文章核心观点 - Luca Mining公司在Tahuehueto矿区的Santiago矿体和Perdido矿脉的钻探取得重大进展，高品位金矿化沿走向向西延伸超过100米，为两个矿体可能属于同一连续矿化结构的解释提供了有力证据，显著提升了资源增长潜力 [1][3][8] - 公司2025年在Tahuehueto的勘探计划是超过12年来的首次实质性勘探，旨在扩大已知资源、识别高品位角砾岩带、增加近期可开采矿石量，并测试多个勘探不足的矿脉系统，矿区拥有超过11公里的远景矿脉结构，远超当前资源模型所依据的4.5公里，显示出巨大的上行潜力 [11][14][20] Santiago矿体钻探成果 - 近期地表金刚石钻探成功将Santiago矿体的高品位金矿化沿走向向西延伸超过100米，方向指向约600米外的生产中的Perdido矿脉 [1] - 新钻孔DDH25-SGO-008在188.0米深处见矿2.4米，金品位12.2克/吨（金当量14.8克/吨），该矿化段位于先前资源边界以西约80米处 [3] - 后续钻孔DDH25-SGO-009在259.9米深处见矿3.2米，金品位2.17克/吨，这两个钻孔共同将Santiago矿体的走向长度延伸超过100米，证实了该区域矿化结构的稳健性和连续性 [3] - 其他新钻孔结果包括DDH25-SGO-006见矿5.7米，金品位6.10克/吨（金当量7.8克/吨），以及DDH25-SGO-007在一个更宽的矿化带内见矿6.7米，金品位3.76克/吨（金当量4.62克/吨），这些结果超过了当前资源估算模型中的品位，明确了资源增长潜力 [4][9] - Santiago矿体目前定义的走向长度约350米，宽度达50米，矿化在东部、西部和深部保持开放，该矿区已识别出18条矿化脉，Santiago仅是其中一个勘探不足的靶区 [10] 地下钻探成果与地质解释 - Tahuehueto矿区的地下钻探至今每个钻孔都见矿，增强了近期增加资源的信心，在当前地下采场北部的钻探，在Creston矿脉系统内识别出先前未测试的富金角砾岩带 [6] - 例如，钻孔DDH25-236见矿5.3米，金当量品位2.23克/吨，其中包括一个高品位内部区间：0.4米内金品位3.09克/吨，银84.30克/吨，铜0.07%，铅3.14%，锌21.57%（金当量9.11克/吨） [6] - 地表和地下结果持续支持管理层的解释，即Santiago和Perdido矿脉可能构成一个单一的连续矿化结构 [8] - 截至目前，作为第一阶段和第二阶段计划的一部分，已完成26个地下钻孔，总进尺超过6,200米，使用“HQ”尺寸的金刚石钻芯 [7] 矿区资产与勘探战略 - Tahuehueto矿区是一个大型浅成热液金银矿脉系统，已知矿脉和矿化结构的走向长度约11公里，大多数已建模的矿产资源区域沿走向和深部保持开放 [18][19] - 除了构成矿产资源的四条矿脉外，特许权区域内至少还有14条额外的远景矿脉，具备承载额外浅成热液金银（铜锌铅）矿化的潜力，公司估计远景矿脉结构超过11公里（沿走向测量），而支持当前矿产资源模型的矿化脉为4.5公里 [20] - 近期在23号开采中段遇到了更高品位的矿化，在从主Creston矿脉分叉出的角砾岩带中，平均金品位3.30克/吨，矿脉宽度达20米（最高值达65.04克/吨金） [19] - Santiago矿体位于现有矿山基础设施约一公里处，从未被开采过，且其走向直接延伸至最近从Fresnillo Plc收购的特许权区域，使得矿化向东延伸成为优先勘探目标 [5] - 基于初步地表计划的成功，公司已扩大在Santiago的钻探，以进一步测试其东西走向的延伸 [5] 公司背景 - Luca Mining Corp是一家多元化的加拿大矿业公司，在墨西哥富饶的Sierra Madre矿化带内拥有两座100%控股的生产中矿山，该矿带沿线拥有众多生产和历史矿山 [22] - Campo Morado多金属VMS矿是一座地下矿山，位于格雷罗州121平方公里的土地包内，生产含贵金属的铜锌铅精矿，目前正在进行优化计划，已在回收率、品位、效率和现金流方面产生显著改善 [23] - Tahuehueto矿是位于杜兰戈州超过100平方公里的大型矿区，拥有浅成热液金银脉状矿化，是一座新建的地下采矿作业，主要生产金银，公司已成功投产其选矿厂并进入商业生产 [24]

