会议与演示文稿信息 - 演示由投资者关系高级副总裁兼总监William Cimino主持 [1] - 演示文稿可通过公司投资者网站下载 网址为 investors.atlanticunionbank.com [1] - 在线参与者可通过网页滚动点击下载按钮获取演示文稿 现场参与者可扫描印刷议程上的二维码获取 [2] 财务信息说明 - 演示中将同时使用GAAP指标和非GAAP财务指标来评论财务表现 [2] - 关于非GAAP财务指标的重要信息 包括与可比GAAP指标的调节表 包含在演示文稿附录中 [3] - 公司将做出前瞻性陈述 这些陈述并非历史事实陈述 并受风险和不确定性影响 [3]

业绩总结 - 2025年第三季度Nextdoor的总收入为6900万美元，同比增长5%[8][11] - 2025年第三季度净亏损为1300万美元，净亏损率为19%[20][21] - 2025年第三季度调整后EBITDA为400万美元，调整后EBITDA利润率为6%[24] 用户数据 - 2025年第三季度Nextdoor的用户数为2160万，较去年同期下降3%，环比下降1%[8] 未来展望 - 预计2025年第四季度收入在6700万至6800万美元之间，同比增长3-4%[28][29] - 预计2025年第四季度调整后EBITDA在350万至450万美元之间，调整后EBITDA利润率为5%-7%[28][29] 成本与费用 - 2025年第三季度的总成本和费用为8612.7万美元，较去年同期基本持平[35] - 2025年第三季度的研发费用为3567.4万美元，同比增长12%[35] - 2025年第三季度的销售和营销费用为2376.6万美元，同比下降9%[35] 现金流与财务状况 - 截至2025年9月30日，Nextdoor的现金、现金等价物和可市场证券总额为4.03亿美元[27] - 2025年截至9月30日，净亏损为50,171千美元，相较于2024年的85,940千美元有所改善[36] - 2025年截至9月30日，经营活动中净现金使用为3,001千美元，较2024年的31,958千美元显著减少[36] - 2025年截至9月30日，投资活动中净现金提供为35,972千美元，较2024年的93,410千美元下降[36] - 2025年截至9月30日，融资活动中净现金使用为25,162千美元，较2024年的72,073千美元减少[36] - 2025年截至9月30日，现金、现金等价物及受限现金期末余额为64,467千美元，较2024年的60,871千美元有所增加[36] 其他财务指标 - 2025年第三季度调整后EBITDA为4,385千美元，较2024年第三季度的-1,317千美元有所改善[42] - 2025年截至9月30日，调整后EBITDA利润率为6%，而2024年同期为-2%[42] - 2025年截至9月30日，净亏损利润率为-27%，较2024年的-47%有所改善[42]

核心业绩表现 - 公司第三季度实现自2022年合并以来最强的调整后EBITDA利润率，达到13%，较去年同期提升80个基点 [7] - 经营活动产生的现金流为7280万美元，自由现金流为6670万美元，分别较去年同期大幅增长94%和179% [7] - 第二季度和第三季度连续两个季度成为合并后调整后EBITDA和自由现金流表现最强的时期 [7] - 净销售额为5.137亿美元，同比增长3.0%，有机增长达到5.2% [7] 管理层评论 - 首席执行官Shruti Singhal指出，这是公司成立三年来表现最强劲的季度之一，业绩环比和同比均显著改善 [3] - 业绩驱动因素包括两个部门的有机销量增长以及严格的价格与投入成本管理 [3] - 公司正按计划执行年初承诺的战略重点以及商业和运营目标 [4] 部门业绩：过滤与先进材料（FAM） - 净销售额为1.983亿美元，同比增长4.6%，主要受销量/产品组合增长和有利的货币折算推动 [4] - GAAP营业利润为1140万美元，利润率为5.7%；2025年GAAP营业利润中包含960万美元的重组费用 [4][5] - 调整后EBITDA为3690万美元，同比增长1.1%，利润率为18.6% [4][5] 部门业绩：可持续与粘合剂解决方案（SAS） - 净销售额为3.154亿美元，有机增长5.6%，报告基础上增长2.1% [6] - GAAP营业利润为2840万美元，利润率为9.0%，而去年同期为1030万美元，利润率为3.3% [6] - 调整后EBITDA为4830万美元，同比增长17.8%，利润率提升200个基点至15.3% [6][7] 公司整体财务指标 - GAAP净亏损为320万美元，GAAP每股收益为-0.06美元 [7] - 调整后净利润为2160万美元，调整后每股收益为0.39美元 [7] - 调整后EBITDA为6680万美元，同比增长10% [7] - 利息支出为1770万美元，低于去年同期的1830万美元 [10] 现金流与资本结构 - 2025年年初至今经营活动提供的现金为1.145亿美元，资本支出和软件成本总计2870万美元 [11] - 截至2025年9月30日，总债务为10.289亿美元，现金及现金等价物为9710万美元，净债务为9.318亿美元 [12] - 总流动性约为5.17亿美元，包括9700万美元现金及现金等价物和4.20亿美元的循环信贷额度可用资金 [12] 股东回报 - 公司宣布下一季度现金股息为每股0.10美元，将于2025年12月19日支付给2025年11月28日登记在册的股东 [13] - 第三季度公司未进行股票回购 [13] 非GAAP调整项目 - 第三季度2025年业绩最重要的调整项目包括每股0.27美元的购买会计费用和每股0.18美元的重组及相关减值费用 [18] - 2025年GAAP营业费用包含30万美元的组织重组成本 [9] - 未分配调整后EBITDA费用增加170万美元，主要受员工相关费用的时间安排影响 [10]

核心财务业绩 - 2025年第三季度净收入为4590万美元，摊薄后每股收益为1.10美元，相比2024年同期的3670万美元和0.89美元，分别增长25.1%和23.6% [1] - 2025年前九个月净收入为1.268亿美元，摊薄后每股收益为3.03美元，相比2024年同期的1.044亿美元和2.53美元，分别增长21.5%和19.8% [1] - 2025年第三季度调整后运营收入为4400万美元，摊薄后每股收益为1.05美元，相比2024年同期的2940万美元和0.71美元，分别增长49.7%和47.9% [2] - 2025年前九个月调整后运营收入为1.186亿美元，摊薄后每股收益为2.84美元，相比2024年同期的9340万美元和2.26美元，分别增长27.0%和25.7% [2] 保费收入表现 - 2025年第三季度总承保保费为6.065亿美元，较2024年同期的4.000亿美元增长51.6% [3][5] - 2025年前九个月总承保保费为17.267亿美元，较2024年同期的13.549亿美元增长27.4% [3] - 2025年第三季度净承保保费为4.412亿美元，较2024年同期的2.683亿美元增长64.4% [3] - 2025年前九个月净承保保费为11.237亿美元，较2024年同期的8.526亿美元增长31.8% [3] - 保费增长主要由农业和信用（再）保险部门驱动，专业项目、意外与健康、专属保险和保证保险也贡献显著 [3] 承保盈利能力 - 2025年第三季度综合成本率为89.2%，为该公司历史最佳水平，较2024年同期的92.2%改善3.0个百分点 [2][5][6] - 2025年第三季度剔除巨灾的综合成本率为88.6%，较2024年同期的89.4%改善0.8个百分点 [5][6] - 2025年前九个月综合成本率为89.6%，较2024年同期的90.9%改善1.3个百分点 [6] - 损失比率改善主要源于巨灾损失减少，2025年第三季度巨灾损失率为0.6%，远低于2024年同期的2.8% [6] 投资业绩 - 2025年第三季度净投资收入为2218万美元，较2024年同期的1954万美元增长262万美元，增幅13.4% [8] - 2025年前九个月净投资收入为6011万美元，较2024年同期的5987万美元增长24万美元 [8] - 固定收益投资组合因收益率和资产规模增加而收入增长，但另类战略投资组合受到有限合伙投资公允价值下降的影响 [8][9] 股东权益与回报 - 截至2025年9月30日，股东权益为9.614亿美元，较2025年6月30日的8.999亿美元增长6.8% [10] - 截至2025年9月30日，每股账面价值为23.75美元，较2024年12月31日的19.79美元增长20% [5][22] - 截至2025年9月30日的前九个月年化股东权益回报率为19.3% [2][22] 各业务部门表现 - 农业和信用（再）保险部门增长领先，2025年第三季度总承保保费为1.681亿美元，较2024年同期的1704万美元大幅增长886.3% [29] - 专业项目部门2025年第三季度总承保保费为8277万美元，较2024年同期的5443万美元增长52.1% [29] - 意外与健康部门2025年第三季度总承保保费为6315万美元，较2024年同期的4349万美元增长45.2% [29] - 九个部门中有五个在第三季度实现了超过25%的增长 [2]

