交易概述 - Viewbix公司签署了一份非约束性条款清单，拟收购Quantum X Labs Ltd公司的全部股权 [1] - 此次收购交易预计将于2025年12月完成，具体取决于最终尽职调查、最终协议的签署、监管批准、公司股东批准以及其他惯例成交条件 [4] 交易条款 - 收购完成后，Viewbix将向Quantum X Labs股东发行公司普通股及预融资认股权证，以换取其100%的已发行股本 [2] - 发行给Quantum X Labs股东的证券将占Viewbix交易完成后总发行股本的65%，此比例包含了公司同日宣布的300万美元PIPE融资所并发发行的股份 [2] 收购标的情况 - Quantum X Labs是一家专注于量子计算和人工智能领域的尖端公司，致力于推进量子算法和量子物理技术的创新 [3] - 该公司作为以色列的先驱实验室，通过拥有开发独特专利保护解决方案的子公司，维持着一个多样化的量子生态系统 [3] 公司业务背景 - Viewbix是一家全球性的广告技术开发商，通过其子公司运营数字广告业务 [5] - 公司主要业务分为两部分：搜索引擎业务开发用于互联网活动自动化、优化和货币化的技术软件解决方案；数字内容业务则为不同目标受众创建和编辑多语言内容，通过利用内容为其广告客户获取流量，从而从谷歌、Facebook、雅虎和苹果等领先广告平台产生收入 [5]

核心观点 - 公司2025年第三季度业绩表现强劲，所有关键指标均超出指引上限 [2] - 公司业绩增长主要由其效果广告平台Realize的强劲势头、规模化广告客户数量增长以及单客户平均收入提升所驱动 [6] - 公司持续积极进行股份回购，年内已回购14%的股份 [2] - 公司对第四季度及2025年全年业绩给出了积极的指引 [3] 第三季度财务业绩 - 第三季度总收入为4.968亿美元，同比增长14.7% [6][16] - 收入增长主要由规模化广告客户数量增长4.4%以及单规模化广告客户平均收入增长10.9%所驱动 [6] - 毛利润为1.39亿美元，同比增长4.6% [6][16] - 除流量获取成本外的毛利润为1.768亿美元，同比增长6.3%，其中汇率变动带来0.6%的正面影响 [6] - 净利润为520万美元，相比去年同期的净亏损650万美元实现扭亏为盈 [6][16] - 调整后税息折旧及摊销前利润为4820万美元，同比增长0.6% [6][16] - 经营活动产生的现金流为5320万美元，相比去年同期的4980万美元有所增长 [6] - 自由现金流为4630万美元，相比去年同期的4290万美元有所增长 [6] 第四季度及2025年全年业绩指引 - 公司预计第四季度收入在5.32亿至5.42亿美元之间 [3][18] - 公司预计2025年全年收入在19.14亿至19.32亿美元之间 [3][18] - 公司预计第四季度调整后税息折旧及摊销前利润在8300万至8500万美元之间 [3][18] - 公司预计2025年全年调整后税息折旧及摊销前利润在2.09亿至2.14亿美元之间 [3][18] - 公司预计第四季度非GAAP净利润在5200万至5600万美元之间 [3][18] - 公司预计2025年全年非GAAP净利润在1.39亿至1.44亿美元之间 [3][18] 运营亮点与战略重点 - 效果广告平台Realize正处于拐点，为广告主带来显著成功 [2] - 公司业务增长得益于Taboola News和竞价供应源的强劲贡献 [6] - 公司持续投资于其人工智能技术平台 [12] - 公司平台每日触达约6亿活跃用户，与NBC News、Yahoo、Samsung、Xiaomi等顶级出版商和原始设备制造商合作 [15] 资产负债表与现金流 - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物、短期存款和投资总额为1.155亿美元 [16] - 截至2025年9月30日，公司贸易应收账款净额为3.089亿美元 [19] - 公司总资产从2024年12月31日的17.18658亿美元下降至2025年9月30日的15.29346亿美元 [19][20] - 公司股东权益从2024年12月31日的10.51906亿美元下降至2025年9月30日的9.11462亿美元 [21] - 九个月内，公司用于回购普通股和非投票普通股的净现金为1.84599亿美元 [31]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收达到7000万美元 同比增长31% 若按GAAP准则计算 包含去年Maximum Effort业务的贡献 则同比增长23% [13] - 第三季度毛利率提升至79% 较2024年同期的72%增长720个基点 其中核心PTV业务贡献超过400个基点的增长 其余增长来自Maximum Effort业务剥离的影响 [14] - 第三季度实现净利润640万美元 GAAP每股收益为009美元 这是公司过去四年来首个实现GAAP盈利的季度 [16] - 第三季度调整后EBITDA为1600万美元 较2024年同期的1050万美元增长529% 调整后EBITDA利润率增长至228% 而2024年同期为183% [16] - 公司期末持有现金及现金等价物179亿美元 无未偿债务 期末流通股为732亿股 [16] - 第四季度营收指引为855亿至865亿美元 中点86亿美元 同比增长34% 全年营收指引为2885亿至2895亿美元 中点同比增长355% [17] - 第四季度调整后EBITDA指引为25亿至26亿美元 全年调整后EBITDA指引为649亿至659亿美元 中点对应的EBITDA利润率为226% [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - Performance TV业务在过去六个季度平均实现了39%的同比增长 [9] - 截至第三季度末 过去12个月的活跃PTV客户数量为3316家 同比增长67% [14] - 客户扩展率保持健康 远高于115% 表明客户在获得满意的广告支出回报后会继续增加预算 [15] - 第三季度计算出的平均每用户收入为20904美元 符合预期 反映了客户群中较小客户比例的增加 [15] - 小企业业务收入占比显著提升 从去年第四季度的6%增长至本季度的15% [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司使命是普及电视广告 专注于服务从未有过电视广告经验的中小企业 97%的客户在加入MNTN之前从未投放电视广告 [3][4][11] - 核心产品Performance TV是一个自助服务平台 使联网电视广告可衡量 易获取且以绩效驱动 广告主可在超过200个优质流媒体网络投放广告 [4][5][7] - 公司构建了三大关键支柱作为竞争壁垒 专为中小企业设计 与超过200家优质流媒体网络建立直接连接 提供便捷的专业创意制作解决方案 [11] - 通过收购QuickFrame并推出QuickFrame AI公测版 极大降低了广告创意制作的门槛和成本 客户可在几分钟内生成完整的电视广告片 [8] - 公司模式具有飞轮效应 规模带来效率 效率驱动增长 随着广告主数量增加 平台的购买力增强 每次观看成本降低 客户回报提升 进而投入更多 [9] - 公司正成功地将电视这一最具影响力的媒介转变为可衡量 以绩效驱动的渠道 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 联网电视是广告业增长最快的领域 但目前仍未被充分货币化 因为大部分支出仍来自少数大品牌 MNTN正在为中小企业打开电视广告的大门 [6] - 电视仍然是世界上最强大的媒介 每天有超过55亿人观看电视 平均时长达三个半小时 超过使用社交媒体的人数 [5] - 公司认为市场机会巨大 目前仍处于货币化该市场的早期阶段 潜力可媲美搜索和社交广告 [20] - 随着市场认知度提升 销售周期缩短 以及QuickFrame AI等技术加速客户上线流程 公司对未来增长充满信心 [31][41] - 公司将继续战略性地投资于销售和营销以及研发 以支持未来营收增长 同时保持对实现运营杠杆的关注 [16] 其他重要信息 - 公司于2025年4月1日剥离了Maximum Effort业务 财报数据已对此进行调整 [13] - 公司将主机服务提供商切换至GCP 预计这将显著降低销售成本 为毛利率提供进一步改善的杠杆 [42] - 公司近期与PubMatic和Magnite等供应方平台深化合作 以获取更多优质内容 包括直播体育和暂停广告等 [37][38] 问答环节所有提问和回答 问题: 过去六个季度平均近40%的同比增长率远高于行业水平 驱动因素是什么 如何看待未来的增长跑道 [19] - 增长驱动力包括加速的新客户增长 高于115%的客户扩展率 以及高效的市场推广模式 目前超过75%的线索是自然流入的 而三年前仅为2% [19] - 技术改进也是关键 如AI定位系统MountMatch 与超过200家优质流媒体网络的合作 以及QuickFrame AI创意工具 [20] - 市场巨大 公司仍处于货币化该市场的早期阶段 潜力可比拟搜索和社交广告 对未来增长感到兴奋 [20] 问题: 对QuickFrame AI发布的期望 它如何影响成交率 客户上线时间和现有客户的创意刷新率 以及第三季度销售和营销费用为何环比略有下降 [21] - QuickFrame AI是一个加速器 它将缩短客户上线时间 大幅降低创意成本 并可能促使客户制作更多创意进行A/B测试 从而提升广告支出回报率 [22] - 销售和营销费用略有下降 占营收的305% 长期目标区间是25%-30% 公司计划战略性地增加人员投入 并可能使用自身产品进行营销 [23] 问题: 第四季度营收指引中的加速增长驱动因素是什么 以及市场推广效率的未来展望 [24] - 第四季度是季节性旺季 公司看到大量机会 营收指引中点为86亿美元 同比增长34% 调整后EBITDA指引中点利润率为297% [25] - 市场推广支出会根据新产品引入或吸引小企业等需求进行月度微调 在实现调整后EBITDA目标的同时 会进行季度性的小幅增减 [26][27] - 平台始终是自助服务 随着市场向下渗透 更多小企业客户通过自助注册加入 这部分收入以及中端市场收入中越来越大的比例来自自然流入的线索 [28] 问题: 在强调小企业市场时 客户上线过程或上线后的行为是否有出乎意料之处 以及新闻稿中提到的代理业务的成功因素 [29] - 小企业业务收入占比从去年第四季度的6%快速增长至本季度的15% 中端市场也在增长 自助注册客户支出强劲 表明市场正从早期阶段进入"逃逸速度"阶段 [29][30][31] - 代理业务方面 公司成立了专门团队 此前业务主要直品牌 代理关系有机增长 这些独立代理商专注于绩效营销 公司为其提供支持 并计划推出针对该客户群的产品 [32][33] 问题: 代理渠道驱动的账户增长4倍 这是否意在进军高端大客户市场 以及未来代理业务作为增量需求驱动力的展望 [35] - 合作的代理是专注于绩效营销的独立代理商 服务对象仍是中端市场品牌 有时也包括小企业品牌 代理是接触这些客户的新渠道 能加速中端市场业务的增长和预算提升 [35][36] - 这与SSP的合作关系旨在获取更多优质内容 包括直播体育和暂停广告等 SSP是公司与流媒体网络之间的拍卖通道 即使有直接合作关系也通过SSP进行 [37][38] 问题: 客户增长的节奏是否存在季节性 第四季度指引暗示强劲的客户增长 以及毛利率达到79%后 未来的改善空间 [39] - 客户增长得益于持续的市场投入和市场认知度提升 销售周期稳步缩短 QuickFrame AI等技术进一步加速了上线流程 创意制作时间从平均40天大幅缩短 [40][41] - 第三季度毛利率提升720个基点 其中400多个基点来自核心业务 300多个基点来自业务剥离 后者是永久性的 第四季度高营收将驱动毛利率进一步改善 切换至GCP主机服务也提供了降低成本的空间 [42]

市场机会与增长前景 - MNTN的近期市场机会接近1200亿美元[11] - 2025年至2027年美国广告市场年均增长率为6.8%，总规模为3990亿美元[13] - 2025年至2027年美国绩效广告市场年均增长率为9.7%，总规模为2850亿美元[15] - 2025年至2027年美国电视广告市场年均增长率为1.1%，总规模为840亿美元[17] 客户与收入数据 - MNTN的目标广告客户（员工人数在10-500之间）平均营销预算为年收入的10%，PTV分配为营销预算的5-10%[19] - 97%的客户在此之前从未在电视上投放广告[22] - 活跃PTV客户数量同比增长67%[24] - 2024年预计收入为2.26亿美元，较2023年增长43%[116] - 2024年总客户数达到2358个，较去年增长67%[102] - 2024年每股收益为0.09美元，较去年有所改善[132] - 2024年客户生成的收入预计为252亿美元，涵盖2020年至2024年[100] 盈利能力与财务指标 - 