平台角色 - 德勤在威奇托的智能工厂作为一个中心，为寻求采用制造技术和新技术的组织提供服务 [3] - 该中心作为一个协作平台，汇聚了解决方案提供商、学术专家、技术先驱和前瞻思想者网络 [3] - 德勤表示其生态系统正在持续扩展，以帮助客户打破创新障碍并实现人工智能赋能 [4]

市场概述 - 第三季度美国股市延续上涨势头，标普500指数上涨8.1%，罗素中盘成长指数上涨2.8% [2] - 投资者乐观情绪源于好于预期的关税结果、7月通过的《One Big Beautiful Bill Act》法案、预期的降息（美联储在9月降息25个基点并暗示进一步宽松）以及强劲的企业盈利 [2] 策略表现 - ClearBridge成长策略连续第二个季度跑赢基准，表现得益于广泛的贡献者基础，反映了对多元化增长的承诺，而非依赖少数明星股 [3] - 投资组合表现由强劲的个股选择和战略性行业配置共同驱动 [4] - 绝对收益方面，策略投资的9个行业（共11个）中有7个实现上涨，信息技术是主要贡献者，非必需消费品是主要拖累项 [18] - 相对于基准，个股选择（尤其是在信息技术和金融领域）以及超配通信服务行业推动了业绩 [19] 积极贡献者 - 博通作为投资组合最大持仓，在宣布为其面向AI工作负载的专用XPU芯片找到第四家客户后表现突出，凸显其在AI应用定制芯片市场的领导地位 [4] - Palantir因其在基础设施软件领域的角色，能够利用各行业加速采用AI的趋势而做出显著贡献 [4] - 金融领域的Robinhood因加密货币兴趣提升和一系列新产品发布而实现显著股价增长 [4] - 工业领域的国防承包商L3Harris受益于对空防和导弹防御支出的需求增加，以及对通信和太空能力投资的需求 [5] - 媒体公司TKO达成强劲季度业绩，并与派拉蒙就其UFC版权达成一项有吸引力的七年协议 [5] - 非必需消费品领域的亮点包括折扣零售商TJX，其同店销售强劲且利润率扩大，股价创下新高 [6] 面临压力的领域 - 非必需消费品持仓如Chipotle、CAVA和Airbnb出现疲软，反映了宏观不确定性和消费环境趋软，但策略对该行业显著低配 [6] - 应用软件公司如HubSpot和ServiceNow面临压力，因市场对AI去中介化的担忧持续拖累该行业，策略已减少在科技领域内对此的敞口 [7] 投资组合调整：新增头寸 - 新增四个头寸，从个股和行业角度进一步分散化，并继续减少对非必需消费品和工业等领域的低配 [8] - 新增On Holding，一家瑞士高端鞋履和服装设计商，目前约占全球运动鞋市场2%份额，预计通过提升品牌知名度和批发业务继续扩大份额 [9] - 新增Roblox，领先的用户生成游戏平台，全球日活跃用户超1亿，因改进的发现算法和AI推动游戏开发速度加快，增长重新加速 [10] - 新增Natera，医疗保健领域的分子诊断公司，专注于无细胞DNA测试，随着微小残留病这一新兴癌症治疗后领域检测的采用增加，公司拥有长期增长潜力 [11] - 新增XPO，北美第四大零担运输提供商，在新管理层领导下正改善服务水平并有望推动更好定价，结合改善的业务组合和新增服务，准备扩大利润率 [12] 投资组合调整：退出头寸 - 退出联合健康集团，因其关键业务Medicare Advantage的增长前景面临更大挑战，且成本压力和监管风险增加，尽管公司有机会稳定其福利业务 [14] - 退出埃森哲，因相关支出削减拖累其联邦业务，并为公司财年展望带来不确定性，选择将资金重新配置到信念更高的机会如Axon和Howmet Aerospace [15] 前景与策略 - 展望未来，策略重点保持平衡的投资组合，以在强劲市场中捕捉上行空间，并在波动时期提供下行保护 [16] - 尽管货币宽松和潜在的监管变化可能在2026年提供顺风，但许多股票已开始消化更乐观的环境，策略意识到存在可能破坏市场当前势头的经济和地缘政治风险 [16] - 策略保持警惕，监控个股和行业配置，削减面临阻力或估值过高的头寸，并将资金重新配置到风险回报更具吸引力的机会，以保持进攻性增长驱动与防御性稳定性之间的健康平衡 [17]

