薪酬方案批准 - 特斯拉股东批准了为埃隆·马斯克制定的价值1万亿美元的薪酬方案 [1] - 超过75%的股东投票支持该提案 [4] 薪酬方案结构与规模 - 薪酬方案为史上最大规模 若达成所有目标可能使马斯克成为世界首位万亿富翁 [1] - 马斯克目前财富为4901亿美元 [1] - 股票将分12个批次授予 首批授予需特斯拉市值达2万亿美元并交付2000万辆汽车 [2] - 若特斯拉市值达到3万亿美元并交付100万台Optimus人形机器人 将授予另一批次股票 [2] - 即使只达成前两个里程碑 马斯克个人将获得260亿美元 超过Meta、苹果和英伟达CEO职业生涯总薪酬之和 [3] 薪酬方案潜在影响 - 若特斯拉克服所有障碍 其市值将飙升至85万亿美元 马斯克将拥有公司约四分之一的股份 [2][12] - 薪酬方案不要求马斯克限制其参与政治活动 [7] 董事会观点与公司背景 - 董事会认为马斯克的领导力对于公司未来几年推出数百万台Optimus人形机器人和自动驾驶出租车计划至关重要 [8] - 该薪酬方案是在特拉华州法官否决了560亿美元的薪酬计划后制定的 [9] - 董事会敦促股东支持该提案 称公司正处于历史关键转折点 [10][11] 公司近期表现与展望 - 尽管近期收益不佳 但特斯拉股价自年初以来上涨近20% [11] - 公司面临产品线老化以及来自比亚迪等中国电动汽车公司竞争加剧的担忧 [11] - 马斯克承认特斯拉未来几个季度将面临困难 但预计明年下半年实现大规模自动驾驶后前景将改善 [12]

薪酬方案核心结构 - 薪酬方案为一项为期十年的复杂提案，总价值达1万亿美元，并分为两个部分 [1] - 薪酬与一系列运营和财务里程碑挂钩，只有达成所有强制性目标才能获得全部报酬，属于“全有或全无”性质 [4] 运营与财务里程碑 - 运营目标包括向客户交付2000万辆汽车、制造100万台机器人以及将机器人出租车服务规模扩大到100万辆 [2] - 财务目标包括调整后息税前利润和市值目标 [3] - 随着每个里程碑的达成，马斯克将按比例获得相应的薪酬部分和投票权 [3] 投票权与关键人物风险 - 方案的核心争议点在于投票权的授予，这与薪酬的解锁成正比 [3] - 部分大型机构投资者，如挪威主权财富基金（特斯拉第九大股东）和加州公务员退休基金，已对此投反对票，主要担忧是关键人物风险，即公司过于依赖单一个体 [8][9] - 董事会坚持认为埃隆·马斯克是唯一能胜任该职位的人选，这与投资者的担忧形成直接矛盾 [9] 继任计划与公司治理 - 与2018年的薪酬方案不同，本次方案的一项强制性要求是马斯克必须制定并参与继任计划，并在十年内找到接班人 [11][12] - 然而，公司在与投资者沟通时仍强调地球上没有其他人能接近马斯克的能力，这使继任计划的可行性受到质疑 [12] 公司关联与潜在利益冲突 - 一项由股东发起的非约束性提案涉及特斯拉与埃隆·马斯克其他公司（如X和xAI）之间更紧密的合作关系 [15][16] - 特斯拉工程师已与马斯克其他公司的人工智能人才密切合作，但投资者担忧特斯拉可能需为现金流紧张的公司（如X）承担成本 [16][17] - 该提案的核心在于特斯拉股东是否愿意为资本支出需求巨大的关联公司买单 [17]