股市整体表现 - 本周股市大幅下跌 但周五多头有所抵抗 [1] - 股市削减早盘强劲涨幅 谷歌 FTAI Aviation 英伟达成为市场焦点 [5] FTAI Aviation 公司动态 - 公司股价在触及当时历史高点18164美元后不到一周 因做空机构Muddy Waters一月份的报告导致股价单日下跌24% [2] - 公司第一季度业绩未达预期 低于预期8% 尽管其营收同比增长54% [2] - 公司股价表现显示上升趋势 其IBD相对强弱评级获得上调 [2][3] - 公司股价实现140%涨幅 因盈利和销售激增 目前关注买入点 [5] 行业及个股亮点 - 黄金矿商和谷歌母公司Alphabet表现突出 引领16只新股进入最佳股票名单 [5] - 航空航天国防类股票是进入最佳股票名单的9只新股之一 [5] - 谷歌和特斯拉接近买入点 道琼斯期货上涨 英伟达供应商台积电业绩远超预期 [5] - 沃尔玛进入买入区间 引领五只接近买入点的股票 [5] - 多家公司股票被添加到最佳增长股票名单中 包括IBD 50等榜单 [5]

公司股价表现 - Archer Aviation Inc 股价在周四下跌7% 在盘前交易中进一步下跌超过11% [1] 分析师背景 - 分析师被TipRanks评为顶级分析师 并被Seeking Alpha评为技术、软件、互联网以及增长和GARP领域的“值得关注顶级分析师” [1] - 投资方法结合敏锐的价格行为分析和基本面投资 专注于识别具有最具吸引力风险回报上行潜力的增长投资机会 [1] - 倾向于避开过度炒作和高估的股票 同时利用 battered stocks 具有显著上行复苏可能性的机会 [1]

文章核心观点 - 电动垂直起降飞行器（eVTOL）或“空中出租车”梦想正接近现实，Joby Aviation和Archer Aviation两家公司正以不同策略竞相实现这一目标 [1] - Joby Aviation在FAA认证进程中领先，专注于取得监管批准 [3] - Archer Aviation则更侧重于规模化所需的基础设施和生态系统建设 [4][5] - 这场竞赛的终点尚不确定，先起飞者可能主导市场叙事和份额 [6] Joby Aviation 最新进展与策略 - 公司最新业绩显示每股亏损超出预期，营收约为2300万美元 [2] - 公司在FAA认证进程中已完成超过四分之三，处于领先地位 [3] - 首架符合FAA标准的飞机已开始测试 [3] - 公司拥有近10亿美元现金储备，足以支撑至商业运营开始 [3] - 与哈萨克斯坦达成的2.5亿美元空中出租车订单彰显其全球野心 [4] Archer Aviation 最新进展与策略 - 公司季度亏损2.06亿美元，但拥有17亿美元现金储备且支出迅速 [4] - 已开始制造其“Midnight”型号飞机 [4] - 采取高调举措收购洛杉矶霍桑机场，计划将其建设为未来空中出租车枢纽 [4] - 策略重点是在获得FAA批准前，先行构建规模化所需的生态系统 [5] 行业竞争格局与投资意义 - 两家公司押注同一未来的不同版本：一个以硬件里程碑为主导，另一个以基础设施控制为主导 [5] - 投资者面临一场独特的竞赛，终点均悬而未决，Joby可能率先起飞，但Archer可能为规模化做好更充分准备 [6] - 当前行业故事更多是关于资金消耗率而非登机牌，但首次商业飞行的倒计时已经开始 [6]

Joby Aviation (JOBY) 与 Blade Urban Air Mobility - Joby Aviation旗下公司Blade Urban Air Mobility将于11月28日推出连接曼哈顿与韦斯特切斯特县机场的12分钟直升机航班服务 预览服务 每日工作日航班将于12月1日开始 [2][3] - 该通勤航班服务旨在满足纽约市郊区居民需求 将高峰时段通勤时间从一个半小时以上缩短至12分钟 单程票价从每位乘客125美元至225美元 通勤通行证每周250美元 每月1000美元或每年10000美元 [4] - 一旦其电动空中出租车获得美国联邦航空管理局认证 Blade计划从直升机过渡至Joby安静、零排放的飞机 [5] 英伟达 (NVDA) - 