公司治理与股东沟通 - 最大股东ADAR1 Capital Management持有Keros Therapeutics约13.3%流通股 但董事会拒绝就公司战略 资本配置和董事会更新等议题进行直接沟通[1][3] - 股东在2025年股东年会中表现出广泛不满 但管理层仍拒绝与最大股东会面 仅通过财务顾问进行间接沟通[2][3] - ADAR1要求尽快与独立董事召开面对面会议 并警告若持续拒绝沟通 将在下次股东年会推动新董事选举[5][7] 资本配置与价值释放 - 公司宣布计划返还3.75亿美元超额资本但超过两个月未提供具体时间表或执行细节[6] - ADAR1主张通过特殊股息方式向股东返还资本 并建议将武田合作项目(elritercept)的净现值通过CVR(或有价值权)形式分配给股东[4][6] - 认为公司当前股价存在持续且显著的低估 现金余额和武田合作项目价值未充分体现在市值中[4] 战略方向与股东价值 - ADAR1强调需要重新调整公司战略方向以保障所有股东利益 反对在未征询主要股东意见情况下单方面变更董事会组成或公司战略[7] - 认为公司具备为投资者创造重大长期价值的潜力 但需建立愿意倾听股东意见的董事会架构[8] - 要求董事会立即就资本返还计划制定清晰详细的方案 特别强调通过特殊股息形式执行[6]

文章核心观点 公司回应ADAR1资本管理公司误导性新闻稿，强调董事会致力于为股东利益评估战略选择，敦促股东在2025年年度会议上投票支持公司董事候选人，以保护投资并实现股东价值最大化 [2][8] 公司战略与财务情况 - 战略委员会将考虑全面战略选择，包括出售公司、业务合并、继续投资管线和向股东返还多余资本 [3] - 近期战略举措巩固现金状况，与武田制药的许可协议获2亿美元预付款，最高可达11亿美元里程碑付款及分级净销售特许权使用费，资金可支持临床项目和运营至2029年 [4] ADAR1相关情况 - ADAR1发起激进活动，威胁董事会立即向股东返还资本，否则公开反对两位独立董事连任，并要求将其首席投资官加入董事会 [5] - ADAR1的活动可能分散董事会对评估战略选择的注意力，影响为所有股东实现价值最大化的目标 [6] 董事会情况 - 董事会由九名董事组成，除CEO外均为独立董事，代表不同观点，具备生物技术行业多领域经验 [7] - 提名与公司治理委员会会根据公司业务需求考虑董事会构成，持续寻找具备互补技能的董事 [7] - 董事会继续建议股东在2025年年度会议上投票支持三名董事候选人 [8] 公司业务情况 - 公司是临床阶段生物制药公司，专注开发治疗与TGF - ß蛋白家族信号功能障碍相关疾病的疗法 [10] - 公司有三款候选产品，分别针对不同疾病进行开发 [10] 战略评估进展 - 战略选择审查无完成期限，公司计划在4月10日宣布该流程后的60天内提供初步进展更新，除非必要否则不披露进展 [13] 信息披露 - 公司于4月23日向SEC提交2025年年度会议的确定委托书声明及代理卡，股东可在SEC和公司网站免费获取相关文件 [15] - 公司董事、董事候选人和部分高管员工可能参与2025年年度会议的代理征集，相关信息可在委托书中查看 [16] 联系方式 - 投资者联系人为Justin Frantz，邮箱为jfrantz@kerostx.com，电话为617 - 221 - 6042 [17] - 媒体联系人通过Joele Frank, Wilkinson Brimmer Katcher联系，电话为(212) 355 - 4449 [17]