If you are interested in keeping up to date with stocks making moves within the biotech, pharma and healthcare industries, and understanding the key trends and catalysts driving valuations ahead of the market, why not subscribe to my weekly newsletter via my Investing Group, Haggerston BioHealth ?When I last covered the self-styled TechBio company Recursion Pharmaceuticals, Inc. ( RXRX ) in early October, I was attempting to find reasons why the company's share price was on the rise, up from ~$4.5Edmund Ing ...

文章核心观点 - 作者在早先10月分析Recursion Pharmaceuticals Inc (RXRX)时 试图寻找其股价从约4.5美元上涨的原因[1] 作者背景与订阅服务 - 作者是一位拥有超过5年生物技术、医疗保健和制药行业分析经验的生物技术顾问[1] - 作者已整理超过1,000家公司的详细报告[1] - 作者领导名为Haggerston BioHealth的投资小组 该小组面向新手和经验丰富的生物技术投资者[1] - 该投资小组提供值得关注的市场催化剂、买卖评级、所有大型制药公司的产品销售与预测、预测、综合财务报表、贴现现金流分析和按市场划分的分析[1]

公司近期动态 - Recursion将于2025年12月8日美国东部时间上午8点举办网络研讨会，公布其REC-4881在家族性腺瘤性息肉病中进行的TUPELO 1b/2期临床试验的新临床数据[1] - 网络研讨会主题为“变构MEK1/2抑制剂REC-4881作为单药治疗家族性腺瘤性息肉病的1b/2期试验：更新的安全性和有效性数据”[2] - 研讨会将由公司首席研发兼首席商务官、候任首席执行官兼总裁Najat Khan博士，首席医疗官David Mauro博士，临床开发副总裁Beth Bruckheimer博士，以及外部专家Jessica Stout博士和Alfred Cohen博士共同主持[6] 公司业务与技术平台 - Recursion是一家临床阶段的TechBio公司，其使命是通过解码生物学来彻底改善人类生活[1][3] - 公司的Recursion OS平台整合了多种技术，持续生成全球最大的专有生物和化学数据集之一[3] - 公司利用复杂的机器学习算法，从数据集中提炼出数万亿个可搜索的生物学和化学关系，这些关系不受人类偏见限制[3] - 公司拥有大规模的实验能力（每周可进行高达数百万次湿实验室实验）和计算规模（拥有并运营全球最强大的超级计算机之一），以融合技术、生物学和化学来推动医学未来[3] 公司基本信息 - 公司总部位于盐湖城，是犹他州生命科学产业联盟BioHive的创始成员，并在蒙特利尔、纽约、伦敦和牛津地区设有办事处[4] - 公司股票在纳斯达克上市，代码为RXRX[1][3]

现金流与财务状况 - Recursion Pharmaceuticals截至2025年10月9日的现金、现金等价物和受限现金约为7.85亿美元，预计资金可持续到2027年底，无需额外融资[12] - 预计2025年现金消耗低于4.5亿美元，2026年现金消耗低于3.9亿美元，2024年到2026年预计运营费用减少约35%[73] - 截至2025年10月9日，公司现金及现金等价物为7.85亿美元，2025年第三季度和第四季度净收益为3.875亿美元[72] - 预计2025年将有超过1亿美元的合作收入流入[72] 合作与收入 - 公司在所有合作伙伴关系和合作中实现的总现金流入超过5亿美元，其中包括为交付第二个全基因组神经图谱而获得的3000万美元里程碑付款[15] - 与Roche和Genentech的合作中，前期支付为1.5亿美元，潜在项目数量为40个，每个项目的潜在里程碑为3亿美元[17] - 公司与Roche的微胶质细胞图谱项目预计在2025年第四季度将带来3000万美元的里程碑收入[72] 临床试验与研发进展 - REC-617（CDK7抑制剂）在晚期实体瘤的单药治疗中，已确定的最大耐受剂量为10毫克每日一次[45] - REC-617单药治疗显示出早期抗肿瘤活性，符合RECIST 1.1标准的部分缓解率为1例，稳定病情的患者有5例[54][55] - REC-617在小鼠模型中显示出在第27天完全肿瘤退缩，CDK7 IC80以上的暴露时间少于10小时[58] - REC-4881（MEK1/2抑制剂）将在2025年12月提供来自TUPELO在家族性腺瘤性息肉病中的额外安全性和有效性数据[11] - REC-1245（RBM39降解剂）将在2026年上半年提供单药试验的早期安全性和药代动力学数据[11] - REC-102（ENPP1抑制剂）和REC-7735（PI3Kα H1047R抑制剂）预计将在2026年下半年启动第一阶段临床试验[11] - REC-3565（MALT1抑制剂）预计将在2027年上半年提供早期安全性和有效性数据[12] 用户数据与临床结果 - 在FAP的TUPELO试验中，患者总息肉负担中位数减少43%[61] - 6名患者中有2名实现总息肉负担超过30%的减少[62] - REC-617在20 mg QD剂量下治疗4L PROC患者，因出现暂时性3级恶心在第4周减量至10 mg QD，治疗持续约7个月[55] - REC-617的临床试验中，90%的患者经历了治疗相关的不良事件，其中69%的患者出现腹泻[48] 未来展望 - 预计2026年将有多个新项目启动的潜力，预计将有多个项目被合作伙伴选择[11]

