董事会变动 - James G Dolphin从董事会退休 退休决定并非源于任何战略、运营、政策或实践方面的分歧[1] - 首席执行官John C Wobensmith被任命为董事会主席 Kathleen C Haines被任命为首席独立董事 作为持续继任计划的一部分[2] 管理层评论 - James G Dolphin评论称 Genco处于强势地位 董事会和管理层实施的战略创造了差异化的干散货公司 拥有稳健的资产负债表、稳固的风险回报动态以及通过干散货周期提供股东回报的能力[3] - Kathleen C Haines表示 设立首席独立董事新职位突显了董事会对健全公司治理标准的关注 包括强大的多数独立董事会、无关联方交易以及作为美国国内申报人的地位[3] - John C Wobensmith强调 维持高治理标准对创造持久长期股东价值至关重要 公司不懈的焦点仍然是通过干散货周期提供强劲股东回报 同时利用有吸引力的增长机会进一步扩大盈利能力[3] 首席独立董事职责 - 首席独立董事职责包括主持董事会独立董事的每次执行会议 担任主席与独立董事之间的联络人 批准发送给董事会的信息 批准董事会议程 管理会议日程以确保有足够时间讨论所有议程项目 有权召开独立董事会议 并在主要股东要求时确保可进行咨询和直接沟通[4] 公司业务概况 - Genco Shipping & Trading Limited是美国最大的干散货船东 专注于全球大宗商品海运 运输铁矿石、谷物、钢铁产品、铝土矿、水泥、镍矿等关键货物[6] - 公司全资拥有的高质量现代化干散货船队由较大的海岬型船（主要大宗商品）和中型的超灵便型及灵便型船（次要大宗商品）组成 能够运载广泛范围的货物[6] - 公司船队由43艘船舶组成 平均船龄12.6年 总运力约4,628,000载重吨 按已商定的收购项目计算[6] 高管背景 - Kathleen C Haines自2017年5月17日起担任Genco董事 曾于2012年7月至2020年5月担任私营油轮商业管理公司Heidmar Inc的首席财务官兼财务主管 并是其执行委员会成员 负责公司战略和营销工作[3] - Haines在Heidmar任职前后一直担任专门从事海运业的财务咨询和投资公司Holbridge Capital Advisors的主要负责人 2010年曾担任香港亚太航运公司的首席财务官[3] - 2007年5月至2008年5月 她担任出售OMI Corporation后创建的过渡公司首席执行官 1998年至出售前担任OMI Corporation首席财务官[3]

股价表现 - 过去一个月公司股价上涨9.2% 同期标普500指数上涨1.5% 航运行业指数上涨2.5% [2] 盈利预测 - 本季度每股收益预期1.40美元 同比增长300% 过去30天预测值未变动 [5] - 本财年每股收益预期3.91美元 同比增长72.3% 过去30天预测值未变动 [5] - 下财年每股收益预期2.65美元 同比下降32.2% 过去30天预测值未变动 [6] - 获得Zacks强力买入评级(排名第1) 基于盈利预测修正及其他三项因素 [7] 收入预测 - 本季度收入预期1.207亿美元 同比增长47.8% [11] - 本财年收入预期4.1088亿美元 同比增长17.4% [11] - 下财年收入预期3.4994亿美元 同比下降14.8% [11] 近期业绩 - 上季度收入8287万美元 同比下降27.5% 较预期8645万美元低4.14% [12] - 上季度每股收益0.27美元 同比下降78.6% 较预期低55.74% [12] 估值水平 - 价值风格评分C级 表明估值与同业持平 [17]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净亏损760万美元 其中原CMB Tech贡献盈利770万美元 Golden Ocean业务带来5000万美元亏损 [11] - EBITDA为2.24亿美元 [13] - 流动性约为4亿美元 [11] - 合同积压订单接近30亿美元 与上季度基本持平 [10] - 未付资本支出承诺为18.6亿美元 其中16亿美元已获得融资承诺 2.7亿美元尚未融资 [11] - 第二季度业绩受到一次性项目影响 包括2200万美元未实现外汇损失和利率互换损失 以及Golden Zushan船舶出售损失 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 原油运输(Euronav) - 拥有10艘VLCC和18艘苏伊士型油轮在运营 另有5艘VLCC和2艘苏伊士型油轮订单 [16] - 第二季度VLCC等价期租租金(TCE)为4.5万美元/天 第三季度至今为3.2万美元/天 [16] - 苏伊士型油轮第二季度TCE为4万美元/天 第三季度至今保持4万美元/天 [16] - 已出售4艘船舶(Iris Hakata Hakone) Sofia将在第四季度交付新船东 [16] 干散货(Bossimar) - 干散货部门成为最大业务部门 拥有119艘船舶 [3] - CMB Tech部分: 17艘Newcastle MAX在运营 11艘待交付 第二季度TCE为2.3万美元/天 第三季度至今为2.8万美元/天 [23] - Golden Ocean部分: 89艘船舶在运营 包括18艘Newcastle MAX 41艘好望角型 其余为卡萨姆型和巴拿马型 [23] - Newcastle MAX第二季度TCE为1.85万美元/天 第三季度至今为2.35万美元/天 [23] - 卡萨姆型和巴拿马型船舶TCE分别为1.05万美元/天和1.35万美元/天 [23] 集装箱运输 - 船队已全部锁定长期租约 [33] - 现货运费呈现明显疲软趋势 但期租市场仍然得到良好支撑 [33] - 2025年7月将交付1艘新造船 [34] 化学品运输 - 现有6艘化学品船在运营 未来几周和数月将交付2艘新船 [34] - 2026年将交付2艘沥青运输船 2028-2029年将交付氨动力化学品船 [35] - 第二季度池化运营业绩为2.2万美元/天 第三季度预计高于该水平 [36] - 大部分船舶锁定长期租约 仅2艘通过池化安排运营现货市场 [35] 海上风电(WindCat) - 拥有56艘CTV在运营 另有7艘订单 [38] - 1艘CSOV已交付 另有5艘待交付 [38] - 市场状况健康 未出现典型的夏季末下滑趋势 [39] - 利用率良好 同时获得海上风电和油气项目兴趣 [39] 各个市场数据和关键指标变化 油轮市场 - 需求端积极指标: 世界石油需求小幅增长 OPEC和非OPEC国家供应 OECD原油库存 油轮船队短期增长非常有限 [17] - 消极指标: 美国原油出口下降 中国石油进口下降 全球原油浮动存储减少 [18] - OPEC+减产政策正在逆转 预计10月前220万桶/日的自愿减产将完全撤销 [19] - VLCC订单与船队比为14% 苏伊士型油轮为19% [20] - 到2030年 40%的VLCC和40%的苏伊士型油轮船龄将超过20年 存在大量拆解潜力 [21] 干散货市场 - 积极指标: 中国钢厂利用率良好 钢铁库存大幅下降 铁矿石库存下降 铁矿石进口开始增加 巴西和澳大利亚铁矿石出口增加 [24][25] - 消极指标: 中国煤炭进口下降8% [25] - 船队交付量远低于历史平均水平 平均船龄接近12年 订单与船队比仅为9.4% [26] - 现有113艘好望角型船船龄超过20年 另有500艘将在5年内达到20年船龄 而订单仅150艘 [27] - 2025-2027年有500艘好望角型船需要干坞维修 相当于年均2%运力退出市场 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 完成CMB Tech与Golden Ocean合并 创建领先的多元化海事集团 成为最大的上市多元化海事集团 [2][4] - 合并后船队规模达206艘现代化环保船舶 另有44艘订单 约三分之一船舶能够使用氨和氢动力 [2] - 船队总公平市场价值接近110亿美元 [3] - 在纽约、布鲁塞尔和奥斯陆三地上市 [4] - 市值超过20亿美元 自由流通股比例达38% [4] - 战略定位: 在干散货和油轮领域保持现货敞口 在集装箱和化学品运输领域采取期租覆盖 [6][7] - 船队持续快速增长 2025年第四季度将达218艘 2026年再增加23艘 [5] - decarbonization optionality提供额外盈利上行潜力 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 油轮市场展望 - OPEC+减产政策逆转将有利于油轮市场 更多石油产出意味着更多VLCC运输需求 [19] - IEA预测显示供应将超过需求 更多石油意味着更多存储需求 更低价格可能支撑油轮市场 [20] - 船队老龄化提供大量拆解潜力 需观察订单增加与潜在回收之间的平衡 [21] 干散货市场展望 - 中国国内铁矿石产量下降 意味着更多铁矿石进口 [28] - 澳大利亚、巴西和几内亚新增铁矿石供应 [28] - 铝土矿贸易和粮食贸易呈现健康增长态势 [29] - 巴西铁矿石出口即使受恶劣天气影响仍达五年高位 天气好转后预计量增 [30] - 煤炭贸易今年将出现收缩 中国煤炭库存处于五年高位 国内产量增加且从蒙古进口增多 [32] 整体展望 - 对油轮和干散货持积极态度 这是最大的现货敞口领域 [41] - 对集装箱和化学品运输持谨慎态度 但仍会寻找与紧密客户的新项目机会 [41] - 对海上风电仍非常乐观 看到健康的需求 [42] 其他重要信息 - 董事会决定发放每股0.05欧元的中期股息 预计10月初支付 [13] - 已签署新的20亿美元融资安排 其中12.5亿美元用于再融资Golden Ocean整个船队 7.5亿美元未提取循环信贷额度可用于偿还其他债务 [13] - 新造船交付持续不断 包括5艘Newcastle MAX 1艘CSOV和2艘CPV(后更正为6艘Newcastle MAX) [13] - 出售VLCC Iris Hakata Hakone已交付新船东 Sofia最近售出 将在今年第四季度记录2040万美元资本收益 [14] - Golden Ocean团队上季度和本季度交付2艘CAMSAR MAX和1艘好望角型船给新船东 [14] 问答环节所有提问和回答 问题: 股息政策是否主要为满足Golden Ocean股东 未来是否会持续支付0.05欧元股息 [47] - 董事会决定支付股息 将每季度分析资产负债表、损益表和现金流需求后决定如何回报股东或继续投资新造船 没有固定的0.05欧元派息承诺 采用完全自由裁量政策 但公司喜欢股息 过去几个季度支付较多 相信合并后可以支付0.05欧元股息 [48][49] 问题: 合并后的战略重点是否会关注其他细分市场 [50] - 将继续照常经营 有五个非常喜欢的业务部门 看到机会都会把握 重点将是妥善整合船队 确保所有平台能够协同运作 即使现有规模很大 如果看到好的大型机会仍会研究 [51] 问题: 合并后再融资的时间安排、目标LTV和公约结构变化 以及美国总统行动对IMO温室气体规则的影响 还有SG&A的正常季度运行率 [54] - 再融资方面: 已完成整个Golden Ocean船队再融资 所有新造船和现代船舶都有8-10个双边俱乐部交易融资安排 剩余资本支出中的16亿美元已签署或正在实施 融资和再融资的重头工作已完成 与银行协调了一套新的公约 从账面权益与总资产比转向价值调整权益 除挪威债券外已全部实施 [57][58] - SG&A方面: 随着公司规模扩大而增长 但有一些异常成本 如过去三年并购活动产生的法律费、财务咨询费和再融资费 运行率将低于第二季度水平 需要6个月时间整合所有平台并优化SG&A成本 [59] - IMO规则方面: 美国试图施压反对IMO 2028年温室气体减排规则 但这是政治游戏 IMO有170多个国家可投票 上次只有小部分国家投票 这次都需要参加 结果可能两种都有 不认为美国的反对意味着规则不会通过 仍有很大可能通过 10月初可知结果 客户对氨和氢动力船舶的看法没有因特朗普反对而改变 如果IMO规则通过 