March NY world sugar #11 (SBH26) today is up +0.25 (+1.67%), and March London ICE white sugar #5 (SWH26) is up +6.00 (+1.41%). Sugar prices are seeing support after consulting firm Safras & Mercado today forecasted that Brazil's sugar production in 2026/27 will fall -3.91% to 41.8 MMT from 43.5 MMT expected in 2025/26.  The firm expects Brazil's exports in 2026/27 to fall -11% y/y to 30 MMT. More News from Barchart Last Thursday, sugar prices fell to 5-week lows amid prospects of higher sugar exports f ...

糖价走势 - 3月纽约世界糖11号期货价格下跌0.28点，跌幅1.90% [1] - 3月伦敦ICE白糖5号期货价格下跌6.40点，跌幅1.52% [1] - 糖价在周四跌至一周低点 [2] 价格下跌驱动因素：印度供应与出口前景 - 印度食品秘书表示政府可能允许额外的食糖出口以减少国内供应过剩 [2] - 印度食品部上月已表示将允许在2025/26年度出口150万吨食糖 [2] - 印度糖厂协会报告显示，印度2025-26年度10月1日至12月15日食糖产量同比大幅增长28%，达到783万吨 [3] - 印度糖厂协会于11月11日将2025/26年度印度食糖产量预估从之前的3000万吨上调至3100万吨，同比增幅达18.8% [4] - 印度全国合作糖厂联合会预计，因甘蔗种植面积扩大，印度2025/26年度食糖产量将同比增长19%至3490万吨 [5] - 印度2024/25年度食糖产量同比下降17.5%至2610万吨，为五年低点 [5] - 印度糖厂协会下调了用于乙醇生产的食糖预估，从7月预测的500万吨降至340万吨，这可能使印度增加食糖出口 [4] 价格下跌驱动因素：巴西供应与货币 - 巴西雷亚尔兑美元汇率跌至4.5个月低点，鼓励了巴西糖生产商的出口销售 [3] - 巴西国家商品供应公司于11月4日将巴西2025/26年度食糖产量预估从4450万吨上调至4500万吨 [6] - 巴西甘蔗工业协会报告显示，截至11月，巴西2025-26年度中南部地区累计食糖产量同比增长1.1%，达到3990.4万吨 [6] - 用于制糖的甘蔗压榨比例从2024/25年度的48.34%上升至2025/26年度的51.12% [6]

价格表现与近期市场动态 - 3月纽约世界糖11号期货周一收盘微涨0.02点，涨幅0.14% [1] - 3月伦敦ICE白糖5号期货周一收盘下跌3.00点，跌幅0.70% [1] - 周二糖价涨跌互现，印度激增的糖产量限制了价格上涨空间 [1] - 自10月初以来，强劲的全球供应前景打击糖价，伦敦糖在11月13日创下4.75年新低，纽约糖在11月6日跌至5年新低 [6] 主要生产国供应情况（利空因素） - 印度糖厂协会报告，10月至11月印度糖产量同比大幅增长43%，达到411万公吨 [1] - 截至11月30日，印度有428家糖厂正在压榨甘蔗，高于去年同期的376家 [1] - 巴西国家商品供应公司将巴西2025/26年度糖产量预估上调至4500万公吨 [2] - 巴西中南部地区11月上半月糖产量同比增长8.7%，达到98.3万公吨 [2] - 本年度截至11月中旬，巴西中南部累计糖产量同比增长2.1%，达到3917.9万公吨 [2] - 国际糖业组织预测2025/26年度将出现162.5万公吨的糖供应过剩，而前一年度为短缺291.6万公吨 [5] - 国际糖业组织将过剩归因于印度、泰国和巴基斯坦的糖产量增加 [5] - 国际糖业组织预测2025/26年度全球糖产量将同比增长3.2%，达到1.818亿公吨 [5] - 糖贸易商Czarnikow将其对2025/26年度全球糖过剩量的预估上调120万公吨，至870万公吨 [6] 政策与潜在利多因素 - 印度食品部考虑提高用于汽油混合的乙醇价格，这可能鼓励糖厂将更多甘蔗用于生产乙醇而非糖，从而减少糖供应 [3] - 印度食品部于11月14日表示，将允许糖厂在2025/26年度出口150万公吨糖，低于此前估计的200万公吨 [4] - 印度在2022/23年度因降雨导致减产而引入了糖出口配额制度 [4]

