公司治理与股东沟通 - 最大股东ADAR1 Capital Management持有Keros Therapeutics约13.3%流通股 但董事会拒绝就公司战略 资本配置和董事会更新等议题进行直接沟通[1][3] - 股东在2025年股东年会中表现出广泛不满 但管理层仍拒绝与最大股东会面 仅通过财务顾问进行间接沟通[2][3] - ADAR1要求尽快与独立董事召开面对面会议 并警告若持续拒绝沟通 将在下次股东年会推动新董事选举[5][7] 资本配置与价值释放 - 公司宣布计划返还3.75亿美元超额资本但超过两个月未提供具体时间表或执行细节[6] - ADAR1主张通过特殊股息方式向股东返还资本 并建议将武田合作项目(elritercept)的净现值通过CVR(或有价值权)形式分配给股东[4][6] - 认为公司当前股价存在持续且显著的低估 现金余额和武田合作项目价值未充分体现在市值中[4] 战略方向与股东价值 - ADAR1强调需要重新调整公司战略方向以保障所有股东利益 反对在未征询主要股东意见情况下单方面变更董事会组成或公司战略[7] - 认为公司具备为投资者创造重大长期价值的潜力 但需建立愿意倾听股东意见的董事会架构[8] - 要求董事会立即就资本返还计划制定清晰详细的方案 特别强调通过特殊股息形式执行[6]