公司战略与业务重组 - 公司宣布更新其增长模式并将领导层关注点转向生成式人工智能 旨在成为客户首选的业务重塑合作伙伴并在生成式人工智能领域保持领先地位 [1] - 自2025年9月起 公司将核心服务整合至一个名为“重塑服务”的新业务单元下 旨在更快地创建领先解决方案并将数据和人工智能迅速嵌入其解决方案和交付中 [2] - 新业务单元已显现早期成功 近80%的大型交易包含多项人工智能赋能服务 [3] 生成式人工智能业务表现 - 生成式人工智能领域的努力为公司带来实质性成果 2025财年相关订单额近翻倍至59亿美元 收入增长两倍至27亿美元 [3] - 公司基于支持超过2000个生成式人工智能重塑项目的经验 推出了与英伟达企业软件共同构建的AI Refinery 旨在帮助客户快速构建和部署AI代理网络 [4] 战略合作与联盟 - 公司与谷歌云结盟 共同利用Gemini Enterprise智能体AI解决方案推动客户业务重塑 目标是创建一个新的智能体平台 [5] - 公司宣布扩大与微软的合作 共同开发先进的生成式人工智能驱动的网络安全解决方案 [6] - 公司与Telstra宣布拟成立合资企业 Telstra将受益于公司在人工智能资产、风险投资等领域30亿美元的投资 [6] 财务表现与估值 - 公司股价在过去一年下跌30.1% 表现逊于其行业指数13.5%的跌幅和标普500指数18.3%的涨幅 [8] - 公司股价表现不及同业Genpact的3.2%增长和Leidos的16.1%增长 [8] - 公司远期市盈率为18.19倍 低于行业平均的26.39倍 但高于Genpact的10.63倍和Leidos的16.67倍 [12] - 公司2026财年和2027财年的每股收益共识预期在过去60天内分别上调了0.4%和0.5% [14]

文章核心观点 - 对Resources Connection Inc的评论指出 咨询业务需要开始呈现更好的盈利趋势 [1] 投资策略 - 投资策略侧重于通过买入被低估的盈利性股票来获取收入 这些公司需具备强劲的资产负债表和最低限度的债务 [1] - 在机会出现时 通过针对持仓卖出看涨期权来获取额外收入 [1] - 风险管理通过头寸规模和随时间使用追踪止损来控制 [1]

公司动态与战略 - 公司在Dreamforce 2025大会上展示其数据现代化、Snowflake和人工智能服务，重点包括零拷贝集成、Salesforce数据云激活和以影响为导向的优先级排序 [1] - 公司强调其竞争优势在于提供具有可衡量影响的现代化服务，具体表现为帮助客户实现洞察时间缩短97.5%、挽回5500万美元的收入流失以及案例响应时间提升70倍 [6] - 公司定位为顶尖的Salesforce和人工智能咨询公司，在AppExchange上获得5分满分评级，拥有超过450条评论和1700家客户 [4] 行业现状与挑战 - 行业研究显示，仅有不到五分之一（低于20%）的组织拥有现代化的数据基础，只有21%的组织表示从人工智能中看到了已验证的成果 [2] - 尽管成果有限，但在2025年初有67%的组织计划在全年增加人工智能支出，表明投资意愿与当前回报之间存在差距 [2] - 企业面临的主要挑战是数据孤岛和脆弱的集成，导致对人工智能的投资往往未能获得回报 [3] 技术解决方案与架构 - 公司提出的技术架构以Salesforce作为激活层，Snowflake作为存储层，并通过零拷贝技术连接两者，旨在将各处数据转化为可衡量的结果 [3] - 解决方案核心包括现代化数据架构专业知识，如连接数据湖屋与Salesforce，使用零拷贝进行连接，并利用Salesforce数据云实现实时激活 [6] - 公司提供针对Salesforce Agentforce的托管服务，旨在帮助智能体自动化实现可持续的结果 [6] 服务方法论与成果 - 公司采用其True North CARE模型帮助客户确定用例优先级，该模型关注成本节约、获客、留存和扩张 [6] - 服务强调运营纪律，内置治理、采纳和性能管理，以避免“有AI无影响”的局面 [6] - 公司由前Salesforce高管、IT资深人士和行业专家领导，团队通过自动化驱动的交付和解决方案加速器来提供快速、可衡量的影响 [4]