将成为获得更新和更高期租机会的催化剂 [60][61][62][63] 问题: 对Golden Ocean合并带来的中年巴拿马型和好望角型船以及现有老旧油轮的立场 是否会大量出售这些资产 [65] - 希望运营现代船队 船队年轻化始终是战略的一部分 如果老旧船舶价格好会出售 看到有趣的新造船机会会把握 好的现代二手船也会考虑 但不会不计成本和时间进行 需要看价格、周期位置和交易对手 最近以4000万美元出售了15年船龄的苏伊士型油轮 这是很好的交易 既年轻化了船队又获得了可观收入 Golden Ocean的老旧船舶可能出售 但不会不计价格 也不会设定目标或时间表 [66][67][68] 问题: 与Fortescue签订的氨动力Newcastle MAX合同是否从一开始就使用氨燃料 加注基础设施情况 [69] - 正在努力确保船厂首艘船能够加注 目标是用氨动力 也是Fortescue的目标 很大程度上取决于是否有氨分子可用以及加注操作是否可行 认为可以 但现在确认还为时过早 [70] 问题: 非洲铁矿石量增长是否会替代现有量 以及股票大幅折价交易是否考虑股票回购 [71] - 铁矿石量方面: 如果市场不好可能替代 如果市场支持 所有量可以共存 铁矿石价格将是关注点 看几内亚量是否会挤出巴西量或与澳大利亚量竞争 预计这对市场是净利好 [72][73] - 股票回购方面: 是回报股东的一种方式 但每次大合并都有资本自然轮动 需要分析 最重要的是已完成合并 给所有股东指明了方向 需要几个季度让数字说话 看公司如何发挥运营杠杆 整合所有船队 享受在油轮和干散货市场的定位 价值将开始上升 但股票回购始终是一种可能性 [74][75] 问题: 如何考虑影子船队对拆解的影响 [78] - 希望影子船队尽快消失 它们参与非法贸易 船龄很老 维护和保险存在问题 越快消失对市场越好 但需要现实 影子船队已存在多年 甚至在俄乌战争前就有 很难将这些船推出市场 它们实际上在过去几年蚕食了白市或官方市场 认为这些船一夜消失是天真的 有利的是这些船受制裁已很长时间 因维护、保险和故障原因将越来越难运营 是否指望它们消失? 不 是否希望它们快速消失? 是 [79][80][81]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净亏损760万美元 其中原CMB Tech贡献盈利770万美元 Golden Ocean业务带来5000万美元亏损 [12][14] - EBITDA为2.24亿美元 [14] - 流动性约为4亿美元 [12] - 合同积压订单接近30亿美元 与上一季度基本持平 [11] - 未付资本支出承诺18.6亿美元 其中16亿美元已获得融资 2.7亿美元尚未融资 [12] - 宣布派发每股0.05欧元中期股息 将于10月初支付 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 原油运输部门(Euronav)：VLCC第二季度等效期租收益(TCE)为4.5万美元 第三季度至今降至3.2万美元 Suezmax船型第二季度和第三季度至今TCE均为4万美元 [18] - 干散货部门(Bossimar)：CMB Tech的17艘Newcastle MAX船队第二季度TCE为2.3万美元 第三季度至今升至2.8万美元 Golden Ocean的Newcastle MAX船型第二季度TCE为1.85万美元 第三季度至今升至2.35万美元 Kazamax和Panamax船型第二季度TCE为1.05万美元 第三季度至今升至1.35万美元 [25] - 化学品油轮部门：6艘运营船舶 第二季度池化运营收益为2.2万美元 预计第三季度将高于该水平 [36][37] - 集装箱部门：船队已全部锁定租约 市场即期运费呈现明显软化趋势 [35] - 海上风电部门：56艘CTV运营中 另有7艘订单 1艘CSOV已交付 5艘在建 利用率保持良好 [38][40] 各个市场数据和关键指标变化 - 原油油轮市场：VLCC订单与现有船队比例为14% Suezmax为19% 