公司勘探活动与结果 - 公司宣布了在其Prospect Mountain矿山综合体历史废石堆上进行的系统性空气取芯钻探计划的化验结果[1] - 该11孔空气取芯钻探计划旨在更好地了解废石堆的品位分布，此前仅在2008年和2010年对地表取样材料进行过冶金调查[2] - 2010年的调查和体积密度测量表明，该废石堆含有约24万短吨物料[2] 钻探结果详情 - 最佳化验结果来自钻孔PM25-001S的0-5英尺区间，品位为2.34克/吨金和68克/吨银[3] - 各钻孔的加权平均品位范围从PM25-007S的10英尺区间内1.28克/吨金、34克/吨银，到PM25-002S的20英尺区间内0.24克/吨金、18.8克/吨银[3] - 所有钻孔均显示矿化，无一无矿化[3] - 钻孔深度从PM25-006S的15英尺到PM25-005S的61英尺不等[5] 公司后续计划与评论 - 公司CEO表示，空气取芯取样计划已证明废石堆存在矿化，公司将对该批钻探提供的样品继续进行冶金测试工作，包括瓶滚和柱浸试验，以评估物料是否适合第三方浸出场进行收费浸出[4] - Prospect Mountain矿山综合体已获得每日1000吨地下开采和异地加工的许可，但公司需要完成进一步工作以全面规划该有限项目的提取和运输流程[4] - 公司的主要目标仍然是通过钻探发现，在Prospect Mountain矿区内确定具有经济价值的金矿化量[4] - 公司近期完成了2025年勘探钻探计划，共完成14个钻孔，总进尺4,194米，重点关注四个可进入区域，化验结果预计在2026年第一季度获得[4] - 明年的拟议勘探计划将基于此次钻探活动，并继续测试被认为驱动Eureka矿区矿化的新横断层构造[4] 公司背景与资产 - 公司是一家总部位于加拿大的黄金勘探和开发公司，在多伦多证券交易所创业板和OTCQB市场上市[9] - 公司由Kirkland Lake Gold和Rupert Resources的创始团队创立，在收购矿业资产、应用现代勘探技术并将其发展为运营矿山方面拥有良好记录[9] - 公司的旗舰资产是Prospect Mountain矿山综合体，位于Battle Mountain Eureka趋势带，该区域已识别出三种矿化类型：卡林型金、银矿化；碳酸盐交代型金、银、铅、锌矿化；以及与白垩纪侵入岩有关的碳酸盐岩容矿的斑岩相关矽卡岩型铅、锌、金矿化[11] - 在该矿区，碳酸盐交代型矿化在至少610米深度内被强烈氧化[11] - 已有一项运营计划覆盖部分矿区，允许运营商进行地表勘探、每年高达36.5万吨的地下开采以及某些基础设施工程[12]

公司资本市场进展 - 公司普通股已于2025年12月19日开始在OTCQX®最佳市场交易，交易代码为“GARLF”[1] - 此次升级至OTCQX市场旨在为美国投资者提供透明的交易渠道，公司需满足高财务标准、遵循最佳公司治理实践并证明符合相关证券法律[2] - 在OTCQX交易的同时，公司普通股将继续在加拿大证券交易所（CSE）交易[3] 公司核心资产与项目 - 公司专注于开发其旗舰项目——康弗斯金矿项目，该项目是美国内华达州未被大型矿业公司拥有的最大未开发金矿[4] - 康弗斯金矿项目位于富饶的巴特山趋势带内，拥有557万盎司（5.57Moz）的测定和指示矿产资源量，以及42万盎司（0.42Moz）的推断矿产资源量[4] - 具体资源构成如下：测定资源量为238百万吨（238mt），品位0.539克/吨黄金，含413万盎司（4.13Moz）黄金；指示资源量为92百万吨（92mt），品位0.487克/吨黄金，含144万盎司（1.44Moz）黄金；推断资源量为25百万吨（25mt），品位0.528克/吨黄金，含42万盎司（0.42Moz）黄金[4] 公司治理与信息披露 - 公司技术披露已由符合国家仪器43-101（NI 43-101）定义的合资格人士Vance Spalding, P.Geo.审阅并批准[5] - 关于康弗斯金矿项目的详细技术信息，可参考2025年2月13日生效的《修订及重述NI 43-101技术报告和矿产资源更新》，该报告可在公司网站及SEDAR+资料库获取[4]