美国政府已通知联邦机构 不会允许英伟达向中国销售其最新的缩水版人工智能芯片 公司正在修改芯片设计 希望美国政府重新考虑其立场 [5] - 公司已向客户提供了为中国开发的B30A芯片样品 据报道B30A基于英伟达Blackwell架构 据称比H20型号更强大 [6] 特斯拉 (TSLA) - 特斯拉股东投票赞成授予首席执行官埃隆·马斯克价值1万亿美元的薪酬方案 75%的股东投票支持这一前所未有的薪酬方案 [6] - 为获得全额支付 马斯克必须实现大幅扩大特斯拉市值、重振汽车业务以及建立其机器人出租车和机器人业务的目标 特斯拉股价在盘前交易中上涨1.5% [7] 其他市场动态 - 派乐腾 (PTON) 股价盘前上涨8% 公司报告的第一财季业绩好于预期 并提高了2026财年的利润展望 [8]

行业与公司 * 涉及的行业包括人工智能（AI）、互联网、算力、电力设备、天然气、原油、高耗能产业（如电解铝）、游戏、电子、摩托车、创新药、航空业、传统电力设备等[1][3][4][16][18][21] * 涉及的公司类型包括互联网大厂、电力设备公司（如德国的西门子能源、瑞士的ABB）、中国航空公司、创新药及CRO企业等[13][16][21][26] 核心观点与论据 宏观经济与政策环境 * 中国经济正经历结构转型，出口金额增加与房地产规模下降形成对冲，过去12个月出口规模达到27万亿，房地产规模降至9万亿，新动能（出口）对经济贡献增强[8][26] * 低利率环境推动企业利用低成本资金投资高回报项目，形成"中国版套息交易"，企业扩产能力和运营成本下降，推动产品输出海外[8][10] * 预计2026年中国经济仍可能维持通缩环境，PPI水平持续偏弱，但出口增速相对较强，贸易顺差保持高位[10][11] * 美国处于通胀预期回落阶段，租金价格下降缓解通胀压力，耐用品和非耐用品消费稳定，高收益债券信用利差未显示明显信用风险[7] * 美元周期进入回落阶段，美债收益率下降，预计2026年将成为大类资产拐点[12] * 美国潜在风险包括政府财政紧缩、裁员效应以及货币政策独立性丧失，可能引发财政可持续性问题及通胀压力[7][9] AI产业发展与影响 * AI产业具有高投资、高资本支出（Capex）和高耗电特征，推动了互联网、算力、存储、电力设备等领域发展，并影响天然气、原油价格及高耗能产业[1][3][5] * AI产业发展为经济带来新增长点，但下游应用爆发仍需时日，目前呈现资金流高度内循环、收入与资本开支高度杠杆化特征，依赖于互联网大厂其他业务现金流支持[1][13] * AI发展从下游的数据训练、推理，到云计算，再到数据中心建设，最终延伸到电力供应环节[16] * 预计2026年AI产业资本开支将继续上升，但具体增速存在不确定性[13] 电力供应瓶颈 * 美国新能源装机量增长主要被数据中心用电量抵消，从2024年至2025年，数据中心用电量变化几乎达到了美国新能源装机增量的大部分，导致电力供应瓶颈显现[14] * 燃气轮机供应周期和电网投入不足加剧电力短缺，即使AI产业资本开支增速放缓，电力需求仍将持续增长[1][14] * 全球电网建设不足、电力短缺使得传统电力设备成为推荐领域[4][18][20] 投资机会与市场策略 * 当前市场需关注ROE提升潜力大的行业，如游戏、电子、摩托车、传统电力和创新药，这些行业具有固定资产周转率较高、产能利用率饱满的特点[4][18][19] * 全球消费行为呈现情绪消费、服务性消费和替代实物性消费特点，酒类饮料市场景气度下降，而出行和旅行等服务性消费数据亮眼[4][21] * 航空业面临飞机供给不足问题，预计持续3-5年，中国每年引进约150架飞机，占机队总量3%，难以满足每年5%至10%的旅客运输需求增速，供给瓶颈在2025年三季度已显现[21][26] * 创新药发展的BD（业务发展）成为重要驱动力，带来融资改善及临床研发体系扩展[18][20] * 当前市场估值和景气度匹配，基于极端悲观预期的估值修复接近尾声，隐含三年收益率从一年前的80%~90%降至约10%[19] * 应关注结构性机会，如AI上游电力、创新药上游CRO、航空等产能利用率高且瓶颈明显的领域，而非简单进行成长股与价值股的风格切换[22][26] 