海峡时报指数表现 - 海峡时报指数年初至今上涨约147% 反映投资者乐观情绪升温[1] 星展集团控股 - 公司股价年初至今上涨178%[2] - 第二季度业绩表现稳健 净利息收入保持韧性 尽管预计2025年9月将降息[2] - 2025年上半年存款同比增长5% 通过主动对冲应对利率下降[3] - 管理层预计2025年净息差将降至195%（7月末水平） 但全年净利息收入预计同比微增[3] - 财富管理业务表现突出 推动手续费收入同比增长253%至649亿新元 占手续费总收入465%[3] - 手续费收入持续增长 特别是财富管理业务 提供盈利韧性以抵消净息差收窄[4] SATS航空服务公司 - 公司股价年初至今下跌约104%[5] - 2025年全球旅行需求预计同比增长65% 与2024年增速持平[5] - 收购Worldwide Flight Services扩大全球货运处理业务范围[5] - 自2024年3月31日止财政年度第一季度完成收购后 财务和运营指标呈上升趋势[6] - 总收入同比增长5%至57亿新元[6] - 2026财年第一季度收入同比增长近10%至超15亿新元[7] - 2026财年第一季度净利润同比增长91%至7090万新元 自2025财年第一季度以来保持盈利[7] - 货运量从2024财年第一季度的180万吨增至2026财年第一季度的320万吨 年复合增长率达333%[7] - 2026财年第一季度债务股权比为15倍 2025财年融资成本为2458亿新元[8] - 2025财年每股派息005新元 公司暗示随盈利增长可能进一步提高股息[8] 云顶新加坡 - 公司股价年初至今相对持平[9] - 2025年上半年业绩表现疲弱[9] - 收入同比下降约10%至12亿新元[14] - 博彩收入同比下降123%至8394亿新元 占总收入691%[14] - 非博彩收入同比下降67%至3684亿新元[14] - 调整后息税折旧摊销前利润同比下降约26%至4237亿新元 利润率从2024年上半年的421%降至349%[14] - 派发每股002新元期末股息 与2024年上半年持平[14] - 业绩不佳归因于持续装修干扰及2025年5-6月S.E.A.水族馆暂时关闭[9] - 新加坡前七个月国际游客 arrivals 超1000万人次 得益于中国游客强势回归[9] - 标普全球认为游客增长将助推新加坡高端博彩市场[10] - 公司作为新加坡两家赌场运营商之一 将受益于游客增长 近期开设新加坡海洋馆和WEAVE生活休闲区[10] - 计划2025年10月推出170间全套房豪华酒店"The Laurus"[10] 新加坡电信 - 公司股价年初至今上涨405%[11] - 受益于移动和漫游业务复苏 以及数据中心和区域联营公司增长[11] - 2026财年第一季度收入稳定在34亿新元[15] - 潜在股息支付 underlying 净利润同比增长14%至686亿新元[15] - 区域联营公司贡献468亿新元 同比增长5% 其中Airtel贡献194亿新元（同比激增143%） Telkomsel贡献115亿新元（同比下降258%）[15] - 公司战略转向数据中心和数字基础设施 以把握AI和5G长期增长机遇[11] - 预计今年资本支出25亿新元 其中17亿新元用于核心支出（含5G） 8亿新元用于数据中心[12] - 2025财年每股派发核心股息0123新元（派息率82%） 按当前435新元股价计算股息率为28%[16] - 通过资本回收计划可能派发额外股息 提供可观收益和增长潜力[16] 行业趋势与投资机会 - 航空服务领域呈现复苏态势 2026财年第一季度处理的航班数从1459亿架次增至1588亿架次 年复合增长率43%[13] - 航空餐饮解决方案收入从2024财年第一季度的1593亿新元增至2026财年第一季度的2336亿新元 年复合增长率211% 航空餐食供应量从1200万份增至1640万份[13] - 指数创新高不意味所有股票都被高估 每只蓝筹股都有独特催化剂和挑战[17] - 投资者应关注盈利韧性、股息政策和战略转型以发掘机会[17]

