业绩表现 - Value Plus策略在第三季度获得8.50%的收益 [3] - 同期Russell 2000® Value指数收益为12.60% [3]

小盘价值股表现 - 本季度小盘价值股成为市场表现最佳的投资领域[2] - 与长期由大盘成长股主导的市场不同 小盘价值股在历史上超过一百年的时间里被证明是市场最佳投资部分[2] - 小盘价值股进入本季度时估值便宜 其交易价格处于历史平均水平 并与整体市场有大幅折价[3][4] 小盘价值股上涨驱动因素 - 小盘价值股在工业、住宅建筑、能源和金融等行业权重较高[5] - 金融业 尤其是地区性银行 在收益率曲线短端较低时表现更好 正斜率收益率曲线对其有利[5][6] - 美联储降息及收益率曲线正常化已对金融业产生积极影响 进而利好小盘价值股[4][6] - 较低利率无疑将帮助小盘价值股 同时住宅建筑等行业出现积极信号 如新屋销售增长20%[7] 甲骨文公司案例 - 甲骨文公司股价从146美元上涨至350美元 市盈率从15倍上升至40倍 使其不再属于价值股[8] - 公司基本面表现强劲 新增数千亿美元新订单 积压订单增长两倍 并与全球顶级公司锁定业务[10] - 公司在数据软件领域地位稳固 人工智能分析数据依赖于其软件[9] - 投资组合中对该公司头寸已从最大头寸之一显著削减至中等规模 并可能进一步减少[9] - 出于对强劲业务动量的考虑 仍保留部分头寸 采取减持而非清仓的策略[10][11]