私募融资完成 - 公司成功完成了其私募配售融资的第三期也是最后一期交割 [1] - 在第三期融资中 公司通过发行7,142,900个流转股单位 每股0.07加元 以及33,333个非流转股单位 每股0.06加元 共筹集资金502,002.98加元 [1] - 整个私募配售融资总计筹集资金3,500,028.99加元 其中第一期筹集2,727,526.03加元 第二期筹集270,499.98加元 第三期筹集502,002.98加元 [1] 融资历史与背景 - 此次融资的完成是基于公司此前在2025年11月17日 11月24日 12月9日和12月15日发布的新闻 [1]

公司里程碑与生产情况 - 赫姆洛矿业公司完成了在安大略省赫姆洛金矿的首次黄金浇铸 这是公司自2025年11月从巴里克矿业收购该矿后的一个关键里程碑 [1] - 首次浇铸的黄金产量估计约为6,704盎司 是该矿场今年内规模最大的单次浇铸之一 表明所有权变更期间运营未受影响 [1] 运营表现与未来计划 - 公司表示 工厂性能 处理量和冶金回收率均符合其运营计划 [2] - 公司计划将赫姆洛金矿定位为顶级 负责任管理的加拿大金矿 并具备未来扩张的巨大潜力 [4] - 公司计划在2026年1月初发布详细的企业更新 包括2025年全年的初步生产结果以及当前正在进行的运营举措的更多信息 [4] 管理层评论与公司战略 - 公司总裁兼首席执行官Jason Kosec表示 在创纪录的金价环境下 团队完成了无缝的运营过渡 同时坚定不移地关注健康 安全和环境 [2] - 此次浇铸反映了矿山的实力 员工的质量以及公司为稳定运营 提升业绩和释放有意义的长期价值而正在执行的严谨计划 [3] - 自收购以来 公司实施了一项有针对性的整合计划 优先考虑严格的运营纪律 环境责任并在整个矿区加强安全文化 [3] 行业相关动态 - 2024年10月 Barminco公司与巴里克黄金公司续签了为期三年的合同 继续在赫姆洛金矿进行合同采矿 [5]

文章核心观点 - 津巴布韦政府修订了2026年国家预算中针对金矿企业的特许权使用费和税收提案 修订后的提案预计将在年底前颁布 若金价保持在每盎司5000美元以下 则不会改变Caledonia公司在津巴布韦资产组合的财务前景[1][2][5] 政策修订内容 - **特许权使用费率调整**：原提案规定当金价超过每盎司2500美元时 特许权使用费率从5%提高至10% 修订后 此税率上调仅适用于金价超过每盎司5000美元的情况[5] - **资本支出税收处理**：原提案拟将资本支出的100%前期扣除改为在项目生命周期内分摊 此提案已被撤回 因此资本支出的税收总额不变 仅影响支付时间的提案不再生效[5] - **离岸贷款利息预提税**：原提案拟对离岸贷款应付利息征收15%的预提税 此提案已被撤回 该条款对Caledonia现有业务影响甚微 但会对Bilboes黄金项目产生不利影响 因该项目预计将主要通过离岸债务融资[5] 公司管理层评论 - Caledonia公司首席执行官Mark Learmonth表示 欢迎本周宣布的修订条款 认为这体现了津巴布韦政府对矿业及未来矿业项目发展的支持[3]