预计2023年40%的VLCC和Suezmax船龄将超过20年 存在大量拆解潜力 [22][23] - 干散货市场：订单与现有船队比例仅为9.4% 平均船龄接近12年 113艘Capesize船龄已超20年 另有500艘将在五年内达到20年船龄 [27][28] - 铁矿石贸易：巴西和澳大利亚出口增加 几内亚Simandou项目预计年底或明年新增供应量 [29][32] - 煤炭贸易：中国煤炭进口下降8% 库存处于五年高位 全球海运煤炭贸易预计今年收缩 [33] - 谷物贸易：呈现积极增长态势 对Kazamax和Panamax市场形成支撑 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 完成CMB Tech与Golden Ocean合并 创建领先的多元化海事集团 成为最大上市多元化海事公司 [2][4] - 合并后船队规模达206艘现代化生态船舶 另有44艘订单 约三分之一船舶可使用氨和氢燃料 [2] - 船队总公平市场价值接近110亿美元 [3] - 市场定位策略：在干散货和油轮等订单船队比例较低的板块增加即期敞口 在可能出现供应过剩的板块增加期租覆盖 [6][7] - 未来船队发展：2025年第四季度将达218艘船舶 2026年再增加23艘 可用天数从2025年5.4万天增至2026年6万天 [4][5] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对油轮和干散货市场持乐观态度 这些领域即期敞口最大 [42] - 对集装箱和化学品油轮市场保持谨慎 将继续寻找项目机会但要求附带期租合约 [42] - 海上风电市场仍然非常乐观 需求健康且持续建设大量产能 [43] - OPEC+减产政策可能逆转 预计10月前220万桶/日的自愿减产将完全恢复 对油轮市场形成利好 [20][21] - 环境法规日趋严格 将影响Capesize航速和可用性 为市场提供支撑 [29] 其他重要信息 - 公司在纽约、布鲁塞尔和奥斯陆三地上市 [3][15] - 自由流通股比例达38% 日均成交额350万欧元 [4] - 已签署20亿美元新融资安排 其中12.5亿美元用于再融资Golden Ocean整个船队 7.5亿美元未提取循环信贷额度可用于偿还其他债务 [14] - 近期船舶销售：VLCC Iris、Hakata、Hakone已交付新船东 Sofia轮将在第四季度交付并记录2040万美元资本收益 [15][16] 问答环节所有提问和回答 问题: 股息政策是否主要为满足Golden Ocean股东需求 未来是否会持续 - 董事会决定派发股息 每季度将分析资产负债表、损益表和现金流需求后决定如何回报股东或继续投资新造船 没有固定的0.05欧元派息计划 采用完全自由裁量政策 [49][50] 问题: 合并后的战略重点是否会转向其他细分市场 - 将继续关注五个现有业务部门 重点将是整合船队 确保所有运营平台协同 但仍会关注大型投资机会 [51][52] 问题: 合并后再融资进展、目标LTV和条款结构变化 以及SG&A正常化运行率 - 已完成Golden Ocean整个船队再融资 所有新造船和现代船舶都有8-10个双边俱乐部交易 剩余资本支出中16亿美元已签署或正在实施船舶融资 已与银行调整条款结构 从账面权益转向价值调整权益 SG&A因公司规模扩大而增长 但第二季度包含异常成本 未来运行率将低于当前水平 [58][59][60] 问题: 美国总统对IMO温室气体规则的影响及对长期租约的潜在影响 - IMO 2028法规通过与否仍存变数 10月初将见分晓 但客户对氨和氢动力船舶的兴趣并未因政治立场改变 若IMO法规通过 将成为长期租约机会的催化剂 [61][63][64] 问题: 对中老龄船舶的处理策略及预期出售规模 - 坚持运营现代船队策略 船队年轻化是持续战略 但不会不计成本随时出售 将综合考虑价格、周期阶段和交易对手 近期以4000万美元出售15年船龄Suezmax被视为合理交易 Golden Ocean的老旧船舶可能出售 