糖价当日表现与短期驱动因素 - 2026年3月纽约11号糖期货价格上涨+0.15点 涨幅+1.02% 2026年3月伦敦ICE白糖期货价格上涨+6.50点 涨幅+1.54% [1] - 糖价上涨受欧盟糖料种植面积削减消息推动 预计2026-27年度欧盟糖农将削减10%的种植面积 当前2025-26年度甜菜种植面积已减少10% [1] - 糖价在周一曾跌至一周低点 因印度糖产量大幅增加 [2] 主要生产国供应动态：印度 - 印度糖厂协会报告显示 10月至11月印度糖产量同比大幅增长+43% 达到411万公吨 [2] - 截至11月30日 印度有428家糖厂正在压榨甘蔗 高于去年同期的376家 [2] - 印度食品部考虑提高用于汽油混合的乙醇价格 此举可能鼓励糖厂将更多甘蔗用于生产乙醇而非糖 从而减少食糖供应 [4] - 印度食品部于11月14日表示 将允许糖厂在2025-26年度出口150万公吨糖 低于此前估计的200万公吨 [5] 主要生产国供应动态：巴西 - 巴西国家商品供应公司于11月4日将巴西2025-26年度糖产量预估上调至4500万公吨 此前预估为4450万公吨 [3] - 巴西甘蔗工业协会报告显示 11月上半月巴西中南部糖产量同比增长+8.7% 达到98.3万公吨 [3] - 截至11月中旬 2025-26年度巴西中南部累计糖产量同比增长+2.1% 达到3917.9万公吨 [3] - 此前 分析机构StoneX于上周三将巴西2026-27年度中南部糖产量预估从4210万公吨下调至4150万公吨 [4] 全球供需平衡展望 - 国际糖业组织于11月17日预测 2025-26年度全球食糖将出现162.5万公吨的过剩 而2024-25年度为短缺291.6万公吨 [6] - ISO预测2025-26年度全球糖产量将同比增长+3.2% 达到1.818亿公吨 [6] - 该组织表示 过剩主要由印度、泰国和巴基斯坦的糖产量增加所驱动 [6] - 而在8月 ISO曾预测2025-26年度将出现23.1万公吨的短缺 [6]

价格表现 - 3月纽约世界糖11号期货周一收盘下跌0.45点，跌幅2.96% [1] - 3月伦敦ICE白糖5号期货周一收盘下跌14.40点，跌幅3.31% [1] - 糖价周一大跌至一周低点 [2] 供应压力（利空因素） - 印度糖产量大幅增加，10月至11月产量同比增长50%至410万公吨 [2] - 截至11月30日，印度有424家糖厂正在压榨甘蔗，高于去年同期的382家，已压榨甘蔗4680万公吨，高于去年同期的3340万公吨 [2] - 巴西糖产量前景创纪录，巴西国家商品供应公司将其2025/26年度糖产量预估上调至4500万公吨 [3] - 巴西中南部地区11月上半月糖产量同比增长8.7%至98.3万公吨 [3] - 截至11月中旬，巴西中南部2025-26年度累计糖产量同比增长2.1%至3917.9万公吨 [3] - 国际糖业组织预测2025-26年度将出现162.5万公吨的糖供应过剩，而2024-25年度为短缺291.6万公吨 [6] - ISO预测2025-26年度全球糖产量将同比增长3.2%至1.818亿公吨，主要受印度、泰国和巴基斯坦增产推动 [6] 供应担忧（利多因素） - 上周五糖价曾因全球供应收紧的担忧而反弹至六周高点 [4] - 11月14日，印度食品部表示将允许糖厂在2025/26年度出口150万公吨糖，低于此前估计的200万公吨，这为糖价提供了支撑 [5] - 印度食品部考虑提高用于汽油混合的乙醇价格，这可能鼓励糖厂将更多甘蔗用于生产乙醇而非糖，从而减少糖供应 [4] 机构预测调整 - 上周三，StoneX将其对巴西2026/27年度中南部糖产量预估下调至4150万公吨 [4] - 国际糖业组织在8月曾预测2025-26年度将出现23.1万公吨的短缺，但在11月17日修正为162.5万公吨的过剩 [6]