公司公告核心 - Alkane Resources Limited 宣布了其位于瑞典北部Björkdal矿山的Storheden矿床的最新深部钻探结果，结果令人鼓舞 [1] 勘探项目与结果摘要 - 2024年和2025年在Storheden矿床完成了两个钻探活动，旨在进行深度测试和资源扩展 [6][10][17] - 2024年深度测试活动完成了6，598米的14个钻孔，成功将矿化测试深度延伸至464米，使已知系统深度较之前的200米增加了一倍以上 [6][10] - 2025年的钻探活动更为聚焦，完成了7，938米的14个钻孔，旨在进一步确定矿脉并为深部资源建立基础 [17] - 钻探向东和向西延伸，使已知矿化的走向长度超过2.7公里，且矿床保持开放，未见品位在深部减弱的迹象 [6][14] 高品位化验结果亮点 - 从深度测试活动中获得了多个高品位见矿段，例如：SH24-006孔在470米处见矿1.6米，金品位34.3克/吨（真厚0.68米）；SH24-003孔在475米处见矿0.70米，金品位16.2克/吨（真厚0.60米）[6][10] - 从资源扩展活动中获得了极高品位的见矿段，例如：SH25-006孔见矿0.60米，金品位142.0克/吨（真厚0.25米）和见矿0.50米，金品位111.0克/吨（真厚0.25米）；SH25-009孔见矿0.50米，金品位57.7克/吨（真厚0.41米）[6][18][19] - 所有钻孔均发现了典型的Björkdal式矿脉，石英中经常可见金和铋碲化物 [18] 资源与矿山背景 - Björkdal矿山自1988年以来已累计生产166万盎司黄金，平均入选品位为1.49克/吨金 [5][7] - 截至2025年6月30日，Björkdal矿山拥有探明和控制的矿产资源量2035万吨，金品位2.14克/吨，含金140万盎司 [6][7] - Storheden矿床位于正在生产的Björkdal矿山北约600米处，其2025年初步估算的推断矿产资源量约为9.9万盎司（176.9万吨，金品位1.74克/吨）[6] - 公司目前持有以Björkdal穹隆为中心的211平方公里勘探权和采矿权 [8] 地质解释与潜力 - Storheden矿化在层位上覆盖于Björkdal矿床之上，地质解释认为两个系统在深部相连并共享共同的流体来源 [6][22][24] - 矿化受控于Björkdal穹隆西北缘的褶皱和冲断构造，高品位矿化发生在交叉断层与主要地层接触面交汇处 [22][23] - 关键构造是南北走向、中等西倾的Cross断层，它横跨Björkdal和Storheden矿床，其与主要地层接触面的交汇处为Storheden深部及区域提供了重要的勘探靶区 [23] 管理层评论与战略重点 - 公司董事总经理兼首席执行官Nic Earner表示，这些结果进一步证实了更广阔的Björkdal系统规模巨大且勘探不足 [4] - 公司在Björkdal的重点是通过用地下矿石替代低品位堆存矿石，使更高品位的矿石进入选矿厂，而Storheden为实现这一目标提供了机会 [4] - Storheden有机会在现有生产区域之外创建一个独立的生产区 [4] 后续工作计划 - 对两次钻探活动的解释和资源模型更新仍在进行中，但迄今的鼓舞性成果及其与现有地下基础设施的邻近性已证明进一步钻探的合理性 [27] - 公司计划于2026年1月重启钻探，继续扩大Storheden的资源和矿化框架，旨在为开采决策奠定基础 [28] - 后续计划将聚焦于当前钻探确定的靶区（A-C），这些区域的岩性构造框架似乎为石英脉化和矿化提供了有利条件 [28] - 除Storheden外，公司还将继续推进Björkdal矿床的东部延伸区和北部延伸区的勘探 [29]

项目概述与战略意义 - 孤树选矿厂是i-80 Gold第一阶段发展计划的基石资产，其翻新标志着公司从委托加工模式向自主加工模式转型的关键一步，旨在成为中型黄金生产商 [1] - 该转型预计将显著提高利润率与自由现金流，加工成本预计降至当前水平的三分之一，每盎司黄金的边际利润预计增加约1000至1500美元 [1][4] - 公司正在推进资本重组计划，与债务及权益金提供方持续接洽，并已收到非核心资产出售的初步意向，目标是在2026年第二季度末或更早完成 [1] 工程研究与设计亮点 - 工程研究由行业领先的高压釜技术设计公司Hatch完成，确认翻新工程采用标准、技术直接的升级方案，旨在提高运营效率 [3] - 项目执行风险较低，体现在直接施工工时数适中、长周期设备需求极少，且工厂位于成熟的一流矿区 [3] - 详细工程已完成约30%，提高了资本成本估算的准确性 [3] - 核心改造包括将现有高压釜升级为现代化的加压氧化回路，并增加尾矿过滤系统，后者是一种更环保的设计，可提高水回收率并减少环境足迹 [8][9] 工厂产能与处理能力 - 铭牌产能为每天2,268吨或每年827,806吨，与历史生产数据一致 [4][13] - 工厂集成了加压氧化和炭浸回路，能够处理难处理（硫化物）和非难处理（氧化物）矿化材料 [4] - 处理流程具有灵活性，当处理氧化物材料时，可绕过加压氧化回路，仅通过炭浸回路处理，这有可能使处理能力在铭牌产能基础上再提高5%至10% [15] - 工厂计划处理来自公司三个计划中的高品位地下矿山的难处理矿石：已处于调试阶段的Granite Creek、近期已开始建设的Archimedes以及正在推进可行性和许可的Cove [14] 资本成本估算 - 资本成本估算为4.12亿美元，包含应急费用、业主成本和首次填充物料，加上1800万美元的资本备件，总计4.3亿美元 [4][18] - 该估算高于此前预期的约4亿美元，主要原因是通胀、工程设计细节以及为增加尾矿过滤系统容量而增加的冗余成本 [4][17] - 详细的成本构成包括：直接成本2.53亿美元，间接成本9100万美元，应急费用约占总直接和间接成本的12% [18] 项目时间线与下一步计划 - 早期工作已根据董事会批准的有限开工通知启动，待资本重组完成后将做出施工决定 [4][22] - 相关许可获批后，施工活动预计在2026年下半年开始，工厂调试预计在2027年底进行 [4] - 与施工和环境许可相关的工程设计计划在2025年第四季度完成，许可申请预计在2026年第一季度提交内部审查后递交 [4][20] - 基于当前预测，孤树选矿厂的调试预计于2027年第四季度开始，之后将开始处理来自Granite Creek和Archimedes矿山的矿石 [23] 项目执行与团队 - 项目预计需要约60万直接施工工时，施工高峰期约需400名人员，与绿地矿山资本项目相比，总体建设强度相对较低 [11] - 项目将由经验丰富的内华达业主团队与Hatch的EPCM团队共同监督，双方在高压釜加工设施的建设和调试方面均有良好记录，并将得到当地熟练承包商的支持 [12] - 公司的内部技术团队在难处理金矿冶金以及高压釜设施的建设和运营方面拥有丰富经验，这些经验来自在内华达大型金矿的任职经历 [5] 公司背景与行业地位 - i-80 Gold Corp是一家专注于内华达州的矿业公司，致力于通过推进其高质量资产组合成为中型黄金生产商 [30] - 公司是该州第四大黄金矿产资源持有者，拥有一系列位于内华达州最多产黄金成矿带的高品位开发和生产阶段项目 [30] - i-80 Gold是内华达州两家拥有高压釜设施的黄金公司之一，另一家是巴里克与纽蒙特的合资企业Nevada Gold Mines [4]

公司动态 - Barton Gold Holdings Limited (ASX:BGD) 确认启动一项高分辨率航空重力测量，该测量围绕其南澳大利亚州的Challenger金矿项目进行 [1] - 该测量计划是公司研发计划的一部分，旨在历史勘探不足的地区试验各种技术，以定义新的地质模型 [1] 勘探活动 - 高分辨率测量区域位于EL 6502矿权地的北部，该矿权地拥有Challenger金矿 [1] - 测量目标是寻找与Challenger高品位金矿脉类似结构所指示的重力异常 [1]

