I am a full-time analyst interested in a wide range of stocks. With my unique insights and knowledge, I hope to provide other investors with a contrasting view of my portfolio, given my particular background.If you have any questions, feel free to reach out to me via a direct message on Seeking Alpha or leave a comment on one of my articles.Analyst’s Disclosure:I/we have no stock, option or similar derivative position in any of the companies mentioned, and no plans to initiate any such positions within the ...

股价表现与市场展望 - 公司股价年内下跌32%至约150美元 同期标普500指数上涨9% [2] - 股价下跌主因是公司下调2026财年销售和盈利预期 由于美国西班牙裔社区啤酒需求下降 [2] - 当前估值看似较低但股票仍被认为风险较高 因运营表现和财务状况较弱 [3] 估值比较分析 - 市销率(P/S)为2.7倍 低于标普500指数的3.3倍 [6] - 市现率(P/FCF)为12.9倍 显著低于标普500指数的21.0倍 [6] - 过去3年平均收入增长率3.2% 低于标普500成分股的5.3% [6] 收入表现趋势 - 近12个月收入从100亿美元降至100亿美元 下降0.5% 同期标普500成分股增长5.1% [6] - 最新季度收入从27亿美元降至25亿美元 同比下降5.5% 同期标普500成分股增长6.1% [6] - 近年来收入显著下降 [5] 盈利能力分析 - 过去四个季度营业利润32亿美元 营业利润率31.7% 高于标普500指数的18.6% [12] - 经营现金流31亿美元 现金流利润率30.8% 高于标普500指数的20.2% [12] - 净亏损4.42亿美元 净利率-4.4% 远低于标普500指数的12.7% [12] - 利润率在覆盖公司中处于中位数水平 [7] 财务健康状况 - 债务达120亿美元 市值270亿美元 债务权益比43.2% 高于标普500指数的20.5% [12] - 现金及等价物7400万美元 总资产220亿美元 现金资产比仅0.3% 远低于标普500指数的7.2% [12] - 资产负债表表现脆弱 [8] 抗跌能力评估 - 2022年通胀冲击期间股价从261美元跌至209美元 跌幅20.1% 标普500指数跌幅25.4% [13] - 2020年疫情期间股价从208美元跌至106美元 跌幅49.3% 标普500指数跌幅33.9% [13] - 2008年金融危机期间股价从29美元跌至11美元 跌幅62.8% 标普500指数跌幅56.8% [13] - 在历次危机中股价跌幅均大于基准指数 但后续均能完全恢复至危机前高点 [13]

财务表现 - 第二季度每股收益4.23美元 超出市场共识预期0.22美元[2] - 季度收入增长3.4%至11.5亿美元 其中直营收入增长4% 批发收入增长2.8%[2] - 毛利率提升30个基点至61.7%[3] - 核心品牌Crocs收入增长5%至9.6亿美元[3] - 国际收入大幅增长18.1%至5.02亿美元 但北美收入下降6.5%至4.57亿美元[3] - HEYDUDE品牌收入下降3.9%至1.9亿美元[3] 资本管理 - 库存水平从3.77亿美元上升至4.05亿美元[3] - 现金及等价物从1.68亿美元增至2.01亿美元[3] - 当季度偿还1.05亿美元债务[4] - 以平均每股102.24美元价格回购130万股 总额1.33亿美元[4] - 剩余股票回购授权额度约11亿美元[4] 业绩展望 - 2025年预期每股收益下降2.5%至12.84美元 较上年13.17美元有所下滑[6] - 第三季度收入预计同比下降9%-11%[5] - 2026年预期每股收益增长4.2%至13.37美元[6] - 公司未提供全年业绩指引[5] 估值水平 - 公司远期市盈率为5.9倍 低于10倍的传统低估阈值[11] - 股价过去一年因贸易不确定性大幅下跌[9] - 盈利预期下调使公司呈现价值陷阱特征[11] 经营环境 - 公司面临贸易和关税政策不确定性的挑战[1] - 分析师认为当前环境"不确定且难以预测"[6] - 公司业务遍及80多个国家 采用直营和批发双渠道模式[1]

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估值分析 - 公司当前五年远期市销率(P/S)为3.39X 低于历史中位数4.33X和行业平均4.14X 显示估值吸引力 [1] - 相比同行QIAGEN(3.30X)和Abbott(2.50X)的P/S 公司估值处于中间水平 但高于医疗板块五年历史均值2.33X [4] - 远期P/S 3.41X持续低于历史中位数和同业水平 进一步强化估值优势 [10] 股价表现 - 年初至今股价下跌10.8% 表现逊于行业平均跌幅7.8%和标普500指数6.2%涨幅 [5] - 同期QIAGEN股价上涨3.7% Abbott涨幅达18.1% 显示公司相对落后 [5] 财务表现 - 2025财年第二季度收入同比下降1.2% 主要因乳腺健康业务收入下滑7.4% [7] - 调整后每股收益(EPS)持平 此前连续多季度保持环比增长 [11] - 2025财年EPS指引从4.25-4.35美元下调至4.15-4.25美元 [12] 业务挑战 - 美国终止对非洲HIV检测资助导致每年5000万美元收入流失 [8] - 中国医院支出减少及韩国医生罢工导致国际细胞学和围产期业务下滑 [8] - 关税影响预计每季度造成2000-2500万美元毛利损失 中国全年收入预期下调2000万美元至5000万美元 [12] 分析师预期 - 过去90天内2025财年EPS共识预期下降2.1%至4.19美元 2026财年预期下降2.6%至4.50美元 [13] - 当前季度(6/2025)EPS预期1.05美元 较90天前1.10美元下调4.5% [13] 业务亮点 - 妇科外科业务过去十年复合增长率达7.6% 2025Q2国际业务增长16.2% [15] - 收购Gynesonics获得SOMATEX射频消融工具 增强产品组合 [15] - 2025Q2经营活动现金流1.695亿美元 期末现金及等价物14.3亿美元 净杠杆率仅0.8倍 [16] - 2016年以来累计股票回购超45亿美元 2025Q2回购2亿美元 [16]

投资服务内容 - 提供全球宏观、国际股票、大宗商品、科技和加密货币的投资指导 [1] - 服务内容包括投资组合构建、每周市场更新、可操作交易建议和技术分析 [1] - 设有聊天室功能供投资者交流 [1] 分析师背景 - 首席经济学家James Foord拥有十年全球市场分析经验 [1] - 专注于构建稳健且真正多元化的投资组合 [1] - 投资目标为持续保值和增值 [1]