糖价当日表现 - 3月纽约11号糖期货价格上涨0.05点（涨幅0.33%）至5周高点，3月伦敦5号白糖期货价格下跌1.60点（跌幅0.37%）[1] - 巴西雷亚尔兑美元汇率升至1周高点，对糖价构成支撑，因雷亚尔走强会抑制巴西糖生产商的出口销售[1] 供应趋紧的利多因素 - 机构StoneX将巴西中南部2026/27年度糖产量预估从9月的4210万吨下调至4150万吨[2] - 印度食品部考虑提高用于汽油混合的乙醇价格，可能鼓励糖厂将更多甘蔗用于乙醇生产而非制糖，从而减少糖供应[2] - 印度食品部允许糖厂在2025/26年度出口150万吨糖，低于此前200万吨的预估[3] 供应增加的利空因素 - 国际糖业组织预测2025/26年度全球糖供应将出现162.5万吨盈余，而2024/25年度为短缺291.6万吨，该组织此前在8月预测2025/26年度为短缺23.1万吨[4] - 国际糖业组织预测2025/26年度全球糖产量将同比增长3.2%，达到1.818亿吨，主要因印度、泰国和巴基斯坦产量增加[4] - 自10月初以来，全球糖供应充裕的预期打压糖价，伦敦糖在11月13日创下4.75年新低，纽约糖在11月6日跌至5年低点[5] - 交易商Czarnikow将2025/26年度全球糖盈余预估从9月的750万吨上调至870万吨[5] 巴西产量前景 - 巴西国家商品供应公司将2025/26年度糖产量预估从4450万吨上调至4500万吨[6] - 巴西中南部10月下半月糖产量同比增长16.4%至20.68万吨，用于制糖的甘蔗压榨比例从去年同期的45.91%增至46.02%[6] - 截至10月，2025/26年度巴西中南部累计糖产量同比增长1.6%至3808.5万吨[6]

近期糖价表现 - 3月纽约11号糖期货价格周二收盘下跌0.10点，跌幅0.68% [1] - 3月伦敦5号白糖期货价格周二收盘上涨2.10点，涨幅0.50% [1] - 糖价上周五因印度供应紧张而反弹至3周高点 [4] - 过去一个月糖价承压，纽约糖价在11月6日跌至5年低点，伦敦糖价在上周四跌至4.75年低点 [5] 全球供需平衡预测 - 国际糖业组织预测2025-26年度全球糖供应将出现162.5万吨盈余，而2024-25年度为291.6万吨短缺 [2] - 与8月份预测的2025-26年度23.1万吨短缺相比，本次预测大幅上调至盈余 [2] - 糖贸易商Czarnikow在11月5日将2025-26年度全球糖盈余预估上调至870万吨，较9月份预估的750万吨增加了120万吨 [5] - 全球2025-26年度糖产量预计同比增加3.2%，达到1.818亿吨 [2] 主要产糖国供应动态 - 印度食品部考虑提高用于汽油混合的乙醇价格，此举可能鼓励糖厂将更多甘蔗用于生产乙醇而非糖，从而减少糖供应 [3] - 印度食品部上周五表示，将允许糖厂在2025-26年度出口150万吨糖，低于此前估计的200万吨 [4] - 巴西作物预报机构Conab将巴西2025-26年度糖产量预估从4450万吨上调至4500万吨 [6] - 巴西中南部地区10月下半月糖产量同比增长16.4%，达到20.68万吨，用于制糖的甘蔗比例也从去年同期的45.91%增至46.02% [6] - 截至10月，巴西中南部2025-26年度累计糖产量同比增长1.6%，达到3808.5万吨 [6] - ISO预测糖盈余主要由印度、泰国和巴基斯坦的糖产量增加所驱动 [2]