文章核心观点 - 人工智能正在改变公司早期职业角色的工作方式，增加更多职责并要求新技能，同时也在消除部分入门级职位 [2] - 长期的学生成功需要培养成长型思维，成为终身学习者，并积极学习如何利用人工智能来增强自身技能组合和价值 [2] - 访谈提供了关于人工智能驱动早期职业角色重塑所需教育策略和即时劳动力需求的全面路线图 [2] 人工智能对入门级职位的影响 - 公司正利用人工智能改变工作发生的方式，改变早期职业角色，增加更多职责，并要求新的技能组合 [2] - 人工智能的应用正在导致部分早期职业工作的消失 [2] - 组织需要在消除职位和重新设计职位以创造新机会之间取得平衡 [2] 对求职者和学生的建议 - 应对人工智能取代恐惧的最坏做法是无所作为，需要认识到变革正在发生 [2] - 应拥抱人工智能，学习如何利用它来增强自身技能组合并提升个人价值，这将使个人对任何组织都具有吸引力 [2] - 教育机构鼓励学生培养成长型思维，重点在于成为终身学习者，并灌输批判性思维、分析性思维等技能 [2] 访谈背景与参与者 - 访谈由今日市场主持，在纽约证券交易所进行，参与者包括光辉国际的人工智能战略与转型主管和克瑞顿大学的市场营销与管理系主任 [1] - 克瑞顿大学是一所耶稣会天主教大学，拥有超过4,100名本科生和3,200名专业学院及研究生 [4] - 光辉国际是一家全球咨询公司，致力于通过同步战略、运营和人才来释放人员潜力并推动业务转型 [3]

前瞻性声明的假设基础 - 公司关于收购的前瞻性声明基于多项被视为合理的假设 包括保留和吸引新业务的能力 实现协同效应以及通过成功的整合计划维持市场地位 [1] - 假设包括公司能在预期时间和成本水平内完成对Ricardo的整合 并能在收购中吸引和留住关键员工 [1] - 其他关键假设涉及管理层对未来经济状况 被收购方Ricardo未来表现 以及预期战略和财务利益能否按时实现的估计和预期 [1] - 假设的准确性依赖于所获信息（包括Ricardo提供的财务信息）的准确性和完整性 以及收购不涉及重大的未披露成本或负债 [1]

公司战略转型 - 公司正从专业人才派遣组织转型为结合按需人才、咨询和外包服务的多元化平台[2] - 转型战略聚焦于两个关键解决方案领域：首席财务官咨询和数字化转型[2] - 公司致力于通过整合销售、交付和人才团队来释放交叉销售和向上销售机会[11] - 转型旨在建立一个更稳定、盈利能力更强的业务，以在需求环境改善时快速反弹[15] 财务业绩表现 - 第一季度营收为1亿2020万美元，超过预期范围[4][28] - 第一季度毛利率为39.5%，较去年同期提升300个基点[28][29] - 第一季度调整后税息折旧及摊销前利润为310万美元，利润率为2.5%[28] - 公司现金及现金等价物为7750万美元，无未偿债务[34] - 第二季度营收展望为1亿1500万至1亿2000万美元，毛利率展望为38%至39%[36] 业务部门表现 - 欧洲和亚太地区第一季度营收增长5%，并建立了强劲的第二季度管道[3][28] - 外包服务部门第一季度营收增长4%，调整后税息折旧及摊销前利润率为23.3%[28][34] - 按需人才部门第一季度营收下降16%，但显示出稳定迹象，毛利率有所改善[22][32] - 咨询部门第一季度营收下降22%，但新增项目计费率显著提高[19][32] 运营指标与成本管理 - 企业范围内平均计费率从一年前的118美元提高到120美元[30] - 咨询部门平均计费率从144美元提高到160美元，增幅达11%[30] - 第一季度销售及行政管理费用为4450万美元，较去年同期下降7%[31] - 公司通过组织精简预计每年可节省600万至800万美元成本[31] 市场机会与客户需求 - 公司定位在专业人才派遣、咨询和外包服务的交叉点[16] - 客户对首席财务官咨询和数字化转型的需求强劲，与成本效率和流程自动化优先级一致[6][18] - 外包服务部门通过County平台服务于初创企业、规模扩张企业和剥离资产，并展现出最高的运营利润率[12][13] - 公司利用印度和亚太地区的全球交付中心，以应对美国H-1B签证政策变化[6] 竞争优势与差异化 - 公司提供敏捷、专业的咨询服务，与四大会计师事务所和大型咨询公司相比具有更低的管理费用和更短的交付时间[1] - 公司拥有多元化的服务模式，结合咨询、专业人才派遣和托管解决方案，为客户提供灵活性[5] - 公司采用以客户为中心的合作方式，整合到客户团队中，提供更具成本效益的解决方案[10] - 公司专注于利用人工智能和自动化来优化复杂变革和转型工作的交付[7][8] 销售管道与增长动力 - 公司管道恢复增长，特别是在首席财务官咨询和数字化转型领域[18] - 咨询管道增加了规模更大、更具战略性的转型机会，包括多个百万美元以上的交易[19][20] - 公司正在加大对领导力和服务的针对性投资，以加速增长势头[18] - 整合的上市策略使公司能够将历史上通过按需人才渠道服务的客户转化为咨询机会[21]