新票据发行 - 公司宣布进行国际高级票据发行 该票据为Melco Resorts Finance的直接债务 与所有现有及未来高级债务享有同等清偿顺序 母公司Melco不提供担保 [1][2] - 票据利率及其他条款将在定价时确定 发行完成取决于市场条件及投资者兴趣 截至公告日尚未达成具有约束力的协议 发行存在不确定性 [3] - 发行预计通过Rule 144A向美国合格机构投资者及Regulation S向国际投资者进行 票据未在证券法注册 不会在美国公开发行 [10] 现有票据收购要约 - 同步启动对2026年到期5.250%高级票据的现金收购要约 收购总金额为面值100% 即每1,000美元本金支付1,000美元对价 [4][5] - 要约最低接受面额为20万美元 且为1,000美元的整数倍 要约截止日为2025年9月19日纽约时间下午5点 预计结算日为9月24日 [4][5] - 收购资金来源于新票据发行所得 需满足融资条件即新发行总收益足以覆盖收购全部流通票据及赎回剩余票据的成本 [4][9] 资金用途与后续安排 - 新发行所得将用于：为收购要约提供资金 支付相关发行及收购费用 赎回收购后剩余票据 以及一般公司用途 [9] - 公司计划对未通过要约收购的剩余票据发出赎回通知 但无义务必须赎回 且本次声明不构成正式赎回通知 [6] 中介机构安排 - 委托德意志银行新加坡分行及摩根士丹利担任收购要约交易经理 [7] - 任命Kroll Issuer Services Limited作为要约信息代理机构 负责文件分发及程序咨询 [7][8]

公司动态 - Agilysys公司宣布其InfoGenesis POS系统和Eatec库存与采购解决方案被萨斯喀彻温印第安博彩管理局选中 [1] - 该解决方案将在萨斯喀彻温省的全部七家赌场物业中实现企业级广泛应用 [1] 行业影响 - 此次合作标志着萨斯喀彻温印第安博彩管理局大规模现代化运营战略取得重大进展 [1]

文章核心观点 - 美国顶级财富高度集中在少数几个州 超过一半的福布斯400成员居住在四个人口最多的州 其总财富占榜单创纪录的6.6万亿美元的近三分之二[1] 各州富豪分布概况 - 加利福尼亚州拥有85位福布斯400成员 总财富达1.7万亿美元 其中5位是千亿富翁 包括拉里·埃里森（2760亿美元）和马克·扎克伯格（2530亿美元）[2] - 纽约州有57位成员 总财富为6910亿美元 最富有居民是迈克尔·布隆伯格（1090亿美元）[3] - 佛罗里达州有49位成员 总财富为7163亿美元 最富有居民是杰夫·贝索斯（2410亿美元）其财富占该州福布斯400成员总财富的三分之一以上[3] - 德克萨斯州有43位成员 总财富首次达到1万亿美元 最富有居民是埃隆·马斯克 其财富在过去一年增长了75%至4280亿美元[4] - 福布斯400榜单覆盖的州数量从去年的40个减少到38个 其中5个州仅有1位成员 另有7位美国籍亿万富翁居住在国外[5] 前十名州具体成员与财富 - 密歇根州有8位成员 总财富801亿美元 最富有居民是丹尼尔·吉尔伯特（267亿美元）[8][9] - 马萨诸塞州有9位成员 总财富988亿美元 最富有居民是阿比盖尔·约翰逊（350亿美元）[10] - 内华达州有9位成员 总财富1117亿美元 最富有居民是米里亚姆·阿德尔森及家族（379亿美元）[11] - 佐治亚州有10位成员 总财富932亿美元 最富有的三位居民（每人137亿美元）财富均来自Chick-fil-A[12] - 宾夕法尼亚州有11位成员 总财富1418亿美元 最富有居民是杰夫·亚斯（657亿美元）[13] - 伊利诺伊州有16位成员 总财富1328亿美元 最富有居民是卢卡斯·沃尔顿（398亿美元）[14][15] - 德克萨斯州最富有的女性是沃尔玛女继承人爱丽丝·沃尔顿（1060亿美元）[16] - 佛罗里达州的著名亿万富翁包括城堡基金创始人肯·格里芬（504亿美元）[17] - 纽约州约三分之二的亿万富翁财富来自金融和投资行业[18] - 加利福尼亚州有39位亿万富翁的财富来自科技行业 包括英伟达首席执行官黄仁勋（1510亿美元）和谷歌联合创始人拉里·佩奇（1790亿美元）[19][20]