2025年第三季度业绩表现 - 第三季度销售额达到创纪录的62亿美元，同比增长53%，有机增长率为41% [11][6] - 第三季度GAAP稀释后每股收益为0.97美元，同比增长102%；调整后稀释每股收益为0.93美元，同比增长86% [11][6] - 第三季度运营利润率达到创纪录的27.5% [2][6] - 前三季度销售额为166.6亿美元，同比增长53%；调整后稀释每股收益为2.37美元 [6][23] 股东回报与资本配置 - 第三季度以1.53亿美元回购140万股普通股，并支付2.01亿美元股息，合计向股东返还约3.54亿美元 [2] - 董事会批准将季度股息提高52%，从每股0.165美元增至0.25美元，将于2026年1月支付 [5][11] - 第三季度运营现金流为14.7亿美元，自由现金流为12亿美元 [11] 战略增长与收购活动 - 2025年8月完成对罗切斯特传感器的收购，该公司年销售额约1亿美元，专注于工业应用液位传感器 [3] - 公司对之前宣布的收购CommScope的CCS业务和Trexon保持乐观，预计Trexon收购将于2025年第四季度完成，CCS收购预计于2026年第一季度完成 [4] - 增长由所有终端市场的强劲有机增长驱动，特别是在IT数据通信市场表现卓越，收购计划也贡献了增长 [2] 2025年第四季度及全年业绩指引 - 预计第四季度销售额在60亿至61亿美元之间，同比增长39%至41%；调整后稀释每股收益预计在0.89至0.91美元之间，同比增长62%至65% [6] - 预计2025年全年销售额在226.6亿至227.6亿美元之间，同比增长49%至50%；调整后稀释每股收益预计在3.26至3.28美元之间，同比增长72%至74% [6] - 该指引不包括尚未完成的收购的影响 [6] 终端市场与细分表现 - 恶劣环境解决方案部门第三季度销售额为15.2亿美元，同比增长27%，运营利润率为27.1% [26] - 通信解决方案部门第三季度销售额为33.1亿美元，同比增长96%，运营利润率为32.7% [26] - 互连与传感器系统部门第三季度销售额为13.7亿美元，同比增长18%，运营利润率为20.0% [26]

核心财务表现 - 2025年第二季度净利润3880万美元 摊薄后每股收益093美元 较2024年同期的3100万美元和075美元分别增长25%和24% [1] - 2025年上半年净利润8090万美元 摊薄后每股收益194美元 较2024年同期的6780万美元和165美元分别增长19%和18% [1] - 调整后运营收入第二季度为3710万美元（089美元/股） 上半年为7450万美元（178美元/股） 分别较2024年同期增长12%和17% [2] 保费收入表现 - 第二季度总签单保费5849亿美元 同比增长179% 上半年总签单保费1120亿美元 同比增长173% [3] - 净签单保费第二季度339亿美元（净留存率580%） 上半年682亿美元（净留存率609%） 分别同比增长142%和168% [3] - 净已赚保费第二季度296亿美元 上半年596亿美元 分别同比增长147%和206% [3] 承保盈利能力 - 第二季度综合成本率894% 较2024年同期的907%改善13个百分点 创历史最佳水平 [2][6] - 非巨灾损失及LAE比率第二季度599% 较2024年同期606%改善07个百分点 [4][7] - 费用比率第二季度281% 较2024年同期290%改善09个百分点 [6][7] 投资业务表现 - 第二季度净投资收入1859万美元 较2024年同期2203万美元下降154% [8] - 上半年净投资收入3793万美元 较2024年同期4033万美元下降59% [8] - 固定收益投资收入增长显著 但另类及战略投资组合出现433万美元亏损 [8] 资本与股东回报 - 股东权益达8999亿美元 较2025年第一季度851亿美元增长58% [9] - 每股账面价值2223美元 较2024年底1979美元增长12% [5][21] - 上半年年化净资产收益率191% 完全稀释后有形账面价值每股1916美元 [5][21][26] 业务分部表现 - 农业与信用再保险分部保费增长956% 意外健康分部增长372% 专业计划分部增长441% [27] - 建筑与能源解决方案分部下滑59% 全球财产分部下滑48% [3][27] - 前五大业务分部占比：建筑与能源解决方案154% 专业计划134% 自保业务135% 意外健康111% 农业与信用再保险104% [27]