近期糖价走势 - 3月纽约11号糖期货价格上涨0.27点（涨幅1.89%），12月伦敦5号白糖期货价格上涨9.90点（涨幅2.43%）[1] - 糖价大幅收高，纽约糖价创下1周高点，空头回补操作推升价格[2] - 过去一个月，对全球糖供应强劲的预期打压糖价，伦敦糖价曾创下4.75年新低，纽约糖价曾跌至5年低点[3] 印度供应动态 - 印度食品部考虑在2025/26年度允许糖厂出口150万吨糖，低于此前预期的200万吨，此消息是推动价格上涨的关键因素[2] - 印度糖厂协会将2025/26年度印度糖产量预估上调至3100万吨，较早前预测增加100万吨，同比大幅增长18.8%[5] - 印度糖厂协会将用于乙醇生产的糖预估从7月的500万吨下调至340万吨，此举可能增加印度可用于出口的糖供应[5] 巴西供应前景 - 巴西国家商品供应公司将其2025/26年度糖产量预估从4450万吨上调至4500万吨[4] - 巴西中南部地区10月上半月糖产量同比增长1.3%至248.4万吨，用于产糖的甘蔗比例从去年同期的47.33%升至48.24%[4] - 截至10月中旬，巴西中南部2025/26年度累计糖产量达3601.6万吨，同比增长0.9%[4] - Datagro预测巴西中南部2026/27年度糖产量将同比增长3.9%，达到创纪录的4400万吨[4] 全球供需平衡 - 糖贸易商Czarnikow将2025/26年度全球糖供应过剩预估从9月的750万吨上调至870万吨，增加了120万吨[3] - 巴西创纪录的糖产量前景和全球糖供应过剩的讨论对价格构成压力[3][4]

糖价当日表现 - 纽约11号糖期货价格上涨+0.30点（+2.11%）[1] - 伦敦5号白糖期货价格上涨+9.70点（+2.38%）[1] - 纽约糖价触及1周高点[2] 价格上涨驱动因素 - 空头回补推动糖价上涨[2] - 印度可能减少出口，食品部考虑批准2025/26年度出口150万吨，低于此前200万吨的预估[2] 近期价格压力背景 - 过去一个月全球糖供应前景强劲打压糖价[3] - 伦敦糖价近期期货合约周一创4.75年新低[3] - 纽约糖价近期期货合约上周四创5年新低[3] - 糖贸易商Czarnikow将2025/26年度全球糖过剩预估上调至870万吨，较9月预估增加120万吨[3] 巴西供应前景 - 巴西国家供应公司（Conab）将2025/26年度糖产量预估上调至4500万吨[4] - 巴西中南部10月上半月糖产量同比增长+1.3%至248.4万吨[4] - 10月上半月用于制糖的甘蔗比例增至48.24%，高于去年同期的47.33%[4] - 本年度截至10月中累计糖产量同比增长+0.9%至3601.6万吨[4] - 机构Datagro预测巴西中南部2026/27年度糖产量将同比增长+3.9%至创纪录的4400万吨[4] 印度供应前景 - 印度糖厂协会（ISMA）将2025/26年度糖产量预估上调至3100万吨，同比增长+18.8%[5] - ISMA下调用于乙醇生产的糖预估至340万吨，可能增加印度糖出口量[5]

价格表现 - 纽约11号糖期货价格下跌0.32点，跌幅达2.09%，伦敦5号白糖期货价格下跌6.70点，跌幅达1.53% [1] - 糖价回落至弱势，纽约糖价跌至4.5年新低，伦敦糖价跌至4.25年新低 [2] - 糖价在周四因原油价格上涨而出现暂时性反弹，因油价上涨可能促使糖厂将更多甘蔗用于生产乙醇而非糖，从而限制糖供应 [2] 供应压力 - 巴西中南部地区9月下半月糖产量同比增长10.8%，达到313.7万公吨 [3] - 巴西糖厂在9月下半月将甘蔗用于制糖的比例从去年同期的47.73%提升至51.17% [3] - 截至9月的2025-26年度累计糖产量同比增长0.8%，达到3352.4万公吨 [3] 全球供应展望 - 咨询公司Datagro预测巴西中南部2026/27年度糖产量将同比增长3.9%，达到创纪录的4400万公吨 [4] - BMI集团预测2025/26年度全球糖供应过剩1050万公吨，Covrig Analytics预测全球糖供应过剩410万公吨 [4] 印度出口前景 - 印度全国合作糖厂联合会预测，因甘蔗种植面积扩大，印度2025/26年度糖产量将同比增长19%，达到3490万公吨 [5] - 印度2024/25年度糖产量同比下降17.5%，至五年低点2620万公吨 [5] - 印度气象部门报告累计季风降雨量为937.2毫米，比正常水平高出8%，为五年来最强季风，可能带来丰收的糖作物 [5]