其他重要内容 * 市场阶段界定：当前市场与2020年牛市下半场进行映射，牛市下半场需警惕潜在风险并调整投资组合[2][6] * 市场情绪与成交：A股作为高换手率市场，情绪下行时成交金额大幅萎缩，2025年9月成交金额为3万亿，预计11月降至1.5万亿，当前情绪下跌已完成70%-80%[24][25] * 行业估值标准差：反映行业估值分化或收敛，目前市场处于相对高位但尚未到风格反转时点，在国债收益率下行等因素影响下可能出现短期价值风格漂移，但季度或年度尺度上仍是牛市下半场特征，应逐步考虑高估值向低估值风格切换[23]

公司战略合作 - 公司与美国陆军正式建立“为你的成功而合作”（PaYS）计划合作伙伴关系，旨在为军人和退伍军人提供有意义的就业机会 [2] - 公司成为堪萨斯州首家参与PaYS计划的航空航天公司，体现了其对支持美国军人向平民生活过渡的坚定承诺 [2][4] - 通过签署PaYS协议，公司加入了一个由超过1,000家公共和私营部门组织组成的网络，这些组织都致力于支持美国军人的职业成功 [3] 合作计划细节 - PaYS计划为符合条件的军人提供最多五次工作面试机会，将申请人的军事技能与民用职业机会相匹配 [3] - 该计划面向现役、陆军预备役或陆军国民警卫队军人，认可其纪律性、培训和领导经验的价值 [5] - 军人可在入伍时参与该计划，并在完成服役后，如有职位空缺且符合资格，可获得与选定合作伙伴的面试保证 [6] 公司运营与市场地位 - 公司在美国拥有强大的业务布局，包括遍布全国的五个服务中心，以及位于红橡树和洛杉矶的制造工厂 [4] - 公司计划于2026年下半年在韦恩堡开设新站点，持续扩大其美国业务 [4] - 公司客户运营着超过5,100架飞机的机队，其高性能喷气机在加拿大、美国和墨西哥的航空结构、装配和完工工厂制造 [9] - 公司在全球拥有10个服务设施，其产品和服务网络覆盖广泛 [9]

合作项目概述 - 公司宣布与美国陆军通过“成功合作伙伴计划”建立正式合作关系，该计划旨在帮助军人和退伍军人在服役后获得有意义的就业机会[2] - 公司是堪萨斯州首家加入PaYS计划的航空航天公司[2] - 通过签署PaYS协议，公司加入了一个由超过1,000家公共和私营部门组织组成的网络，这些组织致力于支持美国士兵的职业成功[3] 合作内容与意义 - 通过PaYS计划，合格的服役人员保证可获得最多五次工作面试，将其军事技能与民事职业机会相匹配[3] - 该计划可为转型中的美国服役人员提供在商务航空和国防领域获得有意义的行业经验的机会，反映了公司对支持退伍军人重新融入平民生活的坚定承诺[4][5] - 作为堪萨斯州首家加入PaYS网络的航空公​​司，公司加强了其作为首选雇主的地位[5] 公司美国业务布局 - 公司在美国拥有强大的业务布局，包括遍布全国关键地区的五个服务中心，以及位于红橡市和洛杉矶的制造工厂[4] - 一个新的服务中心计划于2026年下半年在韦恩堡开业[4] - 通过PaYS，合格的士兵可以利用公司强大的网络中的机会，该网络支持民用和军用飞机[4] 公司业务介绍 - 公司为全球最挑剔的个人、企业、政府和军队设计、制造、改装和维护性能最佳的飞机[7] - 公司客户运营着超过5,100架飞机的机队，这些飞机得到全球团队成员网络和遍布六个国家的10个服务设施的支持[9] - 公司的性能领先的喷气式飞机在加拿大、美国和墨西哥的航空结构、装配和完工工厂制造[9]

2025年第三季度财务业绩 - 每股亏损26美分（调整后），高于市场预期的19美分及去年同期的21美分亏损 [2] - 季度营收2260万美元，大幅超出市场预期1402%，去年同期营收仅为03万美元 [3] - 总运营费用同比增长303%，主要由于研发费用增长182%以及销售、一般和行政费用增长47% [3] - 调整后EBITDA亏损为1328亿美元，包含飞机研发、认证、制造相关的人事成本及收购Blade的费用 [4] - 季度末现金及现金等价物为2084亿美元，略高于2024年底的1996亿美元 [4] 商业化进展与战略布局 - 完成对Blade Air Mobility城市空中交通客运业务的收购，以加速商业化进程 [6] - 通过此次收购，公司获得了Blade在纽约和南欧等关键市场的航站楼网络和忠实客户群 [7] - 公司与优步计划在2026年前将Blade的空中交通服务整合至优步应用程序中 [8] - 公司计划于明年在迪拜启动商业空中出租车运营 [10] - 为支持商业化，公司宣布扩建位于加州Marina的设施，面积达435,500平方英尺，预计全面投产后年产能将翻倍至24架飞机 [9] 市场表现与行业前景 - 公司股价年内涨幅超过80%，表现优于Zacks航空运输行业指数及竞争对手Archer Aviation [10] - 全球电动垂直起降飞行器市场预计将从2024年的076亿美元增长至2030年的467亿美元，复合年增长率达353% [18] - 公司的市净率为1429倍，高于其行业水平及竞争对手Archer Aviation [15]

政府监管行动 - 美国联邦航空管理局下令在40个机场减少10%的交通流量 [1]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度末现金及短期投资总额为9.78亿美元 [21] - 10月份通过股权发行获得约5.76亿美元的净收益，进一步增强了现金状况 [22] - 第三季度现金、现金等价物和短期投资的使用总额为1.47亿美元，较上一季度增加3500万美元，主要原因是Q3比Q2多一次工资发放、运营费用增长、营运资金变动以及收购BLADE产生的一次性成本600万美元 [24] - 第三季度财产和设备支出约为3000万美元，比上一季度增加100万美元 [25] - 公司预计2025年全年现金、现金等价物和短期投资的使用额将处于5亿至5.4亿美元指引区间的上限，该指引已包含BLADE收购的影响 [25] - 第三季度GAAP净亏损为4.01亿美元，较第二季度增加7700万美元，主要受2.62亿美元非现金项目影响，其中2.29亿美元为与权证和或有对价重估相关的非现金费用 [25] - 第三季度营收为2300万美元，其中包括BLADE从8月29日至9月30日贡献的1400万美元收入，以及其他收入900万美元（包含Agility Prime国防合同已完成的所有交付物及其他工程服务）[26] - 第三季度总运营费用（包含约一个月的BLADE运营）为2.04亿美元，较上一季度增加约3600万美元，增长主要源于纳入BLADE运营费用及收购相关成本，以及为支持关键里程碑（如首架TIA飞机总装进展）而增加的员工和项目支出 [26] - 第三季度调整后EBITDA（非GAAP指标）亏损为1.33亿美元，较上一季度略增约100万美元，反映了第三季度确认的收入被前述支出增长所抵消 [27] - 与去年同期相比，调整后EBITDA亏损增加了1200万美元，主要原因是支持飞机设计、制造、认证及早期商业化投资的团队规模扩大 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - BLADE业务在第三季度贡献了1400万美元的收入 [26] - BLADE团队在纽约和欧洲运营着高频航线网络，连接肯尼迪国际机场等主要机场以及尼斯至摩纳哥、曼哈顿至汉普顿等核心地点 [23] - BLADE宣布首个面向公众的通勤航线试点计划，服务纽约郊区通勤者，在高峰时段将1.5小时车程缩短为12分钟飞行 [49] - 公司与优步的全球合作伙伴关系已扩展至包含BLADE服务，为未来连接数千名日常优步用户与垂直起降体验开辟了强大机会 [23] - 公司完成了Agility Prime国防合同要求的所有交付物，相关900万美元收入已确认，但预计Agility Prime收入不会持续 [26] - 公司与L3Harris合作开发用于国防用途的涡轮电动混合动力型号飞机，并已开始进行带混合动力系统的地面测试，飞行测试即将开始 [14] - 氢动力飞机项目去年完成了仅以水为副产品的561英里飞行 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 在日本大阪世界博览会期间，完成了为期两周的定期飞行演示，向包括日本首相和大阪知事在内的数十万与会者展示了飞机 [10] - 