但不会设定具体目标或时间表 [68][69][70] 问题: 与Fortescue的氨动力Newcastle MAX合约是否从开始就使用氨燃料 - 正努力确保首艘船舶出厂时能够加注氨燃料 目标是用氨作为动力 但最终取决于氨燃料的可用性和加注操作可行性 目前确认具体安排为时尚早 [71] 问题: 非洲铁矿石量增长是否会替代现有量以及股票回购可能性 - 铁矿石价格将是关键因素 几内亚产量可能挤出巴西或澳大利亚份额 但预计将对市场产生净积极影响 股票回购是回报股东的一种方式 但合并后自然存在资本轮动 将先让运营数据说话 未来几个季度整合船队并享受市场定位优势 [75][76][77] 问题: 影子船队对拆解和市场供需的影响 - 希望影子船队尽快消失 因其涉及非法贸易且船龄老旧存在维护和保险问题 但现实是这些船舶难以迅速清除 制裁时间延长使运营愈发困难 但公司未将其纳入预期 [82][83][84]

业绩总结 - 2025年第二季度平均每日TCE为69,900美元，与第一季度的70,600美元相比略有下降[11] - 第二季度总营业收入保持在8550万美元，与第一季度持平[11] - 调整后的EBITDA在第二季度增加至5650万美元，第一季度为5340万美元[11] - 2025年第二季度净收入为1190万美元，第一季度为910万美元[31] 用户数据与市场前景 - 目前的订单积压总额约为15.4亿美元，其中9亿美元为固定订单[7] - 预计到2026年底，LNG供应将比2024年水平增加23%，到2028年将增加39%[13] - 公司在2025年已确认多个LNG项目的最终投资决定，显示出强劲的市场前景[15] - 预计未来市场将逐步恢复，支持公司在干船坞和长期租约方面的现金流[28] 财务状况 - 公司总净债务为12.92亿美元，平均利率约为5.6%[7] - 约75%的利率为固定或对冲利率（基于总债务）[43] - 自2022年中以来，累计利率掉期收益约为2500万美元[43] - 2025年已进入的机会性利率掉期总额为3.48亿美元[47] - 公司在2029年中之前没有到期债务[43] 运营与策略 - 公司在干船坞方面的进展良好，已完成超过80%的预算[7] - 强劲的运营结果和积压订单为公司提供灵活性[52] - 利息成本优化通过额外的掉期锁定较低的借款成本[50] - 现金管理保持谨慎，确保流动性水平以应对市场波动[50] - 公司在利率改善后有显著的上行潜力[52]

业绩总结 - CMB.TECH与Golden Ocean的合并形成了一个领先的多元化海运集团，合同积压为29亿美元[7] - Q2 2025的收入为387,808千美元，同比增长65%[30] - Q2 2025的净亏损为7,584千美元[30] - Q2 2025的EBITDA为224.1百万美元[32] - Q2 2025的航次费用和佣金为81,338千美元，同比增长66%[30] - Q2 2025的船舶运营费用为113,644千美元，同比增长125%[30] - Q2 2025的折旧费用为108,698千美元，同比增长160%[30] - 2025年第二季度净亏损为760万美元[122] 用户数据 - 目前船队的平均年龄为8.6年，包含206艘现代环保船舶和44艘新建订单[7] - 2025年各类船舶的预测现货日租金：VLCC为40,000美元，Suezmax为35,000美元，Nuke为26,500美元，Cape为21,200美元，Kamsar/Panamax为13,500美元[22] - 2025年第二季度的实际TCE为23,081美元/天，第三季度至今TCE为28,323美元/天（88%已固定）[64] - 2025年第二季度Kamsarmax/Panamax的实际TCE为10,552美元/天，第三季度至今TCE为13,600美元/天（94%已固定）[64] 未来展望 - 预计2025年可用天数为53,734天，2026年为60,397天，2027年为63,734天，2028年为64,426天[15] - 预计未来的资本支出承诺为19亿美元[7] - 