财务业绩与转型计划 - 2025年第二季度净收入2.13亿美元，稀释每股收益0.39美元，排除特殊项目后净收入2.3亿美元，稀释每股收益0.43美元 [7] - 公司已实现2025年18亿美元EBIT目标的约三分之一，对下半年实现剩余目标保持高度信心 [1] - 转型计划中的行李费和基础经济舱产品实施顺利，行李费收入超预期，为未来产品差异化奠定基础 [7][8] 收入与成本展望 - 第三季度单位收入(RASM)预计同比下降2%至增长2%，运力(ASMs)基本持平 [3] - 2025年全年EBIT目标6亿至8亿美元，2026年EBIT目标提升至43亿美元 [3] - 第三季度非燃料单位成本(CASM-X)预计同比增长3.5%至5.5%，主要受通胀压力和劳动力合同影响 [3][13] 资本运作与股东回报 - 董事会批准新的20亿美元股票回购计划，预计两年内完成 [1][19] - 第二季度通过回购和股息向股东返还16亿美元，完成25亿美元回购授权中的剩余15亿美元 [7][18] - 目标流动性维持在45亿美元左右，杠杆率目标为调整后债务与EBITDAR比率1.0x-2.5x [19] 运营指标与行业表现 - 第二季度客运收入66亿美元同比下降1.3%，运营收入72亿美元同比下降1.5% [8] - 单位收入(RASM)下降3.1%，运力增长1.6%，载客率78.5%同比下降4.1个百分点 [8][34] - 国内休闲旅游需求在第二季度企稳并呈现改善迹象，公司在国内单位收入方面继续领先大型同行 [6] 机队与资本支出 - 2025年预计接收47架波音737-8飞机，高于此前预计的38架，计划退役约55架飞机 [16] - 2025年资本支出预计25亿至30亿美元，包括额外飞机交付和5架737-800飞机出售 [17] - 已完成220多架飞机的额外腿部空间座位改装，为2026年1月推出做准备 [8] 燃油成本管理 - 第二季度燃油成本每加仑2.32美元，燃油效率提升2.9% [21] - 终止剩余燃油对冲合约组合，获得约4000万美元现金收益，未来将减少保费成本 [14] - 第三季度燃油成本预计每加仑2.40至2.50美元 [3]

业绩总结 - 截至2025年3月31日，SKWD的总资产为40,306.33万美元，较2024年12月31日的37,294.78万美元增长了2,011.55万美元[51] - 2025年第一季度净收入为42,058万美元，较2024年第一季度的36,784万美元增长了14.3%[52] - 2025年第一季度总收入为328,527万美元，较2024年第一季度的264,968万美元增长了23.9%[52] - 2025年第一季度的综合比率为90.5%，显示出在保险周期中的低承保波动性[37] - 2025年联邦所得税前收入为51,435千美元，较2024年的46,977千美元增长了9.8%[54] 用户数据 - 2025年第一季度净赚保费为300,366万美元，较2024年第一季度的236,342万美元增长了27.1%[52] - 2025年第一季度的毛保费收入为1,820百万美元，较2024年第一季度的1,460百万美元增长了24.7%[33] - 2025年第一季度的净承保保费为343百万美元，较2024年第一季度的287百万美元增长了19.5%[33] 投资与收益 - 截至2025年3月31日，SKWD的总投资资产为21亿美元，固定收益投资的收益率为5.2%[40] - 2025年第一季度的净投资收入为19,331千美元，较2024年第一季度的18,297千美元增长了5.7%[54] - 2025年第一季度的利息支出为1,834千美元，较2024年第一季度的2,727千美元下降了32.8%[54] 保险业务表现 - 2025年第一季度的非灾害损失比率为60.2%，显示出持续的非灾害损失比率改善[35] - 2025年第一季度的费用比率符合目标，保持在30%以下[37] - 2025年第一季度的承保收入为28,482千美元，较2024年第一季度的24,680千美元增长了11.5%[54] 细分市场表现 - 2025年第一季度的意外与健康保险毛保费为63,169千美元，较2024年第一季度的40,901千美元增长了54.5%[55] - 2025年第一季度的农业和信用（再）保险毛保费为87,847千美元，较2024年第一季度的43,321千美元增长了102.5%[55] - 2025年第一季度的专业保险毛保费为41,166千美元，较2024年第一季度的42,239千美元下降了2.5%[55] - 2025年第一季度的全球财产保险毛保费为46,686千美元，较2024年第一季度的57,312千美元下降了18.6%[55] - 2025年第一季度的交易性E&S保险毛保费为52,006千美元，较2024年第一季度的46,232千美元增长了12.0%[55]