在迪拜，飞机已获得阿联酋民航总局和迪拜民航管理局的批准，将在迪拜航展期间进行每日全转换飞行演示 [29] - 通过BLADE服务，本季度在曼哈顿和长岛之间为莱德杯球迷提供了飞行服务，将2.5小时车程缩短为12分钟航班 [11] - 在欧洲，BLADE运营着连接尼斯至摩纳哥等核心地点的高频航线网络 [23] - 公司正与一系列州和地方政府实体进行深入讨论，这些实体正在提交美国EIPP计划的申请 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的核心重点始终是核心S4平台的开发，并采用垂直整合的方式进行设计和制造，这被认为是公司的超级力量 [13][14] - 垂直整合方法使公司能够以惊人的速度使平台适应广泛的用例和技术，例如氢动力飞行和与L3Harris合作的国防混合动力型号 [14] - 公司正在与丰田紧密合作，规划和执行规模化生产，以应对看到的巨大产品需求，这种生产规模是航空业前所未有的 [12][22] - 公司看到了美国EIPP计划将飞机的早期需求提前，加上国际早期采用者的需求，需要加速生产 [12] - 在自主技术方面，公司与NVIDIA合作，将成为NVIDIA IGX Thor平台的航空首发合作伙伴，利用其Blackwell架构提升自主飞行栈的性能和安全性 [18] - 公司计划将Super Pilot自主技术栈部署到与L3Harris共同开发的国防飞机上，并最终将其引入商业AI自主栈 [19] - 公司通过收购BLADE，获得了运营高频垂直起降航线的经验和客户基础，这有助于降低风险并加速Joby飞机投入商业服务 [23][70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国政府的EIPP计划通过行政命令指示交通部和FAA确保成熟的电动垂直起降飞机在美国全面认证之前可以在特定市场开始运营，这被视为一个巨大的机会 [11][12] - 公司认为拥有准备进入TIA阶段的飞机以及广泛的运营经验，将使公司在参与此认证前计划时处于非常有利的地位，能够满足FAA要求的高安全水平 [12] - 当前政府表示有意投资现代化空中交通管制方法，为商业空中自主化奠定基础，类似于自动驾驶地面车辆的采用 [17] - 监管和技术进步的水平是前所未有的，并与州和联邦层面对空中创新的惊人承诺相匹配 [19] - 公司对在迪拜的进展和势头感到非常满意，所有监管机构都积极参与其中，预计明年将在迪拜部署更多起降点并增加飞行 [31][46] - 公司对未来的氢动力和自主技术应用感到兴奋，认为这些将改变游戏规则 [80] 其他重要信息 - 公司已开始对首架用于型号检查授权（TIA）的飞机进行通电测试，进入TIA被广泛认为是认证过程的最后阶段 [5] - 公司正在生产多架TIA飞机，这些飞机是在FAA批准的质量管理体系下生产的，使用FAA符合性部件，并由FAA指定的适航代表进行检查和签核 [8] - 公司已在加利福尼亚州玛丽娜市生产了比2024年全年多15倍的FAA符合性部件 [13] - 公司已在俄亥俄州代顿市的工厂开始生产螺旋桨叶片，这是规模化方法的一个例子，即在加利福尼亚完善制造工艺，然后与丰田一起扩大规模 [13][22] - 公司在蒙特利尔正式接受了与CAE联合开发的首台飞行模拟器，这是商业飞行员培训的先决条件，标志着为规模化运营做准备的重要里程碑 [23] - 尽管政府停摆，FAA人员仍在不计报酬地投入工作，公司对此深表感激，目前预计FAA飞行测试员部分的测试不会因停摆而延迟，但若停摆持续则存在不确定性 [42][54][55] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于与国际合作伙伴的进展以及是否在获得FAA认证前提供商业服务 [31] - 公司预计在迪拜的运营将在FAA型号认证之前进行，明年将在迪拜部署更多起降点并增加飞行，当地监管机构给予了惊人的支持和动力 [31] 问题: 关于自主系统Super Pilot是否会添加到Joby飞机上，以及从目视飞行规则到仪表飞行规则再到全自主的过渡路径 [32] - 