预计未来的自由现金流将受到市场条件和船舶运营费用变化的影响[21] - 2025年全球原油需求预计增长700千桶/日，2026年再增长720千桶/日[37] - 预计到2025年底，海上风电装机容量将达到95GW，较当前水平增长16.8%[37] 新产品和新技术研发 - 签署了20亿美元的融资协议，包括高达12.5亿美元的定期贷款和高达7.5亿美元的循环信贷额度[32] - CMB.TECH的Newcastlemax船队在第一季度的5TC波罗的海大船指数上超出23.5%，达到了18,681美元/天[64] 市场扩张和并购 - CMB.TECH的合同积压总额为29.3亿美元[26] - 公司当前的公允市场价值为108亿美元，约占其多元化同行的38.4%[9] 负面信息 - 预计未来的自由现金流将受到市场条件和船舶运营费用变化的影响[21] - 2025年预算的P&L盈亏平衡点为29378万美元[99] 其他新策略和有价值的信息 - 公司的平均每日交易量为350万股，显示出其作为大型流动性参与者的地位[9] - 2025年干散货船队的P&L盈亏平衡点为23,081美元/日[59] - 2025年，铁矿石价格预测为每吨90美元，2026年为每吨80-90美元[68] - 2025年，全球海运铝土矿贸易预计增长约8.8%[68] - Windcat CTV在2025年第二季度的利用率为90.9%[115]

核心观点 - CMBTECH在2025年第二季度净亏损760万美元 每股亏损004美元 而2024年同期为净收益1844亿美元 每股095美元 [3] - 公司完成了与Golden Ocean的合并 新增89艘干散货船 总船队规模达到约250艘 [4][6] - 公司宣布中期股息每股005美元 将于2025年10月9日左右支付 [6][9] 财务表现 - 2025年第二季度收入为3878亿美元 2024年同期为252亿美元 [5] - 2025年第二季度EBITDA为2241亿美元 2024年同期为2612亿美元 [3][8] - 2025年上半年收入为6229亿美元 2024年同期为4924亿美元 [5] - 合同积压达293亿美元 [6] - 出售VLCC Iris产生资本收益约5710万美元 出售Hakata和Hakone预计在2025年第三季度产生资本收益约3930万美元 [6][25] 船队发展 - 第二季度交付8艘新建船舶 包括5艘超级生态型Newcastlemax 2艘CTV和首艘CSOV [4][6] - 与Fortescue签署氨动力Newcastlemax商业协议 [4][24] - 船队平均年龄61年 超过80艘氢和氨燃料就绪船舶 [27] - 船队公允价值约111亿美元 [27] 市场与展望 - 油轮市场在第二季度经历高度波动 VLCC中东至中国航线现货收益在6月底超过75000美元/天 创两年新高 [30] - 干散货市场 铁矿石占海岬型船需求721% 中国占全球铁矿石海运量764% [37] - 集装箱船市场仍然波动 上海集装箱运价指数SCFI年内下降353% [45] - 海岬型和Newcastlemax订单占现役船队98% 约30%现有船队船龄超过15年 [44] 公司治理 - Marc Saverys辞去监事会主席职务 Patrick de Brabandere被任命为新主席 [6][21] - Gudrun Janssens被增选为监事会独立成员 [6][22] - 公司预计于2025年11月26日公布第三季度业绩 [23]