投资组合表现 - ClearBridge Select Strategy在2025年第二季度的表现超越了基准指数Russell 3000，这得益于其跨公司和行业的多元化投资组合构建以及独特的增长驱动力[1] - 2025年第二季度美国股市强劲反弹，标普500指数回报率为10.9%，基准Russell 3000指数上涨11.0%，原因是关税暂停实施后市场风险偏好情绪升温[1] Caris Life Sciences公司概况 - Caris Life Sciences是一家由人工智能驱动的TechBio公司，专注于癌症护理和基因分析领域，为生物制药公司提供差异化的分子分析服务，并运用机器学习算法[2][3] - 公司于2025年第二季度末上市，此前是ClearBridge策略中私募投资领域的持仓公司，已被持有数年[3] - 截至2025年9月17日，公司股价报收33.53美元，市值为94.31亿美元[2] Caris Life Sciences股价表现与持仓 - 公司股票在一个月内回报率为-12.04%，但在三个月内上涨了19.75%[2] - 2025年第二季度末，有42只对冲基金投资组合持有该公司股票，而前一季度为0只[4]

业务亮点 - 公司宣布与赛诺菲达成合作里程碑，获得700万美元免疫学项目里程碑付款，这是18个月内第四个达成重要发现里程碑的合作项目[1][8] - 公司内部管线REC-1245(RBM39)和REC-617(CDK7)取得临床进展，REC-1245在DNA修复缺陷肿瘤中显示出强效活性，REC-617在卵巢癌患者中观察到持久部分缓解[4][5][8] - 公司获得REC-102(ENPP1)抑制剂全部权利，这是首个潜在口服治疗低磷酸酯酶症的药物，预计2026年下半年启动1期临床试验[8] 管线进展 - REC-1245(RBM39)：正在进行1/2期DAHLIA研究单药剂量递增，早期安全性和PK数据预计2026年上半年公布[5][8] - REC-617(CDK7)：2025年上半年启动与标准治疗联合的1/2期ELUCIDATE研究剂量递增部分，单药剂量递增数据预计2025年下半年公布[8] - REC-3565(MALT1)：预计2026年下半年公布早期1期安全性和PK数据[8] - REC-7735(PI3Kα H1047R)：临床前研究进行中，预计2025年下半年确定开发候选[8] 合作伙伴关系 - 赛诺菲合作：推进多达15个肿瘤学和免疫学项目，已获得1.3亿美元预付款和里程碑付款，每个项目潜在里程碑付款超过3亿美元[8][13] - 罗氏/基因泰克合作：建立了全基因组敲除神经细胞表型图谱，包含超过1万亿个iPSC衍生神经细胞和约5000个转录组数据[13] - 拜耳合作：提名多个针对"不可成药"靶点的早期发现精准肿瘤学项目[13] - 默克合作：持续识别first-in-class和best-in-class靶点[13] 技术平台 - Recursion OS 2.0平台持续推动项目开发，应用涵盖生物学、化学和临床开发领域[10][14] - 发布开源模型Boltz-2，用于结合亲和力预测，下载量已超过4万次[14] - 扩展虚拟细胞技术，纳入更多细胞类型和疾病领域[14] - 整合Tempus、HealthVerity和Helix等高质量患者数据集，加强临床前和早期临床数据[14] 财务表现 - 2025年第二季度总收入1920万美元，同比增长33%，主要来自合作协议收入[19][20] - 研发费用1.286亿美元，同比增长74%，主要由于与Tempus合作及收购Exscientia[20] - 净亏损1.719亿美元，去年同期为9750万美元[20][21] - 截至2025年6月30日，现金及等价物5.338亿美元，预计现金可支撑至2027年第四季度[11][15]