公司将逐步将自主平台引入S4平台，采取分步方法，预计这将带来显著的安全和运营效率效益，并基于空中交通管制框架的预期变化以及与NVIDIA的合作 [33][34][35] 问题: 关于EIPP计划中是否有途径在测试阶段产生收入，以及海外合资企业在此阶段是否能产生收入 [38] - EIPP计划申请涵盖客运、货运、医疗后送等，公司认为其中可能会产生有意义的创收机会，关于合资企业的收入可能来自飞机的预购或预付款 [38][39] - 当前重点是扩大制造规模以满足更快出现的需求 [39] 问题: 关于TIA测试阶段是否只要符合性达到97%就可以进行飞行测试 [40] - 进入TIA阶段是基于与FAA超过十年的合作成果，公司正在生产五架TIA飞机，这些飞机将用于FAA飞行员进行计分测试，这是TC过程的最后阶段 [40][41] - 公司对制造和认证团队以及FAA的投入感到自豪 [41][42] 问题: 请求澄清迪拜商业化时间表和飞机数量预期 [45] - 公司在迪拜与所有监管机构进展顺利，预计明年将逐步扩大运营，关键瓶颈将是制造爬坡速度以满足巨大需求 [46] 问题: 关于BLADE第四季度及明年收入展望 [47] - 公司不提供具体季度或年度指引，但指出BLDAE在8月29日收购前有公开数据可供参考，并提醒第四季度是淡季 [48] - BLADE夏季表现良好，并宣布了首个通勤航线试点计划，未来随着Joby飞机认证和新起降点获批，预计会进一步扩展 [49][50] 问题: 关于TIA测试期间政府停摆的影响以及认证时间线 [53][56] - 尽管政府停摆，FAA仍持续投入，公司预计FAA飞行测试员部分的测试目前不会延迟，但若停摆持续则存在不确定性 [54][55] - TIA飞行测试阶段的时间因项目而异，公司计划使用五架飞机并行测试以加速进程，需要管理好飞机就绪时间与FAA飞行员可用性的同步 [56][57] 问题: 关于Stage 5认证进度条在TIA测试开始后的推进速度 [59] - Stage 5的进度得分将在测试报告提交后获得，可能接近终点线时才有显著进展，公司在TIA飞机和测试件制造上都取得了巨大进展 [59][60] 问题: 关于代顿工厂除螺旋桨叶片外近期是否生产其他符合性部件以及产能爬坡速度 [61] - 公司对代顿团队和当地支持感到满意，并看到扩大业务的巨大机会，遵循在加州完善工艺后与丰田扩大规模的模式，强调与丰田的紧密伙伴关系至关重要 [61] 问题: 关于国防混合动力型号的设计是否基于现有机身，以及对供应链的影响 [64] - 该型号是现有飞机的变体，尽可能利用经过验证的机身和现有制造线，从而能够快速从概念演示到部署，满足国防客户对快速获取新技术的需求 [66][67] 问题: 关于一年后BLADE交易的最佳成果和对业务的促进作用 [69] - BLADE收购的论点是降低风险并加速Joby飞机投入商业服务，重点是通过新航线、扩大现有航班等实现盈利性增长，获取更多数据、客户和基础设施访问权限，从而在教育市场和加速部署方面获得相对于竞争对手的先发优势 [70] 问题: 关于利用EIPP计划的最早时间点，2027年是否合理或可能更早 [72] - EIPP计划将在明年初完成筛选，并于明年中期开始运营，公司认为自身因飞机成熟度高（需处于TIA过程）、拥有运营经验以及BLADE的运营能力而处于独特优势地位，当前制造扩张的重点正是为了满足这一更早出现的需求 [73][74][75] 问题: 关于何时预计将自主能力集成到S4 [76] - 自主能力的首次实例化很可能是之前提到的混合动力国防飞机，这将是现有Super Pilot能力向低空、垂直起降平台扩展的合适试验台，以便为未来可能的商业应用快速做好准备 [77] 问题: 关于未来Joby和BLADE在迪拜等地的产品供应 [78] - BLADE有助于降低风险并加速Joby飞机在迪拜等地的商业部署，凭借在航线、基础设施、飞行者基础方面的知识储备和品牌声誉，公司处于有利地位 [78] 问题: 关于五年后Joby可能涉及的令人惊叹的新事物 [79] - 公司的垂直整合是超级力量，能够开发变革性的飞机，自主技术将释放航空的新应用，氢燃料因其高比能量和转换效率将带来改变游戏规则的新能力，公司对未来前景感到兴奋 [80]