2024年调整后EBITDA为3900万美元，调整后EBITDA利润率约为23%[101] - 2024年毛利率为74.6%，较2023年增长约8%[126] - 2025年预计总收入为2.89亿美元，较2024年增长28.1%[111] - 2025年调整后EBITDA预计为1600万美元，显示出持续的盈利能力[129] - 2025年毛利率预计达到78.9%，显示出强劲的毛利扩张[127] 季度表现与费用 - 2024年每季度收入增长率为32.8%，其中Q3收入为7000万美元[106] - 2025年第三季度净收入为643.6万美元，相较于2024年第三季度的亏损388.4万美元实现扭亏为盈[135] - 2025年第三季度调整后EBITDA为1598.5万美元，较2024年第三季度的1045.4万美元增长53%[144] - 2025年第二季度净亏损为2622.8万美元，较2024年第二季度的927.4万美元亏损显著增加[144] - 2025年第三季度的股权激励费用为555.8万美元，较2024年第三季度的773.9万美元有所下降[144] - 2025年第三季度的折旧和摊销费用为248万美元，较2024年第三季度的199.7万美元有所上升[144] - 2025年第三季度的利息费用为199.1万美元，较2024年第三季度的108.5万美元有所上升[144] - 2025年第三季度的税收费用为194.6万美元，较2024年第三季度的2.8万美元显著增加[144] 技术与产品创新 - MNTN的技术平台使广告客户首次能够启动绩效电视广告活动[37] - MNTN Matched™通过多种信号连接广告客户与CTV受众[40]

异常期权交易活动 - 监测到23笔不常见的Trade Desk期权交易，表明有大量资金投入的投资者采取了看涨立场 [1] - 大额交易者整体情绪分化，56%看涨，34%看跌 [2] - 异常交易包括14笔看跌期权，总金额为695,495美元，以及9笔看涨期权，总金额为581,818美元 [2] 价格目标与交易区间 - 过去三个月，主要市场参与者关注的价格区间在22.5美元至90.0美元之间 [3] - 分析交易量和未平仓合约对于评估特定执行价的流动性至关重要 [4] 近期关键交易分析 - 一笔看涨期权扫单交易执行价为22.50美元，交易额达145.2K美元，未平仓合约为50 [11] - 一笔看跌期权扫单交易执行价为55.00美元，交易额达95.7K美元，未平仓合约为93 [11] 公司业务与市场表现 - 公司提供自助服务平台，帮助广告客户和广告代理商程序化购买数字广告库存 [12] - 公司平台在数字广告行业被称为需求方平台，收入基于客户广告支出的百分比费用 [12] - 股票当前交易价格为48.4美元，交易量为3,806,210股，下跌1.47% [17] - 当前RSI指标显示股票可能接近超卖区域，下一次财报预计在2天后发布 [17] 市场专家观点 - 1位市场专家近期对该股给出评级，共识目标价为53.0美元 [14] - 富国银行一位分析师维持对该股的"持股观望"评级，目标价为53美元 [15]

公司业绩与市场反应 - The Trade Desk (TTD)在第二季度财报发布后遭遇大规模抛售 主要原因是管理层对第三季度业绩给出了谨慎的指引 [1] - 尽管市场反应负面 但公司实际业绩表现很可能超出预期 [1] 分析师背景与观点 - 分析观点由一位拥有超过十年经验的资深首席财务官提供 其专长包括复杂的尽职调查和并购交易 [1] - 该分析师近年来专注于上市公司股票研究 并为一家管理超过2000万美元资产的家庭办公室提供股票研究服务 [1]

核心观点 - 亚马逊可能拥有比任何其他公司（包括“美股七巨头”中的同行）更强大的竞争优势组合 [1] - 公司最新财报表现强劲，营收和盈利均超预期，推动股价在盘后交易中上涨12% [3][5][6][8] 竞争优势 - 运营全球最大的云计算业务亚马逊云科技，其年化收入运行率已远超1000亿美元 [1] - 电子商务业务在北美和欧洲市场占据主导地位，得益于其 Marketplace 和 Prime 会员计划等互补性业务，有助于锁定客户并鼓励其在平台上增加消费 [2] - Marketplace 模式强化了其价值主张，确保公司拥有比任何竞争对手都多得多的产品种类 [3] - 电子商务部门的成功和商业模式帮助其建立了广告业务，该业务现已成为仅次于 Alphabet 