股价表现与评级调整 - 永利度假村是过去3个月中表现最佳的标准普尔500指数成份股之一 [1] - 瑞银于8月28日将公司评级从中性上调至买入 目标价从101美元大幅提升至147美元 [1] 业务前景与盈利预测 - 评级上调基于对澳门业务更高的预测以及对阿联酋AI Marjan度假村更积极的展望 [1] - 瑞银预计阿联酋项目将产生7.3亿美元的年度调整后物业EBITDAM 比公司稳态基准预测6.25亿美元高出16% [2] - 阿联酋项目的预测处于公司5亿至8亿美元指引区间的高端 [2] 竞争优势与市场地位 - 公司在阿联酋作为唯一赌场运营商的地位 将在获取超高净值外国客户信任方面具备重要优势 [2] - 公司是豪华酒店和赌场运营商 以提供高端度假体验闻名 在波士顿、澳门和拉斯维加斯经营高端物业 [3]

**美高梅国际酒店集团（MGM Resorts International）2025年9月4日电话会议纪要关键要点** 公司业务与战略 * 公司战略核心是业务多元化 包括数字业务 日本和亚洲平台发展 以减少对拉斯维加斯业务的过度依赖[6] * 公司拥有5000万会员的奖励平台 正通过全渠道策略（omnichannel）整合业务 已在密歇根州和新泽西州初见成效[11][12] * 区域业务表现强劲 在8个市场中的7个保持领先地位 大西洋城通过VIP业务和亚洲客户拓展实现增长[9][10] 拉斯维加斯市场动态 * 高端物业（如Bellagio、Aria、Cosmopolitan）保持高水平表现 但较2023-2024年有所下滑[15] * 低端物业（如Excalibur、Luxor）受Spirit航空破产（减少40万个座位）和南加州自驾游客减少影响显著疲软[17][19][29] * 公司推出"WE LAS VEGAS"全国性活动 强调价值定位 包括85美元含度假费的房间 5美元啤酒和赌桌[20][22][23] * 国际游客占比约11% 加拿大游客下降40%（占总量3%） 墨西哥游客稳定（占总量3-4%）[28] 澳门业务表现 * 澳门市场超预期增长 因东南亚VIP客户和散客需求强劲 公司通过优化赌场设计（如灯光、地毯、游戏布局）提升份额[45][50][51] * 公司市场份额达约28% 利润率超预期 新增100张赌桌并释放原由中介人运营的100张赌桌产能[52][53] * 澳门年化博彩收入超300亿美元 但预计难以恢复至450亿美元历史峰值[49] 数字业务（BetMGM） * 数字业务实现近4亿美元扭亏 通过优化营销策略和产品竞争力实现[58][62] * 目标未来实现5亿美元利润 目前15%用户同时使用线上和线下服务[61][62] * 国际扩张重点为巴西（预计70-80亿美元市场 目标5-10%份额） 英国和荷兰市场通过LeoVegas和Push Gaming内容业务推进[68][69][70] * 公司反对预测市场（prediction markets） 认为可能引发联邦政府监管干预[65][66] 全球项目进展 * **日本大阪项目**：已浇筑52根桩基（总计3500根 深度80米） 预计2030年开业 规划2800间客房 750张赌桌 6000台老虎机 目标现金流超20亿美元[73][76][79] * **纽约项目**：预计2025年底前颁发牌照 需支付5亿美元许可费及17亿美元建设费用 税收费率可竞标[86][87][104] * **迪拜项目**：管理非博彩设施 含1800间客房 预留25万平方英尺区域为潜在赌场用途 等待统治者批准[93][94][97] 资本分配与财务 * 财务政策要求租赁调整后杠杆率不超过4.5倍 但为增长项目可短期灵活调整[103] * 日本项目剩余资金需求：2025年支出3亿美元 后续年支出5-6亿美元 已安排3800亿日元债务融资[104] * 过去几年回购40%流通股 未来将因日本项目资金需求放缓回购节奏[103] 其他重要内容 * 公司通过万豪合作拓展会议业务 每周带来2万间夜需求[40] * 国际旅行赤字问题：美国从2016年500亿美元顺差转为150亿美元逆差 影响拉斯维加斯客流[32] * 公司强调需加强国家层面宣传以吸引国际游客 尤其针对2028年奥运会和世界杯等大型活动[33]