项目概览与核心经济指标 - G2 Goldfields公司公布了其位于圭亚那的Oko高品位金矿项目的初步经济评估（PEA）关键结果，CEO Daniel Noone称该项目是全球最具吸引力的开发项目之一[2][3] - PEA规划了一个露天与地下相结合的矿山，矿山寿命为14年，基于截至2025年8月31日的钻探数据，包含指示资源量160万盎司黄金和推断资源量190万盎司黄金[4] - 在14年矿山寿命内，预计黄金总产量为320万盎司，第2年至第11年的平均年产量为28.1万盎司，全维持成本为每盎司1,137美元[4] - 项目采用基准金价每盎司3,000美元进行测算，税前净现值（折现率5%）为34.71亿美元，内部收益率为46%；税后净现值为25.61亿美元，内部收益率为39%，投资回收期为2.6年[6] 资源储量估算 - 更新的矿产资源估算（MRE）有效日期为2025年11月20日，总计包含指示资源量162.06万盎司黄金（品位3.24克/吨）和推断资源量191.03万盎司黄金（品位3.31克/吨）[9][17] - 资源主要分布在五个矿床：Oko主矿区、Ghanie、西北Oko、北Oko以及新发现的New Oko矿床[14] - Oko主矿区包含高品位地下指示资源，其中74.16万盎司黄金品位达13.63克/吨，52.21万盎司黄金品位为6.77克/吨[14] - 资源估算基于截至2025年8月底的666个钻孔，总进尺170,329米的数据，由Micon国际有限公司按照NI 43-101标准完成[15] 开采与生产计划 - 矿山计划整合常规露天开采和机械化长孔空场法地下开采，露天矿寿命6年（含2年预剥离），地下矿寿命14年（含18个月开拓期）[4][22] - 露天开采平均生产率为每天4,500吨，计划开采1.241亿吨废石和2,280万吨矿化材料，平均剥采比为5.4:1，平均品位1.03克/吨，含75万盎司黄金[23] - 地下开采平均生产率为每天1,900吨矿化材料，预计开采2,130万吨矿化材料，平均稀释后金品位为3.9克/吨[24] - 选矿厂设计年处理能力为360万吨，采用碎磨、重力选矿、氰化浸出、炭浸吸附、碳解吸和黄金回收的标准工艺流程[27] 成本与资本支出 - 矿山寿命内平均全维持成本为每盎司1,191美元，第2年至第11年为每盎司1,137美元[6][31] - 初始资本支出估算为6.64亿美元（包含20%即1.08亿美元的不可预见费），矿山寿命内的维持性资本支出估算为3.66亿美元[6][34] - 总资本支出（含复垦成本）为10.59亿美元，相当于每售出盎司黄金的资本支出为332美元[6][37] - 现场运营成本（不含特许权使用费）估算为每盎司946.54美元，其中地下采矿成本为每盎司473.23美元，处理成本为每盎司231.78美元[33] 财务敏感性分析 - 财务指标对金价高度敏感，当金价从每盎司3,000美元（基准情形）升至4,000美元时，税后净现值从25.61亿美元增至42.23亿美元，内部收益率从39%升至54%，投资回收期从2.6年缩短至2.1年[8] - 在每盎司4,000美元的金价下，矿山寿命内平均年息税折旧摊销前利润预计为6.59亿美元，峰值年息税折旧摊销前利润（第6年）预计为9.42亿美元[8] - 在每盎司3,000美元的金价下，矿山寿命内的自由现金流预计为38.19亿美元[8] 基础设施、许可与劳动力 - 项目位于圭亚那中北部的Cuyuni-Mazaruni地区，距离首都乔治敦约120公里，可通过现有公路网络到达[10] - 需建设的基础设施包括：日处理1万吨的选矿厂、办公室、卡车车间、仓库、新营地、地表水管理设施、道路以及初始尾矿管理设施[11] - 公司预计在2026年第一季度提交环境社会影响评估报告，基于圭亚那近期的先例，从提交报告到获得临时环境许可以开始早期工程预计需要24个月或更短时间[38][40] - 矿山建设期间劳动力高峰预计约为1,250人，投产后矿山和选矿厂平均需要约800名员工[41] 勘探与增长潜力 - 项目区域拥有显著的勘探潜力，多个钻探计划正在邻近和近矿目标区域进行[3] - 新发现的New Oko矿床位于已知矿床以北约8.5公里处，于2025年3月才发现，展示了区域的增长潜力[14] - 持续钻探旨在扩大已知高品位矿化范围，测试新的矿化构造，在已建立的坚实资源基础上进一步增储[42]