和 Meta Platforms 的第三大数字广告平台 [3] 财务表现 - 第三季度营收增长13.4%，达到1802亿美元，高于177.76亿美元的预期，且增速高于去年同期 [5] - 各区域业务增长均衡：北美分部营收增长11%至1063亿美元，国际分部营收增长14%至409亿美元，亚马逊云科技营收增长20%至330亿美元 [5] - 经调整后（剔除遣散费影响），整体营业利润增长25%至217亿美元 [6] - 根据公认会计原则，每股收益从1.43美元上升至1.95美元，高于1.56美元的普遍预期，其中包含因投资Anthropic而产生的95亿美元估值收益 [6] 人工智能进展 - 公司的定制AI芯片Trainium季度环比增长150%，目前已完全被预订，成为一项价值数十亿美元的业务 [7] - 公司在人工智能领域的投资似乎正在取得回报 [8] - 亚马逊云科技的增长速度达到自2022年以来的最快水平 [5]

财务报告安排 - 公司将于2025年11月13日美股市场收盘后发布2025年第三季度财务业绩 [1] - 业绩网络研讨会将于同日美国东部时间下午5:00举行 可通过指定拨入号码或注册链接参与 [1][2] - 研讨会回放将在24小时内提供 可在公司投资者关系网站获取 [2] 公司业务定位 - 公司是领先的可玩媒体平台 通过可玩广告和游戏化内容帮助全球品牌触达并激活游戏受众 [1][3] - 业务模式为将品牌直接植入游戏路径 覆盖移动端、网页、联网电视、社交媒体及大型沉浸式游戏平台 [3] - 核心竞争力包括专有技术、获奖开发工作室及庞大的原生创作者网络 [3]

公司业绩表现 - 第三季度总销售额增长13%至1801.7亿美元，超过分析师平均预期的1778亿美元 [2] - 每股收益为1.95美元，超过1.57美元的平均预期 [2] - 财报发布后公司股价大幅上涨12% [1] 亚马逊云服务 - 亚马逊云服务销售额同比增长20%至330亿美元，超出预期 [1] - 该部门实现营业利润114亿美元，约占公司总营业利润的三分之二 [2] - 分析师认为公司拥有由高利润的AWS云业务驱动的众多健康有机增长机会 [3] 其他增长引擎 - 数字广告业务收入大幅增长24%至177亿美元 [2] - 公司核心业务拥有由无与伦比的规模驱动的深厚护城河 [3] 行业竞争格局 - 云计算领域面临来自谷歌和微软的竞争加剧 [4] - 谷歌云第三季度收入增长34%，微软Azure增长40% [4]

合作核心内容 - TotallyKidz选择Bright Mountain作为其独家供应方平台合作伙伴，以支持其优质儿童广告活动[1] - 合作的核心是Bright Mountain定制的超过3000款儿童游戏应用组合，按年龄段和特定男孩女孩类别细分[2] - 合作结合了TotallyKidz在儿童领域的领导地位与Bright Mountain的程序化技术、受众洞察和优质家庭导向广告资源[6] 市场机遇与受众价值 - Alpha世代的家庭影响力价值超过5.39万亿美元，市场影响力超过历史上任何一代人[3] - 2024年Alpha世代的购物额超过280亿美元，另有数十亿美元受其影响的购买行为[3] - 69%出生于2010年后的孩子会基于广告内容请求购买，87%的千禧一代父母表示其购买决策受孩子影响[3] 技术与资源整合 - Bright Mountain的投资组合公司包括BrightStream、Wild Sky Media和Big Village，整合了专有SSP技术、自有及运营的母婴媒体资产以及定位和洞察能力[4] - BrightStream的优质广告资源覆盖包括Mom.com、MamasLatinas、CafeMom和Little Things在内的自有及运营属性，以及可信赖的流媒体发布商上的专有育儿和家庭细分市场[5] - 这些精心策划的受众基于第一方发布商数据，并符合GDPR、CCPA和COPPA法规[5] 公司定位与专长 - TotallyKidz是Evolve Media旗下的儿童与育儿投资组合，汇集了游戏和娱乐领域的精华，在品牌、家庭和年轻受众之间建立有意义的联系[7] - Bright Mountain为品牌、代理商和发布商提供整合营销服务平台，其策略建立在可靠、准确的受众数据之上[8] - 公司结合强大的洞察力、世界级创意、优质媒体与人工智能精度及人类智慧，将数据转化为行动，行动转化为增长[9]