股价表现与市场情绪 - 永利度假村股价上涨2.1%至125.78美元 创四年新高[1] - 股价实现连续五个交易日上涨 年初至今累计涨幅达45%[2] - 空头兴趣持续增加 占流通股比例8.5% 需超过三个交易日才能平仓[2] 分析师评级与目标价 - 瑞银将评级从"中性"上调至"买入" 目标价从101美元大幅提升至147美元[1] - 覆盖该股的19名分析师中 16名给予"买入"或更高评级 仅3名维持"持有"[1] 业务发展动态 - 澳门业务表现强劲 成为股价支撑因素[1] - 获得阿联酋首个也是唯一商业博彩运营牌照 AI Marjan度假村计划2027年初开业[1]

Boyd Gaming股权变动 - 5%股权出售可能为长期持有者带来有利机会 [1] - 股权出售后可能为公司打开更多发展空间 [1] 分析师立场 - 分析师未持有Boyd Gaming股票或相关衍生品 [1] - 分析师未来72小时内无计划建立相关头寸 [1]

公司获奖情况 - Rocky Gap Casino Resort & Golf在Casino Player Magazine的2025年最佳博彩奖中荣获多个第一名奖项 包括最佳酒店员工 最佳客房 最佳高尔夫球场等11个奖项 [1][6] - 该度假村位于马里兰州阿勒格尼县风景秀丽的Rocky Gap州立公园附近 提供精心挑选的博彩体验 包括老虎机 桌面游戏 视频扑克和彩票游戏 [1] - 除博彩设施外 度假村还配备酒店 会议中心 喜剧俱乐部 三家餐厅 室内外活动空间以及马里兰州唯一的杰克·尼克劳斯签名高尔夫球场 [1] 公司业务概况 - Century Casinos Inc是一家博彩娱乐公司 在美国 加拿大和波兰运营多个赌场度假村 [2] - 美国业务分为东部(西弗吉尼亚州和马里兰州) 中西部(密苏里州和科罗拉多州)和西部(内华达州)三个区域 [2] - 在加拿大阿尔伯塔省运营Edmonton和St Albert的两家赌场 以及Edmonton和Calgary的两个赛马场赌场 [2] - 通过子公司Casinos Poland Ltd在波兰运营五家赌场 并持续开发其他项目 [2] 公司资本市场信息 - 公司普通股在纳斯达克资本市场交易 股票代码为CNTY [3]

核心财务表现 - 银河娱乐2Q25净收入120亿港元（环比增长8% 同比增长10%） 调整后EBITDA为32亿港元（环比增长7% 同比下降1%）[1] - 博彩总收入恢复至2Q19水平的82% 其中大众市场收入恢复130% 角子机收入恢复138% VIP转码量恢复31%[2] - EBITDA恢复至2019年同期的79% 澳门银河酒店和星际酒店入住率分别达98%和100%[2] 业务发展动态 - 澳门银河第四期主体结构和外部工程已完成 正进行内部装修工程 预计2027年竣工 将引入多个高端酒店品牌及5000座剧院[3] - 嘉佩乐酒店（95间全套房项目）自5月起试运营 预计未来数月全面开业[3] 资本管理状况 - 截至2025年6月30日公司净现金达303亿港元 中期股息每股070港元[4] - 股息支付率从2024年的50%提升至58%[4] 业绩预期调整 - 2025年EPS预测从246港元下调至233港元 2026年从288港元下调至246港元 2027年从302港元下调至264港元[1] - 目标价从55港元降至50港元 维持买入评级 潜在上涨空间24%[1][4]