财务数据和关键指标变化 - Q4营收2.429亿美元，环比增加1510万美元或7%，同比增加1740万美元或8% [25] - 2024年非GAAP毛利率从39.3%扩大至41.9%，非GAAP营业利润全年转正 [20][21] - 2024年经营活动提供的净现金为1.043亿美元，自由现金流为3990万美元，较上一年分别改善1.499亿美元和1.287亿美元 [22] - Q4非GAAP毛利率为42.0%，环比下降11个基点，非GAAP营业费用为9400万美元，非GAAP营业利润为790万美元或营收的3.3% [27][28] - Q4净营运资本环比减少470万美元至2.769亿美元，应收账款周转天数为67天，库存降至2.693亿美元，应付账款周转天数为72天 [30][31] - Q4经营现金流为580万美元，自由现金流为负1040万美元，年末现金及现金等价物为7760万美元，环比减少1090万美元 [32][33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 网络解决方案业务Q4收入1.97亿美元，占总营收约81%；服务和支持业务收入4580万美元，占19% [26] - 接入和聚合业务收入7270万美元，占总营收约30%，环比增长8%；光网络解决方案业务收入8160万美元，占34%，环比增长16%；用户解决方案业务收入8850万美元，占36%，环比下降2% [26][27] 各个市场数据和关键指标变化 - 非美国和美国营收分别占总营收的57%和43%，有一个客户占Q4营收超10%且为国际客户 [27][68] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年加强资产负债表是关键战略重点，正出售闲置企业房地产并变现非核心资产，目标年底实现正净现金头寸 [34][35] - 公司对产品组合各方面进行重大升级，拥有领先的光纤基础设施平台和连接解决方案，Mosaic软件套件与网络平台结合使其区别于竞争对手 [17][18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年虽因终端市场疲软营收下降，但公司运营执行良好，随着业务规模恢复，预计营业利润率将扩大，2025年营业费用会适度增加 [20][36] - 对光网络业务增长机会乐观，因产品组合进步、客户库存水平改善及多领域机会增加；预计接入和聚合、用户解决方案业务有可观收入增长 [12][14][15] - 行业趋势是客户需要大规模光纤网络并提供一流用户体验，公司产品能满足需求 [17] 其他重要信息 - 会议中提及的前瞻性陈述存在风险和不确定性，非GAAP财务指标的调节信息在投资者报告和财报发布中可查，2025年第一季度非GAAP营业利润率指引无法提供调节信息 [4][5] - 投资者报告已更新，可在公司投资者关系网站下载，会议中财务指标为初步估计，受公司内部控制和程序及风险不确定性影响 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于实现净现金头寸的细节及能否超越现金盈亏平衡 - 公司预计全年库存下降并产生自由现金流，资产出售应较容易但存在时间问题，非战略资产有出售潜力 [41][43] 问题2: 电信复苏的可持续性及欧美市场后续季度的可见性 - 最佳可见性来自采购订单，信心基于积压订单和客户规划，环境明显改善，趋势积极但无法明确预测后续季度情况 [45][46] 问题3: 库存是否有既定目标及可降至的水平 - 公司目标是将库存周转率提高至4倍左右，预计今年库存会下降，幅度取决于客户需求和外部采购情况 [51][52] 问题4: 今年是否有望实现10%以上的营收增长 - 公司不提供全年指引，对下一季度指引范围感到满意，行业环境在改善，趋势积极但需看全年发展情况 [58][59] 问题5: 库存是否有过剩和陈旧风险及是否需减记 - 公司过去几年建立了相当大的库存储备，目前处于安全状态，储备较稳定，暂无大变化 [62][63] 问题6: 非核心资产占营收的百分比 - 非核心资产不是营收的重要部分，若占比大公司会考虑其战略重要性 [65] 问题7: Q4 10%营收客户是否为国际客户及2024年全年是否有10%营收客户 - Q4 10%营收客户是国际客户，2024年全年没有10%营收客户 [68][71] 问题8: 光网络业务需求和部署与库存是否平衡及云运营商对光业务的意义 - 预计一个库存问题在Q1解决，之后情况良好；云运营商业务不稳定，有进展但无重大转折点 [73][75] 问题9: 美国宽带市场情况及BEAD计划影响 - 之前刺激计划的影响仍在但非主要驱动力，近200个客户有积极计划，BEAD计划对今年营收影响不大，Tier 2和Tier 3市场有积极动态 [77][78][79] 问题10: Q1营收预计增长的驱动因素 - 预计接入和聚合业务增长强劲，欧洲买家年初采购较多，后续美国市场将回升 [85][86] 问题11: AI对运营商网络的间接影响及欧美是否有差异 - 美国和欧洲运营商都在审视网络并将进行升级，AI有间接积极影响 [91] 问题12: 欧洲接入业务新客户情况及是否有贡献 - 新客户有贡献，但业务量主要由老牌客户驱动，部分新客户今年下半年或明年年初上线 [93][94][95] 问题13: Q1非GAAP营业利润率若处于低端的驱动因素及BEAD计划现状和影响 - 若营收处于指引低端，利润率将靠近盈利指引范围低端，不确定性与其他销售成本或毛利率有关，预计营业费用有小幅增加；BEAD计划延迟对公司无影响，今年尤其是Q1无相关业务 [99][100][102]

文章核心观点 - 惠普公布2025财年第一季度财务业绩 实现营收增长 并对未来业绩作出展望 [4][5] 财务业绩 整体财务数据 - 2025财年第一季度GAAP净营收135亿美元 同比增长2.4% GAAP运营利润率6.3% 同比下降0.8个百分点 GAAP净收益0.6亿美元 同比下降9% [2] - 第一季度非GAAP运营利润率7.3% 同比下降1.1个百分点 非GAAP净收益0.7亿美元 同比下降13% [2] - 第一季度GAAP摊薄后每股净收益0.59美元 同比下降5% 非GAAP摊薄后每股净收益0.74美元 同比下降9% [2] - 第一季度经营活动提供的净现金0.4亿美元 同比增长209% 自由现金流0.1亿美元 同比增长180% [2] 细分业务数据 - 个人系统净营收92亿美元 同比增长5% 运营利润率5.5% 其中消费个人系统净营收下降7% 商用个人系统净营收增长10% [17] - 打印业务净营收43亿美元 同比下降2% 运营利润率19.0% 其中消费打印净营收增长5% 商用打印净营收下降7% 耗材净营收下降1% [17] 资产与现金流管理 - 第一季度末应收账款42亿美元 较上季度减少5天至28天 存货84亿美元 较上季度增加9天至72天 应付账款165亿美元 较上季度增加1天至139天 [6] - 第一季度以股票回购和股息形式向股东返还0.4亿美元 季度末总现金29亿美元 包括现金及现金等价物29亿美元 受限现金1400万美元和短期投资300万美元 [7][9] 业绩展望 第二季度展望 - 预计2025财年第二季度GAAP摊薄后每股净收益在0.62 - 0.72美元之间 非GAAP摊薄后每股净收益在0.75 - 0.85美元之间 [11] 全年展望 - 预计2025财年GAAP摊薄后每股净收益在2.86 - 3.16美元之间 非GAAP摊薄后每股净收益在3.45 - 3.75美元之间 [12] - 预计2025财年产生32 - 36亿美元的自由现金流 [12] 战略举措 - 公司将未来就绪计划的节省目标从16亿美元提高到19亿美元 预计到2025财年末重组及其他费用将增加1.5亿美元至约12亿美元 [7] - 公司在构建全球多元化供应链方面取得重大进展 预计到2025财年末 北美销售的惠普产品超90%将在中国制造以外地区生产 [13] 非GAAP财务信息 非GAAP财务指标内容 - 为补充GAAP财务报表 公司提供恒定货币基础净营收 非GAAP总运营费用等非GAAP财务指标及预测 [16][41] 使用原因及经济实质 - 管理层用非GAAP财务指标评估公司历史和预期财务表现 及与竞争对手的相对表现 认为排除特定项目能更好理解公司财务表现 [44][45] 局限性及应对措施 - 非GAAP财务指标有局限性 不应孤立或替代GAAP分析 公司主要依靠GAAP结果 并提供非GAAP与GAAP指标的对账 [49][51] 对投资者的作用 - 向投资者提供非GAAP财务指标 能让投资者通过管理层视角了解公司运营表现和财务状况 便于与同行业公司比较 [52] 关键增长领域 - 包括混合系统 高级计算解决方案 AI PC 劳动力解决方案 消费者订阅 工业图形 3D与个性化等业务 [47][48]