业绩总结 - 2025年第二季度的TCE收入为2.312亿美元，2025年上半年的TCE收入为4.499亿美元[15] - 2025年第二季度的调整后EBITDA为1.342亿美元，2025年上半年的调整后EBITDA为2.593亿美元[15] - 2025年第二季度的净利润为7530万美元，每股收益为0.15美元，2025年上半年的净利润为1.385亿美元，每股收益为0.28美元[15] - 2025年第二季度的股息总额为6030万美元，占净利润的80%，每股股息为0.1210美元[15][27] - 2025年第二季度的净利润和股息支付比率分别为7530万美元和6030万美元，支付比率为80%[27] - 2025年第二季度的船舶平均年龄为9.4年，净资产价值约为33亿美元[20] 用户数据 - 2025年第三季度，75%的总盈利天数已被覆盖，日均收入为25,395美元[18] - 2025年上半年，商业池和燃料采购的收入为790万美元[15] - 2025年，Hafnia的平均每日TCE收入为24,147美元[67] - 2025年，LR2船型的覆盖率为71%，日收入为34,994美元[82] - 2025年，MR2船型的覆盖率为82%，日收入为24,890美元[82] 财务状况 - 截至2025年6月30日，公司的净贷款价值比率为24.1%[25] - 2025年第二季度，Hafnia的净债务为808百万美元，较2024年第四季度的净债务下降了约7.5%[76] - Hafnia在2025年第二季度的总资产为3670百万美元，较2024年第四季度的3702百万美元略有下降[58] - 2025年，Hafnia的现金及银行存款为194百万美元[76] - 2025年，Hafnia的总流动性约为456百万美元[62] 市场展望 - 2025年，OECD欧洲和美洲的清洁产品和原油预计将出现显著的库存下降[45] - 预计到2028年，公司的船队碳强度将减少40%[86] - 计划到2050年实现所有范围1排放的净零排放[86] 其他信息 - 公司在2025年将实施供应链中的人权筛查[86] - 公司拥有117艘自有船舶，并在8个船队中管理约200艘船舶[104] - 公司在2024年的股息和股票回购的支付比率超过80%[104]

核心事件 - 公司将于2025年9月2日纽约市场开盘前发布2025年第二季度财务业绩 [1] - 管理层将于同日上午10:00（东部时间）举行电话会议说明业绩、运营情况及展望 [1] 信息获取方式 - 会议将通过公司官网提供在线直播及存档回放 [2] - 参与者需在会议开始前10分钟完成网站注册 [2] - 会议仅提供收听模式不支持互动 [2] 公司业务概况 - 公司主营干散货船与油轮的海上运输服务 [3] - 客户群体涵盖国家级工业用户、私营企业、商品生产商及贸易商 [3] - 截至2025年第二季度末拥有3艘灵便型散货船及1艘阿芙拉型油轮 [3] - 船队总运力达213,464载重吨 [3] - 普通股于纳斯达克资本市场交易（代码：CISS） [3] 联系方式 - 首席财务官Nina Pyndiah负责对接 [4] - 提供电话及电子邮件两种联系途径 [4]

股权变动核心信息 - Saverco NV于2025年8月25日发出透明度通知 其持股比例被动跌破65%阈值至64.74% [1][3] - 此次被动阈值跨越由2025年8月20日资本增加导致 公司发行95,952,934股新股用于与Golden Ocean Group Limited合并 [4] 股权结构详情 - 控股链结构为Saverco NV控制CMB NV CMB NV控制CMB TECH NV 其中Saverco NV无上层控制实体 [4] - 具体投票权分布: CMB NV持有178,726,458股(占比56.56%) CMB TECH持有25,807,878股(占比8.17%) Saverco NV直接持有24,400股(占比0.01%) 合计投票权数量204,558,736股 [2] - 总投票权分母为315,977,647股 无等效金融工具影响 [2][3] 公司背景信息 - CMB TECH为全球最大上市多元化海事集团之一 运营约250艘船舶 涵盖干散货船、原油油轮、化学品油轮、集装箱船、海上风电船舶及港口船舶 [5] - 公司通过自主生产或第三方生产向客户提供氢气和氨燃料 总部位于比利时安特卫普 在欧洲、亚洲、美国和非洲设有办公室 [5][6] - 公司股票在纽交所(代码CMBT)、布鲁塞尔泛欧交易所(代码CMBT)及奥斯陆泛欧交易所(代码CMBTO)三地上市 [5][6]