薪酬方案核心结构 - 薪酬方案为一项为期十年的复杂提案，总价值达1万亿美元，并分为两个部分 [1] - 薪酬与一系列运营和财务里程碑挂钩，只有达成所有强制性目标才能获得全部报酬，属于“全有或全无”性质 [4] 运营与财务里程碑 - 运营目标包括向客户交付2000万辆汽车、制造100万台机器人以及将机器人出租车服务规模扩大到100万辆 [2] - 财务目标包括调整后息税前利润和市值目标 [3] - 随着每个里程碑的达成，马斯克将按比例获得相应的薪酬部分和投票权 [3] 投票权与关键人物风险 - 方案的核心争议点在于投票权的授予，这与薪酬的解锁成正比 [3] - 部分大型机构投资者，如挪威主权财富基金（特斯拉第九大股东）和加州公务员退休基金，已对此投反对票，主要担忧是关键人物风险，即公司过于依赖单一个体 [8][9] - 董事会坚持认为埃隆·马斯克是唯一能胜任该职位的人选，这与投资者的担忧形成直接矛盾 [9] 继任计划与公司治理 - 与2018年的薪酬方案不同，本次方案的一项强制性要求是马斯克必须制定并参与继任计划，并在十年内找到接班人 [11][12] - 然而，公司在与投资者沟通时仍强调地球上没有其他人能接近马斯克的能力，这使继任计划的可行性受到质疑 [12] 公司关联与潜在利益冲突 - 一项由股东发起的非约束性提案涉及特斯拉与埃隆·马斯克其他公司（如X和xAI）之间更紧密的合作关系 [15][16] - 特斯拉工程师已与马斯克其他公司的人工智能人才密切合作，但投资者担忧特斯拉可能需为现金流紧张的公司（如X）承担成本 [16][17] - 该提案的核心在于特斯拉股东是否愿意为资本支出需求巨大的关联公司买单 [17]