财务报告安排 - 公司将于2025年8月5日美国东部时间上午8点举行第二季度财报电话会议，并在金融市场开市前公布2025年第二季度财务业绩 [1] - 财报电话会议将通过公司的X（原Twitter）、LinkedIn和YouTube账户进行直播，并开放投资者、分析师和公众通过指定链接提交问题 [2] 公司业务概览 - Recursion是一家临床阶段的TechBio公司，通过解码生物学来改善人类生活，其核心是Recursion OS平台，该平台整合多种技术持续生成全球最大的专有生物和化学数据集之一 [3] - 公司利用复杂的机器学习算法从数据集中提炼出数万亿个可搜索的生物学和化学关系，每周可进行高达数百万次的湿实验室实验，并拥有运营全球最强大的超级计算机之一 [3] - 公司总部位于盐湖城，是犹他州生命科学产业联盟BioHive的创始成员，并在蒙特利尔、纽约、伦敦和牛津地区设有办公室 [4]

研发与产品进展 - Recursion计划在2025年第一季度完成核心整合计划，以支持短期和长期的研发战略[21] - Recursion的药物候选项目包括REC-617、REC-1245和REC-4881，预计每个项目的可接触患者人数分别为185,000、100,000和50,000[28] - Recursion的IND成本较行业传统方法显著降低，行业传统方法的成本约为2,500万美元，而Recursion的成本则更低[18] - REC-4881在FAP患者中，4mg剂量组的中位数总息肉负担减少了43%[68] - REC-4881在治疗中，83%的患者显示息肉负担减少，17%的患者息肉负担增加[64] - REC-4881的临床试验正在进行中，预计将在2025年下半年提供更多的疗效和安全性数据[78] - REC-7735在6.25mg/kg BID剂量下显示出显著的肿瘤回归，优于Fulvestrant/Abemaciclib联合治疗[100] - REC-7735对H1047R突变PI3Kα的选择性超过100倍，且在体外未发现显著的安全性问题[103] - REC-1245在单药治疗中显示出显著的肿瘤回归，且在组合治疗中70%的小鼠在最后一次给药后10天内无可触及肿瘤[137] - REV102在早期ALPL KO小鼠模型中延长生存期，并显著降低PPi水平[115] 财务状况 - 截至2025年3月31日，公司现金为5.092亿美元[147] - 2025年第一季度现金消耗为1.18亿美元，预计现金使用可持续到2027年中[147] - 2024年公司总现金消耗为6.06亿美元，排除合作和融资流入[149] - 预计2025年现金消耗不超过4.5亿美元，排除潜在的合作和融资流入[150] - 2024年RXRX的经营活动现金流为-3.59亿美元，资本支出为-1400万美元[149] 战略与市场扩展 - Recursion与Exscientia的业务合并预计将推动其药物发现的工业化进程，提升药物研发的速度和质量[3] - Recursion的战略决策包括暂停3个临床项目，以集中资源于更具潜力的项目[22] - 公司正在与Roche和Genentech合作，利用Recursion OS识别新的GI肿瘤和神经科学相关项目[142] - 公司致力于内部管道的投资，专注于更具针对性的管道[154] - 公司通过整合的端到端技术栈投资于Recursion OS，以推动更好的决策[154] 安全性与临床试验 - REC-4881的安全性数据显示，81.2%的患者出现任何治疗相关不良事件，其中31.2%为3级及以上[59] - REC-4881的临床试验设计为两阶段，第一阶段为安全性评估，第二阶段为开放标签的信号寻求研究[58] - REV102在30mg/kg剂量下显著改善骨缺陷，且治疗后小鼠的PPi浓度显著降低[119] - REC-7735在18.75mg/kg BID剂量下显著优于高剂量的Capivasertib，且后者导致显著的体重下降和动物死亡[96] 未来展望 - Recursion计划在神经科学和肿瘤学领域识别新靶点和小分子，预计将推进多达40个项目[23] - REC-617在先进实体瘤中的组合研究已启动，预计将在2026年进行初步更新[144] - REV102的IND启用研究正在进行中，预计在2026年第二季度启动第一阶段临床试验[122] - 预计在2025年下半年提名开发候选药物[102]